近日，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告稱組織了“走進(jìn)上市公司”主題投資者交流活動(dòng)，有20家機(jī)構(gòu)參加，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。

中國(guó)移動(dòng)公布了本次活動(dòng)交流的主要問題及回復(fù)概要，回答了關(guān)于各市場(chǎng)進(jìn)展、智算中心、衛(wèi)星通信、資本開支等8個(gè)問題。

請(qǐng)問公司各個(gè)市場(chǎng)發(fā)展最新情況如何？

回復(fù)：公司堅(jiān)持 CHBN（個(gè)人市場(chǎng)、家庭市場(chǎng)、政企市場(chǎng)、新興市場(chǎng)）四大市場(chǎng)全向發(fā)力、融合發(fā)展。

（1）個(gè)人市場(chǎng)堅(jiān)持“連接+應(yīng)用+權(quán)益”經(jīng)營(yíng)策略，截至今年三季度末，移動(dòng)客戶數(shù)達(dá) 9.90 億戶，凈增 1502 萬(wàn)戶，移動(dòng) ARPU（平均每月每戶收入）達(dá) 51.2 元，同比增長(zhǎng) 1.0%，全年預(yù)計(jì)個(gè)人市場(chǎng)收入、移動(dòng) ARPU 實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

（2）家庭市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)“全千兆+云生活”，截至今年三季度末，家庭寬帶客戶達(dá) 2.62 億戶，凈增 1786 萬(wàn)戶，家庭客戶綜合 ARPU 達(dá) 42.1 元，同比增長(zhǎng)2.4%，預(yù)計(jì)全年家庭市場(chǎng)收入實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)。

（3）政企市場(chǎng)一體推進(jìn)“網(wǎng)+云+DICT”規(guī)模拓展，發(fā)展提質(zhì)增效，今年前三季度 DICT 收入為 866 億元，同比增長(zhǎng) 26.4%。以移動(dòng)云為代表的業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，移動(dòng)云收入預(yù)計(jì)全年達(dá)到 800 億元，到 2025 年達(dá)到 1500 億元。

（4）新興市場(chǎng)持續(xù)做大國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模，深化以咪咕視頻為代表的“內(nèi)容+科技+融合創(chuàng)新”，推動(dòng)金融科技布局落地，豐富特色場(chǎng)景應(yīng)用，預(yù)計(jì)全年收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

總體來看，預(yù)計(jì)公司全年整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)突破”，收入規(guī)模鑄就萬(wàn)億元里程碑，利潤(rùn)規(guī)模創(chuàng)造歷史新高。力爭(zhēng)延續(xù)前兩年發(fā)展態(tài)勢(shì)，收入、利潤(rùn)持續(xù)良好增長(zhǎng)。

公司CAPEX（資本支出）未來走勢(shì)怎么判斷？

回復(fù)：2020 年至 2022 年是公司 5G 投資的三年高峰期，也是公司 CAPEX的高峰期。目前高峰期已經(jīng)過去，2023 年公司 CAPEX 已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，今年CAPEX 預(yù)計(jì)是 1832 億元左右，較去年下降 20 億元左右。長(zhǎng)期來看，如無重大特殊事項(xiàng)，公司未來兩年總體資本開支將保持逐步下降趨勢(shì)，力爭(zhēng) 2024-2025 年CAPEX 占收比降至 20% 以內(nèi)。

EBITDA率趨勢(shì)怎么展望？傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)的EBITDA率情況如何？

回復(fù)：轉(zhuǎn)型過程中，公司充分統(tǒng)籌長(zhǎng)短期規(guī)模和利潤(rùn)率的關(guān)系，利潤(rùn)水平總體平穩(wěn)。由于信息通信行業(yè)具有全程全網(wǎng)特點(diǎn)，細(xì)分到各版塊的利潤(rùn)難以精準(zhǔn)核算，隨著數(shù)字化應(yīng)用逐漸推廣成熟，公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，核心能力持續(xù)增強(qiáng)，公司盈利將保持向好趨勢(shì)。

請(qǐng)問公司AI方面的戰(zhàn)略規(guī)劃是什么？算力、大模型等方面的進(jìn)展如何？

回復(fù)：公司在 AI 方面的總體策略有以下三點(diǎn)：

一是堅(jiān)持“通用為基、專用為長(zhǎng)”。在積極布局通用人工智能大模型研發(fā)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)推進(jìn) 2B 領(lǐng)域企業(yè)應(yīng)用及客服、網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域?qū)Ｓ萌斯ぶ悄苣Ｐ脱邪l(fā)。

二是堅(jiān)持服務(wù)公司轉(zhuǎn)型與賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)并重。既要支撐公司服務(wù)提質(zhì)、管理增效、業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也要提供社會(huì)級(jí)的人工智能服務(wù)，助力各行各業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型、賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

三是堅(jiān)持“自主研發(fā)為主、合作研發(fā)為輔、投資孵化為補(bǔ)”。目前公司已構(gòu)建“1+N”通專結(jié)合的大模型體系，通用大模型方面，已發(fā)布九天?眾擎基座大模型。專用大模型方面，已發(fā)布九天客服大模型、九天?海算政務(wù)大模型、九天?川流出行大模型、九天網(wǎng)絡(luò)大模型、九天企業(yè)通話大模型，將有效賦能千行百業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

算力、數(shù)據(jù)和算法是人工智能發(fā)展的“三駕馬車”，公司在相關(guān)領(lǐng)域具備一定優(yōu)勢(shì)。

算力方面，截至今年上半年，公司智算算力已經(jīng)達(dá)到 5.8 FLOPS，自有算力總規(guī)模達(dá) 9.4 EFLOPS，預(yù)計(jì)年底可達(dá)到 11 EFLOPS。目前，公司正在規(guī)劃建設(shè)亞洲最大的智算中心，計(jì)劃 2024 年投產(chǎn)。

數(shù)據(jù)方面，依托全球最大客戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司日新增采集量超 5PB，核心數(shù)據(jù)規(guī)模超 650PB，居行業(yè)前列，龐大的數(shù)據(jù)資源為 AI 訓(xùn)練提供重要基礎(chǔ)。公司自研的“梧桐大數(shù)據(jù)”平臺(tái)可提供全面敏捷的儲(chǔ)算、數(shù)據(jù)及工具開放能力。

算法方面，公司的大模型“十年磨一劍”，公司專做模型算法的團(tuán)隊(duì)已有 1500 多人，已積淀 370 多項(xiàng) AI 能力，年賦能價(jià)值已超 39 億元，在基站建設(shè)規(guī)劃、網(wǎng)絡(luò)智能運(yùn)維、智能客戶服務(wù)、業(yè)務(wù)精準(zhǔn)營(yíng)銷等領(lǐng)域，擁有豐富的人工智能模型訓(xùn)練和應(yīng)用場(chǎng)景基礎(chǔ)。

隨著東數(shù)西算布局的推進(jìn)，公司在智算方面投入會(huì)更大，請(qǐng)問資本開支怎么平衡？

回復(fù)：中國(guó)移動(dòng)今年的資本開支結(jié)構(gòu)有一定變化，全年 CAPEX 預(yù)計(jì)是1832 億元左右，較去年下降 20 億元左右。2020 至 2022 三年的 5G 投資高峰已過，今年 5G 網(wǎng)絡(luò)投資計(jì)劃為 830 億元左右，較去年下降 130 億元左右，為算力資本開支增長(zhǎng)提供足夠的空間，因此能夠保證資本開支的整體平衡。如無重大特殊事項(xiàng)，公司未來兩年總體資本開支將保持逐步下降趨勢(shì)，力爭(zhēng) 2024-2025 年CAPEX 占收比降至 20% 以內(nèi)。

關(guān)注到公司自由現(xiàn)金流增速向好，未來有什么指引？

回復(fù)：全年來看，一方面收入利潤(rùn)力爭(zhēng)保持良好增長(zhǎng)，另一方面 CAPEX預(yù)計(jì)較上年小幅下降，同時(shí)公司持續(xù)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金收付現(xiàn)管控，預(yù)計(jì)全年自由現(xiàn)金流將實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)。

公司在衛(wèi)星通信領(lǐng)域的相關(guān)計(jì)劃和發(fā)展方向是什么？

回復(fù)：公司積極落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略任務(wù)，以“低軌為主、高軌為先、中軌探索”的思路布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，作為地面通信網(wǎng)絡(luò)的有效補(bǔ)充。正在積極加強(qiáng)與衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商在共建共享、互聯(lián)互通、網(wǎng)絡(luò)融合和應(yīng)用協(xié)同等方向的技術(shù)交流和聯(lián)合攻關(guān)，并與終端廠商探索推進(jìn)手機(jī)直連衛(wèi)星業(yè)務(wù)合作，后續(xù)，公司將持續(xù)發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為用戶提供更好的通信服務(wù)。

隨著資本開支下降，折舊攤銷是否會(huì)逐步下降？隨著2G退網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步優(yōu)化，網(wǎng)運(yùn)成本是否會(huì)進(jìn)一步下降？相關(guān)成本下降后是否會(huì)提升毛利率水平？

回復(fù)：公司堅(jiān)持“有保、有壓、有控”配置資源，保障公司戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域投入、研發(fā)投入，壓降網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維、IT、營(yíng)銷、外包費(fèi)用、行政辦公等支出，控制建設(shè)投入、“兩金”、能源費(fèi)用等支出。全年來看，預(yù)計(jì)營(yíng)運(yùn)支出增幅與營(yíng)運(yùn)收入增幅基本匹配，并將實(shí)現(xiàn)良好管控。

據(jù)了解，中國(guó)移動(dòng)今年前三季度營(yíng)收為7756億元，同比增長(zhǎng)7.2%；其中，通信服務(wù)收入為6646億元，同比增長(zhǎng)7.2%，銷售產(chǎn)品收入及其他為1110億元，同比增長(zhǎng)7.4%。EBITDA為2685億元，同比增長(zhǎng)6.7%；股東應(yīng)占利潤(rùn)為1055億元，同比增長(zhǎng)7.1%。基本每股盈利4.94元。