硬盤(pán)行業(yè)的一對(duì)巨人希捷和西部數(shù)據(jù)公布了最新一季的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。希捷的銷(xiāo)售額在2020財(cái)年第一季度同比下降14％，達(dá)到25.8億美元。西部數(shù)據(jù)（Western Digital）2020財(cái)年第一季度，收入下降20％至40.4億美元。二者同季度預(yù)計(jì)營(yíng)收結(jié)果均超出分析師的預(yù)期。

據(jù)筆者獲悉，Western Digital是全球最大的基于磁盤(pán)的HDD（硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器）制造商。HDD面臨著基于閃存的SSD（固態(tài)驅(qū)動(dòng)器）的激烈競(jìng)爭(zhēng)，后者更小，更快，更節(jié)能，更不容易損壞。

為了跟上SSD制造商的步伐，WD在2016年收購(gòu)了SanDisk，SanDisk是全球最大的閃存（NAND）芯片和SSD制造商之一。但是，過(guò)去一年的周期性逆風(fēng)席卷了HDD和SSD市場(chǎng)。

WD的HDD業(yè)務(wù)在2020財(cái)年第一季度的收入中占其收入的60％，該公司一直在企業(yè)需求疲軟，個(gè)人電腦銷(xiāo)售下降以及SSD競(jìng)爭(zhēng)中掙扎。其閃存業(yè)務(wù)（占剩余的40％）在全球NAND價(jià)格下降中掙扎。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020財(cái)年第一季度Western Digital的收入同比下降20％至40.4億美元，但較第四季度增長(zhǎng)11％，超出市場(chǎng)預(yù)期的1.2億美元。客戶端設(shè)備，客戶端解決方案以及數(shù)據(jù)中心設(shè)備和解決方案這三大業(yè)務(wù)線均按順序增長(zhǎng)。

該公司的HDD收入每年下降3％，并且環(huán)比增長(zhǎng)13％，其閃存收入每年下降36％，但是環(huán)比增長(zhǎng)8％。兩家公司的非GAAP毛利率均每年收縮，但環(huán)比增長(zhǎng)，Milligan宣布“閃存行業(yè)已走過(guò)周期性低谷”。

圖1：2020財(cái)年第一季度西部數(shù)據(jù)非GAAP下HDD和Flash產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況。

我們?cè)賮?lái)看看希捷（Seagate），它是僅次于Western Digital的全球第二大基于盤(pán)片的HDD（硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器）制造商。HDD面臨來(lái)自SSD（固態(tài)驅(qū)動(dòng)器）的激烈競(jìng)爭(zhēng)，SSD將數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在閃存中而不是放在磁盤(pán)上。

希捷上個(gè)季度的硬盤(pán)收入占其總收入的92％。其余的來(lái)自企業(yè)數(shù)據(jù)解決方案，SSD（通過(guò)與其他閃存芯片制造商的合作關(guān)系）和其他產(chǎn)品。相比之下，上個(gè)季度，西部數(shù)據(jù)的收入中60％來(lái)自硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器，40％來(lái)自閃存產(chǎn)品。

希捷在閃存市場(chǎng)的低曝光率使其免受NAND（閃存）芯片價(jià)格的大幅下跌，而在過(guò)去一年中，這種價(jià)格下跌對(duì)WD造成了傷害。但是，較低的NAND價(jià)格也通過(guò)縮小SSD和HDD之間的價(jià)格差距而傷害了希捷。個(gè)人電腦銷(xiāo)售放緩和企業(yè)客戶需求低迷加劇了這種痛苦。

希捷的主要策略是放棄容量小于1TB的驅(qū)動(dòng)器，這些驅(qū)動(dòng)器更容易受到消費(fèi)電子市場(chǎng)中SSD的影響，并為注重成本的企業(yè)客戶推出更高容量的HDD，這些企業(yè)通常傾向于以較低的價(jià)格獲得更高的存儲(chǔ)容量。

圖2：:2020財(cái)年第一季度希捷業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)情況。

與希捷相比，Western Digital痛苦的原因是雙重的。

西部數(shù)據(jù)首席執(zhí)行官Steve Milligan宣布退休。但Milligan將繼續(xù)任職，直到公司董事會(huì)找到合適的替代人選為止，然后計(jì)劃繼續(xù)擔(dān)任顧問(wèn)，直到明年9月。

在低利潤(rùn)率的移動(dòng)存儲(chǔ)市場(chǎng)中，西部數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)比往年要多，第二季度的底線也將受到新閃存制造廠啟動(dòng)成本的限制。

相比之下，希捷沒(méi)有要報(bào)告的管理層變動(dòng)，且下一季度的預(yù)計(jì)營(yíng)收也符合分析師的預(yù)期。此外，該公司的股息派發(fā)率溫和增長(zhǎng)了3％。無(wú)論Western Digital后院發(fā)生什么情況，產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展還是比較順暢。