印刷電路板(Printed Circuit Board，簡稱PCB)作為電子產品的重要組成部分，是電子元器件連接的重要橋梁。PCB是指在通用基材上按預定設計形成點間連接及印制元件的印制板，其主要功能是提供機械支撐，便于插裝、檢查和測試，使各種電子零組件形成預定電路的連接，起中繼傳輸的作用，可分為剛性板、柔性板、金屬基板HDI、封裝基板。PCB產品向高精度、高密度和高可靠性方向不斷發展，未來高階HDI、FPC、剛撓結合板及IC載板等將成為行業未來重點發展方向。

PCB下游應用市場分布廣泛，包括通訊、計算機、汽車電子、消費電子、工業控制、醫療器械、軍事航空等。廣泛的應用分布為印制電路板行業提供巨大的市場空間，降低了行業發展的風險。隨著5G通訊、汽車電子、服務器升級等下游增長拉動。PCB應用市場最大的是通訊類，市場占有率保持較高的水平，占比為33%;其次是計算機行業，占比約為22%。其他領域PCB市場規模較大的是汽車電子、消費電子、工業控制。

PCB未來發展向高密度化、高性能化、環保化發展

PCB行業的技術發展與下游電子終端產品的需求息息相關。隨著電子信息技術日新月異，電子產品更新換代速度加快，新一代的電子產品朝著微型化、輕便化和多功能方向發展，促進PCB產品向高密度化、高性能化、環保化方向發展。高密度化對電路板孔徑大小、布線寬度、層數高低等方面提出較高的要求，高密度互連技術(HDI)則是PCB先進技術的體現。高性能化主要是指PCB提高阻抗性和散熱性等方面的性能，從而增強產品的可靠性。隨著各國環保要求的提高，PCB行業制定了一系列的環保規范，考慮到可持續發展的需要，使用新型環保材料、提高工藝技術從而制造出節能環保的新型產品也將成為PCB行業的發展方向。

汽車、通訊并駕齊驅，領跑PCB下游增量賽道

通訊設備對PCB需求主要以多層板為主，隨著5G時代的來臨，有利于信號高速傳輸的高頻高速板需求量將大幅上升。伴隨新能源汽車保有量的高速增長，新能源充電樁作為配套基礎設施亦實現了快速增長。隨著全球汽車板產能不斷向中國大陸轉移，國內PCB廠商汽車板業務的營業額持續增長，汽車電子領域市場規模占比在未來有上升趨勢。

PCB產業鏈自上而下行業集中度依次上升，上游為原材料，中游為覆銅板和PCB廠商，下游領域應用需求可分為通信設備、工控醫療、航天航空、汽車電子、計算機等細分領域。

產業鏈中游的覆銅板市場規模總體呈上升趨勢，預計在2026年市場規模將達到874億元，PCB企業主要集中在東部，受勞動力成本影響產業集群開始向中西部轉移。

預計在2026年市場規模將達到874億元，2021-2026年復合增長率為4.9%。全球覆銅板市場規模預計在2026年達到140億美元，2021-2026年復合增長率為1.3%,中國大陸地區覆銅板產量占全球覆銅板產量的比例持續提升。

PCB產品作為基礎電子元件，其產業多圍繞下游產業集中地區配套建設。PCB行業企業主要分布在珠三角、長三角和環渤海區域，地區具備較強的經濟優勢、區位優勢及人才優勢。根據廣東省電路板行業協會統計，廣東省占中國大陸PCB總產值的60%左右，且PCB百強企業和上市公司數量均處于絕對領先地位。然而，近年來受勞動力成本不斷上漲、環保要求不斷提高以及內陸地區出臺相關支持政策等因素影響，部分PCB企業為緩解勞動力成本等上漲帶來經營壓力，逐步將生產基地轉移至內陸地區，如江西、湖南、湖北等地區。未來，中西部地區將逐漸發展成主要生產制造基地，同時推動珠三角、長三角等地區轉型成為更加高端的PCB研發制造中心。

全球PCB行業分布地區主要為中國、日本、韓國和歐美地區，隨著近些年來全球PCB產能向中國轉移，目前中國已經是全球PCB行業產量最大的區域。全球印刷電路板行業集中度不高，生產商眾多，市場競爭充分。雖然目前PCB行業存在向優勢企業集中的發展趨勢，但在未來較長時期內仍將保持較為分散的行業競爭格局。

目前，中國PCB行業經過多年的發展，呈現"百家爭鳴"的局面，市場競爭充分，來自中國臺灣、日本的廠商在國內市場仍占領先地位，而中國大陸企業增長較快。競爭格局氣泡圖以毛利率為縱軸，2021年截止的營業收入為橫軸，氣泡大小以凈利潤為衡量標準，可看出，第一梯隊的鵬鼎控股和東山精密，以高凈利潤和高營業收入在PCB行業取得領先優勢；第二梯隊的建滔集團和深南電路營業收入較為突出，且毛利率表現較好，其余的上市企業競爭格局較為分散，其中，景旺電子營業收入為95.3億元，毛利率為23.39%。

審核編輯 ：李倩