時值A股公司交出一年“成績單”的時刻，披露了2020年業績預告的公司數量已達近千家。其中部分重點企業的業績廣受投資者關注。今日盤后，國產光學龍頭韋爾股份公告，預計2020年凈利潤與上年同期相比將增加19.84億-24.84億元，同比增長將達426.17%-533.55%。

關于其2020年全年迅猛的業績增長勢頭，韋爾股份稱是因本報告期內，在市場需求驅動以及不斷推出新產品的情況下，公司的盈利能力獲得較高的增長。

2007年成立的韋爾股份主業從半導體分銷擴展到設計與分銷并舉，華泰證券在近期給予其“買入”評級時認為，手機、智能汽車、安防等領域的光學升級、電子+時代電子產品智能化趨勢有望驅動韋爾股份以CIS為核心的半導體產品景氣上行。其目前向多個頂級下游廠商供貨，并已完成新一輪產品布局。

業績的增長之外，韋爾股份在研發方面投入的費用率與綜合毛利率也是投資者關注的重點。2020年前三季度，其毛利率創新高，達到了30.5%。華泰證券觀點稱，并表CIS業務帶來了其營收結構的改變，設計業務比重增大也推高了毛利率。

觀察其營收占比，可發現CMOS圖像傳感器毛利率在韋爾股份今年營收占比中崛起的速度可觀。華泰證券預計，CIS（應用CMOS技術生產的圖像傳感器）營收提升速度有望繼續超市場預期。

上周，Omdia報告指出，目前線下應用在中低端手機的500萬和800萬像素的CIS正在面臨嚴重的短缺現象。三星公司從2020年12月開始，已經將其CIS的價格提升了40%，而其他CIS供應商的價格也提升了20%左右。

業績亮眼疊加行業漲價潮驅動，韋爾股份在2021年的11個交易日中股價上漲達36%，今日亦實現了漲停。此前萬聯證券就已預言，在流動性相對充裕、上市公司密集披露四季度業績前的背景下，市場資金在前期選擇方向大致趨同，偏好歷史業績穩定增長、順周期優質賽道、市值規模較大的公司。

中信證券電子團隊觀點認為，從中長期來看，受5G換機潮帶動，光學行業規模與出貨結構仍將持續升級。預計多攝持續滲透，潛望式結構、ToF滲透率持續提升。韋爾股份也稱CIS是“長坡厚雪好賽道”，CIS行業過去幾年維持雙位數的增速，未來依舊具備較高成長性。而韋爾股份并表的豪威公司產品正與Sony、三星共同占據行業前三份額。

2020年的半導體的并購總金額達到1180億美元的歷史新高，中航證券分析師張超提示，半導體設備一直是我國電子產業的短板，隨著自主可控的推進，國內龍頭企業已在加速研發，疊加未來汽車電子、5G基站等新興應用將擴大市場規模，建議持續關注半導體設備龍頭企業國產替代機會。
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