網絡支出比率（NSR）關注網絡規模并將其與價格進行比較。它是加密貨幣中最重要的價值衡量指標。

任何衡量比特幣網絡活動水平的東西，都可能是有用的信息。價格上漲反映了需求的增長，媒體評論或社交媒體上的對話水平也是如此。然而，沒有什么比直接從信息源獲取信息更好的了，在這方面，區塊鏈是一個寶庫。所有發生過的事情，都被記錄下來了，對分析家來說是福音。

從區塊鏈提取信息使我們能夠計算交易，并查看它們的基礎值。這意味著我們可以測量一段時間內通過比特幣網絡轉移的資金數量；這與一家公司的營業額沒有什么不同。

在圖表中，這四個系列在2013年初被重新改編為一個系列，并繪制了日志規模。它向你展示了價格、市值和總體支出是高度相關的（這并不令人意外），但交易數量卻沒有那么相關。這個數字已經落在后面了。

一般開支是以美元計算的綜合鏈上交易價值。這是加密貨幣分析中最重要的一個指標。這是一個復雜的計算，因為“change”是在交易中創建的，ByteTree刪除了它來顯示底層交易值。General spend獲取每個塊在當時的價格和凈花費，以獲得該塊的經濟交易價值。然后將它添加到過去滾動周的所有其他塊中，這消除了對工作日的偏見（周末總是很弱）。如果總體消費在上升，那么網絡也在增長，反之亦然。一個增長5或12周的總支出線將是一個比單周更穩定的衡量網絡增長的指標。一般支出對于加密貨幣分析師的意義，就像銷售/收入/營業額對于股票分析師的意義一樣，是以周為單位計算的。

2013年1月，比特幣網絡每周承載27.5萬筆交易，而現在它承載著170萬筆交易，在2017年末接近300萬筆的峰值水平。從2013年開始，比特幣的價格在13美元左右，上漲了約300倍，而交易數量的漲幅不到10倍。這仍然是一個高水平的增長，但隱含的意思是，網絡交易比率（NTR）已經走出了低谷。

該網絡過去每周交易的價格為400美元（網絡價值或市值為275k筆交易* 400美元= 1.1億美元）。這是一個巨大的轉變。有些人認為NTR是一個有用的估值指標，但我不太確定。一個有用的估值指標必須有一個錨，它必須隨著時間的推移而保持穩定，并且是均值回歸。NTR沒有通過這些測試。不過，在NTR上漲時持有比特幣，在它下跌時保持警惕，這是有道理的。但在這方面，它并沒有告訴你比價格本身更多的東西。

但是我想向你們展示的是價格和網絡消費之間的一個強大的，高度相關的鏈接。這里有一些循環，因為網絡消費是使用單價計算的，但這是加密的。炒作周期看到了新用戶他們交易、消費并告訴他們的朋友。這種力量越強，網絡增長和比特幣價格就會隨之增長得越快。這在很大程度上解釋了比特幣的高波動性。每個周期都比上一個周期有更多的交易和一般開銷，并且隨著時間的推移，內在的網絡價值正在構建。這就是我們可以找到一個更穩定的基礎來評估比特幣的原因。

通過使用為期12周的每周支出，你可以得到一個相當穩定的網絡規模指標，長期來看，這個指標與價格高度相關。這條橙色線在牛市時上升，在熊市時下降。從這個角度來看，2013年初，該電視網每周的支出為2100萬美元。到2013年底，這一數字增至10億美元，但到2014年底又回落至5億美元。在隨后的牛市中，這個網絡飆升至300多億美元（2017年年底），在我撰寫本文時還不到70億美元。但這仍是2013年泡沫峰值的7倍。

我已經校準了圖表，結果顯示了一個常數周圍的均值回歸關系。2014年年中不是購買的好時機，因為網絡已經萎縮，但價格仍然很高。提示的崩潰。一年后，到2015年年中，這是一個購買比特幣的絕佳時機，因為當時比特幣價格很低，而網絡復蘇已經在順利進行。這是最賺錢的時候。它不會經常出現，但當它出現時，你就知道該怎么做了。

這可以在網絡支出比（網絡價值除以每周總支出）上看到。NSR為10，意味著一般花費需要10周時間才能與網絡價值或市值相匹配。較低的數字應該是便宜的，較高的數字應該是昂貴的。請允許我解釋一下。

你會得到一些很棒的信號，就像我剛才提到的那些，加上2013年中下旬和2017年末的牛市賣出信號的一樣。但也有一些很糟糕的。想象一下，總體支出正在下降，價格暴跌。比特幣似乎很便宜，但網絡仍在收縮，因此，你可能會得到一些不好的信號，比如2018年2月的廉價讀數。盡管公平地說，價格已經從1.9萬美元降至6000美元，并在那里再持有了6個月。最終在去年11月比特幣最終突破6000美元時，NSR為10，發出了警告信號。這對那些遵循持續下降的一般消費水平的人來說并不是一個很大的打擊。

NSR是一個非常有用的估值工具，但要注意整體情況。如果總體支出在下降，就沒有有利可圖的長線投資方式。在這種情況下，最好的策略就是避開（如果你有這種傾向，也可以做空），坐擁現金。

如果你真的想聰明一點，那就在NSR上漲時做多，在“市場”下跌時離場。NSR在12周的時間里是平滑的。我們的策略是，當NSR上升時，長期持有現金。

這聽起來好得令人難以置信，可能是因為比特幣未來可能出現的進步將比過去少。不過，這個簡單的策略應該會成功，因為它遵循了久經考驗的投資原則。也就是說，它是以價值為導向的。

NSR和許多其他指標在Https://bytetree.com/可以看到。該數據集自2013年11月以來一直在建設中。這里還有更多內容將幫助您更好地理解使用區塊鏈數據的價值。如果你正在尋找一個加密貨幣與較低的NSR，可以考慮一下萊特幣。購者自慎。