電子發燒友網報道（文/黃山明）美國第三大儲能系統集成商Powin破產了，在向市場公開的破產文件中，這家公司負債超過3億美元，員工僅剩下85人。而在今年年初，Powin員工一度超過500人。值得注意的是，在這份破產文件中，Powin的前三大無擔保債權方分別為韓國ACE公司、中國的青島中集普威以及寧德時代。

但就在Powin宣布破產前不久，才剛剛高調發布了新一代的儲能產品Pod Max，并表示要用這款產品來對抗中國廠商，并且在2024年，Powin才剛剛從KKR集團那里獲得了2億美元的貸款，如今突然猝死，令人不禁好奇，這家儲能企業到底經歷了什么。

轉型儲能走向巔峰，搭上中國儲能企業發展快船

1989年，美國俄勒岡州波特蘭市，一家做消費品的公司Powin悄然成立，一開始這家公司只是提供一些家具產品，并且有幸打入了沃爾瑪等零售商。如果沒有意外的話，Powin有希望成長為一家家具業巨頭，但2008年的金融危機，讓Powin傳統業務大幅萎縮，只能轉型求生。

2010年，Powin收購了一批電池系統的專利，并成立了儲能部門，但最開始，這個部門只是公司的一個嘗試，業務依然集中在消費品的零售上。到了2011年，才開始研發大規模儲能。

幸運的是，到了2013-2014年，Powin獲得了光伏企業尚德的所有方——順風國際清潔能源有限公司（SFCE）的投資。SFCE算是Powin的第一批戰略股東，彼時Powin正在努力開發BMS，而利用了SFCE的資金，Powin最終達到了可以滿足公用事業項目交付的標準。

借助2015年加州臭名昭著的Aliso Canyon天然氣泄漏事件，為了幫助南加州公用事業公司——愛迪生公司滿足產能需求，Powin正式退出零售業務，全力進軍儲能業務。

到了2016年，隨著諸多政策扶持，美國儲能市場進入到了大爆發階段，同比2015年增長超過200%，而這一年也被稱為美國儲能元年。也正在這時，Powin推出了自研的BP-OS（Battery Pack Operating System）系統，該系統集成了與電網調度系統的通信協議，并支持接入不同廠商、不同規格的電池，打破了傳統BMS 與特定電池綁定的局限，更奠定了Powin在儲能市場中的地位。

到了2019年，Powin與寧德時代簽訂了一份 1.85GW 主供貨協議，同年與協鑫集成簽署合作協議，雙方成立合資公司G - Powin Energy Solution，在亞太地區發展儲能業務。

2021年，億緯儲能開始與Powin Energy開展儲能業務，并預計在2025年前，億緯儲能將為Powin Energy提供超過5GWh的儲能產品。而之所以選擇中國電芯產品，據Powin方面透露，其更重視磷酸鐵鋰材料體系下的儲能電池安全性能，且是少數從一開始就堅守磷酸鐵鋰路線的美國儲能集成商。因此，相較于其他的美國集成商，Powin與中國電池企業接觸的更早。

2023年，瑞浦蘭鈞與Powin簽訂了問頂電池供貨協議。同年，海辰儲能也與Powin達成正式框架采購合作協議，協議內容顯示，海辰儲能將首批交付1.5GWh先進儲能電池產品，并推動未來3.5GWh儲能電池規模采購計劃。同時，億緯鋰能也與Powin達到了電池產品的采購協議，雙方同意億緯動力根據約定向Powin Energy生產和交付10GWh方形磷酸鐵鋰電池。甚至，還與中集集團成立合資公司深化儲能業務合作。

可以說，轉型后的Powin正在一步步的踩上歷史紅利，甚至搭上了中國儲能行業發展的快船，并且一舉登上了美國前三的儲能系統企業。誰能想到，這樣的龐然大物，就在兩年后，即將轟然倒塌。

登頂之后到突然“猝死”

其實早在2020年的疫情發生時，對全球的供應鏈都造成了巨大的沖擊，Powin作為集成商更是受損嚴重。此前Powin不斷與中國企業達成合作，一方面在于Powin看中中國的供應鏈實力，另一方面也在于Powin幾乎沒有其他的選擇。

由于美國本土供應鏈的不完善，導致美國的儲能集成商只能高度依賴進口零部件。在這種情況下，任何風吹草動都會對供應鏈造成干擾，更別提中美之間的貿易關稅問題。隨著特朗普政府上臺，尤其是美國對全球施加高額關稅后，直接擊穿了Powin的成本線。

以同樣為美國儲能企業的Fluence為例，即便是加上了AI軟件等一系列的增值服務，該企業的毛利潤也在10%以下，而當美國此前針對中國一下將關稅加至最高的145%后，企業不僅無利可圖，甚至還將大幅虧損。

具體而言，Powin進口電芯成本從97美元/kWh暴漲至238美元/kWh，遠超美國市場售價的210-230美元/kWh。同時美國推出的《通脹削減法案》要求2025年后儲能項目需100%使用本土部件才可獲得30%稅收抵免，徹底切斷Powin依賴中國供應鏈的生存邏輯。

而在技術上，Powin所推出的Centipede型號電池在紐約與愛達荷發生多起嚴重火災，事故直指產品防水設計缺陷。這些本該用200萬美元就能改善的技術問題，最終為該企業帶來了3.7億美元的損失。

這也導致在破產時，Powin欠下了供應商巨額貸款，前三大債權人分別為韓國ACE（1億美元）、青島中集普威（4900萬美元）、寧德時代（4400萬美元），其他中國企業債權人還包括福建時代星云（425萬美元）、青島中集集裝箱（327萬美元）等。

值得注意的是，盡管Powin近年與億緯儲能、海辰儲能、瑞浦蘭鈞、遠景動力等簽署大量電芯采購意向協議，但這些企業未出現在債權人名單中，或許反映了這些合作尚未進入到交付階段。

為了解決債務問題，在2024年，KKR集團緊急向Powin注資了2億美元的信用貸款。但有意思的是，在Powin的破產文件中，這筆巨額貸款有1.4億美元被用于股東分紅，這種操作下，讓中國供應商的欠款清償順位低于華爾街資本。

巧合的是，在Powin申請破產前，將軟件知識產權轉移至了開曼群島，而這部分的估值恰巧就是1.4億美元。

更有趣的是在2025年的5月份，距離破產前一個月，Powin高調發布了一款能量密度提升25%的6.26MWh的Pod Max儲能系統，并宣稱這款產品是“對抗中國廠商的利器”。但有美國本土分析師在拆解后發現，該系統的核心部件中，來自中國制造的產品達到82%，而所謂可以對抗中國廠商的產品，不過是由中國的產品來組裝的罷了。

寫在最后

Powin在轉型儲能賽道之后，依托全球新能源發展紅利，加上搭上了中國儲能企業的快車，一舉做到了美國本土儲能行業前三的位置。但發展多年，不僅供應鏈全靠海外供應，同時在技術上的發展也停滯不前，最終，只能因為中美之間的貿易摩擦，淪為時代的犧牲品。

顯然，對于中國儲能企業而言，Powin的破產顯然是有警示作用的。沒有產業鏈基礎的發展，就像無根浮萍，而沒有技術根基的政策紅利，也不過是撫慰創新者的悲鳴。