6月22日，華爾街券商Rosenblatt報(bào)告指出，由于礦機(jī)需求轉(zhuǎn)淡，比特大陸和嘉楠耘智可能會(huì)削減對(duì)臺(tái)積電和三星電子的訂單。而種種跡象顯示英偉達(dá)或因低估挖礦需求下降影響，加之高估游戲需求，而疑似面臨庫(kù)存過(guò)剩問(wèn)題。

曾經(jīng)，高速發(fā)展的加密貨幣市場(chǎng)催生礦機(jī)需求，推動(dòng)了芯片行業(yè)的發(fā)展。如今，加密貨幣市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，芯片行業(yè)也受到不小影響。

臺(tái)積電、三星電子或面臨訂單減少，英偉達(dá)疑似面臨庫(kù)存過(guò)剩

6月22日，彭博社引用華爾街券商Rosenblatt分析師報(bào)告指出，在加密貨幣市場(chǎng)價(jià)格承壓情況下，比特幣礦機(jī)制造商比特大陸（Bitmain）和嘉楠耘智（Canaan）可能會(huì)把對(duì)臺(tái)積電和三星電子的訂單砍掉50%。比特大陸和嘉楠耘智分別為中國(guó)位列第一和第二的礦機(jī)制造商。

報(bào)告中還稱，如果比特大陸真削減訂單，臺(tái)積電可能會(huì)在7月19日的第二季業(yè)績(jī)電話會(huì)上給出更為保守的第三季展望。訂單減少對(duì)臺(tái)積電第三季收入的沖擊可能達(dá)到3%，主要受影響的是16納米和12納米晶圓代工業(yè)務(wù)。

此外，SeekingAlpha專欄作家Akram‘s Razor近日撰文指出，Nvidia高估了被壓抑的游戲需求，并低估了采礦需求下降的影響，目前面臨庫(kù)存過(guò)剩問(wèn)題，新顯卡推出或再遭延遲。

加密貨幣牛市時(shí)，芯片公司銷售額曾“一飛沖天”

加密貨幣市場(chǎng)在2017年下半年開(kāi)始爆發(fā)式增長(zhǎng)，根據(jù)Coinmarketcap，加密貨幣市場(chǎng)總市值由2017年7月初的1000億美元增長(zhǎng)到了2018年1月初的8200億美元。比特幣、以太幣等加密貨幣的價(jià)格也大幅增長(zhǎng)，比特幣價(jià)格最高接近2萬(wàn)美元。

加密貨幣市場(chǎng)的發(fā)展催生了一批礦機(jī)公司的出現(xiàn)。因?yàn)楸忍貛诺耐诘V成本低于市場(chǎng)價(jià)格，所以很多人選擇不購(gòu)買比特幣，而是購(gòu)買礦機(jī)自己挖幣。這些礦機(jī)公司中，中國(guó)的比特大陸目前全球排名第一。其他比較有名的礦機(jī)制造商還有翼比特、BitFury、ButterflyLab等。

這些礦機(jī)公司在生產(chǎn)礦機(jī)需向芯片公司購(gòu)入代工芯片。像英偉達(dá)、AMD、臺(tái)積電、三星電子這樣的芯片公司也坐上了加密貨幣市場(chǎng)的火箭，銷售量“一飛沖天”。

英偉達(dá)一季度礦機(jī)GPU營(yíng)收2.89億美元

英偉達(dá)在5月10日公布的財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)2018年第一季度營(yíng)收32億美元，與上年同期的19.37億美元相比增長(zhǎng)66%；凈利潤(rùn)為12.44億美元，與上年同期的5.07億美元相比增長(zhǎng)145%。2018年第一季度營(yíng)業(yè)收入32億美元中，有2.89億美元來(lái)自向礦機(jī)公司出售GPU。

AMD利潤(rùn)增長(zhǎng)歸因于礦機(jī)客戶

4月，AMD公布2018年第一季度營(yíng)業(yè)收入16.5億美元，凈利潤(rùn)8100萬(wàn)美元，比去年同期增長(zhǎng)了40%。AMD表示，公司利潤(rùn)增長(zhǎng)很大程度歸因于面向礦機(jī)制造商的銷售增長(zhǎng)，使其縮小了于英偉達(dá)之間的差距。2017年第四季度，AMD的GPU市場(chǎng)占有率由27.2%上升至33.7%。

挖礦芯片訂單成臺(tái)積電一季度增長(zhǎng)主力

2018年4月，臺(tái)積電公布了2018年第一季度的財(cái)報(bào)，銷售收入約合85億美元，同比增長(zhǎng)6.1%。臺(tái)積電表示，第一季度利潤(rùn)的增長(zhǎng)來(lái)自于加密挖礦芯片的訂單的增加，其中3月份創(chuàng)造了該公司成立以來(lái)最大月銷售收入。

2017年第三季度和第四季度，臺(tái)積電營(yíng)收分別為83.2億美元和93.9億美元。其中去年第四季度，10納米、16納米和28納米制程的芯片營(yíng)收合計(jì)占到總營(yíng)收的58%左右，這些型號(hào)中包括了加密貨幣挖礦機(jī)所需的主流芯片。

三星電子部分業(yè)務(wù)利潤(rùn)受益于挖礦芯片需求

據(jù)海外媒體The Bell報(bào)道，三星電子受中國(guó)客戶委托，于2018年1月才開(kāi)始生產(chǎn)用于比特幣挖礦機(jī)的芯片，顯得姍姍來(lái)遲。該媒體猜測(cè)，代工加密貨幣礦機(jī)芯片可能成為三星新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

4月末，三星公布2018年第一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58%，創(chuàng)下140億美元季度盈利新紀(jì)錄。三星負(fù)責(zé)投資者關(guān)系的執(zhí)行副總裁Robert M. Yi表示，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的盈利增長(zhǎng)是創(chuàng)下紀(jì)錄的重要原因，他解釋說(shuō)：

在由服務(wù)器和顯卡存儲(chǔ)器強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)的有利市場(chǎng)環(huán)境的影響下，我們的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)，對(duì)用于智能手機(jī)和加密貨幣挖礦的芯片的需求增加也使我們的System LSI和Foundry業(yè)務(wù)的利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。

加密貨幣火箭高空墜落，芯片行業(yè)保持高增長(zhǎng)難度加大

然而，2018年2月以來(lái)，加密貨幣市場(chǎng)跌的一塌糊涂。根據(jù)Coinmarketcap數(shù)據(jù)，目前加密貨幣市場(chǎng)總市值為2558億美元，只有當(dāng)年的1/3。6月22日晚間，比特幣價(jià)格下探6000美元但并未突破，最低點(diǎn)達(dá)到6006美元，是2018年以來(lái)的最低點(diǎn)。5月，F(xiàn)undstrat CEO Tom Lee認(rèn)為，比特幣的挖礦成本在6000美元左右。目前比特幣價(jià)格已經(jīng)于挖礦成本不相上下。

6月20日，Morgan Stanley的分析師Joseph Moore在一份研報(bào)中寫道：相信加密貨幣行業(yè)的快速增長(zhǎng)給芯片行業(yè)緩慢而穩(wěn)定的發(fā)展帶來(lái)了推動(dòng)作用，但是最終卻提高了行業(yè)發(fā)展難度，讓這些公司在加密貨幣行業(yè)不景氣之后還能保持增長(zhǎng)速度的難度加大。