綜合德州儀器

一直以來(lái)，作為最大的模擬半導(dǎo)體和嵌入式處理器制造商，其產(chǎn)品執(zhí)行簡(jiǎn)單但至關(guān)重要的功能，例如在電子設(shè)備內(nèi)將一種電源轉(zhuǎn)換為不同的電源電壓。且其在芯片制造商中擁有最廣泛客戶基礎(chǔ)的，客戶群體橫跨從太空硬件到消費(fèi)電子等多個(gè)行業(yè)，因此德州儀器的業(yè)績(jī)和預(yù)測(cè)被視為“晴雨表”，可以作為各種行業(yè)需求的指標(biāo)。

7月24日，德州儀器公布第二財(cái)季營(yíng)收38.2億美元，符合分析師預(yù)期；第二財(cái)季每股收益1.22美元，去年同期1.87美元；第二財(cái)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.5億美元，分析師預(yù)期12.4億美元；預(yù)計(jì)第三財(cái)季營(yíng)收39.4億-42.6億美元，分析師預(yù)期41.4億美元。

德州儀器管理層表示，智能型手機(jī)和個(gè)人計(jì)算機(jī)銷售的回升，使企業(yè)能夠清除前幾年造成的庫(kù)存過(guò)剩，從而增加了該公司芯片的訂單。

受益于個(gè)人電子產(chǎn)品等市場(chǎng)對(duì)模擬芯片的需求穩(wěn)定及制造成本降低，德州儀器對(duì)下季的收入預(yù)測(cè)也處在穩(wěn)健范圍，預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)收在39.4 億美元至42.6 億美元之間，每股收益在1.24 美元至1.48 美元之間。

德州儀器首席執(zhí)行官Haviv Ilan表示，雖然工業(yè)和汽車市場(chǎng)繼續(xù)環(huán)比下滑，但所有其他終端市場(chǎng)都在增長(zhǎng)，公司對(duì)其芯片在工業(yè)和汽車市場(chǎng)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)持樂(lè)觀態(tài)度。此外，第二季度在中國(guó)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了約20%。

值得注意的是，恩智浦的最新財(cái)報(bào)也透露了汽車市場(chǎng)的疲軟一面。恩智浦第二財(cái)季營(yíng)收31.3億美元。其中，車用芯片營(yíng)收同比減少7%至17.28億美元，但工業(yè)與物聯(lián)網(wǎng)芯片營(yíng)收同比增加7%至6.16億美元。

不過(guò)，德州儀器的樂(lè)觀業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)引發(fā)投資者們對(duì)客戶訂單將實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒，并有助于抵消恩智浦半導(dǎo)體所引發(fā)的模擬芯片庫(kù)存與需求焦慮升級(jí)。

德州儀器首席財(cái)務(wù)官Rafael Lizardi表示，當(dāng)前周期的不同之處在于不同地區(qū)和地域的表現(xiàn)截然不同。但是他預(yù)計(jì)本季度總營(yíng)收將出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，這是由于一些電子產(chǎn)品制造商客戶正在為年底的假日購(gòu)物季產(chǎn)能做準(zhǔn)備。

Edward Jones 分析師 Logan Purk 表示，「模擬芯片需求已經(jīng)觸底，并開(kāi)始出現(xiàn)一些增量成長(zhǎng)。」

雖然世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織(WSTS)近日公布的最新半導(dǎo)體行業(yè)展望數(shù)據(jù)顯示，模擬芯片市場(chǎng)仍然低迷，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模繼2023年萎縮8.7%之后，2024年將萎縮2.7%。但是積極的一面在于WSTS預(yù)期2024年模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模萎縮步伐相比于2023年明顯縮減，結(jié)合模擬芯片巨頭德州儀器釋放出業(yè)績(jī)有望在Q3繼續(xù)呈現(xiàn)環(huán)比改善，在很大程度上預(yù)示著模擬芯片市場(chǎng)逐漸踏入復(fù)蘇。
德州儀器CEO Haviv Ilan表示，作為半導(dǎo)體最大市場(chǎng)的中國(guó)已恢復(fù)增長(zhǎng)，其中環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)20%，此前其電子產(chǎn)品制造商已完成對(duì)未使用零部件庫(kù)存的消耗。Haviv Ilan說(shuō)，歐洲和日本仍處于這一過(guò)程的早期階段。他說(shuō)，在公司的工業(yè)部門中，大約一半的市場(chǎng)仍在消化庫(kù)存，而其他市場(chǎng)已恢復(fù)訂單增加。
“對(duì)于我們的中國(guó)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)好季度，”Haviv Ilan表示,“有非常明顯的跡象表明客戶已經(jīng)減少庫(kù)存。”
德州儀器第二財(cái)季收入下降16%至38.2億美元，為連續(xù)第七次收縮。德州儀器預(yù)計(jì)截至今年9月的第三財(cái)季銷售額將達(dá)到39.4億~42.6億美元。分析師平均估計(jì)為41.4億美元。德州儀器在一份聲明中表示，每股利潤(rùn)將達(dá)到1.24~1.48美元，而平均預(yù)測(cè)為1.38美元。
首席財(cái)務(wù)官Rafael Lizardi表示：“第二季度的毛利潤(rùn)為22億美元，占營(yíng)收比例為58%。環(huán)比毛利率增加了60個(gè)基點(diǎn)，主要是由于收入增加以及工廠負(fù)荷提高(生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量)、300mm晶圓增加，導(dǎo)致制造單位成本降低。”Rafael Lizardi表示，當(dāng)前的周期不同尋常，因?yàn)椴煌貐^(qū)和地域的表現(xiàn)不同。他說(shuō)，原因是電子產(chǎn)品制造商需要為年底購(gòu)物季做準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)第三財(cái)季收入將環(huán)比增長(zhǎng)。
同時(shí)，Rafael Lizardi表示，德州儀器的工廠正接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，庫(kù)存基本持平。高管們補(bǔ)充說(shuō)，公司能夠在收到大多數(shù)訂單后立即完成訂單，這表明供需大致平衡。他還將制造單位成本的降低歸因于內(nèi)部制造的增加，以及對(duì)300mm晶圓技術(shù)的更多關(guān)注。
德州儀器正在大舉投資新工廠，努力將大部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移回公司內(nèi)部，但與此同時(shí)，利潤(rùn)卻因此受到拖累。德州儀器表示將繼續(xù)實(shí)施該計(jì)劃，因?yàn)橐坏┩瓿蓪⑹蛊湓诔杀旧媳雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手更具優(yōu)勢(shì)。
德州儀器第二財(cái)季資本支出為10.6億美元，而預(yù)期為12.5億美元。
“低于預(yù)期的資本支出表明，德州儀器正在勒緊褲腰帶，”Running Point Capital首席投資官M(fèi)ichael Schulman表示。不過(guò)，一些分析師認(rèn)為，德州儀器不太可能偏離其資本投資戰(zhàn)略。

審核編輯 黃宇