2021年1月13日，上海雅創電子集團股份有限公司完成上會稿披露，由國信證券股份有限公司保薦。此次雅創電子擬向社會公開發行股票不超過2000萬股，占發行后總股本的比例不低于25%，募資5.47億元。

雅創電子是國內電子元器件授權分銷商，主要分銷東芝、首爾半導體、村田、松下、LG等電子元器件設計制造商的產品。具體產品包括光電 器件、存儲芯片、被動元件和分立半導體等，產品主要應用于汽車電子領域。

雅創電子主要經營電子元器件分銷業務，在此基礎上，還開展了電源管理 IC 的自主研發設計業務。在招股書中，雅創電子主要分銷光電器件、存儲芯片、被動元件和分離半導體等四類電子元件產品。從2017年到2020年1-6月，上述四類產品分銷之和占主營業務收入比例分別為86.78%、87.65%、86.21%和 87.12%。

營收業績上，從2017年到2020年1-9月營收分別為，9.25億、11.12億、11.17億、7.28億，汽車領域占比超過70%，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2488萬、4269萬、4304萬、2095萬。

汽車電子行業快速發展 利好雅創電子

雅創電子聚焦于汽車座艙電子系統和汽車照明系統的電子元器件分銷，在2017年至2020年1-6月于汽車電子領域內收入占比分別為70.46%、67.24%、65.84%、50.17%。

2020年1-6月，雅創電子汽車電子收入占比出現較大幅度下降，主要是由于受到新冠疫情的影響，國內汽車銷量大幅下降，據中汽協發布的數據，我國汽車市場 2020 年 1-6 月銷量同比降幅高達16.9%。

隨著2020年下半年我國汽車市場逐漸復蘇，雅創電子汽車業務收入占比恢復至正常水平，2020年7-9月，其汽車電子業務實現銷售收入1.77億元，單季度占銷售收入占比回升至62.63%。

作為電子元器件分銷商，對于上游供應商及下游客戶主要體現在6個方面，產品推廣、技術服務、存貨管理、訂單管理、物流管理、支付管理。

以存貨管理為例，由于上游電子元器件供應商的標準交貨期是基于電子元器件的生產周期，一般情況下需要4-12周。而大部分的下游客戶，很難提前預測8-16周之后的需求。

近年來，隨著電子產品的競爭愈發激烈，下游客戶對未來電子元器件需求預測的難度也越來越大。部分下游電子產品生產商只有1-2周的需求是明確可以確定，甚至于部分汽車產業鏈的下游客戶要求執行VMI（寄售）制度，不再負責對未來需求進行預測，自身實現零庫存，進而對半導體分銷商提出更高要求。因此，最長可能存在長達16周的交貨期時間差，必須經過電子元器件分銷商居中協調，準備適當的安全庫存，維持整體產業鏈的順利運轉。

與消費電子相比，汽車電子對電子元器件使用環境更為苛刻、設計壽命更長、良率要求更高、產業鏈配套更為緊密。面對汽車電子市場的需求特點，汽車電子分銷商需要更加側重于技術服務，與電子元器件供應商合作更加緊密，為下游客戶在產品測試、認證、選型、設計等方面提供更多的服務。同時，一旦進入汽車供應鏈體系，整體業務更加穩定。

另一方面，我國新能源汽車產銷增長迅速，從2009年新能源汽車行業的扶持政策陸續出臺，2014年新能源汽車行業進入快速產業化階段，2014年至2019年，我國汽車產銷量中新能源車占比快速提升，2019年我國新能源車產銷量占比分別為4.83%和4.68%。據我國“十三五”規劃以及《節能與新能源汽車技術路線圖》規劃，2020年我國新能源汽車銷量應占汽車總銷量的7%，新能源汽車的預計總銷售量達到200萬輛，隨著新能源汽車產量逐漸增加，汽車電子單車產值仍將持續提升。

根據蓋世汽車研究院數據，汽車電子的成本在整車成本中的比例逐漸升高，在目前的純電動車型中的占比可以達到65%。汽車電子屬于汽車行業的配套行業，當前世界汽車工業60%以上的技術創新均來源于汽車電子技術的應用，汽車電子技術的應用程度已經成為衡量整車水平的主要標志。

據數據統計，隨著電子電器在汽車產業應用逐漸擴大，2017年全球汽車電子市場規模達到14568億元，2017年至2022年全球汽車電子市場 規模將以6.7%的復合增速持續增長，預計至2022年全球市場規模可達21399億元。

目前中國汽車電子成本在整車成本中的平均比重約為10%，全球汽車電子成本在整車成本中的平均比重約為35%，我國汽車電子化水平相比國際水平仍存在較大進步空間，市場前景廣闊。

深耕汽車電子領域 加大電源管理IC投入

雅創電子計劃在未來三年內沿著現有的代理分銷和自主研發協同發展的計劃，充分發揮在電源管理IC領域內的先發優勢，進一步增強公司競爭優勢，成為國內汽車電子領域內電子元器件分銷領先者，在電源管理IC領域內取得一定的突破。

隨著國際形勢變化和國產IC研發、設計和生產技術積累取得成效，國產IC尤其是電源管理 IC逐步進口替代的窗口期已經到來。雅創電子作為國內已經能夠生產車規級IC、通過車規級認證（AEC-Q100認證）以及在整車上批量化使用的電源管理IC設計商，具有一定的先發優勢。

雅創電子計劃加大電源管理IC的投入，在現有電源管理IC產品技術上，加快開發包括LED驅動控制芯片等產品，同時現有產品線進一步增加更多芯片型號，以面對更多客戶需求。具體看，公司計劃未來加大LED控制芯片、Sub-PM芯片、LCD芯片、LD芯片、Side Mirror芯片及HAVC芯片產品的研發投入，加快相應產品盡快推向市場。

未來雅創電子還將結合細分市場需求，在現有產品線基礎上，不斷豐富產品結構和種類，維護并拓展下游客戶群體。同時，進一步提升技術服務實力，始終堅持將技術服務能力作為驅動公司持續發展的源泉，通過技術支持服務帶動的產品銷售占公司整體銷售比重持續增加。

在人才建設上，雅創電子已建立起來自國內外數十人的研發和技術支持團隊，核心技術人員在汽車電子領域內擁有豐富的經驗。未來，公司將進一步加強專業化的團隊建設，引進專業技術人員，加強技術人員的培訓，進一步提高技術服務和自主創新能力。