11月26日，據外媒報道，Salesforce正在就收購企業通訊軟件Slack進行談判，最早可能將于下周宣布交易。受到該消息的刺激后，周三Slack的股價上漲接近38%，而Salesforce當天股價收盤則下跌5%。

截至目前，Slack盤后股價為39．49美元，市值為232．20億美元。Salesforce盤后股價為247．99美元，市值為2246．06億美元。

回顧過去，Salesforce一路從CRM工具逐漸裂變為了當下的SaaS巨頭。其千億帝國的崛起和不斷的收購動作有著密切的聯系，近兩年也完成了幾項重大的收購計劃。而此次其目光投向Slack，過去也曾有傳出亞馬遜和微軟有收購Slack的想法。為何Slack能夠獲得Salesforce科技巨頭的垂青？在此次收購背后，可能會給整個SaaS行業帶來哪些影響？

瞄準SaaS黃金賽道，CRM巨頭大手筆買買買

結合近幾年Salesforce在拓展業務版圖上的動作，不難發現其收購云計算相關的公司并非首次。

僅在2016年，Salesforce就收購了10多家公司。這些公司的重點多為AI和預測分析，但是其實有一些沒有完全集成的Salesforce產品。

到2018年，它以65億美元的價格收購了MuleSoft，這當時是Salesforce有史以來最大的一筆交易，目的是幫助公司的產品連接云應用程序。

次年，又在Tableau上花費了上次兩倍多的資金，以153億美元收購了這家數據可視化公司。

而在這些動作背后，涉及不少是SaaS垂直領域的新晉玩家。因此，Salesforce的意圖可能都是為了進一步豐富其協作辦公產品的覆蓋范圍。這樣來看，Salesforce此次選擇收購Slack也并不是一時興起，這依然是巨頭為鞏固其行業地位而邁出的重要一步。

Salesforce的收購動作正是順應著公司發展的趨勢，而收購的促成其實也離不開另一方。無論是MuleSoft、Tableau，還是現在的Slack都有著出售的理由，讓收購交易變得更加合理。

它們在出售前的業績表現難以令人滿意，因此在資本市場其實也不受投資者的青睞。

而具體到Slack這家公司來說，目前其高管大部分都出自Salesforce，融入其中時遇到的阻礙會相對較少。值得一提的是，Slack的創始人在經營上不算十分成功，但卻是一個合格的創業者，此前也有出售Flickr公司的先例。這些其實都構成了出售Slack給Salesforce的先決條件。

所以，此次收購消息的傳出，雙方都有著各自的出發點。而在這背后，其實也潛藏著不少更深層的原因值得挖掘。未來，隨著收購流程完成后，也會給彼此帶來一些長遠的影響。

買下Slack不僅是收購，Salesforce野心或許是為了業務協同

Salesforce一直是在CRM市場占有領先地位的SaaS公司，而隨著企業云市場的不斷發展，其最大和增長最快的業務已是平臺，而且多年一直致力于往更大規模平臺型公司的方向發展。因此，從公司發展戰略出發，選擇收購Slack具有重大的意義。

雖然在16年公司收購了Quip，帶來了一種文檔分享和協作的方式，但Salesforce Chatter幾乎是企業客戶唯一使用的社交工具，因此公司在社交方面存在著很大的不足。很早前就有消息傳出Salesforce計劃收購社交巨頭Twitter，理由可能就是在此。

而收購Slack完成后，恰好能給公司提供和提供堅實的企業聊天基礎，進一步增強產品工具和企業客戶之間的協同效應。

不僅是在提供企業聊天方面，Slack還將幫助公司產品更好地嵌入工作流，與 Salesforce 的產品系列匹配后能涵蓋銷售、服務、市場營銷等領域。此外，Slack還能夠幫助企業客戶在 Salesforce 生態系統內部和外部的工作同時進行。

可以發現，這能夠有效地實現Salesforce在產品上達成互補。隨之而來的，可能就是業績及用戶規模上進一步擴大。

首先，Slack作為快速成長的初創公司，活躍用戶方面已具備一定的體量。使Saleforce平臺的功能得到增強后，能夠提高其產品的使用率和客戶黏性。

而且Slack本身就可以提供一個固定的收入來源，這可以直接讓Salesforce受益。此前在完成對MuleSoft和Tableau的收購后，Salesforce其中就有25%的平臺業務增長就歸功于這兩家公司。因此，收購對于擴大收入來源產生了不小的貢獻。

更重要的是，兩家公司的客戶群體和產品交叉后，有望產生出“1+1 》 2”的效果。Salesforce產品在許多大型企業中占有重要地位，將客戶引入Slack可以幫助其突破增長瓶頸。這還能夠反哺Salesforce自身，隨之催生出更大的增長空間。

“賣身”巨頭背后，Slack也有難以言說的無奈

不可否認的是，此次交易將帶給彼此之間更多的可能。但單獨站在被收購方的角度看，其實Slack也有著許多無奈，使得它不得不選擇出售。

今年公共衛生事件爆發后，遠程辦公需求激增，賦予了Slack業務快速擴張的良機。同處于云服務賽道下的不少SaaS公司的業績迎來了迅猛增長，但Slack相較之下卻無法令人滿意。

數據顯示，Slack今年第二季度的營收為2．16億美元，同比增長49%。結合連續多季度的營收情況，可以發現雖然收入規模在不斷擴大，但是同比增速確呈現出緩慢下降的趨勢。

而同時期的云視訊公司Zoom取得了營收同比增速355%的成績，這讓一樣作為成長型公司的Slack稍顯尷尬。

用戶增長是SaaS企業價值的重要參考指標，也最能作為資本市場對公司前景的看法，但是Slack同樣沒有做得很好。

二季度Slack的付費用戶規模在擴大，但是CEO表示，截至7月31日的付費客戶流失率有所增加。這表現為使用Slack服務的員工人數減少，以及部分客戶在合約到期后不再續訂Slack服務。

Slack最初在招股說明書中寫道“我們的增長主要歸因于口碑推薦”，這意味著公司不需要投入很多在銷售人員上，也可以實現一定程度的客戶增長。但是事實卻正好相反，營銷費用

也并不低。其中二季度錄得1．09億元，占總費用的比例高達42．6%。

可以發現，面對長期可能繼續出現的營收及用戶增速放緩，Slack其實一直在投入大量資金。在其疲于應對自身面臨的業績瓶頸時，卻還一直受到最大的競爭對手微軟Teams的沖擊。

Slack自去年10月宣稱日活躍用戶數為1200萬以來，一直沒有發布最新具體的用戶數，但是微軟Teams卻恰恰相反。

去年11月，微軟宣布日活躍用戶已經超過2000萬，已遠遠領先于Slack;今年5月還宣布，目前Teams的日活躍用戶已超過7500萬。這一消息剛發布時還導致Slack股價一度下跌10%，已經足以體現微軟對其構成的威脅。

Slack還未形成明顯的生態系統，而微軟建立的產品生態在大型企業客戶中有著既定的聲譽。微軟將Teams免費捆綁在Office365中作為其部分，以此限制Slack的市場份額。而Slack目前不具備有效的途徑能夠搶奪微軟的客戶群體。

兩者之間的競爭逐漸加劇，也讓處于劣勢的Slack疲于應對。若選擇出售后，類似于Team轉化微軟龐大的客戶資源，Slack也能從Salesforce上獲得相應的好處。本就具有出售公司先例的Slack創始人，或許也意識到了這一點，推動著他選擇成為Salesforce的一員。

云計算收購潮襲來，SaaS產業或迎進一步估值提升

Salesforce對Slack的收購能否成功，在談判結束前依然還是未知數。若未來這筆收購交易達成，Salesforce原本的合作方微軟反而會成為其競爭對手。后者在協同辦公上領域占據龐大的市場份額，對于Salesforce的負面影響不言而喻。

傳統巨頭之間的較量可能也會隨著這次收購而進一步激化，從而加速甲骨文、微軟和亞馬遜等競爭對手在SaaS企業中的收購步伐，垂直領域中表現較好的SaaS企業可能會成為它們的目標。

外媒評論稱，Salesforce與Slack聯手，將加大與微軟的競爭籌碼。有助于Salesforce成為企業辦公首選的云軟件提供商，而Slack將成為企業使用Salesforce的前端入口。強強聯合構成的威脅會讓SaaS領域的對抗更加劇烈。

除了競爭層面，收購動作本身也伴隨著風險。Slack加入后，此前員工、產品之間建立的緊密聯系可能會削弱。而且其不算亮眼的業績，可能會拖累Salesforce自身，給收購合并后的短期發展帶來一定的挑戰。

在巨頭收購加劇競爭的發展趨勢下，頭部效應將會更加凸顯。資源很可能將集中在巨頭手上，推動整個行業發展。

著名科技基金ARK Invest Fund曾預測，接下來的十年將是SaaS的黃金時代，市場將以21%的年復合增長率增長至2030年的7800億美金規模。不斷蠶食傳統軟件市場，占據軟件行業81%的份額。

云服務加速滲透后，可能整個SaaS板塊會迎來更大的估值提升。若以后回頭來看，或許正是此次Salesforce和Slack的聯手在其中起到了巨大的推動作用。

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