編者按：進入第三季度末尾，華為、中國移動紛紛發布了業績報，中國移動也傳出了11月4日將回歸A股，上市的預期。中國5G手機市場高速增長，5G用戶數和套餐用戶也在不斷增長，聯發科也享受到了5G芯片出貨量大增的紅利，第三季度營收出現增長。針對這些大事，筆者進行細致點評。


華為第三季度凈利潤10.2% 銷售收入大幅下降32%

華為2021年前三季度實現銷售收入4558億元人民幣，凈利潤率10.2%，華為輪值董事長郭平稱整體經營結果符合預期。

“我們將繼續加強技術創新、研發投入和人才吸引，不斷提升運營效率，我們有信心能夠為客戶和社會持續創造價值。”郭平談到。

Lily點評：根據筆者調研，華為2020年前三季度的營收達到6713億人民幣，2021年前三季度營收4558億人民幣，大幅下降32.1%。今年 8 月公布的半年報中，華為上半年收入同比跌幅為 29.7%。顯然，禁令對華為的影響仍在擴大，收入下滑依然在繼續。2021年第3季營收進一步下滑38%，估計只有212億美元，說明美國制裁對于華為消費則業務影響巨大，但是由于華為ToB業務則相對表現穩定。在華為整體收入中，To C業務近年來占比達半數以上。

但是，我們看到華為的利潤率在穩步提升，去年前三季度，華為利潤率為 8.0%；今年上半年為 9.8%；而到了現在利潤率已經提升到 10.2% ——這也是近年來華為少有的利潤率超過 10%。華為的戰略調整還在進行當中，艱難期還沒有過去，其他業務的增速顯然還無法替代消費者業務因為芯片業務帶來的下滑。

中國移動將于11月4日首發上會

10月30日晚間，證監會發布公告稱，中國移動將于11月4日首發上會。

中國移動8月18日公布的A股IPO招股書，計劃公開發行A股股份數量不超過9.65億股，占發行后已發行股份總數的4.5%，并有超額配售選擇權可額外發行15%的股份，擬募集資金560億元。

Lily點評：我們看到，此前中國電信在8月20日回歸上交所主板上市，募集資金高達542億元。這次中國移動回歸A股，募集資金額度超過中國電信。這也是中國移動的業績高速增長的預期，據悉，中國移動前三季度凈利潤872億元，同比增長6.9%；前三季度營運收入6486億元，同比增長12.9%，其中，通信服務收入為5729億元，比上年同期上升9.0%。截至2021年9月30日，中移動擁有客戶總數9.56億戶，其中5G套餐客戶達到3.31億戶，5G滲透率為34.7%，較上半年的26.5%有顯著提升。

中國移動董事長楊杰曾表示，回歸A股有力促進公司的轉型發展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發展帶來的收益。

蘋果庫克：芯片荒損失60億美元，iPhone增長低于市場預取，大中華區業績增長顯著

10月28日，蘋果發布第四財季財報，第四季度蘋果營收達到833.6億美元，同比增長29%；其中iPhone收入達到388.7億美元，同比增長47%；Mac收入91.8億美元，同比增長1.6%；iPad收入82.5 億美元，同比增長 21.4%。大中華區收入為145.63億美元，較上年同期的79.46億美元增長83%。

庫克表示，芯片短缺問題對蘋果第4季影響比預期大，雖然蘋果的東南亞工廠產量在10月底之前已經大幅度改善，但芯片荒仍然沒有結束，且正在影響蘋果“大多數產品”。

Lily點評：蘋果帶來盈利最大的iPhone系列的營收388.7億美元，遜色于分析師的最初預期，分析師之間給出的市場預期是412億美元。此次蘋果季度營收的總額也是遜色于市場預期，市場預期是851億美元。

電子供應鏈芯片的掣肘，日益凸顯，盡管iPhone13系列銷售火爆，但是由于芯片短缺，越南疫情導致工廠關閉，iPhone13系列將減產1000萬部，且創下了歷史最長等待期。而ipad、Mac產品因為零部件短缺推遲生產。坊間普遍認為，供應鏈問題對蘋果的業績造成的沖擊，超過了預期，如果情況延續下去，將拖累蘋果在重要的年底購物季的業績，并且威脅市場對于蘋果的營收預期的樂觀情緒。

聯發科全年財測上修2022旗艦級手機SoC發功

聯發科第3季營收為1,310.74億臺幣，較上季成長4.3%，較2020年同期成長34.7%。毛利率為46.7%，較上季增加0.5個百分點，較2020年同期增加2.5個百分點。稅後凈利為283.61億元，較上季成長2.8%，較2020年同期成長112.2%。聯發科CEO蔡力行指出，2021年第3季四大營收類別的各產品需求都很好，因此推動營收落在相對高標。

Lily點評：我們發現，聯發科各產品線的第3季營運狀況，手機應用占比約為56%，較2020年同期成長72%，主要來自5G的持續升級以及市占率的提升，IoT、Computing及ASIC應用占比為23%，較2020年同期成長22%，主要來自5G與Wi-Fi 6的滲透速度提升，以及客戶的智能裝置、無線藍牙耳機與平板電腦新產品發表所帶動。

但是，公司CEO蔡力行預測，第四季度手機芯片業務因為季節性因素和終端產品比重暫時性提升，預期營收將較量第3季下降。未來聯發科最受關注的旗艦SOC產品上市，這款采用4納米制程的芯片到底表現如何，將決定聯發科在高端手機市場的表現。

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