電子發燒友網報道（文/莫婷婷）近期，歌爾股份公布2022年財報數據，公司實現營業收入1048.94億元，同比增長34.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.49億元，同比減少59.08%。

對于營收增長，凈利潤卻下滑的情況，歌爾股份表示凈利潤還會受到原材料成本、制造費用、固定資產折舊攤銷、期間費用等多方面因素的影響。另外，凈利潤下滑的原因還有，在出現了某一款智能聲學整機新產品項目生產波動之后，“公司充分考慮該事項影響并基于謹慎性原則，增加計提了相關資產減值準備，并因此導致公司2022年度凈利潤下滑”。

圖：歌爾股份2022年財報數據

歌爾股份主營業務包括精密零組件業務、智能聲學整機業務和智能硬件業務，產品包括聲學、光學、微電子、結構件等精密零組件，智能可穿戴、智能家用電子游戲機及配件、智能家居等智能硬件產品等，可用于消費電子和汽車電子等行業領域。

蘋果砍單致使聲學整機業務營收、毛利下滑，智能硬件業務營收翻倍增長

歌爾股份采用“精密零組件+智能硬件整機”的產品戰略。分產品來看，精密零組件、智能聲學整機、智能硬件三大產品分別占13.35%、24.67%、60.14%的營收收入。其中，智能硬件業務幾乎實現營收翻倍增長，營收同比增長了92.27%，達到630.82億元，可以說是歌爾股份的主要營收來源。


圖：歌爾股份分產品營收情況

不過，智能聲學整機業務在營收、毛利率的表現卻不如預期。財報顯示，前五大客戶貢獻了87.91%的營收比例，一旦前五大客戶出現“砍單”，公司的業績就會出現波動。歌爾股份提到“2022 年四季度，公司某一款智能聲學整機新產品項目生產過程中出現波動。”針對這件事，歌爾股份曾經在第四季度期間發布公告表示，受上述事項將帶來約9億元的損失。

業內消息顯示，該事件是蘋果中止了歌爾股份代工的AirPods耳機產品訂單。從另一方面看，蘋果砍單也是市場需求放緩傳導到上游供應鏈的表現。

這也直接讓第四季度成為歌爾股份唯一凈利潤負增長的單季度，虧損了20.91億元。當然，第四季度的表現不僅僅是受到智能聲學整機業務的影響。

圖：歌爾股份2022年分季度財報數據

在毛利率方面，這三大業務都出現了不同程度的下降，智能聲學整機的毛利率是三大產品中最低的，僅為5.56%，毛利率同比下降了4.68%；精密零組件、智能硬件的毛利率為21.20%、11.14%。可見，智能聲學整機業務也成為影響歌爾股份2022年業績的關鍵。


XR、AI、無創血糖等技術驅動市場需求，智能穿戴成為增長引擎

在蘋果砍單后，歌爾股份積極應對，保障其他業務合作正常開展，有望從新興市場實現二次增長機會。

不難發現，雖然受到市場需求的影響明顯，但是新型應用場景和產品需求的涌現。在市場機會下，歌爾股份持續加大研發投入，這也是提升公司技術競爭力的關鍵。

歌爾股份在2022年的研發投入為51.98億元，較上年同比增長了20.85%。財報顯示，這些研發資金主要投入在VR/AR、TWS耳機等智能穿戴項目上，包括VR/AR 精密光學器件及模組研發項目、AR 投影光學模組研發項目、TWS 智能無線耳機研發項目、運動健康智能可穿戴產品研發項目等，另外還有微型揚聲器模組研發項目、MEMS 傳感器及微系統模組研發項目等于智能硬件相關的項目。



歌爾股份在財報中特別提到了VR/AR、TWS耳機以及智能手表等可穿戴設備的情況。這也是公司的主要市場之一。

針對VR/AR業務，歌爾股份表示，2022年，全球 VR 虛擬現實產品出貨量同比下滑。但全球前三大 VR 虛擬現實廠商的產品仍然實現了同比增長。整體市場在2022年上半年保持快速增長，但下半年歐美市場的銷售情況不如市場預期，直接影響了歌爾股份的整體業績。

依舊不可否認的是，XR將成未來發展最大亮點之一，歌爾股份的Pancake折疊光路技術方案已大規模量產應用。

2022年，TWS耳機和智能手表都實現了同比增長，歌爾股份認為TWS耳機以及智能音箱在AI技術、語音交互技術的帶動下，將迎來進一步發展；同樣，以無創血糖監測等為代表的新一代健康監測技術也在不斷研發突破中，有望為智能可穿戴產品創造新的應用場景和發展空間。

歌爾股份的精密光學器件及模組、精密聲學零組件、MEMS 傳感器和微系統模組、觸覺器件、精密結構件等精密零組件均有用在上述智能硬件中，這將帶動公司未來的業績增長。

汽車市場是上游產業鏈玩家都在關注的細分領域，歌爾股份同樣在積極探索與汽車電子相關的業務機會，并且在傳感器、光學模組等細分方向上取得了一定的業務進展，其MEMS 傳感器 及微系統模組 研發項目正是研制應用于智能硬件。

歌爾股份認為，全球科技和消費電子行業也蘊藏著新的產業機會，新興智能硬件產品的應用領域仍在不斷拓展，軟硬件生態 仍在持續構建完善，公司的精密零組件和智能硬件業務仍有繼續成長的機會，公司的內部運營工作也有進一步改善的空間。