最近最強泡面蓋kindle又又又出新品了，從kindle第一代2009年推出到現有的最新款已經有12年了，除了它喜聞樂見的蓋泡面功能，最有特色的就是它的電子墨水屏。

不像手機、顯示器等的顯示面板技術突飛猛進，觀看效果進步明顯，電子墨水屏的技術始終沒有太大變化，新發布的kindle的面板與九年前的老款相比除了尺寸大了一些，參數方面沒有任何區別，觀看效果差別不大。

而且進一步觀察市場，現行市場供應的電子墨水屏基本上都與新kindle是同一參數，似乎墨水屏的技術進步就此停步。

01 什么是電子墨水屏

電子墨水屏技術最早可以追溯到1996年，它基于美國麻省理工學院媒體實驗室（MIT Media Lab）的一項研究，利用電泳技術（EPD）實現顯示，這類屏幕的顯示效果十分接近傳統紙張，因此也被成為「電子紙」。1997年，麻省理工學院的教授 Joseph Jacobson 創立E Ink公司，開始推動電子紙技術走向商業化，電子墨水技術成為電子紙的主流。

電子墨水屏的基本原理是在表面附著很多體積很小的的“微膠囊”，封裝了帶有負電的黑色顆粒和帶有正電的白色顆粒，然后通過改變電荷從而改變帶點顆粒的位置，從而實現黑白顯示，同時通過精確控制微粒的移動位置改變黑色的色深，也就是灰度。

圖源：百度百科

早期這種面板的結構方式較傳統LCD顯示面板和LED顯示面板這些自發光屏幕，具有結構簡單，陽光下不反光等優勢，其像素結構也更簡單，電子墨水屏在分辨率上也更有優勢，同時其顯示畫面只在畫面像素出現變化時才耗電，關閉電源后顯示屏上仍保留畫面，因此非常省電，能耗僅僅為自發光屏幕的0.8%，加入背光的情況下同等亮度下能耗也僅僅只有自發光屏幕的3.3%。

同時由于基礎結構簡單其也是最早可以量產的可自由卷曲的屏幕，其在靜態顯示上擁有無與倫比的優勢，且生產成本較其他面板要低，所以早在2003年電子墨水屏就被視為改變未來閱讀方式的革命性發明，可以替代報紙，書本，廣告牌以及墻面，且很快在2007年就研發出可以彩色顯示4096色的電子紙。

而到現在這些可預見的科幻未來并沒有實現，反而原先結構復雜耗電高的LCD顯示器和LED面板已經發展到全民普及的狀態，面板顯示效果已經進步到肉眼無法區分的畫面顯示和實物顯示的地步，且向著顯示像素無機化結構簡單化的方向進步。而另一端，電子水墨屏的技術應用進步始終不大，這就要提及電子墨水屏背后的公司，壟斷小巨頭元太科技（E ink）。

02 元太科技（E ink）

元太科技由臺灣造紙業龍頭永豐余于1992年創立，早期是進行TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）生產和研發，也就是常說的液晶顯示器，從2005年并購了荷蘭飛利浦(Philips)其電子紙顯示器事業部開始，元太就開始了它的全行業上下游并購之行。

2006年進入Sony供應鏈，2007年進入亞馬遜供應鏈，到2009年并購美國E Ink公司，自此元太科技的主要競爭對手已經消失了，元太逐步實現了電子紙的研發、生產、銷售全鏈路掌控，逐步占據了電子墨水屏供應商市場份額的90%以上。

此后的元太還繼續通過訴訟，收購等方式擠壓后來者產品投入市場，包括國內盛傳的廣州奧翼電子等都最后都沒有實際產品輸出。

通過對于全流程的把控，元太科技也就擁有了絕對的定價權，造成使用電子墨水屏的成本極高，可以占到市售電子紙閱讀器總成本的50%以上，逐步拉高了整個行業的準入門檻。以同樣身為顯示面板廠的京東方為例——

2020年京東方營業收入1295億元，銷售毛利潤率19.72%，銷售凈利率3.34%;

2020年元太科技營業收入40億元，銷售毛利潤率45.71%，銷售凈利率21.20%;

此年度京東方實現凈利潤45.28億元，元太科技實現了8.36億元。

考慮到兩者不在同一個市場量級的情況下，元太能實現的凈利率就很恐怖了，完全不像一個實業生產企業，所有進入電子紙閱讀器市場的企業都會被元太收上一筆技術稅，以高準入門檻變相維護了亞馬遜kindle這個先入者的市場占有率。

而且元太依據緩慢迭代帶來的技術儲備使其在高端商用市場上基本沒有對手，只保留低端商用還有部分廠商隨著電子標簽實用化還在茍延殘喘。

從2019年元太科技最新發布的技術更新顯示演示來看，元太已有能力生產色域超過32000色的高顯示彩色電子紙屏幕和可以應對60HZ左右刷新率的新型屏幕，基本顯示效果接近現行的LCD屏幕，考慮到現行市場最新的彩色電子紙也是元太科技提供且顯示顏色只有16色，元太科技還有很長的時間可以享受自己的技術積累紅利。

03 破局的可能

元太科技壟斷的情況就如同早期的自發光顯示面板市場，當時松下掌握了等離子顯示核心技術、研發、生產乃至銷售，實現了行業上下游整合，等離子技術的成熟度和面板展示水平都高于液晶顯示。

但由于極度排外，逼得其他國家和企業要么加入進行代工放棄技術紅利，要么選擇液晶顯示技術這個不太成熟的領域，后期的資本介入和貿易壁壘就明顯加速了液晶的技術進步和生產成本降低。

而壟斷的最大壞處就是自我技術迭代動力不足和難以實現成本降低，后期液晶技術憑借成本優勢逐漸消磨了等離子顯示的存在空間，直到后來的OLED面板全面超越和替代等離子顯示面板在高端顯示的市場。

而電子墨水屏市場也似乎也看到了這種可能，其實有一種與電子墨水屏相似的一個顯示技術一直在被我們日常使用，就是全反射液晶屏幕，其實日常可以接觸到電子計算器就是全反射液晶屏幕，技術原理就是去除液晶顯示器的背光部分替換成反光板，使得屏幕可以像電子紙一樣借助外界光進行顯示。

與電子墨水屏不同的是需要一直保持供電，斷電屏幕顯示會復位，耗電相對會高一點。

04 行業預期

從陶片、獸骨、青銅器，到竹簡、羊皮、紙張，再到小小屏幕的誕生，如萬物一般，容納文字的載體，在歷史的長河中不斷演變進化著，從實體走向虛無。數字化時代，還有多少人如癡如醉地手捧一本紙質書在窗前閱讀？全國國民閱讀調查給出了答案：2020年我國成年國民紙質圖書閱讀率近60%，人均每天讀書時間約20分鐘，同年數字閱讀的用戶規模已經膨脹的到4.94億人，產業規模達到351.6億元，并且還以年化20%以上速度繼續上升，人均每天手機接觸時長是紙質閱讀的五倍。

隨著手機等電子設備的普及，帶來的是人均屏幕使用時間不斷上漲和眼球健康問題的持續惡化，而這種電子墨水屏的市場熱度也開始逐漸上升。

可是實際上到2020年電子閱讀器實際的市場規模只有60億元左右，增長速度一般，其中限制推廣最大的因素就是市面上電子墨水屏閱讀器的售價較高，市面上相對功能齊全顯示效果接近手機屏幕的電子閱讀器產品的價格都在千元以上，且刷新率，顯色效果都不如手機等顯示產品，價格優勢不大。

未來必然會產生大量的護眼閱讀需求，所以除了亞馬遜的老牌產品kindle以外，自2019年來小米、文石、墨案、科大訊飛等紛紛入場搶奪這塊富有潛力的市場。

而由于面板成本極高，也就造成各個品牌在微利乃至虧本銷售，排除一些二線手機品牌（如yota、海信）獨辟蹊徑創造買點，主要的入場的廠商都是在打著電子閱讀器的幌子，做著和亞馬遜一樣的軟件商、版權商和分銷商的生意，利用后期的電子閱讀銷售收入來補貼硬件成本。

資本的密集介入同時讓電子墨水屏的潛在競爭對手全反射屏幕技術在快速更新，同時電子墨水屏始終沒有解決屏幕刷新使用壽命的問題，現行電子墨水屏壽命在100萬次左右，這個壽命概念簡單說如果播放視頻每秒以40幀播放視頻，那么壽命在417小時相當于17個整天（人眼感覺到流暢要到60幀以上），在這個問題無法解決的情況下只要全反射液晶的顯色效果可以進步到和電子墨水屏相近，那么電子墨水屏的存在意義就不大了。

伴隨著競爭產品的實現，整個護眼閱讀市場會逐漸進入有序競爭并不斷擴張的狀態，雖然元太科技可能會被淘汰，但短期它依舊是市場擴張最大的紅利獲得方，市場規模和銷售額會迅速擴張，同時由于全反射屏幕的專利限制極少，也為其他面板廠商開辟了市場擴張的新賽道。

從這里就可以看出墨水屏市場會向一個良性競爭的方向發展，有效的競爭可以刺激元太科技逐漸釋放技術積累，加速整個市場的技術進步和面板使用成本降低。

伴隨著未來節能減排、城市智能化和大健康戰略的戰略方向發展，墨水屏的應用方向可以極大的拓展，除了替代常規的閱讀觀看需求和標簽顯示，還可以替代戶外幕面廣告，墻面裝飾，標志顯示等場景，可以極大的降低能源消耗和人員管理成本。當然這一切是對于我們消費者最大的利好，期望技術進步的紅利可以盡早低成本的應用到我們的生活。

更重要的是，作為紙質書最直接的競爭對手，到了2021年電子紙的全球市場規模才堪堪超百億美金。

元太科技董事長李政昊曾豪氣沖天地表示，“電子紙未來的目標是取代紙。”

眼見著二十年過去了，電子紙的取代之路卻依舊路漫漫其修遠兮。這是為何？

05 代工翻身，技術圍城

要論電子紙為何還沒普及，技術是最大的鍋。而這就不得不提到撐起行業半邊天的元太科技。

根據Qyresearch，全球能夠量產電子紙的制造廠商不多，市場高度集中，2019年僅前四大廠商就占據了全球電子紙顯示器（EPD）營業額的94%，其中元太科技是當之無愧的龍頭，約占了59%的市場份額。

別看元太如今風頭無限，但在十多年前也不過是電子墨水屏下游的代工廠。那么，元太是如何一步一步從行業底層走到頂端從而傲視群雄的呢？

回到上世紀九十年代，那時元太剛剛成立，最初只是臺灣造紙業龍頭分立出的面板制造廠商，主要制造薄膜晶體管液晶顯示器。

步入千禧年以后，全球電子市場緩慢復蘇，電子閱讀器成為市場新寵，巨頭亞馬遜、索尼等加大研發，眾多電子品牌紛紛進駐，而電子墨水屏也迎來了春天。

早期的電子書閱讀器只是平裝書的延伸，屏幕不具備護眼功能。直到2004年，索尼最先使用電子墨水屏技術推出了電子閱讀器Sony Librie，才誕生了“電紙書”的概念。

遇此良機，元太當機立斷于2005年并購了荷蘭飛利浦電子紙事業部，成功打入行業內部并拿下了為Sony代工電紙書產品的機會，隨后更是一鼓作氣成為了亞馬遜電紙書產品的屏幕代工廠商。

2007年亞馬遜推出首款電子書閱讀器Kindle后，銷量急速攀升，截至2009年第三季度累計銷量已達到150萬本，這一亮眼的成績使得全世界開始看好電子書市場的發展。

再加上Eink電子墨水技術在2008年開始實現量產，次年元太科技就做出了一個驚人之舉，那就是，收購電子紙上游技術企業E-Ink。

這非常富有戲劇性，作為全球領先的上游廠商，2009年乃至現在，Eink都是唯一可以量產電子墨水技術的公司。但就是這么一家聚集了MIT技術能力、2000年拿到3900萬美金融資、前途無量的企業，卻賣身給了島嶼上的代工廠。

有錢能使鬼推磨。隨后，元太科技又收購了另一家墨水屏技術友達集團旗下的Sipix，以及一系列擁有墨水屏生產能力的小廠商，成為唯一兼具中上游技術的制造廠商。

其實，除了Eink電子墨水技術和友達SiPix，全球很多公司都加入了開發電子紙顯示屏的行列，比如高通的Mirasol、臺達電的Bridgestone和富士通的膽固醇液晶，但他們都沒能實現量產，多服務于自家公司，導致元太一家獨大。

盡管通過并購躋身產業鏈上游，但作為一家從傳統制造業出來靠代工發家的面板制造商，元太對墨水屏產品化的能力相對有限，十年過去了，服務的最主要的兩家廠商仍然是亞馬遜和索尼，生產的不是電紙書就是電子價簽。

據恒州智博，2018年全球電子紙顯示器不同應用領域中，電子閱讀器以72.3%的市場份額名列第一，電子貨架標簽則以20.72%的份額排在第二，用于其他應用的電子紙僅占總消費量的3.99%。

拿電子紙最主要的終端產品電紙書來說，量產彩色電子紙技術是眾望所歸的期盼。然而，彩色電子紙并非新事物，2002年就已出現了商用彩色電子紙，而元太也在2010年日本FPD International展會上正式發布了一代彩色電子紙“E Ink璀璨”，直到2019年才實現量產，且工藝上還有很大的提升空間。

元太也不是沒有積極開拓新領域，擦寫的電子墨水黑板、滑雪板上的顯示器、商務會場座椅背上的電子號碼牌、墨水屏大廣告屏、墨水屏公交站牌等一系列新應用讓人耳目一新。不過，教育市場、培育用戶都需要時間。

除此之外，想要賣出去，需要打入不同領域的B端市場，顯然元太在這方面的拓展能力是短板，仿佛其自身并不打算把相關產品推向市場，而是在等待3C廠商向他們下訂單。

這與國內外電子紙廠商較少，競爭壓力不大有很大的關系。身為行業龍頭的元太科技，掌握著上游唯一量產的技術，就算“不思進取”也能躺著收錢。

財報數據顯示，2020年盡管受疫情影響，但元太科技全年合并營收新臺幣153.6億元，創下近七年新高，合并稅后凈利新臺幣36.0億元，稅后每股盈余為新臺幣3.18元。

這樣卻也導致了技術研發的滯后，大大限制了電子紙的普及。

06 時不待我，兩面夾擊

除了技術，盡管元太科技董事長李政昊一再強調，電子紙是要取代紙，而不是和液晶屏進行競爭。但不可否認的是，智能手機和液晶屏平板的發展對電子紙尤其是主力產品電紙書造成了比較大的沖擊。

據前瞻產業研究院，2011年全球電子閱讀器出貨量達2320萬臺，增長率超過100%，但是次年銳減了1480萬臺電子閱讀器，并且逐年遞減態勢明顯，到了2017年甚至不足2012年出貨量的一半。

這與通信技術的突破以及智能手機價格的走低有著很大的關系。2013年步入4G時代，數據速率比3G時代提高了至少20到30倍，能夠支持的服務和應用場景變得更加豐富；

而建設4G通信網絡系統只需直接在3G通信網絡的基礎設施之上采用逐步引入的方法，運營商的成本以及用戶的上網資費得到了有效的降低。

同樣是在2013年，ZDC監測數據顯示，參與智能手機市場競爭的廠商數量突破百家，競爭進入白熱化階段。由于高端智能手機市場幾乎被蘋果與三星所掌控，諸多國產品牌將競爭重點轉向千元智能手機領域，不可避免地展開了價格戰。

根據互聯網消費調研中心，2012年1-12月中國智能手機市場均價呈直線下降走勢，7月均價跌破2000元大關，且持續下降，年尾較年初價格下降了31%左右。

這刺激了人們的換機熱情，導致智能手機普及率不斷提高，我國國民的數字化閱讀方式接觸率也一路走高。

但是，這并沒能給電紙書帶來更多的助益。隨著智能手機、4G技術的發展和普及，許多移動閱讀 APP 開始發展起來（咪咕、書旗、QQ 閱讀等），我們的閱讀不再僅限于紙質書、電子閱讀器，移動設備也都可以閱讀書籍。

相較于只有黑白兩色、刷新率低、屏幕易碎、功能單一的電子書閱讀器，任何一臺手機或者平板都能完爆，再加上電子書閱讀器本身最大的賣點護眼也由于其價格高昂，性價比低而喪失優勢。

根據第十八次全國國民閱讀調查，2020年在數字化閱讀方式中，只有27.2%的人們選擇使用電子閱讀器進行閱讀，而同一時間手機的閱讀率翻了近三倍。

這種市場的疲軟也傳導到了電子紙市場，身為行業龍頭的元太科技，曾經在5年內實現了百倍驚人出貨量增長。然而，2011年末，僅僅兩個月月收入就驟降了91%，次年3月合并營收更是接連下滑了60%之多。

時至今日，由于電子紙的高成本和不算良好的體驗，同等價位下幾乎無法與手機平板等移動設備競爭，要想避開鋒芒，唯有降價一途，但這又回到了技術層面，必須找到可行的降低成本新方案。

與此同時，紙質書穩固甚至穩定增長的市場對于電子紙而言也是一個威脅。根據《2020中國圖書零售市場報告》，盡管受疫情影響，2020年中國圖書零售市場碼洋規模首次出現負增長，但2015年至2019年間，一直保持著10%以上的增速。

根據全國國民閱讀調查報告的數據，過去十年，中國國民的綜合閱讀率在不斷的提升，從2008年的69.7%增加至2020年的81.3%。綜合閱讀率的提升意味著圖書市場規模的擴大，這在一定程度上解釋了近年來紙質書有所回暖的事實。

但真正推動中國圖書整體零售市場增長的，還是持續多年且愈演愈烈的線上打折售書。在渠道方面，隨著互聯網與電商的發展，圖書零售網店渠道占整體零售市場的占比從2014年的38.18%拉升至2020年的79%，線下零售市場份額逐漸被線上零售市場蠶食。

在折扣方面，2020年整體網店渠道售價折扣為60折，但滿減活動以及促銷幾乎覆蓋全年，而實體書店渠道售價折扣為90折，兩渠道存在較大差異。

更有甚者，在2020年興起的直播帶貨、短視頻售書等新興網店渠道中，低價促銷被當作重點營銷手段，部分網紅帶貨的售書折扣甚至降至三五折——這已逼近正常圖書產品的硬性成本。

此外，從細分品類來看，少兒類圖書和教材教輔是圖書消費的基本盤。據前瞻產業研究院，2020年上半年少兒類和教材類圖書占據我國圖書零售主要市場份額50%。其中，教材教輔是在校學生的必需品，具有剛性需求，短時間內無法被電子紙替代。

盡管無紙化是不可逆的信息化趨勢，但目前電紙書的價格太高、價值不明顯，很難在這其中找到必須要用的理由，因為電紙書對于大部分消費者來說算不上是剛需。

不想與液晶屏為敵，卻被迫影響；想取代紙質書，卻無法撼動其主流地位。沒搭上時代順風車的電子紙就這樣陷入兩面夾擊的尷尬境地。

07 積習難改，任重道遠

任何新事物的出現都總要有一個被接受的過程，電子紙也是如此。拿電子紙推廣的主力軍電紙書來說，電子書的發展，不僅取決于電子紙材料、顯示屏制造商和整機制造商，還需要得到內容服務商和網絡運營商的大力支持。

Kindle在美國的成功，很大程度上在于和網絡運營商進行捆綁，用戶能夠非常方便地下載圖書和付費。亞馬遜的大量圖書資源，可以滿足讀者多方面的閱讀需求。

但國內的電子書企業只有幾十萬本的圖書存量，缺乏良好的版權保護和購買付費機制，影響到電子書產業鏈的發展，進而影響電子紙產業的發展。更重要的是，我國消費者的閱讀習慣決定了電紙書市場短期來看依舊是一個小容量市場。

中國新聞出版研究院院長魏玉山曾表示，如今中國閱讀主流以網文閱讀為主，我國成年國民網上活動行為中，以閱讀新聞、社交和觀看視頻為主，娛樂化和碎片化特征明顯，深度圖書閱讀行為的占比偏低。

此外，很多的閱讀者在嘗試過kindle及其他電子書閱讀器之后，又重新選擇回到了紙質書的懷抱。這不僅僅出于保護眼睛的考量，更多的還是因為紙質書本身的裝幀就承載了部分的創作，更不用說，翻閱紙質書的過程，是無可替代的閱讀體驗。

不僅僅是電紙書，電子紙的應用場景邊界正在拓展得越來越寬，從閱讀、教育、零售、可穿戴到醫療行業，每一個領域都面臨著“開荒”的難題和讓人們接受的過程。

電子紙的普及之路還很遙遠。

參考資料：

1、《從“泡面蓋”到壟斷小巨頭，護眼閱讀這門生意怎么看？》，東海基金；

2、《電子紙：成于閱讀，囿于技術》，鹿鳴財經。

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編輯：fqj