時值歲末年初，照例又到了對過去一年進行盤點的時間。回望2020年的半導體行業，如果要評選出一個最熱的關鍵詞，那一定就是“并購”。 進入下半年，整個半導體行業就進入了“買買買”的模式，令人矚目的并購案頻發，粗略統計一下，金額百億美元以上（或接近百億美元）、對未來行業格局有顯著影響的重大并購案就有5宗，分別是：

1

6月，模擬芯片領域排位第二的ADI對排位第七的Maxim Integrated的并購，并購金額210億美元

2

8月，全球半導體行業市值最高的英偉達對在移動和嵌入式領域舉足輕重的Arm的并購，并購金額400億美元

3

9月，近年來業績一路飄紅的AMD對全球最大的FPGA廠商Xilinx的并購，并購金額350億美元

4

10月，SK海力士并購Intel的NAND閃存業務，使其躍升為全球第二的NAND公司，并購金額90億美元

5

10月，Marvell并購數據中心和5G硬件供應商Inphi公司，收購金額100億美元

簡單做一個加法我們就能看到，今年發生在半導體行業的重大收購案總額已經超過了1100億美元，基本與2015年這個行業并購“大年”的1200億美元持平。伴隨著這些并購案的，將是半導體公司排行榜上，很多我們耳熟能詳的廠商品牌的淡出和消失，以及整個行業集中度的進一步增加。 實際上，通過并購“大者恒大”，這已經是半導體行業發展不可逆轉的一個大趨勢。2015 年千億美元的大并購——當年并購總額超過了2010年至2014年的總和——就已經釋放出了強烈的信號。根據Gartner的預測，如果這樣的趨勢延續下去，在未來幾年中前40強的半導體公司中的30%到50%將會因并購而消失。

半導體行業如此強烈的“購買欲”并不是憑空而來的，而是諸多深層次因素交織作用的結果。

首先，推動并購的一個重要內因是行業發展動力的變遷。大家都知道，過去三四十年中支撐半導體行業高速發展的一個核心動力，就是摩爾定律代表的半導體工藝技術的不斷進步。而隨著半導體工藝特征尺寸進入到納米級，每向前邁進一步的“代價”越來越大，單純通過技術進步而帶來的邊際收益也越來越小，半導體行業逐漸告別了“青春期”的蓬勃之勢，步入了成熟期。這時，在技術動力之外，半導體公司也會像其他傳統行業一樣，越來越多地寄希望于通過擴大規模，實現更好的規模效益，為企業帶來更大的近期利潤和遠期價值。這時，并購也就更容易成了買賣雙方共同的利益交匯點，由此帶來的行業集中度的增加、行業洗牌和寡頭壟斷，也就在所難免了。

其次，通過并購拓展新賽道，在未來的競爭中提前布局，也是一個關鍵動因。今天，人們越來越渴望的算力與摩爾定律的“乏力”之間的矛盾越來越突出，因此以架構創新替代傳統的工藝進步，開辟一個算力競爭的新賽道，是這些年重大并購案背后一個很重要的誘因。2015年Intel以167億美元收購全球第二大FPGA廠商Altera，以及今年AMD以350億美元收購FPGA行業“頭牌”Xilinx，就是典型的案例，此舉將令CPU+FPGA的異構計算更無縫地融合，滿足未來數據中心算力提升的要求。除了通過引入新“元素”，應對架構創新所需之外，并購也會使公司的產品組合更為完整和豐富，在快速變化的市場環境中，有能力快速切換賽道，在新的市場領域布局卡位。

再有，當下全球貿易環境的變化，特別是一些“逆全球化”的操作，為半導體行業這個以全球化分工著稱的“模范生”敲響了警鐘，通過收購規避風險，增強公司的“抗擊打”能力，也會成為推動未來半導體行業并購決策的一個不可忽視的外部因素。

最后，還有一個令半導體行業有些“焦慮”的原因，可能會為后續的并購行為推波助瀾，那就是越來越多有實力的OEM整機廠商開始考慮內建芯片研發能力，來實現產品的差異化并提高對供應鏈的掌控力，比如蘋果和華為。換言之，這些以前是半導體廠商下游客戶的OEM，在某些領域正在成為半導體廠商新的競爭對手。與此同時，一些以前與芯片不搭界互聯網公司也開始在這個領域試水，在尋找彎道超車的機會，比如阿里巴巴的平頭哥。這些“新勢力”的介入很可能會引發兩種結果：一是半導體行業內部自身在求強求大的強烈訴求下，催生的更多并購行為；二是“新勢力”們出于自身平臺生態擴展需要而對現有半導體公司和業務的收購。無論是哪一種，最終的結果都會讓半導體行業的并購潮維持在高位。

在這種大趨勢下，“收購，還是被收購”，很可能是未來一段時間內很多半導體廠商將面對的選擇題。半導體行業的玩家想要獨善其身，置身事外，顯然不現實。既然參與了“游戲”，提前布局，早做準備才是積極的應對策略。

原文標題：2020半導體行業最熱的關鍵詞是哪個？這個答案，應給沒有人會反對……

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責任編輯：haq