內燃機巨頭濰柴動力（000338.SZ）在新能源領域燃料電池方面的布局，引起市場關注。公司相關負責人告訴記者，“我們的燃料電池項目在技術上已經非常成熟，通過對ballard和ceres兩家企業的收購，公司在氫燃料電池的核心技術上已達到了世界領先水平。目前，燃料電池項目的廠房已建設完成，后續會開始上設備和生產線。搭載公司氫燃料電池的重卡車近期就會發布。”

二級市場方面，上周，公司A股累計上漲幅度達15.39%。有私募人士告訴記者：“在新業態方面，尤其是在燃料電池領域，目前公司技術領先，項目推進速度也非常快，未來有可能成為公司新的利潤增長點。”

記者梳理資料發現，公司傳統柴油發動機業務的2020年產銷量創歷史最高水平。同時，受益于公司實際控制人、控股股東的不斷擴張，未來仍將大規模增長。

產業鏈優勢明顯，投資者紛紛下注

新能源汽車行情之下，外資和機構投資者近日對濰柴動力的關注和投資明顯增多。

記者統計數據顯示，自濰柴動力定增預案發布至今的12個交易日內，外資通過深股通凈買入濰柴動力股票8.86億元，深股通對公司的持股比例提升近1個百分點。無獨有偶，在1月13日的龍虎榜中，除深股通以7億元的買入金額占據買一席位以外，前5名的買入席位中還出現了兩個機構專用的身影，該兩只機構當日凈買入濰柴動力的金額達1.4億元人民幣。

燃料電池具備高能量密度，長續航，零排放的特點，在城市物流、長途運輸等領域具有廣闊的市場前景。但A股市場中燃料電池相關概念股超過100只，且有不少企業已在燃料電池領域布局，以公司成長性和價值挖掘為投資理念的外資和機構投資者，為何偏偏看好濰柴動力呢？

業界普遍認為，燃料電池汽車是燃料電池的主要應用場景，而行駛路徑相對固定的燃料電池商用車已經率先開始進入實用階段。國元證券的研究則直接指明，基于其自身的特點，燃料電池是目前重載領域電動化的最優解決方案，分析師彭聰預測，重卡車型將會成為今后燃料電池的應用主流。

而國內整個重卡產業鏈的龍頭恰恰就是濰柴動力。

“燃料電池行業雖然具有一定的技術要求，但整體的行業壁壘并不很高，行業集中度相對分散。目前，包括能源、汽車零部件、化工等相關行業企業紛紛布局燃料電池，與這些企業相比，濰柴的產業鏈優勢非常明顯。”前述私募人士分析，“重卡將是燃料電池最主要載體，濰柴擁有最直接的競爭優勢。“

公司相關負責人表示，“搭載濰柴氫燃料電池的重卡產品很快就會正式發布，這將是燃料電池在商用車應用上具有標志性的成果。”

根據公告，濰柴動力計劃通過非公開發行股票的方式募集資金130億元，用于對燃料電池、高端發動機，液壓動力總成和大型CVT動力總成等新項目的開發和建設。公司股價應聲上漲，并于1月14日盤中總市值突破1500億元，較年初上漲逾20%，創下歷史新高。

公司相關負責人告訴記者，“濰柴動力此番向市場傳遞了公司未來5-10年的一個發展方向，特別是對于公司在新能源項目上的布局，目前來看市場對此還是非常認可的。”憑借在產業鏈上的優勢，濰柴計劃新能源業務要在2025年達到200億營收的規模，并打造全球領先的燃料電池產業鏈基地。

傳統業務產銷大幅增長

除了新能源業務外，濰柴動力在傳統柴油動力業務方面也在大幅增長。上月，作為濰柴動力控股股東的濰柴集團宣布2020年產銷發動機突破100萬臺，總銷量首次位居世界第一。作為濰柴集團柴油動力業務的核心板塊，濰柴動力柴油發動機的產銷規模也創下歷史新高。

有分析人士認為，重卡行業在經歷了2020年的高增長后，2021年可能會有一定程度的下滑。對此，公司相關負責人表示，“即使2021年的整個行業出現一些下滑，對我們的影響也不大，反而可能會給我們更多的機會。隨著新車型的推出，陜重汽和中國重汽的市場份額會提高。所以，預計明年我們重卡發動機的市占率會提升到33%-35%的水平。”

上述公司相關負責人認為，由于重卡車型的用途不斷延伸，重卡已經不再是大家原本所認為的強周期性行業。目前，市面上近60%的重卡是物流車，對于以日常的貨運、冷鏈運輸為主的這類物流車來說，其本身周期性很弱，因此也帶動整個重卡行業的周期性在減弱。“預計2021年，國內重卡銷量下降幅度有限，總銷量不會低于130萬輛。”

記者注意到，受益于濰柴集團對山東省重工行業的垂直整合，濰柴動力未來在農業裝備領域也將有較好增長。濰柴集團1月6日正式宣布完成對雷沃重工的戰略重組，公司預計雷沃重工每年能為濰柴動力增加10萬臺農業裝備發動機銷量。
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