靴子終于落地。

11月17日早間，多家企業在媒體上發布聯合聲明稱，深圳市智信新信息技術有限公司已與華為投資控股有限公司簽署了收購協議，完成對榮耀品牌相關業務資產的全面收購。出售后，華為不再持有新榮耀公司的任何股份。

隨后，華為在官網上回應出售榮耀一事：在產業技術要素不可持續獲得、消費者業務受到巨大壓力的艱難時刻，為讓榮耀渠道和供應商能夠得以延續，華為投資控股有限公司決定整體出售榮耀業務資產，收購方為深圳市智信新信息技術有限公司。對于交割后的榮耀，華為不占有任何股份，也不參與經營管理與決策。

對于上述30余家榮耀代理商、經銷商聯合發起的本次收購，華為表示：“這也是榮耀相關產業鏈發起的一場自救行為。”

著名蘋果分析師、天風證券分析師郭明錤認為，華為出售榮耀手機業務對榮耀品牌、供貨商與中國電子業是多贏局面。

華為不再持股榮耀

資料顯示，深圳市智信新信息技術有限公司成立于2020年9月27日，注冊資本為1億元，由深圳市智慧城市科技發展集團與30余家榮耀代理商、經銷商共同投資設立，包括天音通信有限公司、蘇寧易購集團股份有限公司、北京松聯科技有限公司、深圳市順電實業有限公司、山東怡華通信科技有限公司、深圳冀順通投資有限公司、河南象之音健康科技有限公司、福建瑞聯優信科技有限公司、內蒙古英孚特通訊技術有限公司、哈爾濱金潭科技發展有限公司等。

從股權方面看，深圳市智信新信息技術有限公司的國資占了大頭。事實上，上述交易早在10月初便開始有各種未被證實的消息在網上流傳，當時神州數碼(000034，SZ)和 TCL 是多次被提及的收購方，涉及此次交易的企業也都在最近迎來股價上漲甚至漲停。11月11日早間，神州數碼曾發布澄清公告稱，未與華為就榮耀出售一事達成任何協議。從本次收購方來看，確實沒有神州數碼和TCL。

北京松聯科技有限公司是華為最早、也是最主要的經銷商之一；天音通信則是A股上市公司天音控股(000829，SZ)的全資子公司，主要從事為通信產品營銷服務；北京普天太力也是華為和榮耀的經銷商之一。

多家企業的聯合聲明指出，此次收購既是榮耀相關產業鏈發起的一場自救和市場化投資，能最大化地保障消費者、渠道、供應商、合作伙伴及員工的利益；更是一次產業互補，全體股東將全力支持新榮耀，讓新榮耀在資源、品牌、生產、渠道、服務等方面汲取各方優勢，更高效地參與到市場競爭中。

聲明還強調稱，所有權的變化不會影響榮耀發展的方向，榮耀高層及團隊將保持穩定。投資新榮耀的經銷商和代理商也承諾：未來只享有財務上的投資回報，在業務側將遵循公平交易的市場化原則，與其他經銷商、代理商享受同等機會。

當談及新管理層入駐時間和人事變動時，一位榮耀員工回應稱：“人事不會有變動，管理層還是原來的團隊。”也就是說，榮耀 CEO 趙明依然會作為新公司的領導者。

另外，也有榮耀用戶擔憂其被出售后，將影響自己去華為店的售后服務，或者影響與華為手機打暢連通話等功能。對此上述榮耀員工表示，這些都沒問題（照舊）。

榮耀手機是華為于2013年開始運作的子品牌，也是華為開展O2O的嘗試。榮耀主打年輕人市場，堅持中低端價位，直接對標小米等廠商，7年間發展成為年出貨量超7000萬部的互聯網手機品牌，對華為手機整體的出貨量功不可沒。

不過，記者注意到，上述聲明未提及榮耀被出售的價格，此前曾有媒體按照去年榮耀60億元利潤，16倍PE來定，推測約為1000億元，但也有知情人士稱，榮耀出售價格可能定在2000億元。

華為儲備的芯片似乎也不足以支撐兩個品牌的旗艦機型出貨。今年7月發布的榮耀30青春版和X10 Max使用了聯發科芯片，而其去年的版本搭配的則為麒麟芯片。另外，華為10月發布的旗艦新機Mate 40系列也正面臨供應短缺的問題。

在芯片等零部件緊缺的情況下，華為手機整體銷量已經受到影響。市場研究機構IDC發布的數據顯示，今年三季度，華為手機的全球出貨量減少22%至5190萬臺，位居第二；在中國市場，華為手機的出貨量下降15.5%，超出中國市場整體降幅。

“在美國的三輪制裁之后，我們的很多產品缺貨，很多人問我，消費者業務還能否繼續。我告訴大家，無論有多大的困難，我們都要將業務進行下去。”華為消費者業務CEO余承東在Mate40系列發布會的結尾表示，“我們在想盡一切辦法來解決我們的供應問題。”

事實上，華為也正積極與各方供應鏈體系進行關系調和——與高通方面達成專利許可協議，高通將獲得18億美元的一次性專利許可費，而華為則被授權使用高通的專利技術。

美國時間11月4日，高通在第四財季財報中表示已收到華為支付的18億美元專利費用。近日，高通發言人對記者表示，“我們已經獲得（對華為）部分產品的許可證，其中包括一些4G產品”。當談及何時可以恢復對華為進行5G產品的供應時，高通方面并未透露。

截至目前，聯發科等也遲遲未發布供貨消息。

浦銀國際在日前發布的研報中稱，華為剝離榮耀業務有一定的好處。一是可以緩解明后兩年華為智能手機業務無“芯”可用的困境；二是保留部分智能手機的優質業務，讓華為的基因得以延續；三是優質的榮耀資產可以為華為本體帶來現金補充，更好地抵御外部不確定性。

新榮耀將面臨哪些難點？

收購交易完成后，榮耀的未來走勢也成為人們關注的焦點。

有人指出，過去榮耀之所以發展壯大離不開華為的渠道、品牌等支持，未來被剝離出華為后，是否還能繼續“榮耀”呢？

對此，Canalys分析師賈沫向記者分析稱，榮耀早就開始從外觀、產品語言設計等方面區隔于華為品牌。賈沫表示，作為全球前十的品牌，榮耀能夠成功獨立，其在非常多的區域市場憑借著IoT等產品維系與渠道和消費者的關系，依舊擁有很強的品牌力，也有非常不錯的手機起量潛力。

“榮耀在去年的516實體清單之前是華為高速增長的助推劑，其在2019年第一季度占華為全球出貨總量的39%，在國內占比接近50%。而在實體清單以后，作為海外的小品牌，榮耀與大型渠道的合作出現了問題，但榮耀在最近的2020年第三季度依舊占到了華為全球出貨的四分之一，國內占三分之一。并且，在今年第三季度，榮耀單獨成為獨立的品牌后，其體量依舊能排在全球智能手機品牌第八名，高于聯想（摩托羅拉）和LG等老牌廠商。” 賈沫說，對于此次交易中參與收購的多家渠道商來說，如此巨大的份額能盤活上下游大量的資源。

毋庸置疑的是，榮耀被剝離后的成長過程也需要克服幾個難點。一方面，榮耀接盤方未來如何磨合榮耀、如何保留華為文化的戰斗力值得留意；另一方面，在沒有海思芯片處理器的支持下，榮耀如何與OV、小米等廠商打造出差異化？

此外，過去榮耀在智能手機中端價位段表現良好，但缺少高端價位段的產品打造和布局，如何提升品牌力，從而布局高端產品也有待驗證。

賈沫認為，在脫離華為之后，榮耀可以給其他芯片廠商（高通等）帶來可觀的增量。

在一位不愿意具名的分析師看來，如果獨立的榮耀能夠活下來（有芯片），對小米、OV來說，肯定不算好事，競爭會進一步加劇，但是未來如何還有待觀察。

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