光伏逆變器

全球光伏逆變器替換需求市場廣闊，光伏逆變器是將光伏組件發電時產生的直流電轉換為交流電進而接入電網的電力設備，與光伏組件25-30年的使用壽命不同，光伏逆變器中的IGBT等電子元件的實際使用壽命為10-15年，因此在光伏電站運行周期內，至少需要更換一次逆變器產品，替換需求跟隨光伏歷史裝機變動。預計到2025年替換需求為52GW，對應市場規模為127億元。

光伏逆變器一般分為集中式、組串式、微型逆變器三大類。

組串式逆變器市場滲透率將持續上升。根據CPIA的數據統計，2020年組串式逆變器市場占有率為66.5%，同比增長7pct，為占比最大的逆變器品種，未來隨著組串式逆變器單機功率大型化、原材料成本下降及工藝技術改良，與集中式逆變器的價差縮小，組串式逆變器市場占比將進一步提升。

安全性要求逐步提升，微型逆變器未來有望高增。微型逆變器可接入單個/兩個/四個光伏組件，并對每個光伏組件單獨接入并進行交直流變換，可滿足單個組件獨立控制的“組件級電力電子”的要求，相較于組串式逆變器或組串式逆變器+關斷器/優化器模式來說，其在解決運維觸電、火災及施救風險時具備顯著優勢，且系統運行和關斷時直流電壓等級均處于低壓水準。由于歐美國家光伏上網電價更高，客戶對逆變器產品的價格敏感度更低，且歐美都有相關政策強制要求所有戶用光伏裝機需配備組件級關斷設備，因此目前北美、歐洲是微型逆變器最主要的兩大市場，2020年合計占比達 86%。未來若國內相關部門出臺相關法律法規，要求光伏系統需具備組件級關斷功能，下游光伏安裝成本將一定程度上漲，微型逆變器未來市場空間將大幅增長。

儲能逆變器

光伏配儲，推動儲能逆變器市場快速發展。戶用儲能系統將光伏組件產生的電能提供給家用負載，將多余電能儲賣給電網或存儲于電池中，在需要用電時使用儲能電池中的能量，從而起到削峰填谷的作用，減少電費支出，降低對電網的依賴。儲能逆變器是組成戶用儲能系統的關鍵部件，相比于并網逆變器，除了將直流電轉換為交流電外，還具備將交流電轉換為直流電的功能。2020年全球戶用儲能逆變器市場規模預計約15.3GW，同比增長30%，2022年預計可達49.1GW，預測至2025年有227.3GW需求量。

國產替代進程加快，高毛利吸引國產逆變器加速出海

目前國產逆變器出口趨勢明顯，17年到20年年復合增速35.52%，整個21年出口金額同比增長超過50%。中國廠商降本增效，通過價格策略已經占據全球出貨量約7成的市場份額。此外，由于海外逆變器市場較為成熟，除產品價格外更關注產品本身可靠性、品牌及服務，具有準入門檻高、認證審核嚴格、認證周期長等高壁壘的特性，海外客戶更能接受產品價值帶來的高溢價。相較于電站市場以性價比為核心，同質化紅海競爭，國內外毛利率差異較大，頭部企業出海是必然趨勢。

審核編輯：湯梓紅