在 AI 驅動全球存儲市場進入結構性超級周期的當下，供需緊張、價格攀升、技術迭代加速成為行業主旋律，海外巨頭壟斷高端市場，本土廠商加速突圍，行業競爭格局迎來深度重構。作為全球 SSD 主控芯片龍頭，慧榮科技在存儲原廠與模組廠的夾縫中，憑借獨特的發展戰略實現業績與技術雙突破。2025年第四季度，公司營收同比大增 46%，全年毛利率提升至 48.3%，交出亮眼成績單。

近日，慧榮科技總經理茍嘉章接受采訪，分享了公司在 AI 存儲時代的生存之道、技術布局與未來規劃，解讀如何在行業變局中站穩腳跟并把握發展機遇。

慧榮科技總經理茍嘉章

行業新周期：AI 主導結構性變革，缺貨將成長期常態

談及當前全球存儲市場的發展趨勢，茍嘉章直言，2026-2028 年全球存儲市場已進入 AI 驅動的結構性超級周期，這一輪變革與以往的行業周期有著本質區別。AI 算力的爆發是核心驅動力，據預測單臺AI服務器的 DRAM 需求是傳統服務器的 8-10 倍，2026 年 AI 服務器出貨量同比將增長 28%，帶動服務器端 DRAM/NAND 位元占比超 45%。茍嘉章表示，AI 推理帶來的數據存取量遠超訓練階段，冷數據與溫數據需求同步暴增，高容量HDD與SSD 同步吃緊，這也讓存儲供應鏈的短缺成為長期常態，尤其是 NAND 閃存的缺貨態勢在 2026 年將持續加劇。

在這樣的行業背景下，市場結構也呈現出鮮明的分化特征。三星、SK 海力士、美光將 80% 以上的先進產能轉向 HBM 與高端 AI 內存，壟斷 90% 以上的高端 DRAM/HBM 市場，直接導致通用 DDR5、消費級DRAM、中高端 NAND 供應極度緊張，價格大幅上漲，而本土存儲廠商則迎來了 AI 驅動 + 國產替代 + 政策護航的黃金窗口期，長鑫、長江存儲等企業在產能與技術上的突破，正逐步改變全球存儲產業的競爭格局。茍嘉章認為，這一結構性供需錯配，既是行業挑戰，更是本土存儲產業鏈上下游企業的重要發展機遇。

生存之道：五大核心壁壘，在夾縫中構筑核心競爭力

身處上游原廠掌握顆粒定價權、下游客戶要求高性價比快速交付、同行競爭白熱化的市場環境，慧榮科技始終保持著 45%-55% 的高毛利率，2025 年第四季度毛利率更是達到 49.2%，遠超行業模組廠 20%-30% 的水平。談及公司的核心競爭力，將其總結為專精主控、技術壁壘、平臺化戰略、AI 差異化、生態協同五大核心壁壘，而這也是慧榮科技在巨頭夾縫中走出的獨特發展路徑。

其一，專精主控：“我們的定位非常清晰，就是做‘存儲大腦’，只專注于 SSD/eMMC/UFS 主控芯片設計，不建晶圓廠、不做存儲顆粒、不做成品 SSD，純 Fabless 的輕資產模式讓我們能夠聚焦研發，同時實現高周轉、抗周期。” 茍嘉章介紹，慧榮科技為客戶提供 “交鑰匙方案”，將主控芯片、固件、硬件參考設計與驗證服務一體化輸出，讓客戶只需完成集成與品牌打造，大幅降低開發門檻與周期，這一模式也讓公司與全球幾乎所有主流模組廠建立了深度合作。

其二，技術壁壘：技術自主是慧榮科技的立身之本。公司 100% 自研 SerDes 高速接口、LDPC 糾錯等核心 IP，不依賴第三方授權，形成了堅實的技術護城河，同時打造了以 NANDXtend?為核心的專利算法集群，讓 QLC 閃存壽命提升 3 倍以上，解決了低成本 QLC 在企業級場景的可靠性痛點，而極致的驗證能力則讓公司實現 “一次流片成功、最多一次改版”，有效攤薄先進制程的流片成本，累計超 2 億顆主控芯片的出貨量，也讓產品的可靠性經過了海量市場驗證。

其三，AI 差異化：在 AI 時代，慧榮科技選擇了差異化的技術路線，不與海外巨頭在 HBM 領域正面硬剛，而是聚焦 PCIe SSD 主控，做 “AI 存儲的最佳拍檔”。“據了解，慧榮科技主控芯片支持 2Tb QLC、6/8-Plane NAND，單盤容量可達 128TB，能滿足大模型訓練與推理的海量數據需求，分布式架構與智能分層技術讓 SSD 與 GPU/CPU 高效協同，AI 推理性能提升 200%，完美適配邊緣 AI 與數據中心的節能需求。

其四，平臺化戰略：這讓慧榮科技實現了從 “賣芯片” 到 “賣完整存儲系統能力” 的升級。公司打造的 MonTitan??一站式 AI 存儲解決方案平臺，整合了主控芯片、硬件參考設計、企業級固件與工具鏈，讓模組廠 6 個月就能推出企業級 SSD 產品，而傳統模式則需要 18-24 個月，這一效率的提升也讓客戶能夠快速抓住 AI 存儲市場的發展機遇。目前，基于該平臺的 SM8366主控芯片已成為企業級市場的主流產品，近期更推出了企業級SSD主控芯片新品——SM8388，專為高性能、低功耗、低成本和高容量企業級QLC SSD設計，將為企業級和超大規模數據中心提供靈活且具成本效益的 SSD 解決方案。

其五，生態協同：生態協同則是慧榮科技打開市場的關鍵，與長江存儲、長鑫等本土存儲與模組企業深度綁定，提供定制化方案與快速響應服務。在定價上實施差異化策略，高端主控性能優于競品 15%-20% 且價格持平或略低，中低端主控成本比對手低 10%-15%，實現高中低端市場的全面滲透;同時保持制程與產品的快速迭代，跳過 12nm 直接采用 6nm EUV 工藝打造 PCIe 5.0 主控，4nm PCIe 6.0 主控也已進入量產倒計時。

業績增長：全產品線發力，多元化布局奠定長期根基

2025年，慧榮科技的業績表現堪稱亮眼：全年營收 8.8563 億美元，同比增長 10%，第四季度營收 2.7846 億美元，同比大增 46%，三大產品線均實現大幅成長。其中，SSD 主控芯片四季度同比增長 35%-40%，eMMC/UFS 主控芯片同比增長 50%-55%，SSD 解決方案同比增長 110%-115%，業績的全面增長背后，是公司產品競爭力的提升與市場布局的完善。

“消費級 SSD 主控芯片的增長，主要來自我們領先業界的 8 通道 PCIe Gen5 SSD 主控芯片 SM2508 和新款 4 通道 PCIe Gen5 SSD 主控芯片 SM2504XT，這兩款產品讓我們進一步擴大了消費級市場的市占率，eMMC 和 UFS 控制芯片已連續三季成長，核心驅動力也是市占率的持續提升。” 茍嘉章介紹，除了核心的消費級產品，車用產品在產品組合多元化與新客戶放量的驅動下，四季度也展現出強勁的增長勢頭，而全新的系統引導盤存儲產品開始向全球 GPU 領導廠商出貨，更是為公司在企業級市場打開了新的成長空間。

在茍嘉章看來，2025 年的業績增長，是公司過去幾年推動多元化產品布局的成果體現。目前，慧榮科技的產品組合已全面覆蓋消費級、企業級、車用與工控存儲解決方案，從高端 PC、AI 服務器到智能手機、汽車電子，形成了多場景、全品類的產品矩陣，這也為公司奠定了長期穩健成長的根基。

基于良好的發展態勢，慧榮科技對 2026 年的發展充滿信心。公司預估 2026 年第一季營收將介于 2.92 億美元至 3.06 億美元之間，較前一季成長 5%~10%，較 2025 年同期成長 76%~84%，毛利率維持在 46% 至 47% 之間。“2026 年，我們在市占率提升、客戶與產品組合擴展，以及新市場布局方面的動能將達到新的高點，橫跨各領域的新產品與新商機將陸續放量，進一步推動公司營收與獲利的加速成長。” 茍嘉章說。

未來規劃：錨定四大增長極，做存儲系統的賦能者

面向 2026-2028 年的行業發展周期，慧榮科技也制定了清晰的增長路徑，將客戶端 SSD、企業級 SSD、汽車 / 工業、AI 存儲定為四大核心增長極，持續鞏固全球主控芯片龍頭的地位。談及慧榮科技的發展愿景，茍嘉章用 “存儲系統的賦能者” 來定義：“我們不與海外巨頭拼存儲顆粒，不與同行拼低價，而是專注于打造更優質的主控芯片與存儲解決方案，讓所有存儲廠商都能用低成本、快速推出高性能、高可靠的 SSD 產品。” 在 AI 驅動的存儲產業新周期中，慧榮科技正以專精的技術、開放的生態、多元化的布局，在全球存儲格局重構中占據不可替代的位置，同時也為本土存儲產業鏈的崛起提供著核心支撐。