半導體突圍戰

向來在全球獲取高額利潤的半導體產業也受到了新冠疫情全球蔓延的波及，尤其是半導體消費端的波動，負面影響正在傳導到上游。另一邊廂，電子產業鏈中的存儲需求則迎來爆發行情，悄然開啟一輪漲價潮。此消彼長下，半導體產業似乎沒有預想中愁云慘淡。就近期而言，需求端的下滑將不可避免地打擊到整體產業，但從中長期來說，當疫情得到控制并逐漸消解其影響時，在新基建的推動下，產業的突圍可期。

即使華強北在近日才開始復工，吳波在春節期間卻沒停下來過。尤其在2月中下旬后，他所在的B2B半導體電商平臺立創商城訂單需求量突然暴漲。

“存儲方面我們平臺上主要是銷售Flash類產品，在年后，進貨價格就上漲了大約20%-25%，銷售價格也在漲，但我們的銷售額實現了翻番。”作為商城副總經理，吳波將這一輪存儲器上漲過程看在眼里，這背后是市場應用端的激發以及渠道端和下游備貨、囤貨行為所推動。

2018-2019年，存儲行業曾經歷了一輪小周期，由于市場供過于求，存儲價格大幅下跌。隨著新一輪周期的到來，存儲器的漲價其實早已悄然開啟。

在整個電子產業鏈中，存儲器占據著重要地位，僅對手機產品而言，存儲元器件的成本就占整機的2-3成。而隨著云存儲、數據中心等需求在近期的進一步爆發，對于存儲的需求就這樣被點燃了。

不過疫情在全球的進一步蔓延給電子產業鏈帶來沖擊。作為產業鏈上游集中地的日韓兩國，掌握了全球大部分的原材料和存儲器、面板等核心元器件供應，恰恰在近期，三星和SK海力士相繼確認部分廠區有員工感染，并進行了相應處理。

21世紀經濟報道記者多方采訪發現，業界普遍認為，日韓相關產業鏈企業應對疫情措施得當，受疫情感染的影響并不大。

未來更大的壓力實際上來自需求端。倘若疫情延續下去，對于整個電子產業鏈都將帶來新的考驗。

悄然開啟的漲價

雖然漲價開啟得轟轟烈烈，但吳波感覺到，這一次的行情與上一輪上行周期有明顯不同。

“2019年存儲的低迷期讓價格已經回調了很多，所以現在漲價，其實也在大家心理預期之內，是可接受的。”他向記者分析道，相比之下，這次的漲價幅度并不如此前年份那么“陡”，屬于“慢慢漲”的節奏。

存儲主控芯片廠也早已感受到了漲價的力量。慧榮科技市場營銷暨研發資深副總段喜亭告訴21世紀經濟報道記者，在新冠疫情發生之前，就已經可以看到NAND的價格開始往上抬升。

“需求端的原因，第一是數據中心的需求強大， 數據中心逐漸用更多的SSD來取代機械硬盤，這對NAND來說是一個很重要的市場應用；第二，手機存儲容量仍在增加，需求也持續提升。”他續稱，2019年存儲原廠遭遇的突發停電或失火等事故，是對供應面不利的消息，也間接導致了價格的抬升。

這得到了吳波的確認。他告訴記者，包括云存儲、數據中心、金融服務、電子商務、游戲等需求突然大漲，國內一些企業承接了如任天堂的相關元器件訂單，支撐著需求側。

看好存儲器的需求讓一些炒家也積極參與進來。據21世紀經濟報道記者了解，部分炒家直接從存儲原廠溝通拿貨，從年前到現在，價格也已上漲60%。

新冠疫情則像助推器，在存儲器價格上又添一道支撐力。“因為大家都待在家里辦公，上網的時間更多、數據的需求更龐大，這也是為什么已進入到第二季（訂單合約需提前商談敲定，此處指合約價），NAND Flash合約價格沒有緩跌的趨勢，而是持續往上升。我們看到NAND的第二季合約價已比第一季抬升了15%左右。”段喜亭說。

早已開始漲價的另一個原因來自過年這個節點。吳波告訴21世紀經濟報道記者，下游企業在過年期間考慮到物流和供應商放假時間的不確定性等因素，會多備半個月到一個月的貨。

疫情期間，存儲原廠即使沒有受到影響，但國內的存儲封裝廠屬人力密集型，反而因復工問題受到了牽制。由此帶來的供應鏈補貨遲緩、庫存水位不足就會引發在渠道“找貨”，這就是漲價的前兆。

作為渠道商的立創商城也多備了幾千萬貨值的庫存（不僅包括存儲器），但發現部分器件還是不夠了。“我們平臺目前是發現電容電阻不夠，年后價格也在一直上漲。”吳波介紹道，在補貨過程中也有些忐忑，害怕追了高位。

相對來說，其商城中的存儲產品以NAND/NOR Flash為主，這類市場相對長尾和碎片化（如數據中心等）；而另一類DRAM市場相對特定，以大客戶為主，并不在電商的主要覆蓋范圍內。

“業內對上半年SSD普遍看漲。”吳波指出，不過目前需求和產能都沒有完全恢復，顯得漲價程度有些疲軟，但市場依然很有信心。

漲價會持續多久？

作為存儲器最上游的關鍵掌握者，日韓相關廠商的經營狀況一直以來備受關注。天風證券研報顯示，DRAM市場主要被三星、SK海力士和美光三大巨頭壟斷，三者占有市場約95%的份額，其中三星擁有40%-50%的份額，且在2019年市場占比仍在上升。另據中國閃存市場統計，2019年三星和SK海力士兩家合計占全球44%的NAND Flash市場份額。

目前看來，雖然三星和SK海力士均有確認極少員工受到感染，但實際上，這類存儲原廠的自動化程度較高，其運轉并不太受到人力因素的影響。

集邦咨詢則指出，日本多數半導體原物料廠商地點不在人口稠密區，如日本東北地區或九洲等，據悉，現階段均在正常運作與生產，內部也已做好防疫準備。

段喜亭向記者表示，“日韓三家大廠防御狀況都做得非常好，沒有對供給產生任何負面的影響。”

以慧榮科技自身的復工情況來看，他告訴記者，目前為止大陸分公司85%的員工已到公司上班，臺灣與其他海外公司也沒有受到疫情影響，都在正常上班。

備受擔憂的是物流運輸。不過段喜亭分析，隨著國內廠商積極復工，通路也開始回補。

當前市場的主要關注點在于需求。Gartner半導體行業研究副總裁盛陵海向21世紀經濟報道記者分析，新冠疫情沒有在海外蔓延時，業界認為市場需求僅僅是順延了，考慮到后續會有追加訴求，才會在剛開始著急備貨。

但全球疫情的蔓延進程，讓二季度下游產品的市場需求開始變得難以界定。“可以看到2月份發生在國內的消費不振、需求低迷現象，恐怕將蔓延到全球，這將對半導體需求產生巨大影響。”他續稱，一旦二季度市場需求下滑，存儲器漲價的動力可能會消失。

那么目前元器件的漲價會對下游帶來什么影響？盛陵海告訴記者，實際上手機廠商的存儲器訂單是走代工廠渠道，也即廠商并非從存儲原廠直接拿貨，而是到存儲器封裝廠環節洽談合作供應，因此并不會受到太多當時的市場價格影響。此外，手機廠商普遍需求規模大，合同多為長期，也意味著不太受市場情緒影響。

不過隨著5G時代到來，以手機為代表的硬件消費品存儲和讀寫需求在進一步提升，近期發布的一系列品牌旗艦機型都配置了最前沿的UFS3.1和LDPPR5等內存，容量也快速上升到12+256G甚至最高512G級別，顯示出對前沿技術落地的渴求。

盛陵海分析，相對前沿的配置，其適用機型總量并不如中端價位旗艦機那么大，對于存儲產品，反倒是行業在推搭載LDPPR4的存儲讀寫配置時，LDPPR3相關器件會開始缺貨。

疫情依然或多或少影響到了上游設計廠商的短期業績表現。慧榮科技在2月發布最新財報時表示，預估2020年第一季營收將介于1億3000萬至1億3800萬美元之間，較上一季減少10%-15%。

段喜亭指出，對慧榮來說，第二季生意狀況在亞洲是樂觀的，而目前的疫情對歐洲和美國有很大影響，但這些影響最主要是在需求端。“我們將持續關注供應鏈和終端需求的情況。”他說。