10月19日，京東方與中國電子及旗下子公司共同簽署了《產權交易合同》，將以55．9億元收購南京中電熊貓 G8．5代線80．831％的股權；此前，京東方以不低于評估價收購成都G8．6公司部分股權已獲其股東大會通過。

不到兩個月前，TCL科技（000100．SZ）公告TCL華星以7．39億美元收購蘇州三星G8．5代線60％的股權及3．41億美元收購三星模組廠100％股權，并獲三星對華星的7．39億美元增資。隨著TCL科技和京東方完成并購交易，LCD行業(yè)整合帶動全球LCD產能進一步向中國集中，全球兩強的行業(yè)地位得到鞏固。

自2018年開始，面板價格一路下行，業(yè)內企業(yè)逐步陷入虧損。外部環(huán)境的不容樂觀，令整個行業(yè)，在秋風漸起中，略顯蕭瑟。韓企陸續(xù)宣布將退出LCD市場，中國面板廠商優(yōu)勢，在相互競爭中，反而得以凸顯，這成為一道道亮光，推動著全球面板并購重組，優(yōu)勝劣汰。

業(yè)內雙雄領銜大尺寸面板市場

第三方調研機構群智咨詢預計，TCL華星和京東方通過內生及外延式并購帶動產能擴張，市場份額領先優(yōu)勢得到進一步提升。到2022年，面板雙雄的LCD產能在全球市場占有率將達到45％，較2019的29％提升了16個百分點。全球大尺寸面板市場競爭格局進一步確定，面板雙雄份額遙遙領先，龍頭地位得到鞏固。

面板雙雄在全球LCD市場的趕超之路，也是中國面板產業(yè)的逆襲之旅。在2010年之前，中國自有的面板產線少之又少，在國際競爭中處于非常弱勢的地位，終端彩電品牌廠家長期深受“缺屏之痛”。2011年，隨著京東方北京8．5代線和TCL華星t1 8．5代線分別投產，中國面板產業(yè)由此長奮起直追，加速液晶面板國產化進程。

在全球競爭格局中，2017年中國大陸取代韓國成為顯示面板市場規(guī)模第一。到2019年，中國大陸大尺寸面板市占率達到了 41．1％，對日韓臺的領先優(yōu)勢進一步擴大。 與此同時，京東方和TCL華星的雙雄地位逐漸確立。隨著TCL華星完成對蘇州三星8．5代線的并購，以及京東方對中電熊貓面板線的并購，行業(yè)份額再次向這兩家頭部企業(yè)集中。

行業(yè)復蘇疊加產能擴張拉升業(yè)績

面板是周期性行業(yè)，價格受供需影響呈現性周期波動。2017年下半年，隨著供需關系改變以及上游原材料成本降低，大尺寸LCD面板價格開始下跌，到2019年年底價格跌到了周期底部。

由于大尺寸面板價格不斷下探，2019年年末，日韓多個廠商接連宣布將退出LCD市場，全球面板產業(yè)格局迎來巨變，同時也結束了原本供大于求的局面。隨著供需關系改善，大尺寸面板價格今年以來持續(xù)上漲。

（10月面板價格預測 圖片來源：群智咨詢）

群智咨詢數據顯示，6月至9月期間，主流尺寸價格平均每月上漲了3至10美元。32吋、50吋、55吋、65吋和75吋的面板價格分別從6月份的32美金、84美金、107美金、167美金和278美金上漲到9月份的52美金、127美金、149美金、200美金和305美金，環(huán)比漲幅非常明顯。

（數據來源：群智咨詢）

此輪漲價行情能夠延續(xù)到何時？業(yè)界普遍認為，由于今年第四季度集結了國內“雙十一”、海外“黑色星期五”和圣誕節(jié)等傳統(tǒng)旺季備貨，全球LCD TV面板供應緊缺還將繼續(xù)延續(xù)。此外，展望2021年，光大證券研究認為，經濟復蘇、大型體育賽事延遲、韓廠產能繼續(xù)退出帶來多重利好， 2021年全年的面板供給都將是偏緊的狀態(tài)，面板價格有望在2021年仍然保持上漲。

未來5年內，LCD仍然是TV面板的主流應用技術，隨著行業(yè)復蘇、價格上漲，疊加規(guī)模擴張，TCL華星等少數龍頭企業(yè)將在本輪上行大周期顯著受益。與2019年年末的低谷期相比，今年面板企業(yè)的業(yè)績已有明顯的回彈。以TCL華星為例，今年一季度，TCL華星凈利潤環(huán)比減虧1．59億元，率行業(yè)之先迎來改善節(jié)奏；二季度則迅速恢復盈利，環(huán)比一季度改善2．15億元。

加大中小尺寸布局，LTPS和OLED手機面板分獲全球前三、前四

在面板雙雄競爭格局之下，TCL科技仍然在持續(xù)優(yōu)化產品結構，構建長期競爭力。

TCL科技正在加速提升中小尺寸的競爭力。在產業(yè)布局中，TCL華星位于武漢的t3和t4生產線聚焦中小尺寸產品。其中t3為LTPS生產線，t4為柔性顯示生產線。目前t3滿產滿銷，t4在2019年第四季度實現量產，目前正在推進二期、三期擴產工程建設。

TCL華星的LTPS 產線的良率和品質已達國際一流水平。手機面板方面，Incell／COF／盲孔產品等高階產品占比持續(xù)提升，并積極開發(fā)屏下／屏內指紋技術，提高產品競爭力，今年上半年LTPS手機面板出貨量排名全球前三。

此外，今年以來筆電、平板等市場需求走旺，t3項目也及時調整了產品策略，增加中尺寸產品出貨占比。TCL華星光電高級副總裁趙軍此前表示，LTPS產線今年下半年中尺寸產品占比將從上半年的7％提高到17％，筆電出貨量全年有望沖刺全球前二，產品結構取得極大的改善。中尺寸業(yè)務的發(fā)展，將有效抵御今年小尺寸手機市場的沖擊，平滑波動性，實現全年穩(wěn)定經營。

作為目前中小尺寸的高階技術，柔性OLED 具有可折疊、可彎曲的優(yōu)點。為了加快在行業(yè)競爭力提升，TCL華星AMOLED重點布局了屏下攝像、折疊、LTPO 等差異化技術。TCL華星t4量產的AMOLED屏幕已經應用于小米10和摩托羅拉手機之上，上半年出貨量已躍居全球第四，市場預計其柔性OLED市場份額有望進一步提升。

隨著中小尺寸的貢獻度提升，TCL華星面板產業(yè)結構更趨合理。和大尺寸相比，中小尺寸面板價格相對穩(wěn)定，也因此將增強了公司平滑周期波動的能力。此外，無論是大尺寸還是中小尺寸，TCL華星持續(xù)推進產品結構優(yōu)化。隨著高毛利產品銷量增加，TCL華星盈利能力又將進一步增強。

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