12月7日，深圳證券交易所公告通過蘇州杰銳思智能科技股份有限公司（簡稱：杰銳思）此次的上海市委審議會議公告發表后，隨著發生重大事項，按照相關程序本次上海市委審議會議杰銳思對上市申請的審議撤銷。”

據筆者了解，杰銳思原計劃在12月8日首次首發上場，但最終被取消。在此次創業板上市沖擊中，杰銳思準備籌措6.04億元人民幣的資金。ipo突破的背后，由于公司與多家業務合作企業的關系密切，顧客和供貨商存在很多疑惑。

杰銳思是從事智能檢測設備和智能生產組裝設備（生產線）的研究開發，設計，生產及銷售的科技型企業。依托先進力學，測量技術公司實現精密實現。逐步拓展檢測器版本等技術領域，對3c、新能源及半導體測定等行業業務進行體系形成3c學檢查、鋰離子電池電芯制造、半導體智能測試分離等設備，為發展核心產品分布。

在3c事業領域，杰銳思積累了蘋果、微軟等品牌和主要供應企業比亞迪、rixon精密、jipp、foxconn等的顧客。2018年以來，鋰電池、半導體制造、封裝測試等重點業務方向擴大，已經成功開發卷繞的機器，第二幕等鋰離子電池dianxin制造設備及分離器分離等半導體測試設備開拓欣旺盛了，珠海冠位東方威威斯、長電科技等在內的顧客群。

欣旺達是杰銳思的主要客戶，從2020年到2022年，杰劉易斯的銷售金額分別為1640萬300元人民幣、9240元人民幣、5604.55元人民幣。但由新王達斯總經理王明王控股的金開德洪是杰羅伊斯的股東，2021年12月將收購公司2.64%的股份。

對于該情況，深交所也曾要求杰銳思結合王明旺在金開德弘中的股權比例、基金投資決策條款、在該基金的管理和運作中發揮的作用，決定基金的具體投資項目等進行綜合，以及該基金的具體投資項目情況，說明王明旺是否實際控制金開德弘。

從杰銳思和欣旺達的交易來看，銷售單價猛漲。

據數據顯示，2019年至2022年，杰銳思向欣旺達銷售的數碼卷繞機單價分別為76.75萬元/臺、274萬3400元/臺、272萬5300元/臺、291萬1600元，2020年的銷售單價比2019年大幅上漲。

深圳證券交易所也在詢問中要求杰銳思說明欣旺達銷售產品單價大幅上漲的原因和合理性、相關交易的真實性、公正性與否。

此外，杰銳思的多項財務數據也亮起“紅燈”。

據公募書顯示，從2019年到2021年，杰銳思的應收賬款余額分別為1.70億元人民幣、1.80億元人民幣、3.34億元人民幣，在各季度營業收入中所占比率分別為57.17%、41.38%、59.97%。對于較高的比率，主要解釋為智能制造設備跑道的季節性較強，下半年收入較多，期末未收金大部分在信用期限內暫時不回收，在營業收入中未收余額所占的比重較高。但隨著事業規模的持續擴大，預計今后銷售債券余額仍將維持較高水平，存在一定程度的不良債券風險。

杰銳思在未收款余額高的情況下，面臨償還能力下降的狀況。

據悉，近年來負債總額分別為2.28億元，2.76億元及4.100億元，其中從主要債務償還指標看，其流動比率分別為1.53倍，1.69倍和1.72倍，迅速比率分別為1.06倍，1.29倍和1.30倍。資本充足率（母公司）分別為62.86%、60.77%和60.49%。

與同行業相比，同行業的流動性比率平均為2.47倍、2.04倍、1.76倍，高速同性比率平均為1.77倍、1.38倍、1.09倍，合計資產負債比率平均為39.01%、46.06%、50.48%。也就是說，杰銳思的流動性比率、流動性比率低于同行業，合并資產的跛子比率高于同行業，整體上低于同行業的支付指標償還債務能力也較差。

對此杰銳思聲稱，償債指標弱于同行業上市公司的主要原因是其業務處于快速發展期，對于資金的需求較高，主要通過銀行貸款等形式融資，股權融資能力較弱，加上他通過貸款等形式，建設新工廠，資金負債規模也有所上升。

從整體上看，杰銳思的收益規模雖然在持續增長，但是總利潤率和研究開發（r&d）費用比重卻在逐年下降。再加上未收款、債務償還能力等各種財務數據亮起“紅燈”，可能會加重今后的經營風險。