集成電路：當(dāng)今世界微細(xì)制造的最高水平。

集成電路是指采用一定工藝，將一個(gè)電路中常用電子元件及布線互連一起，制作在半導(dǎo)體晶片或介質(zhì)基片上，成為具有所需電路功能的微型結(jié)構(gòu)。集成電路集合了電子行業(yè)設(shè)計(jì)和制造的巔峰，從制造角度看，高端光刻機(jī)在1億美金以上，中低端高端光刻機(jī)在1億人民幣以上。商業(yè)模式方面，分為流程全包的IDM模式和設(shè)計(jì)后委外制造、封裝的模式。行業(yè)方面，隨著下游終端的變化和產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行轉(zhuǎn)移，整體從美國(guó)發(fā)起，逐漸轉(zhuǎn)移到日本，再到韓國(guó)、***，然后到中國(guó)大陸。

AI Phone有望成為半導(dǎo)體行業(yè)的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從銷售額和年增速角度來(lái)看，全球半導(dǎo)體增速反映了電子行業(yè)的景氣度以及更新?lián)Q代。2016Q4開始半導(dǎo)體市場(chǎng)顯著回暖，2017年全球半導(dǎo)體銷售額4122億美元，同比+21.6%，增速達(dá)2010年以來(lái)峰值，預(yù)計(jì)2018年4512億美元，同比+9.5%。集成電路產(chǎn)品在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)中占比81.64%，由此計(jì)算，集成電路板塊市場(chǎng)達(dá)到3500億美元。歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)大概5-7年一個(gè)周期。2002年之前半導(dǎo)體行業(yè)的增長(zhǎng)點(diǎn)為PC機(jī)和個(gè)人電腦，2007年為諾基亞功能性手機(jī)，小米2014年左右進(jìn)入印度，現(xiàn)在以紅米為主導(dǎo)的產(chǎn)品大概占印度市場(chǎng)20%以上市場(chǎng)份額。2016年以后新增長(zhǎng)點(diǎn)為AI Phone，手機(jī)將從智能機(jī)到智慧手機(jī)，人工智能的變革將會(huì)引起類似于以APP為主導(dǎo)的商業(yè)模式的變革。

個(gè)人終端存儲(chǔ)快速迭代，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)加速成長(zhǎng)。

2017年集成電路行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)同比增速超20%。剔除存儲(chǔ)增長(zhǎng)，全球增速為5%-7%，與2017年以前增速保持一致。2017年云端方面，企業(yè)級(jí)SSD取代HDD、云端服務(wù)器終端、云端應(yīng)用增長(zhǎng)爆炸，存儲(chǔ)器銷售額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)58%，達(dá)1220億美元。終端方面，智能手機(jī)RAM、NAND Flash，PC固態(tài)硬盤均快速增長(zhǎng)。但云端由于價(jià)格較高，故滲透率較低，其價(jià)格和機(jī)械式硬盤價(jià)格之比為10：1，如果價(jià)格降低則滲透將快速提升。

制造：龍頭領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)廠商追趕仍需時(shí)日。

12英寸代工制造廠商方面，臺(tái)積電、三星為行業(yè)巨頭，大陸廠商追趕仍需時(shí)日。臺(tái)積電2016年凈利潤(rùn)達(dá)102.33億美元。而中芯國(guó)際2016年凈利潤(rùn)3.77億美元，華虹半導(dǎo)體2016年凈利潤(rùn)1.29億美元。工藝制程來(lái)看，臺(tái)積電已大規(guī)模生產(chǎn)10nm制程，7nm制程預(yù)計(jì)于2018年量產(chǎn)；中芯國(guó)際具備28nm制程生產(chǎn)能力，與臺(tái)積電相比仍具有5年左右的技術(shù)差距。目前中芯國(guó)際28nm良率70%左右，國(guó)際成熟技術(shù)良率90%左右。中芯國(guó)際同時(shí)在研發(fā)14nm技術(shù)，在梁孟松擔(dān)任中芯國(guó)際聯(lián)席CEO后，中芯國(guó)際技術(shù)或?qū)⒓铀偻黄啤?英寸晶圓代工制造方面，大陸廠商中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體與臺(tái)廠產(chǎn)能相差不大。

封測(cè)、設(shè)計(jì)：合縱連橫，大陸廠商已有突破。

12英寸IC設(shè)計(jì)方面，巨頭把控競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高。高通、博通、聯(lián)發(fā)科、蘋果等廠商實(shí)力最強(qiáng)，大陸廠商海思、展銳正在崛起。8英寸IC設(shè)計(jì)方面，大陸廠商匯頂科技發(fā)展迅猛，2017H1超越FPC成為全球安卓陣營(yíng)最大指紋芯片供應(yīng)商。IC設(shè)計(jì)面向終端、面向市場(chǎng)成為必然，國(guó)內(nèi)廠商優(yōu)勢(shì)明顯。封裝技術(shù)方面，已發(fā)展四代，在最高端技術(shù)上制造、封測(cè)已有融合：臺(tái)積電已建立起CoWoS及InFO兩大先進(jìn)封測(cè)生態(tài)系統(tǒng)。日月光擁有FC+Bumping等成熟技術(shù)。大陸方面，長(zhǎng)電科技通過(guò)2015年收購(gòu)星科金朋獲得FC+Bumping能力以及扇出型封裝技術(shù)，主要掣肘在于客戶資源，中低端8英寸方面國(guó)內(nèi)廠商優(yōu)勢(shì)明顯。

材料：細(xì)分眾多，大硅片等關(guān)鍵領(lǐng)域突破勢(shì)在必行。

集成電路制造材料包括硅晶圓、掩模、電子氣體、工藝化學(xué)品、光刻膠、拋光材料、靶材、封裝材料等。高端材料方面我國(guó)綜合實(shí)力不足。硅晶圓為集成電路基礎(chǔ)材料，行業(yè)市場(chǎng)份額高度集中，全球產(chǎn)能集中于五家企業(yè)。大陸8吋以上硅晶圓90%依賴進(jìn)口，上海新昇是內(nèi)地唯一具備12英寸大尺寸硅片制造能力的企業(yè)。

設(shè)備：配套制造，產(chǎn)業(yè)鏈仍在起步初期。

美國(guó)半導(dǎo)體在設(shè)備方面保持優(yōu)勢(shì)。據(jù)Gartner，2016年全球半導(dǎo)體晶圓級(jí)制造設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá)374億美元，Top5中應(yīng)用材料、拉姆研究、科磊均為美國(guó)廠商。中芯國(guó)際等本土晶圓廠國(guó)產(chǎn)設(shè)備比例在5%左右，新建產(chǎn)線國(guó)產(chǎn)設(shè)備率達(dá)7-10%，設(shè)備行業(yè)周期較制造行業(yè)更長(zhǎng)。其優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格較海外便宜30%，且擁有本土服務(wù)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)，擇期投資、有序扶持以及提升競(jìng)爭(zhēng)力。

集成電路的發(fā)展可參考日本以及中國(guó)***，日本半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程，70年代政府組織投資700多億日元的研發(fā)，以自上而下的國(guó)家意志去執(zhí)行。對(duì)于中國(guó)集成電路的發(fā)展，應(yīng)扶持不賺錢領(lǐng)域，并且重點(diǎn)扶持一兩家、不用利潤(rùn)考核，用技術(shù)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行考核。對(duì)于賺錢領(lǐng)域，應(yīng)從產(chǎn)業(yè)上進(jìn)行扶持，給公司創(chuàng)造有序、良性的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，給創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造好的創(chuàng)業(yè)土壤，給從業(yè)人員退稅，扶持行業(yè)發(fā)展。

率先突破封測(cè)、設(shè)計(jì)領(lǐng)域，制造領(lǐng)域仍待提高。

投資方面看時(shí)機(jī)催化和節(jié)點(diǎn)催化。國(guó)內(nèi)在封測(cè)領(lǐng)域和芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域率先突破，但是在制造工藝領(lǐng)域則相對(duì)困難，設(shè)備材料周期也比較長(zhǎng)。二級(jí)市場(chǎng)投資的角度來(lái)講：一看時(shí)機(jī)催化；二看節(jié)點(diǎn)催化。存儲(chǔ)方面以長(zhǎng)江存儲(chǔ)為例，大約在2020年有可能和三星、美光形成真正意義上的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。封測(cè)方面上市公司建議關(guān)注北方華創(chuàng)，非上市公司中微半導(dǎo)體。整體來(lái)看輕資產(chǎn)建議關(guān)注彈性較好的公司，重資產(chǎn)關(guān)注國(guó)家重點(diǎn)扶持和龍頭企業(yè)。半導(dǎo)體行業(yè)屬于長(zhǎng)效風(fēng)口，基石產(chǎn)業(yè)，投資邏輯仍然是板塊主題機(jī)會(huì)和等風(fēng)來(lái)，目前在A股市場(chǎng)估值相對(duì)較高，建議做組合類配置。

2018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資趨勢(shì)判斷

林雨（工信部產(chǎn)業(yè)研究院集成電路所，副所長(zhǎng)）

外部市場(chǎng)：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)提升。

半導(dǎo)體市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的周期性特征，2016年市場(chǎng)走出周期性低谷，2017年迎來(lái)新一輪高速增長(zhǎng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額創(chuàng)六年新高，超過(guò)4000億美元。在物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、人工智能等新興市場(chǎng)的下游拉動(dòng)以及存儲(chǔ)芯片需求旺盛、產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的背景下，2018年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額將在2017年基礎(chǔ)上持續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，集微網(wǎng)預(yù)測(cè)2018年半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)平均增長(zhǎng)率將達(dá)到8.3%，市場(chǎng)整體走勢(shì)樂(lè)觀。

內(nèi)部市場(chǎng)：中國(guó)IC市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)跑全球，國(guó)產(chǎn)替代需求空間巨大。

最新數(shù)據(jù)顯示，僅考慮設(shè)計(jì)和IDM企業(yè)，2017年初中國(guó)IC市場(chǎng)規(guī)模全球占比超33%，是全球第一大IC市場(chǎng)；考慮到代工和封測(cè)企業(yè)，中國(guó)IC市場(chǎng)全球占比約為50%，是全球IC主要市場(chǎng)。從半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化情況來(lái)看，根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)需求由2011年9239億元增長(zhǎng)到2016年13859億元，而同期中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額由3176億元增長(zhǎng)到6378億元，遠(yuǎn)低于同期市場(chǎng)需求，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍處在自給不足的狀態(tài)，國(guó)產(chǎn)替代的需求空間較大。中國(guó)未來(lái)在半導(dǎo)體行業(yè)的替代邏輯主要集中在兩個(gè)方面：1.設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)屬于輕資產(chǎn)，絕大部分被國(guó)外廠商主導(dǎo)，對(duì)人的智力投入要求較高，因此在國(guó)產(chǎn)芯片替代下應(yīng)關(guān)注高附加值的新興領(lǐng)域；2. 制造、封測(cè)、設(shè)備以及材料等環(huán)節(jié)應(yīng)扶持龍頭企業(yè)+鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)應(yīng)用示范。

外部環(huán)境：行業(yè)發(fā)展受發(fā)達(dá)國(guó)家制約和挑戰(zhàn)。

2018年中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受特朗普?qǐng)?jiān)持美國(guó)優(yōu)先的發(fā)展邏輯影響較大，美國(guó)采取的301措施直接提出確認(rèn)中國(guó)政府有關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及創(chuàng)新措施對(duì)美國(guó)商業(yè)經(jīng)營(yíng)造成了不合理或者歧視性限制，對(duì)中國(guó)向國(guó)外進(jìn)行技術(shù)合作或申請(qǐng)技術(shù)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生不利影響。而我國(guó)當(dāng)前科技安全和科技創(chuàng)新領(lǐng)域仍受西方發(fā)達(dá)國(guó)家制約和挑戰(zhàn)，尤其在集成電路領(lǐng)域，MPU、FPGA/EPLD、DSP、存儲(chǔ)器等均不能完全實(shí)現(xiàn)自主生產(chǎn)，高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口依賴度高，美歐日等國(guó)家將持續(xù)以技術(shù)作為籌碼和中國(guó)進(jìn)行談判。

內(nèi)部環(huán)境：落實(shí)《推進(jìn)綱要》實(shí)施，圍繞產(chǎn)業(yè)生態(tài)積極布局。

中國(guó)政府深入推進(jìn)集成電路發(fā)展的核心戰(zhàn)略是繼續(xù)落實(shí)《國(guó)家集成電路推進(jìn)綱要》，并且多項(xiàng)政治研究報(bào)告和會(huì)議都將集成電路作為主要發(fā)展重點(diǎn)進(jìn)行推動(dòng)，通過(guò)輔助性政策和條款以推進(jìn)綱要更好落實(shí)。此外，內(nèi)部圍繞集成電路產(chǎn)業(yè)的生態(tài)布局持續(xù)加大。自2015年3月至2017年4月，約有12個(gè)政策提及集成電路產(chǎn)業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)起到了正向的推進(jìn)和帶動(dòng)作用。稅收方面，2018年3月30日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局等四部分聯(lián)合發(fā)布通知，明確集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè)有關(guān)所得稅的問(wèn)題，進(jìn)一步支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中士蘭微、三安光電、兆易創(chuàng)新等大額投資高階集成電路制程的公司充分受益。

技術(shù)層面：神經(jīng)計(jì)算、專用架構(gòu)及第三代半導(dǎo)體有望成為中國(guó)趕超關(guān)鍵點(diǎn)。

推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)變革的新興技術(shù)，是國(guó)內(nèi)外都會(huì)關(guān)注的話題。2016年美國(guó)出臺(tái)的《持續(xù)鞏固美國(guó)半導(dǎo)體領(lǐng)導(dǎo)地位》報(bào)告認(rèn)為，美國(guó)在傳統(tǒng)CMOS邏輯工藝領(lǐng)域領(lǐng)先地位穩(wěn)固，中國(guó)基本沒(méi)有趕超機(jī)會(huì)，但神經(jīng)計(jì)算、專用架構(gòu)以及第三代半導(dǎo)體等方面將成為美國(guó)下一步重點(diǎn)扶持的對(duì)象，同時(shí)也認(rèn)為這些方面是中國(guó)下一步可能趕超的關(guān)鍵點(diǎn)。建議一級(jí)市場(chǎng)投資者關(guān)注2-5年及5-10年內(nèi)的技術(shù)，因?yàn)樗鼈冇锌赡茉谖磥?lái)這段時(shí)間內(nèi)真正顛覆市場(chǎng)，能夠引領(lǐng)市場(chǎng)的方向和推動(dòng)點(diǎn)。

“智能”拉動(dòng)半導(dǎo)體市場(chǎng)新需求，重點(diǎn)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、第五代移動(dòng)通信。

目前智能技術(shù)的成本不斷降低，能力不斷增強(qiáng)，可以被拓展到網(wǎng)絡(luò)邊緣，甚至傳感器都能具備智能。這一發(fā)展趨勢(shì)使原來(lái)集中的網(wǎng)絡(luò)中心節(jié)點(diǎn)慢慢向網(wǎng)絡(luò)邊緣靠近，在云的邊緣、物理世界接觸的智能終端構(gòu)成了智能邊緣化。在智能邊緣化的大的驅(qū)使下，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、第五代移動(dòng)通信三個(gè)話題是推動(dòng)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素。

物聯(lián)網(wǎng)：終端設(shè)備和連接芯片快速增長(zhǎng)。

截止到2020年，全球范圍內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)終端安裝數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)到197.8億個(gè)，較2015年45.8億增長(zhǎng)332%。由于物聯(lián)網(wǎng)終端安裝數(shù)量快速增長(zhǎng)，物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備和所需要連接芯片也將按照比例增長(zhǎng)。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，WiFi、藍(lán)牙、NFC等芯片在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中的應(yīng)用值得關(guān)注。

人工智能：由通用芯片向全定制芯片發(fā)展。

通用芯片中CPU、MPU未來(lái)主攻方向是高端復(fù)雜算法的實(shí)現(xiàn)和通用型AI平臺(tái)；半定制芯片F(xiàn)PGA在部分市場(chǎng)變化迅速的行業(yè)中非常適用；全定制芯片ASIC則基于人工智能算法進(jìn)行全方位定制；類腦芯片對(duì)大腦結(jié)構(gòu)的模擬技術(shù)尚處于起步階段，存在潛在發(fā)展機(jī)會(huì)。AI芯片的主要發(fā)展方向是垂直應(yīng)用領(lǐng)域的ASIC，這也將是將是創(chuàng)業(yè)投資的主戰(zhàn)場(chǎng)。該領(lǐng)域市場(chǎng)格局中除自動(dòng)駕駛芯片已經(jīng)初步形成英偉達(dá)、英特爾兩家抗衡之外，其他市場(chǎng)格局仍在動(dòng)態(tài)變化中。視頻監(jiān)控、安防等領(lǐng)域是未來(lái)人工智能在國(guó)內(nèi)比較有爆發(fā)性的市場(chǎng)所在，杭州中天與北京深鑒科技采取的傳統(tǒng)SoC廠商+新興AI算法的新商業(yè)模式值得學(xué)習(xí)。

第五代移動(dòng)通信：5G網(wǎng)絡(luò)逐步商用，為移動(dòng)終端帶來(lái)新的硬件增量。

我國(guó)運(yùn)營(yíng)商2020年前逐步推出商用5G網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)GSMA判斷，中國(guó)有望在2025年前成為全國(guó)最大5G市場(chǎng)。實(shí)現(xiàn)5G通信的無(wú)線技術(shù)，要對(duì)高頻通信、MIMO、載波聚合等技術(shù)革新，進(jìn)而要求對(duì)射頻前端部分進(jìn)行改良，最終在移動(dòng)終端上帶來(lái)新的硬件增量。射頻前段芯片市場(chǎng)主要分為兩大類：一類是使用MEMS工藝制造的濾波器，如SAW、BAW；一類是使用半導(dǎo)體工藝制造的電路芯片，如功率放大器（PA）。從市場(chǎng)格局來(lái)看，目前SAW、BAW濾波器領(lǐng)域市場(chǎng)主要被國(guó)外巨頭占領(lǐng)；功率放大器市場(chǎng)分為終端市場(chǎng)和通信基站市場(chǎng)，終端市場(chǎng)三寡頭Skyworks、Qorvo和Broadcom（Avago）合計(jì)占據(jù)90%以上市場(chǎng)份額，通信基站市場(chǎng)NXP和Freescale合并前共占據(jù)51.1%市場(chǎng)份額。

化合物半導(dǎo)體：有望成為國(guó)內(nèi)布局主戰(zhàn)場(chǎng)。

未來(lái)主要推動(dòng)化合物半導(dǎo)體市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)品是砷化鎵、氮化鎵，并且在該市場(chǎng)中市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)大于技術(shù)驅(qū)動(dòng)。從發(fā)展模式看，全球龍頭化合物半導(dǎo)體企業(yè)仍以IDM模式為主，如美國(guó)Skyworks、Qorvo、Broadcom/Avago等，但正逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樵O(shè)計(jì)+代工生產(chǎn)模式，砷化鎵射頻器件領(lǐng)域出現(xiàn)多家代工廠，氮化鎵電力電子器件領(lǐng)域出現(xiàn)一批初創(chuàng)設(shè)計(jì)企業(yè)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，未來(lái)一批優(yōu)秀的氮化鎵設(shè)計(jì)類企業(yè)值得關(guān)注。

中國(guó)半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)及展望

曹松（上海飛凱材料，證券投資部總監(jiān)）

中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)較其他市場(chǎng)增長(zhǎng)更快，產(chǎn)能、技術(shù)方面正快速追趕。

2014-2020年，全球IC市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率4%，同期中國(guó)大陸市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為7%，其他市場(chǎng)為2.5%，大陸市場(chǎng)增速顯著高于其他市場(chǎng)。預(yù)計(jì)到2020年中國(guó)IC市場(chǎng)將占全球市場(chǎng)規(guī)模的40%。從營(yíng)收來(lái)看，中國(guó)IC市場(chǎng)2014-2020年年化增長(zhǎng)率將超過(guò)20%，成長(zhǎng)速度非常迅猛。產(chǎn)能方面，市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力量是28nm以下的Logic和Memory。其中Memory已公布的2015-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率為86%，飛凱相對(duì)保守的估計(jì)也達(dá)到57%。技術(shù)方面，在Logic上中國(guó)目前在先進(jìn)技術(shù)仍落后主流三代，未來(lái)5年有望將差距縮小至一到兩代；在Memory上，中國(guó)自主記憶體在2016年仍是空白，目前推出64L的3D NAND與世界一流水平相差兩個(gè)世代；在封裝上，先進(jìn)封裝技術(shù)以WLCSP、FanOut、SIP及2.5D/3D封裝為主，國(guó)內(nèi)主流廠商工藝能力直追國(guó)際一流廠商。

半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化率低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求旺盛，迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體材料主要分兩大塊：一是IC制造材料；二是IC封裝材料。2016年中國(guó)大陸半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模為95.2億美元，其中晶圓制造材料51.2億美元，封裝材料44億美元。然而國(guó)產(chǎn)材料僅能滿足國(guó)內(nèi)約20%的需求，且大多為中低端材料，其產(chǎn)生的利潤(rùn)占比或低于10%。從IC材料市場(chǎng)需求來(lái)看，2016年半導(dǎo)體材料市場(chǎng)為343億元人民幣，國(guó)產(chǎn)材料約占70億人民幣，但目前國(guó)產(chǎn)關(guān)鍵材料主要集中在5-8英寸襯底材料、電子氣體和工業(yè)化學(xué)品，12英寸材料中硅片、光刻膠、MASK、CMP研磨液等基本以進(jìn)口為主。對(duì)于我國(guó)IC制造材料市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)，2017年增長(zhǎng)率約為10%左右，2018年有望超20%，其主要原因是隨著28nm以下logic制程和記憶體技術(shù)的快速推進(jìn)，其材料消耗成倍數(shù)級(jí)增加，未來(lái)幾年材料市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)可期。

光刻膠市場(chǎng)：日企占大頭，ArF和KrF值得關(guān)注。

IC光刻膠分為ArF、KrF、i-line、g-line等幾大類技術(shù)，國(guó)內(nèi)i-line和g-line已有企業(yè)規(guī)模提供市場(chǎng)應(yīng)用，但ARF和KRF仍主要由國(guó)外的進(jìn)口為主，從比例來(lái)看這兩塊市場(chǎng)占比最大。國(guó)內(nèi)目前已有15家廠商涉足IC光刻膠領(lǐng)域，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額主要被JSR，Shinetsu等日本廠商占據(jù)，TOK，DOW，JSR等企業(yè)均有在地化意向。而國(guó)內(nèi)02專項(xiàng)和大基金目前重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)ARF/EUV，這也是國(guó)內(nèi)企業(yè)的一個(gè)重點(diǎn)突破口。

研磨液市場(chǎng)：消耗量成倍增加，國(guó)內(nèi)廠商已有供給。

從需求方面看，技術(shù)節(jié)點(diǎn)到28nm以下時(shí)，所用化學(xué)品材料如研磨液的消耗量成倍增加，28nm以下技術(shù)也是02專項(xiàng)和大基金關(guān)注的重點(diǎn)項(xiàng)目。而從供給方面看，國(guó)外DOW、JSR等廠商都有在地化意向，Cabot在尋求合作，而國(guó)內(nèi)有5家廠商涉足該領(lǐng)域，安集在IC銅，SiO2已取得較高的市占率。

封裝材料市場(chǎng)：隨微型化和立體封裝迎來(lái)新一波成長(zhǎng)。

我國(guó)半導(dǎo)體封裝技術(shù)發(fā)展較為成熟和先進(jìn)，因此在半導(dǎo)體封裝材料方面的營(yíng)收和增長(zhǎng)均比較迅速，并且整個(gè)封裝材料的布局結(jié)構(gòu)也比較合理。隨著微型化、立體封裝的成熟，中國(guó)封裝材料市場(chǎng)將迎來(lái)新一波成長(zhǎng)，主要增長(zhǎng)點(diǎn)預(yù)計(jì)來(lái)自封裝基板及包裝材料。

材料國(guó)產(chǎn)化面臨產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求提供了歷史性的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇與空間，IC 制造（2X制程）和IC 封測(cè)（WLCSP）逐漸壯大，帶動(dòng)加速半導(dǎo)體材料的國(guó)產(chǎn)化替代。材料作為產(chǎn)業(yè)最上游決定了下游產(chǎn)品的品質(zhì)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)亟待品質(zhì)安全、供應(yīng)穩(wěn)定的本地化生產(chǎn)材料企業(yè)。此外，集成電路大基金的大力扶持，有利于產(chǎn)業(yè)內(nèi)生和外延的協(xié)同發(fā)展。根據(jù)國(guó)家提出的“中國(guó)制造2025”目標(biāo)，屆時(shí)我國(guó)關(guān)鍵基礎(chǔ)材料自給率達(dá)70%，對(duì)比2015年20%的自給率，仍面臨巨大挑戰(zhàn)。

高端材料發(fā)展的四方面制約因素：技術(shù)、周期、人才、門檻。

第一，半導(dǎo)體材料涉及跨學(xué)科研究，需要長(zhǎng)期研發(fā)投入技術(shù)積累；第二，半導(dǎo)體材料投資回報(bào)周期比較長(zhǎng)，投資金額通常較大；第三，缺乏高端半導(dǎo)體材料從業(yè)人員，特別是從事應(yīng)用及開發(fā)的人員，因此人才培養(yǎng)和吸引海外人才極為重要；第四，下游認(rèn)證門檻高，通常制造和封測(cè)廠商傾向于維持供應(yīng)商關(guān)系的穩(wěn)定，新的供應(yīng)商想打入新的供應(yīng)體系，需要經(jīng)過(guò)較為嚴(yán)格和繁瑣的認(rèn)證過(guò)程（通常在1 年以上），大大增加投資的風(fēng)險(xiǎn)。

材料國(guó)產(chǎn)化的兩個(gè)思索：共贏意識(shí)和技術(shù)再創(chuàng)新。

第一，半導(dǎo)體材料是一個(gè)高度國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)在自主創(chuàng)新和國(guó)際合作中找到一種“你中有我，我中有你”的共贏模式。既要積極與下游企業(yè)合作、與龍頭企業(yè)合作，也要注重在合作吸收過(guò)程中重視自主研發(fā)，堅(jiān)持“引進(jìn)、消化吸收、再創(chuàng)新”，從而實(shí)現(xiàn)彎道超車。第二，材料企業(yè)應(yīng)以產(chǎn)品為中心，培育完備的供應(yīng)鏈，前瞻性開發(fā)先進(jìn)制程以避免同質(zhì)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，打造自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的好材料。

飛凱通過(guò)自主研發(fā)和外延合作打造中國(guó)高科技制造配套材料綜合平臺(tái)。

飛凱材料是一家主要提供各式化學(xué)材料的專業(yè)公司，主要產(chǎn)品包括紫外固化材料、半導(dǎo)體電子材料、屏幕顯示材料、有機(jī)合成材料等。公司目前員工逾1200人，其中研發(fā)工程師逾200人，平均每年研發(fā)投入占銷售額約6%-7 %，2017年研發(fā)投入超過(guò)10%。在上海和安徽安慶分別擁有研發(fā)中心和生產(chǎn)基地，專注于本土品牌本地化生產(chǎn)和自主研發(fā)。飛凱材料還通過(guò)外延并購(gòu)和成顯示、大瑞科技、長(zhǎng)興昆電等公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，發(fā)展核心技術(shù)，致力于實(shí)現(xiàn)打造中國(guó)高科技制造配套材料綜合平臺(tái)的發(fā)展目標(biāo)。

世界領(lǐng)先的動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器

陳守順（上海芯倉(cāng)光電，董事長(zhǎng)）

公司核心技術(shù)是基于AI領(lǐng)域的新型動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器。

上海芯侖光電科技有限公司是一家初創(chuàng)公司，核心技術(shù)是新型動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器，主要應(yīng)用于人工智能領(lǐng)域，用來(lái)實(shí)現(xiàn)機(jī)器視覺(jué)的快速處理。公司依托自主開發(fā)的動(dòng)態(tài)圖像傳感器技術(shù)壁壘，外延衍生產(chǎn)品處理器開發(fā)，致力于打造最先進(jìn)的為機(jī)器視覺(jué)定制的數(shù)據(jù)格式和解決方案，成為業(yè)界領(lǐng)先的機(jī)器視覺(jué)處理平臺(tái)化的提供商。

傳統(tǒng)圖像傳感器為取悅?cè)搜鄱嬖冢畲髥?wèn)題在于其無(wú)法輸出對(duì)機(jī)器視覺(jué)友好的數(shù)據(jù)。

目前手機(jī)或者電腦上使用的傳統(tǒng)攝像機(jī)，開發(fā)原理是為了滿足人的需求，追求畫面顯示的更高分辨率、幀率與對(duì)比度。而傳統(tǒng)攝像機(jī)具有不連續(xù)性的問(wèn)題。假如有一個(gè)點(diǎn)在旋轉(zhuǎn)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)攝像機(jī)有幀的概念，每隔一段時(shí)間拍一張照片，所以不可能拍攝到完整的軌跡。此外傳統(tǒng)攝像機(jī)需要曝光，在曝光的過(guò)程中因?yàn)檫@個(gè)點(diǎn)還在運(yùn)動(dòng)，所以拍到的就是紅色線條，而不是運(yùn)動(dòng)物體的準(zhǔn)確形態(tài)。更重要的是，傳統(tǒng)攝像機(jī)由于其“被動(dòng)”輸出逐個(gè)像素逐幀圖像的原理，將所有信息不加篩選地全部輸出，留給后端處理設(shè)備龐大的數(shù)據(jù)量和繁重的圖像處理工作。

動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器為機(jī)器視覺(jué)量身打造，運(yùn)用仿生原理，實(shí)現(xiàn)有效數(shù)據(jù)的空間、時(shí)間上連續(xù)輸出。

動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器運(yùn)用仿生原理，是機(jī)器視覺(jué)底層的顛覆性技術(shù)。機(jī)器視覺(jué)處理分步進(jìn)行，首先做預(yù)處理，然后做特征提取、跟蹤，后續(xù)才會(huì)深度學(xué)習(xí)，而動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器所做的正是簡(jiǎn)化深度學(xué)習(xí)以前的步驟。動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器是事件驅(qū)動(dòng)型傳感器，當(dāng)沒(méi)有運(yùn)動(dòng)變化時(shí)不做讀出。傳感器的每一個(gè)像素中帶一個(gè)檢測(cè)器，檢測(cè)這個(gè)像素點(diǎn)有沒(méi)有運(yùn)動(dòng)發(fā)生，一旦有運(yùn)動(dòng)，這個(gè)點(diǎn)會(huì)從上百萬(wàn)個(gè)點(diǎn)里立刻讀懂，可在空間和時(shí)間上做持續(xù)追逐，輸出四維（X,Y,A,T）圖像信號(hào)，XY表示哪一個(gè)點(diǎn)發(fā)生運(yùn)動(dòng)，A表示運(yùn)動(dòng)的時(shí)候量級(jí)是多少，T為時(shí)間尺度，精度可以達(dá)到納米級(jí)。

動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器可以提高運(yùn)算速度與精度，實(shí)現(xiàn)多碼流輸出，與現(xiàn)有技術(shù)路徑高度兼容。動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器是多合一、多碼流的傳感器，可并行輸出圖像，動(dòng)態(tài)像素流和光流。其中光流模式在圖像處理中是非常重要的運(yùn)算，可以計(jì)算出每一個(gè)點(diǎn)。傳統(tǒng)圖片模式相機(jī)雖然可以進(jìn)行光流模式運(yùn)算，但是非常消耗CPU。應(yīng)用動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器的優(yōu)勢(shì)在于，第一可以大規(guī)模提高使用性能，提升運(yùn)算速度和精度，過(guò)濾多余不必要信息，僅輸出動(dòng)態(tài)像素，實(shí)現(xiàn)納秒級(jí)反映，極大縮短反應(yīng)和處理時(shí)間。第二是多碼流輸出，一個(gè)芯片可以實(shí)現(xiàn)三個(gè)數(shù)據(jù)模式的輸出。第三是與現(xiàn)有技術(shù)方案兼容。動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器與現(xiàn)有傳感器和圖像模式高度兼容，必要時(shí)可呈現(xiàn)全幅圖像。

顯卡不是解決傳感器后端處理的長(zhǎng)久之計(jì)，公司研究方向已獲國(guó)際認(rèn)可。未來(lái)汽車智能出行領(lǐng)域?qū)⒉捎枚鄠鞲衅魅诤系姆桨福渲袌D像傳感器必不可少。由于后端有復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理，目前的顯卡方案難以滿足需求，屆時(shí)圖像傳感器的任務(wù)將不僅是錄像，或成為提高系統(tǒng)整體效能的關(guān)鍵。公司的研究方向已獲國(guó)際上一些機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，法國(guó)一家調(diào)查公司認(rèn)為公司的動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器將成為L(zhǎng)4、L5級(jí)別自動(dòng)駕駛的必備方案。

該技術(shù)領(lǐng)域有三家半公司，公司芯片分辨率與讀出速度優(yōu)于同行業(yè)。該技術(shù)領(lǐng)域擁有完整IP有三家公司：瑞士Inivation、法國(guó)Prophesee與公司自身。公司通過(guò)與同行業(yè)橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，從參數(shù)角度來(lái)看公司居于三家首位。公司現(xiàn)在可以做到全球最高的分辨率，目前擁有50萬(wàn)像素的芯片（768×640），這個(gè)分辨率足夠用來(lái)做ADAS，其他兩家公司分辨率則低很多；性能方面，公司芯片讀出速度比同行業(yè)公司快很多，像素?cái)?shù)據(jù)可實(shí)現(xiàn)直接讀出，無(wú)需曝光時(shí)間。最重要的一點(diǎn)是公司的芯片和AI算法融合得更好。

動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器廣泛應(yīng)用于實(shí)時(shí)感知、高效處理的機(jī)器視覺(jué)場(chǎng)景。應(yīng)用領(lǐng)域包括汽車領(lǐng)域自動(dòng)駕駛、三維地圖的構(gòu)建，工業(yè)和特種行業(yè)中生產(chǎn)物料檢測(cè)、機(jī)械臂快速運(yùn)動(dòng)以及高速物體的捕捉，軍工領(lǐng)域子彈炮彈的軌跡、無(wú)人機(jī)和機(jī)器人的避障，民用領(lǐng)域包括安防、體感、人機(jī)交互、SLAM等。

公司動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器最大的垂直應(yīng)用主要在汽車電子領(lǐng)域。車內(nèi)應(yīng)用主要是通過(guò)與AI算法融合、開發(fā)多用途的攝像頭做駕駛員配套監(jiān)控。此外也可做語(yǔ)音識(shí)別以及手勢(shì)識(shí)別。車外主要用途是ADAS。公司傳感器最大的優(yōu)點(diǎn)是安全，擁有更快的反應(yīng)與計(jì)算時(shí)間，相對(duì)于傳統(tǒng)的方案可以節(jié)省約200毫秒的反應(yīng)時(shí)間，提升安全距離。未來(lái)公司在ADAS領(lǐng)域希望實(shí)現(xiàn)多傳感器的融合，例如動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器和毫米波雷達(dá)的融合等。

公司未來(lái)規(guī)劃3S發(fā)展，優(yōu)先投入高門檻技術(shù)，完成短中長(zhǎng)期不同場(chǎng)景產(chǎn)品化布局。公司發(fā)展定位于“3S（Sensor、Service、Solution）”。公司Sensor領(lǐng)先同行，有多款Sensor的開發(fā)計(jì)劃，例如超低光照環(huán)境下的動(dòng)態(tài)視覺(jué)傳感器。。同時(shí)公司計(jì)劃將算法與現(xiàn)有的Sensor做深度融合。Service部分，公司擬打造平臺(tái)化公司，關(guān)注于汽車電子行業(yè)的服務(wù)。最終以Sensor+Serivce為行業(yè)客戶直接提供Solution服務(wù)。公司發(fā)展思路明晰，在研發(fā)上從重量級(jí)技術(shù)入手，優(yōu)先投入高門檻技術(shù)，商業(yè)上從輕量級(jí)技術(shù)開始產(chǎn)品化。借助算法和芯片研發(fā)優(yōu)勢(shì)和開放的商業(yè)模式，將智慧家居作為產(chǎn)品化的快速業(yè)務(wù)路線，不斷提升芯片性能的同時(shí)，依托得天獨(dú)厚的資源優(yōu)勢(shì)，以智慧邊防這一高支付意愿細(xì)分為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，以智能駕駛為長(zhǎng)期愿景并優(yōu)先傾斜資源，完成短中長(zhǎng)期不同場(chǎng)景產(chǎn)品化布局。

智能音頻芯片供應(yīng)商：唯創(chuàng)新，才創(chuàng)芯

龔建（恒玄科技，市場(chǎng)副總）

公司是輕資產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)型企業(yè)，專注于消費(fèi)電子類的專業(yè)音頻芯片。公司成立時(shí)間較短，是典型的輕資產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)型企業(yè)。公司專注于做專業(yè)音頻用的芯片，主要集中于消費(fèi)電子類產(chǎn)品，比如高端耳機(jī)、智能助手等。公司已切入華為、小米、哈曼、1 More、摩托羅拉以及魅族等客戶的供應(yīng)鏈。Type C耳機(jī)已經(jīng)成功為華為Mate10 Pro以及P20供貨。藍(lán)牙耳機(jī)為哈曼全球供貨。

專業(yè)無(wú)線音頻SoC的市場(chǎng)機(jī)會(huì)在于定制化產(chǎn)品、智能音箱、IoT交互等。第一，Type C與藍(lán)牙耳機(jī)，例如蘋果AirPods。蘋果自己設(shè)計(jì)AirPods芯片，定義與眾不同的產(chǎn)品，所以能夠領(lǐng)先市場(chǎng)較長(zhǎng)時(shí)間。第二，智能音箱，目前國(guó)內(nèi)有很多做智能音箱投資的公司。第三，做聲音交互等IoT交互的應(yīng)用場(chǎng)景，比如說(shuō)白色家電等。

射頻SoC迭代速度快，公司領(lǐng)先得益于自身實(shí)力與好的賽道。國(guó)內(nèi)從第一顆全數(shù)字音頻芯片到現(xiàn)在，迭代速度較快。音頻行業(yè)和視覺(jué)不同，在射頻SoC領(lǐng)域不可能保持長(zhǎng)期領(lǐng)先，動(dòng)態(tài)領(lǐng)先半年已經(jīng)非常不易。公司在迭代過(guò)程中領(lǐng)先得益于自身實(shí)力，還有好的賽道和老師。

公司發(fā)展關(guān)鍵在于在新領(lǐng)域找到創(chuàng)新的機(jī)會(huì)點(diǎn)。當(dāng)一個(gè)產(chǎn)品在專有領(lǐng)域沒(méi)有明確對(duì)標(biāo)時(shí)，對(duì)于公司就是一個(gè)新機(jī)會(huì)。比如，華為高端機(jī)器取消了3.5的耳機(jī)插孔，改用帶CPU的全數(shù)字耳機(jī)插孔；小米全數(shù)字的Type C接口主動(dòng)降噪耳機(jī)方案，用全數(shù)字方案代替原來(lái)模擬方案。上述領(lǐng)域之前沒(méi)有公司進(jìn)入，因此公司自身在這個(gè)過(guò)程中就能找到創(chuàng)新點(diǎn)脫穎而出。

公司深度挖掘客戶需求，提高客戶粘性。公司在傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域需要不斷給客戶注入新鮮血液。如果公司產(chǎn)品單一，就相當(dāng)于客戶粘度不夠。所以在獲得客戶后就要深度挖掘客戶需求，從普通降噪到高端耳機(jī)，再到客戶下一年的需求規(guī)劃等等。一旦和客戶成為伙伴，客戶會(huì)提前一年提出自身需求，因此公司可以借此站在世界一流競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的公平賽道上。

回歸藍(lán)牙市場(chǎng)，創(chuàng)新發(fā)展支撐更高級(jí)應(yīng)用。當(dāng)公司有線的全數(shù)字方案、主動(dòng)降噪方案進(jìn)入市場(chǎng)后，公司重新回歸藍(lán)牙市場(chǎng)。除了服務(wù)客戶最傳統(tǒng)的、相對(duì)便宜的耳機(jī)方案之外，還需要提供產(chǎn)品支撐客戶更高級(jí)的應(yīng)用，進(jìn)而增加客戶粘度。之前藍(lán)牙存在信號(hào)干擾以及衰減的問(wèn)題，因?yàn)樗{(lán)牙在2.4G高頻頻段，從左耳到右耳貫穿人頭的過(guò)程會(huì)讓信號(hào)極度衰減，此外2.4G全頻被手機(jī)熱點(diǎn)、WiFi等環(huán)境充分利用，存在較強(qiáng)干擾。因此公司提出創(chuàng)新點(diǎn)，讓協(xié)議運(yùn)行在藍(lán)牙上，但是傳輸頻段從2.4G跳到特別低的頻段。低頻段不太容易被皮膚吸收，這樣能解決信號(hào)衰減的問(wèn)題。此外低頻傳輸技術(shù)功耗也比較低。利用低頻段運(yùn)行自建的高品質(zhì)音樂(lè)協(xié)議，這一創(chuàng)新點(diǎn)凸顯了公司自身的優(yōu)勢(shì)。

下游趨勢(shì)：智能化音箱與語(yǔ)音交互快速發(fā)展。語(yǔ)音交互領(lǐng)域，阿里正在全力投入，擁有自己的智能實(shí)驗(yàn)室，對(duì)芯片有自己的定義，所以對(duì)傳統(tǒng)耳機(jī)企業(yè)是很大的變革。智能化音箱領(lǐng)域，音箱客戶都在做偏智能化的音箱，除了多麥克風(fēng)陣列之外，還有一些與移動(dòng)端相結(jié)合的產(chǎn)品。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的智能音箱功耗高、成本高，而結(jié)合移動(dòng)端、利用手機(jī)的CPU，就可以簡(jiǎn)化音箱制作。