電子發燒友網報道（文/周凱揚）作為曾經的自動駕駛領頭羊企業之一，2014年以80億美元登陸紐交所的Mobileye成了當時以色列IPO規模最大的公司之一。2017年，一心想在汽車市場有所建樹的英特爾收購了Mobileye。然而去年，英特爾宣布計劃通過IPO來剝離Mobileye自動駕駛技術部門，今年雖然面臨估值減半、經濟下行、半導體行業震蕩等重重困難，但這300億美元的估值，依然有望成為今年最大的IPO之一。然而，二度IPO的Mobileye，卻已經身處一個截然不同的市場下了。

Mobileye的野心

整個Mobileye目前已經擁有3100名員工，在全球8個國家運營，其技術已經部署到了1.17億臺汽車和近800個車型上。Mobileye正與全球50家OEM合作推進其ADAS解決方案，今年上半年輔助駕駛芯片EyeQ SoC出貨量達到1590萬，同比增長10%，營收達到8.54億美元，同比增長21%。

2019到2021年的EyeQ SoC出貨量也是在逐年增長的，分別為1750萬、1970萬和2810萬。全球15大汽車制造商中，有13個部署了Mobileye的ADAS方案，主要OEM包括寶馬、日產和大眾等。

盡管如此，從上圖的財務數據來看，自2019年起，Mobileye就一直處于虧損的狀態，但如果觀察其研發成本的話，你會發現Mobileye一直在全力投入研發，相比尋常大型芯片公司將營收20%投入研發中，Mobileye的研發占比一直保持在40%左右。況且從收入趨勢來看，Mobileye已經在穩步走向盈利了。

這全是因為Mobileye擁有更大的野心，那就是到2030年，將其駕駛輔助系統部署到2.66億輛新車上。之所以能有這樣的底氣，全靠Mobileye在技術上的研發和創新。Mobileye現有的ADAS芯片陣容包括EyeQ 4M、4H、5M、5H，以及剛公布的6L和6H，和自動駕駛芯片EyeQ Ultra。

EyeQ Ultra基于5nm工藝和12個RISC-V核心，可以提供176TOPS和4.2 TFLOPS的算力，號稱單SoC覆蓋全車自動駕駛，媲美10個EyeQ5芯片。但EyeQ Ultra的樣片要在2023年底才會推出，全面量產需要等到2025年。

目前EyeQ SoC的銷售依然是Mobileye的主要收入來源，占比在90%以上，與此同時，Mobileye還有REM眾包自動駕駛地圖、軟件定義成像雷達和AMaaS（自動駕駛出行服務）解決方案，而前兩者均將在未來輔助EyeQ Ultra芯片實現低成本的消費級自動駕駛方案。

張牙舞爪的競爭對手們

Mobileye也在IPO文件中列舉出了不同領域的競爭對手，比如Tier 1供應商，諸如博世、大陸和電裝，在ADAS/自動駕駛芯片市場，又存在Ambarella、AMD、Arriver/高通、黑芝麻、地平線、華為、英偉達、NXP、瑞薩和TI等廠商。而在自動駕駛出行服務上，也面臨著Waymo、Cruise、小馬智行、AutoX、滴滴、百度、Momenta等競爭對手。

更不用說目前OEM與任何自動駕駛方案供應商都沒有強綁定的關系，比如特斯拉就曾經用到Mobileye的ADAS方案，現在已經換成了自己內部的自動駕駛方案，甚至連芯片都是自研的。

Mobileye也提到了潛在競爭對手的可能，比如資源富余的大型科技公司也有隨時入局的可能，比如蘋果等，Mobileye甚至提到未來有可能會出現無需大量數據集也能實現類似有效算法的技術。

除了面臨激烈的競爭外，Mobileye也面臨著客戶集中度較高的問題。2021年，Mobileye的三大Tier 1客戶分別是采埃孚、法雷奧和安波福，營收占比分別為35%、19%和17%，今年上半年來自這三家的營收占比分別為43%、15%和15%。但來自大客戶的營收并不穩固，Mobileye與OEM或Tier 1與OEM之間的供應完全取決于應用車型數量的多少。

英特爾也無法解決的供應問題

雖然被英特爾收購，但英特爾自身產能目前仍然用于保證旗下主打的處理器產品，對于Mobileye現有的EyeQ SoC芯片來說，依然是意法半導體來負責代工的。但意法半導體并不單單只是制造商的身份，根據Mobileye的說法，他們與意法半導體合作開發了七代EyeQ SoC系列，包括EyeQ 6和EyeQ Ultra。所以不僅是在制造上，設計上也有意法半導體的參與，這也就是為何我們看到EyeQ SoC上除了有Mobileye的Logo外，也印有意法半導體的Logo。

至于英特爾為何不接手Mobileye的EyeQ芯片生產，Mobileye也給出了解釋。因為EyeQ系列在設計上的某些專利特性，如果將意法半導體換為其他的代工廠都有可能導致庫存不足等風險，從而對Mobileye的業務造成損害。

但這也就造成了供應鏈較為脆弱的問題，所以在2021年和2022年上半年這段汽車芯片短缺期里，意法半導體并沒有滿足EyeQ SoC的供應需求，以至于2022年下半年的EyeQ SoC出現缺口，連Mobileye自己的庫存都極為有限。Mobileye也提到由于缺芯影響，好幾次未能按期給客戶交付。

當然了，要想避免供應限制的話，也可以投入大量資金建立EyeQ SoC芯片的庫存，然而在ADAS/自動駕駛芯片這么卷的當下，每年都有大量競品面世，建立這樣的庫存很有可能會面臨技術過時的風險。

此外，我們在上面提到了EyeQ Ultra制造也有意法半導體的參與，那么這樣一個5nm的芯片意法半導體又該如何完成制造呢？答案自然是將晶圓生產分包給臺積電，就像意法半導體自己的部分氮化鎵戰略產品也是交給臺積電負責制造一樣。可與此同時，卻也引入了臺積電在疫情、材料短缺和自然災害下，有可能沒法滿足訂單需求的潛在風險。

寫在最后

雖然Mobileye在國內也有運營部門，但在造車新勢力鋪天蓋地的宣傳中，我們卻很少見到Mobileye的身影，反倒是英偉達、地平線的芯片在新車型上頻繁亮相。這是因為隨著自動駕駛上路提速，主打自動駕駛的汽車SoC或能先一步搶占蛋糕。Mobileye雖然也加入了自動駕駛芯片在算力、成本和配套方案上的戰局，但在這個風向快速變化的市場中，Mobileye還需要努力站穩腳跟。