什么是光伏銀漿？

光伏銀漿是應用于光伏電池正面電極和背面電極的銀漿，占銀漿總需求的87%。其中應用于電池正面電極的，即與電池N型區接觸的電極，被稱之為正銀，應用于電池負極的，即與P型區接觸的電極，被稱之為背銀，兩者合稱為光伏銀漿。

1、光伏銀漿是光伏電池的核心輔料

光伏產業是半導體技術與新能源需求相結合而衍生的產業。大力發展光伏產業，對調整能源結構、推進能源生產和消費革命、促進生態文明建設具有重要意義。

我國已將光伏產業列為國家戰略性新興產業之一，在產業政策引導和市場需求驅動的雙重作用下，全國光伏產業實現了快速發展，已經成為全國為數不多可參與國際競爭并取得領先優勢的產業。光伏產業鏈構成如下圖所示：

從簡單來看，光伏生產環節主要包含4個環節：從硅料——硅片——電池——組件。其中每個環節的生產過度中都涉及一些輔材的使用。其中漿料為硅片向電池生產環節中所以使用的核心輔材。其作用在于印刷在電池片表面，用于收集和傳導電池片表面的電流。

傳統的銀漿主要分為兩類，正面銀漿以及背面銀漿。根據《中國光伏產業發展路線圖（2019版）》的數據，2019年國內P型電池漿料的耗用量為114.7mg/片（M2規格電池），而背面銀漿的耗用量約為正面銀漿的36%，約41.3mg/片（M2硅片）。

基于正面銀漿4150元/kg，背面銀漿2750元/kg進行測算，每片電池需要需要銀漿的價值量為0.59元/片。假設電池每片功率為5.4W/片，對應每W成本0.11元。

而目前國內電池的非硅中樞成本普遍介于0.25-0.3元/W左右，因此成本占比達到30-40%的水平，屬于電池生產環節中極度重要的輔材。

2、高溫銀漿是主要產品

高溫銀漿是當前市場的主要產品，占光伏銀漿供應總量的98%以上。目前光伏電池市場上仍以PERC電池、BSF電池、Topcorn電池、IBC電池、HIT電池為主，而上述電池中僅HIT電池使用低溫銀漿，其余均采用高溫銀漿，HIT電池在光伏電池產業的滲透率不足1.5%。由此可見，高溫銀漿占銀漿總供應量的98%以上，是市場主流產品。

高溫銀漿是通過燒結工藝（500°C及以上）將銀粉、玻璃氧化物、其它溶劑按照一定比例混合而成，低溫銀漿是在250°C的條件下采用銀粉、樹脂和其它溶劑按一定比例進行混合而成。

高溫銀漿市場競爭激烈，國內四大銀漿廠商占比不足35%。目前國內四大銀漿廠商（帝科股份、蘇州固锝、匡宇科技、常州聚合）高溫銀漿市場份額合計不足35%，市場競爭相對激烈。其中帝科股份占比最大約13%左右，蘇州固锝市場份額超10%。除此，國際四大銀漿企業（賀利氏、杜邦、三星SDI、碩禾電子）等由于成本和技術升級問題，正逐步被國內龍頭所替代。

3、龍頭效應持續擴散 國產替代加速

我國國產漿料起步較晚，2011年之前一直未有突破，所以早期主要以進口為主。受益于近兩年國家對光伏制造的大力扶持，且隨著國內光伏制造產能的崛起以及市場需求快速增加下，銀漿踏上國產化征程。目前國內基本形成了：晶銀新材（蘇州固锝子公司）、帝科股份、匡宇科技、聚和股份等為代表的四大國內漿料龍頭企業。并逐步打破了由杜邦、賀利氏、三星SDI和碩禾壟斷的漿料企業。

國產銀漿從2017年開始份額加速提升，從2017年的20%，提升至2018年的35%-40%，到2019年的50%左右。未來國產漿料的市占率有望持續突破，到2021年或達到60%以上。

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