作者：石康、李博彥

1、探測與隱身：矛與盾的較量

1.1、探測之矛不斷發(fā)展

探測是利用各類手段識別與測量目標，隱身是降低目標的可探測性。探測與隱身 技術(shù)可以比作矛與盾，常常呈現(xiàn)交替發(fā)展的趨勢。常用的探測目標手段包括可見 光探測（視覺）、雷達探測、紅外探測和聲學探測（聲吶）。 視覺和聽覺是人類重要的感官，在缺乏技術(shù)手段的年代也是最主要的探測手段， 然而視覺和聽覺有天然短板，且受較多條件限制。人眼所能見的可見光僅僅是電 磁波中的一小部分，由于波長相對于紅外和雷達較短，有效探測距離有限，且會 受到天氣、晝夜等因素影響。此外，目前較為成熟的迷彩偽裝是對抗可見光探測 的有效措施，迷彩偽裝通過分割被偽裝物的外形輪廓，或?qū)⒈粋窝b物融入背景之 中實現(xiàn)降低視覺可探測性。聲波在空氣中傳播速度較慢，往往更多用于水下探測。

雷達逐步成為探測核心裝備。在第二次世界大戰(zhàn)中，雷達（無線電探測及測距， Radio Detection and Ranging，縮寫 Radar）已經(jīng)被應(yīng)用于探測目標并取得顯著成果； 20 世紀后半葉，各種雷達探測新體制和新技術(shù)突飛猛進，極大提高了雷達裝備的 探測能力，使雷達成為基于信息化條件下形成體系作戰(zhàn)能力的核心裝備。

對飛機和導(dǎo)彈探測的需求極大促進了紅外探測發(fā)展。飛機和導(dǎo)彈發(fā)動機溫度高， 高溫物體主動向外輻射強烈的紅外線信號，二戰(zhàn)后噴氣式飛機和導(dǎo)彈的發(fā)展促進 了紅外探測技術(shù)發(fā)展，紅外探測系統(tǒng)得以在實戰(zhàn)中用于空空導(dǎo)彈和便攜式低空導(dǎo) 彈等防空導(dǎo)彈，并在多次戰(zhàn)爭中發(fā)揮了重要的作用。據(jù)《紅外成像探測技術(shù)發(fā)展 趨勢分析》（范晉祥,楊建宇），上世紀 80 年代時，紅外探測即已近廣泛應(yīng)用于天 基彈道導(dǎo)彈預(yù)警、機載艦載紅外搜索跟蹤、機載導(dǎo)彈發(fā)射預(yù)警、機載星載對地監(jiān) 視偵察、反導(dǎo)反衛(wèi)動能攔截彈、空空導(dǎo)彈、空地導(dǎo)彈、反艦導(dǎo)彈、反裝甲導(dǎo)彈精 確制導(dǎo)等領(lǐng)域。

雷達和紅外探測技術(shù)已經(jīng)成為當前各型武器裝備（水下除外，水下環(huán)境不利于電 磁波的傳導(dǎo)，本文重點討論的是水面以上的海陸空天各型武器裝備的探測與隱身） 主要的探測手段；矛與盾相互對立又相互依存，探測技術(shù)與隱身技術(shù)相互促進、 交替發(fā)展。

1.2、有矛必有盾：隱身技術(shù)為降低可探測性而生

隱身技術(shù)并不能讓目標完全不可被探測，其目的主要是降低可探測性、提升生存 能力。伴隨 20 世紀后探測技術(shù)提升，尤其是第二次世界大戰(zhàn)期間雷達投入使用， 為了降低可探測性的隱身技術(shù)應(yīng)運而生。隱身技術(shù)用專業(yè)術(shù)語可稱為低可探測技 術(shù)或者目標特征控制技術(shù)，即改變或者減少目標如飛機、艦艇、導(dǎo)彈等武器裝備 的可探測信息從而降低其被敵方探測系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)的概率。隱身技術(shù)使得武器裝備在 戰(zhàn)場中不易被發(fā)現(xiàn)、跟蹤或打擊，提高了裝備在戰(zhàn)場中的生存能力。 隱身技術(shù)涉及多類型信號，雷達和紅外隱身是重點方向。據(jù)《飛行器隱身技術(shù)研 究及發(fā)展》（賀媛媛,周超），為使武器系統(tǒng)難以被發(fā)現(xiàn)，需要盡量降低武器系統(tǒng)雷 達、紅外、激光、可見光及聲音等特征信號。由于目前雷達和紅外被廣泛用于探 測與制導(dǎo)，因此雷達和紅外隱身是重點發(fā)展方向。 隱身技術(shù)具有多種類型，當前以無源隱身技術(shù)為主。據(jù)《飛行器隱身技術(shù)研究及 發(fā)展》（賀媛媛,周超），隱身技術(shù)按不同的標準，可以進行不同的分類，若按是否 需要消耗能量來區(qū)分，可以分為有源隱身技術(shù)和無源隱身技術(shù)。無源隱身技術(shù)可 以分為雷達隱身、紅外隱身、激光隱身、可見光隱身、聲音隱身技術(shù)等。有源隱 身技術(shù)需要消耗能量且技術(shù)尚不成熟，當前以無源隱身技術(shù)為主。

雷達波長較長，可用波段范圍較廣，是中遠距離探測的主要手段。雷達散射截面 積（RCS）被用來衡量飛機的雷達隱身性能。雷達通過接收并分析目標反射的回 波實現(xiàn)探測。雷達散射截面積（radar cross section, RCS）是目標在雷達接收方向 上反射雷達信號能力的度量。RSC 越小，則反射信號越弱，目標越難以被雷達探 測到。RCS 不僅僅由目標尺寸決定，其與目標結(jié)構(gòu)、目標材料、電磁波頻率、電 磁波入射角等多因素相關(guān)。

隱身戰(zhàn)機外形設(shè)計遵循基本規(guī)則。隱身是涵蓋多學科技術(shù)的綜合設(shè)計，除了使用 隱身材料外，飛機本身的外形隱身設(shè)計也能夠有效降低其可探測性。外形隱身技 術(shù)主要依據(jù)電磁散射理論，對飛機總體及構(gòu)成飛機的主要部件進行合理布局，盡 量減弱其受威脅的主要方向上的電磁輻射強度。

2、主要隱身材料

雷達、紅外、可見光探測技術(shù)特點不同，應(yīng)對措施也不盡相同： 1) 雷達探測采取主動發(fā)射電磁波照射目標，接收目標的返回波。雷達波涵蓋頻 率寬，雷達探測體制和技術(shù)多種多樣。因此雷達隱身材料最為復(fù)雜，手段包 括雷達波吸波涂料和吸波結(jié)構(gòu)等。 2) 紅外探測一般是被動接收目標發(fā)出的紅外輻射，據(jù)《紅外隱身技術(shù)的應(yīng)用及 發(fā)展趨勢》（李波），大氣對紅外輻射傳播有衰減，僅 1~2.5μm、3~5μm、8~14μm 這三個波段受大氣衰減較少。紅外隱身的主要方式是采用降低紅外發(fā)射率的 材料。 3) 可見光隱身的主要原理是通過迷彩偽裝或融入背景環(huán)境降低視覺可見度。

2.1、紅外、可見光隱身材料

低紅外發(fā)射率材料

紅外隱身技術(shù)目的是減小目標的熱信號。低發(fā)射率材料是一類低紅外輻射材料， 可降低目標表面的紅外發(fā)射率和紅外輻射特征。據(jù)《紅外隱身材料研究進展》（諶 玉蓮,李春海,郭少云,等），低紅外發(fā)射率材料按照化學組成可分為無機低發(fā)射率材 料、有機低發(fā)射率材料和有機—無機復(fù)合低發(fā)射率材料。

可見光隱身材料

可見光隱身是針對人的目視、照相、攝像等觀測手段而采取的隱身技術(shù)。據(jù)《隱 身涂料的研究進展與發(fā)展方向》（李海燕,張世珍,孫春龍,等），迷彩涂料分為保護迷彩、仿造迷彩和變形迷彩三類，保護迷彩適合于單色背景上的固定和小型目標； 仿造迷彩適用于多色背景上相對固定的目標；變形迷彩用于多色背景上的活動目 標。變形迷彩是由幾種形狀不規(guī)則的大斑點所組成的多色迷彩，主要用于偽裝軍 用車輛等活動目標。軍用迷彩涂料，因其使用環(huán)境惡劣，要求迷彩涂料應(yīng)具有良 好的物理化學性能，如附著力、抗沖擊、耐腐蝕、耐候、耐霉菌等性能要優(yōu)良。 不同顏料噴涂出來的迷彩圖案和顏色組合，是涂料實現(xiàn)可見光隱身的關(guān)鍵。

2.2、雷達隱身吸波涂料

雷達隱身吸波材料通過將電磁波轉(zhuǎn)換為熱能或其它形式的能量實現(xiàn)對入射電磁波 的有效吸收。電磁吸波材料可以大幅降低飛行器的雷達散射截面, 從而提高其生 存防御能力和總體作戰(zhàn)性能。據(jù)《電磁波吸收材料的研究進展》（陳雪剛,葉瑛,程 繼鵬），根據(jù)成型工藝和承載能力, 吸波材料可分為涂覆型和結(jié)構(gòu)型吸波材料兩種; 根據(jù)吸波機理, 吸波材料可分為電損耗型、磁損耗型以及其它損耗型吸波材料。

2.2.1、磁損耗型吸波材料

鐵氧體

據(jù)《涂覆型吸波材料的研究現(xiàn)狀及展望》（谷國強,蘇勛家,侯根良,等），鐵氧體在高 頻下有較高的磁導(dǎo)率和較大的電阻率，且電磁波易于進入并快速衰減，有強烈的 鐵磁共振吸收和磁導(dǎo)率的頻散效應(yīng)，吸收強，吸收頻帶寬，是目前研究比較成熟 的吸波材料。英國海軍于 1947 年研制的鐵氧體-羰基鐵-天然橡膠吸波材料，用于 減弱艦船天線及析端繞射，后作為一項標準用于英國船只; 美國 20 世紀 50 年代 著名的 U-2 高空偵察機也是用了鐵氧體吸波材料。鐵氧體的缺點包括耐高溫性能 差，面密度較大，限制其在隱身飛機中的使用。

羥基鐵

據(jù)《電磁波吸收材料的研究進展》(陳雪剛,葉瑛,程繼鵬)，羰基鐵主要通過熱解五羰基鐵制得, 是目前最為常用的雷達波吸收劑之一；而在單獨使用時, 羰基鐵吸波 材料類似鐵氧體，也存在比重過高、匹配厚度大等缺點，一般通過將羥基鐵/鐵氧 體與碳材料、高分子和其它磁損耗吸收劑復(fù)合。

超細金屬粉

據(jù)《電磁波吸收材料的研究進展》(陳雪剛,葉瑛,程繼鵬)，超細金屬粉是指粒徑處 于亞微米~納米級別的單質(zhì)金屬或金屬合金微粒，其透波性和吸波性能取決于其粒 度，超細金屬粉的最大缺點在于其抗氧化、耐酸堿能力差, 介電常數(shù)較大、頻譜特 性差, 制備技術(shù)難度大、成本高。

2.2.2、電損耗型吸波材料

雖然磁損耗型吸波材料吸收頻帶寬、應(yīng)用時間長、技術(shù)成熟，但由于居里溫度（磁 性材料中自發(fā)磁化強度降到零時的溫度）的限制，磁性材料不能應(yīng)用于高溫。因 此，高溫吸波材料大多都是電損耗型吸波材料（碳系吸收劑、碳化硅等）。

碳系吸收劑

碳系吸收劑主要包括石墨和炭黑、實心碳纖維和中空碳納米管等. 碳系吸收劑具 有原料來源廣泛、制備工藝簡單、密度低、電導(dǎo)率高、吸附性能強等優(yōu)點, 常被用 作強吸收吸波材料的載體、多層吸波體的匹配層等。據(jù)《高溫吸波材料研究面臨 的問題》(周萬城,王婕,羅發(fā),等)，碳黑、石墨、短切碳纖維等碳類吸收劑的弱點是 高溫氧化，導(dǎo)致吸波材料失去吸波性能。

碳化硅

武器高溫部位的隱身所采用高溫吸波材料，必須能夠較長時間承受高溫及溫度沖 擊。據(jù)《涂覆型吸波材料的研究現(xiàn)狀及展望》（谷國強,蘇勛家,侯根良,等），國外高 溫吸波材料的研制主要集中在陶瓷基復(fù)合材料，碳化硅是制作多波段高溫吸波材 料的主要組分；法國馬特拉防御公司研制的應(yīng)用于 1000℃高溫的 Matrabsorb 系列 500 的陶瓷基材料，可以用作亞聲速導(dǎo)彈噴管或進氣道等某些部位的面層；美國 在 F-117 隱身飛機尾噴管的研制中，采用陶瓷基材料制備的結(jié)構(gòu)吸波材料，可承 受高達 1093℃的高溫。

2.2.3、其他吸波材料

納米材料

據(jù)《電磁波吸收材料的研究進展》（陳雪剛,葉瑛,程繼鵬），納米材料具有極高的電 磁波吸收性能, 兼具吸波頻帶寬、密度低、厚度薄、兼容性好等優(yōu)點。納米復(fù)合材 料也是吸波材料的研究熱點之一，目前納米復(fù)合吸波材料的研究主要集中在鐵氧 體復(fù)合、碳材料復(fù)合和碳化硅復(fù)合等三個方面。

吸波材料向著輕薄、寬頻發(fā)展。據(jù)《電磁波吸收材料的研究進展》（陳雪剛,葉瑛, 程繼鵬），吸波材料朝著“厚度薄、密度小、吸收強、頻段寬”的方向發(fā)展；復(fù)合 化、結(jié)構(gòu)化或為具有前景的發(fā)展方向。

2.3、結(jié)構(gòu)隱身材料

結(jié)構(gòu)隱身材料是在先進復(fù)合材料基礎(chǔ)上發(fā)展起來的結(jié)構(gòu)-隱身一體化復(fù)合材料，既 能作為結(jié)構(gòu)件的一部分（如機翼、尾翼、進氣道等）又能隱身，同時綜合維護成 本更低，具有吸波涂料無法比擬的優(yōu)點。結(jié)構(gòu)隱身材料大體可分為傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)隱身 材料（混雜纖維增強復(fù)合材料、碳化硅纖維復(fù)合材料、夾芯結(jié)構(gòu)吸波復(fù)合材料、 導(dǎo)電增強復(fù)合材料等）和新型結(jié)構(gòu)隱身材料（頻率選擇表面、超材料等）兩大類。

2.3.1 傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)隱身材料

混雜纖維增強復(fù)合材料 碳纖維復(fù)合材料因具有高比強度、比剛度以及質(zhì)輕等優(yōu)點而成為航空航天領(lǐng)域的 熱門材料；因此，一種結(jié)構(gòu)型吸波材料的研發(fā)路徑是將碳纖維與其他纖維混雜制 備出吸波性能和力學性能優(yōu)異的混雜纖維增強結(jié)構(gòu)隱身復(fù)合材料。據(jù)《結(jié)構(gòu)型雷 達吸波材料的性能特點及其應(yīng)用進展》（崔紅艷,潘士兵,于名訊,等），中國已制造 出吸波性能良好的混雜纖維增強塑料，廣泛用于飛機制造中。

據(jù)《混雜纖維增強結(jié)構(gòu)隱身復(fù)合材料研究進展》（樊威,孟家光,孫潤軍,等），混雜纖 維增強復(fù)合材料一般由透波層和吸波層組成，透波層首先讓電磁波最大限度地進 入隱身材料內(nèi)部，吸波層通過各種損耗機制將進入隱身材料內(nèi)部的電磁波轉(zhuǎn)化為 熱能或其它形式的能量耗散失掉。

采用熱塑性樹脂的混雜纖維增強復(fù)合材料已經(jīng)被應(yīng)用于美國武器裝備。據(jù)《結(jié)構(gòu) 吸波材料的隱身性能研究》（王海風），熱塑性 PEEK（Polyetheretherketones，聚醚 醚酮）、PEK（Polyether Ketone，聚醚酮）、PPS（Polyphenylene Sulphide，聚苯硫 醚）、PEKK（Polyethylene Ketone Ketone，聚醚酮酮）和 LCP（Liquid Crystal Polymer， 液晶高分子）等樹脂紡成單絲或復(fù)絲，分別與不同的特殊纖維按一定比例交替混 雜成紗束，再把混雜紗編織成各種織物、輕質(zhì)夾芯或粗網(wǎng)格布，然后將混雜織物 與同類的樹脂制成復(fù)合材料。YF-22 采用 40%左右的 PEEK 混雜紗吸波復(fù)合材料 制造機翼和機身蒙皮；美國海軍采用混雜紗 PEEK 結(jié)構(gòu)隱身材料制造潛水艇艇身。

碳化硅纖維復(fù)合材料

據(jù)《具備雷達吸波功能的碳化硅纖維的研究進展》（謝根生,姜勇剛,劉旭光,等），碳 化硅纖維既具有與玻璃纖維相近的介電常數(shù)和電阻率、與碳纖維相當?shù)膹姸扰c模 量，且具有碳纖維、芳綸等無法比擬的耐高溫氧化性能，是高性能復(fù)合材料的理 想增強劑。

夾芯結(jié)構(gòu)吸波復(fù)合材料

據(jù)《雷達隱身復(fù)合材料研究進展及在艦船上的應(yīng)用》（張磊,李永清,王靜南,等），夾 芯結(jié)構(gòu)吸波復(fù)合材料由兩層蒙皮和一層中間芯層構(gòu)成，其本身具有一定承載能力， 雷達波被夾芯結(jié)構(gòu)多重反射和吸收；夾芯型雷達隱身復(fù)合材料結(jié)構(gòu)主要有波紋板 夾芯結(jié)構(gòu)、角錐夾層結(jié)構(gòu)和蜂窩夾芯結(jié)構(gòu)等類型。

導(dǎo)電增強塑料

據(jù)《結(jié)構(gòu)型雷達吸波材料的性能特點及其應(yīng)用進展》（崔紅艷,潘士兵,于名訊,等）， 導(dǎo)電增強塑料是在非金屬聚合物或樹脂類物質(zhì)中加入導(dǎo)電纖維、薄皮、納米級金 屬粉末而制成的。當雷達波透過時，部分能量被吸收，從而成為有效的吸波材料， 其吸收頻帶可通過加入物質(zhì)的種類和多少來調(diào)節(jié)。混入的物質(zhì)可以是聚丙烯腈纖 維、鍍鎳碳纖維、不銹鋼纖維、薄鋁片、鐵氧體、鎳、鈷粉末等，這種復(fù)合材料 可用作飛機或?qū)椀慕Y(jié)構(gòu)材料。

2.3.2 新型結(jié)構(gòu)隱身材料

頻率選擇表面

頻率選擇表面（Frequency Selective Surface，簡稱 FSS），是一種由單元結(jié)構(gòu)按特 定方式排列而成的周期表面，根據(jù)單元結(jié)構(gòu)及排列方式的不同，頻率選擇表面可 以在電磁空間內(nèi)呈現(xiàn)出不同的工作特性，它即可以在一定頻段內(nèi)呈現(xiàn)反射的特性， 也可以在一定頻段內(nèi)顯示透過的特性。 據(jù)《隱身雷達罩技術(shù)研究進展綜述》（門薇薇,王志強,軒立新），傳統(tǒng)頻率選擇材料 一般通過在導(dǎo)體金屬表面布滿周期性的縫隙，或在介質(zhì)襯底表面上排列周期性的 金屬貼片來實現(xiàn)，貼片或孔徑單元可以有多種幾何形狀形成的“電振子結(jié)構(gòu)”，其 電性能因表面的周期性而受到調(diào)制。

由于頻率選擇表面工作原理及所表現(xiàn)的特性不同，可以將頻率選擇表面分為低通 （通過低頻）、高通（通過高頻）、帶通（通過頻率帶）、帶阻（阻止頻率帶通過） 四種類型的頻率選擇表面。

頻率選擇表面已被應(yīng)用于戰(zhàn)機和軍艦雷達天線罩。頻率選擇表面的特性使得其可 以實現(xiàn)在雷達工作頻段內(nèi)具有良好的透波性能，不影響天線正常工作; 而在工作 頻段以外，F(xiàn)SS 隱身雷達罩相當于一個全反射金屬罩，從而降低了雷達天線的反 射信號。

超材料

超材料（Metamaterials）是指在微觀層面上采用亞波長單元結(jié)構(gòu)按照一定的方式進 行排列，在宏觀層面上呈現(xiàn)出天然材料不具備的超常物理特性的新型人工復(fù)合功 能材料。通過超材料亞波長單元結(jié)構(gòu)的調(diào)整設(shè)計，可以使超材料的等效媒質(zhì)參數(shù) 在極大的范圍內(nèi)實現(xiàn)人工自由調(diào)節(jié)，從而得到獨特的電磁特性。

超材料能夠?qū)崿F(xiàn)負折射率，也被稱為“左手材料”。據(jù)《超材料隱身天線罩研究》 （郭鵬斐），當超材料的介電常數(shù)和磁導(dǎo)率同時為負值時，會產(chǎn)生不同尋常的物理 現(xiàn)象，包括負折射率，即電磁波經(jīng)過分界面入射時，折射波與入射波位于法線的 同一側(cè)。

據(jù)《超材料隱身天線罩研究》（郭鵬斐）和《A Perfect Metamaterial Absorber》（Landy N I , Sajuyigbe S , Mock J J ,et al），超材料發(fā)展歷程可以大致分為三個階段： 1) 理論研究階段。左手材料即同時具有負介電常數(shù)和負磁導(dǎo)率材料的概念于 1968 年即被蘇聯(lián)科學家提出，為后續(xù)超材料研究奠定理論基礎(chǔ)。 2) 電磁特性實現(xiàn)階段。1996 年首次在微波波段實現(xiàn)了負等效介電常數(shù)，2000 年 首次打造左手材料，超材料特殊的電磁性能從理論變?yōu)楝F(xiàn)實。 3) 電磁隱身應(yīng)用階段。2006 年美國杜克大學的研究人員首次實現(xiàn)超材料“隱身斗 篷”，超材料在電磁隱身領(lǐng)域從此開始蓬勃發(fā)展。

2008 年“完美超材料吸波體”問世。一種以電開口諧振環(huán)、介質(zhì)層和金屬線作為 單元結(jié)構(gòu)的超材料于 2008 年由波士頓學院和杜克大學研究者所發(fā)表的《A Perfect Metamaterial Absorber》（Landy N I , Sajuyigbe S , Mock J J ,et al）提出，該研究由 美國洛斯阿拉莫斯國家實驗室和美國空軍科學研究局支持，其率先實現(xiàn)了在微波 頻段的完美吸波, 仿真結(jié)果表明該結(jié)構(gòu)在 11.65 GHz 的吸收率高達 99%。與傳統(tǒng) 吸波體不同，這一超材料僅由金屬元素構(gòu)成，因此可以獨立編輯并針對性進行優(yōu) 化。“完美超材料吸波體”的問世標志著超材料結(jié)構(gòu)隱身登上了歷史舞臺。

超材料繼續(xù)發(fā)展，應(yīng)用頻段增寬。吸波材料追求寬頻吸收能力，據(jù)《電磁超材料 吸波體的研究進展》（王彥朝,許河秀,王朝輝,等），通過將結(jié)構(gòu)的單元通過嵌套或 陣列排布等方式進行復(fù)合，可以實現(xiàn)對電磁波的多頻段吸收，例如已經(jīng)實現(xiàn)了在 S、C 和 X 這三個常見雷達工作波段同時工作的三頻吸波體。

超材料隱身被用于雷達天線罩。據(jù)《超材料隱身天線罩研究》（郭鵬斐），通過設(shè) 計超材料的介電常數(shù)和磁導(dǎo)率，打造吸波/透波一體化雷達天線罩： 1) 將雷達工作頻帶之外的電磁波通過超材料罩體引導(dǎo)繞射過雷達天線系統(tǒng)，并 引導(dǎo)到適當位置，再通過理想匹配層的設(shè)計吸收所有的入射電磁波，實現(xiàn)雷 達天線系統(tǒng)的隱身； 2) 而在雷達工作頻帶內(nèi)，超材料罩體呈現(xiàn)出“透明模式”，保證雷達天線系統(tǒng)的 正常工作。

超材料隱身天線罩較頻率選擇表面隱身效果更進一步。據(jù)《超材料隱身天線罩研 究》（郭鵬斐），目前采用頻率選擇表面技術(shù)的雷達天線罩通常是將敵方雷達的信 號反射到遠離來波方向，以減小雷達天線的 RCS，但是這種方式容易被多基地雷 達等技術(shù)探測發(fā)現(xiàn)；而借助超材料技術(shù)的電磁調(diào)控能力，理論上能實現(xiàn)對來波的 全部吸收。

超材料在本世紀初即受到美國尖端國防技術(shù)研究部門關(guān)注。據(jù)《Metamaterials: The early years in the USA》（Ziolkowski, Richard W），美國國防高級研究計劃局（Defense Advanced Research Projects Agency，簡稱 DARPA）在 1999 年就開始收集有關(guān)超 材料領(lǐng)域的信息；2001 年 DARPA 多大學研究計劃提案征集，其中包括超材料主 題，其目標為“建模、合成、表征和開發(fā)新型合成超材料，可用于跨越電磁頻譜 的廣泛應(yīng)用”；其后美國研究者與波音公司鬼怪工廠團隊合作開展負折射率尖劈研 究并在 DARPA 所組織研討會上交流。據(jù)中國青年網(wǎng)，2009 年 7 月，波音鬼怪工 廠公布了其設(shè)計的第六代戰(zhàn)斗機的基本方案。 國外軍工企業(yè)關(guān)注超材料研發(fā)應(yīng)用。據(jù)杜克大學官網(wǎng)，杜克大學與諾斯羅普·格 魯曼合作研發(fā)超材料合作開發(fā)適合現(xiàn)代軍用飛機外形的超材料天線。諾斯羅普·格 魯曼在 2013 年取得了應(yīng)用于射頻通訊設(shè)備的超材料專利；洛克希德·馬丁在 2013 年取得了超材料透鏡天線陣列專利。

3、戰(zhàn)機雷達隱身性能受各國重視，結(jié)構(gòu)隱身材料應(yīng)用增加

3.1、美國已發(fā)展多款隱身戰(zhàn)機，并經(jīng)歷實戰(zhàn)檢驗

由于雷達已成為探測飛行器的主流手段，因此在一般情況下，隱身飛機都指代具 有低雷達可探測性的飛機。在世界范圍的近幾次的局部戰(zhàn)爭中，以美國為首的西 方發(fā)達國家，依靠隱身飛機取得了顯著的作戰(zhàn)效果。 以雷達隱身為主的隱身技術(shù)出現(xiàn)在第二次世界大戰(zhàn)期間，德軍將吸波材料用于潛 艇和機翼上實現(xiàn)了雷達隱身技術(shù)的首次應(yīng)用；飛機隱身技術(shù)于冷戰(zhàn)時期在美國得 到進一步發(fā)展；其后中、俄、德、法、英、瑞典、加拿大、日本等國家均開展了 隱身飛機研究。

F-117 和 B-2 兩款作戰(zhàn)飛機在美國所參與的戰(zhàn)爭中展現(xiàn)了較強生存性。據(jù)《軍用 隱身涂料技術(shù)的研究進展》（張振英,王斌），在海灣戰(zhàn)爭、入侵南聯(lián)盟戰(zhàn)爭以及伊拉克戰(zhàn)爭中，美國都使用了隱身戰(zhàn)機，尤其是海灣戰(zhàn)爭中，美國的 F-117 戰(zhàn)斗攻 擊機執(zhí)行了幾千次的空襲任務(wù)，卻只損失了一架飛機；而 B-2 隱身轟炸機從美國 本土長途奔襲到南聯(lián)盟執(zhí)行轟炸任務(wù)卻未受到威脅。

3.2、美國隱身戰(zhàn)機設(shè)計變遷趨勢：兼顧隱身、氣動性能和維護性

美國經(jīng)過多款隱身戰(zhàn)機設(shè)計和應(yīng)用經(jīng)驗積累，其隱身戰(zhàn)機設(shè)計已經(jīng)從最初 F-117 優(yōu)先隱身性犧牲了飛行性能，到 F-22 兼顧隱身、氣動性能，再到 F-35 兼顧隱身、 氣動性能和維護性，其隱身設(shè)計能力逐步成熟。 F-117 多面體隱身外形犧牲了機動性。美國 F-117 戰(zhàn)斗機是世界上第一種投入使 用的隱身戰(zhàn)機，其外形類似堆積的復(fù)雜多面體，機身是一個兩端尖削的角錐體， 機身框架上覆蓋有平板形蒙皮，可將雷達波束反射到遠離發(fā)射源的地方，有利于 實現(xiàn)隱身。但多面體外形對飛機空氣動力學特性有負面影響，從而限制了機動性。

B-2 轟炸機隱身涂層對維護要求高。美國 B-2 轟炸機沒有采取 F-117 戰(zhàn)斗機的多 面體外形，其外形如同普通飛機一樣存在曲面，通過無垂尾飛翼式布局和涂敷吸 波材料降低雷達截面積。隱身涂料給 B-2 帶來了優(yōu)異的隱身特性，但也使得 B-2 需要額外維護。據(jù)中國軍網(wǎng) 2015 年報告，B-2 轟炸機需要不斷輪流接受基地維護， 所以它們的可執(zhí)行任務(wù)率低于空軍機群中的其他機型，維護周期大約是 13 個月， 美國空軍稱，在為 B-2 隱形轟炸機安排的基地維護項目中，約有 70%的工作與涂 層有關(guān)；為了維護嬌貴的涂層，需要配專用機庫。據(jù)《隱身材料的現(xiàn)狀及發(fā)展趨 勢》（白天,王秀蘭），B-2 隱身轟炸機早期所用隱身涂層，每次飛行后，都需要對 其表面進行掉屑、劃傷和腐蝕等檢查，且在兩次飛行之間必須對損壞的蒙皮進行 修理，導(dǎo)致其每飛行 1 小時至少需要 50 小時維護，維護效率低、成本高，大大 影響了作戰(zhàn)效能。

F-22 和 F-35 戰(zhàn)機平衡了隱身和機動性。相對于采用多面體外形的 F-117 和采用無尾飛翼布局的 B-2，F(xiàn)-22 和 F-35 采用了對空氣動力學特性及操縱更有利的常規(guī) 布局，在隱身和機動性間取得了平衡。 F-35 戰(zhàn)機所需隱身相關(guān)維護大幅降低。洛克希德·馬丁的支持低觀測性集成產(chǎn)品 團隊領(lǐng)導(dǎo) Bill Grant 在接受美國 SLDinfo 網(wǎng)站采訪時表示，F(xiàn)-35 戰(zhàn)機 99%的維護 與隱身性修復(fù)無關(guān)，而對于 B-2 轟炸機，這一數(shù)字僅為 19%；F-35 隱身系統(tǒng)要求 在 8000 小時飛機全壽命中均能勝任，飛機的整個壽命期內(nèi)無需返回基地進行翻 新。據(jù) Defense Daily 網(wǎng)站 2015 年報道，F(xiàn)-35 機隊每飛行小時所需低可探測性維 護人工小時已經(jīng)等于或小于 0.28 小時，已經(jīng)優(yōu)于標準所要求的 0.32 小時。

F-22 和 F-35 維護成本下降歸功于隱身結(jié)構(gòu)設(shè)計。Bill Grant 在接受 SLDinfo 網(wǎng)站 采訪時表示，過去隱身飛機設(shè)計中，是先有飛機設(shè)計、后有隱身設(shè)計，而在 F-35 項目中隱身是被“制造”進飛機中。據(jù)福克斯新聞報道，F(xiàn)-35 蒙皮采用了混合復(fù) 合材料。據(jù)《結(jié)構(gòu)吸波材料的隱身性能研究》（王海風），F(xiàn)-22 的翼面前后緣、副 翼、襟翼、尾翼、機身邊條、進氣道均采用了吸波結(jié)構(gòu)復(fù)合材料。

美國 B-21 轟炸機采用新一代隱身技術(shù)，被稱為是最容易維護的隱身轟炸機。據(jù)諾 斯羅普·格魯曼官網(wǎng)，B-21 是第六代隱身轟炸機，B-21 采用新一代隱身技術(shù)、先 進的網(wǎng)絡(luò)能力和開放的系統(tǒng)架構(gòu)，針對高端威脅環(huán)境進行了優(yōu)化，可在空軍最復(fù) 雜的任務(wù)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。據(jù)美國國防部網(wǎng)站，在 2022 年 12 月 2 日 B-21 亮相 時，美國國防部長 Lloyd J. Austin 表示“B-21 經(jīng)過精心設(shè)計，是最容易維護的隱 身轟炸機”。 回顧美國在役/退役隱身戰(zhàn)機發(fā)展歷程，從 F-117 到 F-35，結(jié)構(gòu)隱身材料日趨成熟； 頻率選擇表面已經(jīng)應(yīng)用于 F-22 隱身戰(zhàn)機。 1) 受限于當時技術(shù)，F(xiàn)-117 和 B-2 所使用的結(jié)構(gòu)隱身材料為復(fù)合材料、蜂窩結(jié)構(gòu) 為主。 2) F-117 和 B-2 作戰(zhàn)主要方式為對地攻擊，F(xiàn)-22 戰(zhàn)機是空中優(yōu)勢戰(zhàn)機，因此 F22 使用頻率選擇表面作為雷達天線罩材料，使得自機雷達發(fā)射波正常工作， 又屏蔽了自機雷達工作波段外的電磁波，實現(xiàn)攻守兼?zhèn)洹?3) 受益于隱身技術(shù)進步，B-21 轟炸機相較于 B-2 轟炸機可維護性大幅提升。

3.3、美國主要戰(zhàn)機項目預(yù)算中隱身戰(zhàn)機占比過半

據(jù)美國國防部副部長辦公室（OUSD）預(yù)算報告，2021-2023 財年美國主要戰(zhàn)機項 目合計預(yù)算分別為 335、307、328 億美元，其中 F-35、空軍下一代空中優(yōu)勢戰(zhàn)機、 MQ-25、B-21 四種隱身戰(zhàn)機合計預(yù)算分別為 169、168、189 億美元，分別占主要 戰(zhàn)機項目合計預(yù)算的 50.42%、54.72%、57.62%，占比呈現(xiàn)上升趨勢。

F-35 戰(zhàn)機 2021-2023 財年項目預(yù)算分別為 129、119、110 億美元，在各型戰(zhàn)機中 排首位。B-21 是美國新型隱身戰(zhàn)略轟炸機，據(jù)參考消息 2022 年 11 月 29 日援引 美國福克斯新聞網(wǎng)報道，諾思羅普-格魯曼公司于 2015 年獲得了設(shè)計并建造 B-21 “突襲者”隱身轟炸機的合同；該公司相關(guān)負責人介紹稱，“B-21 是有史以來建造 的最先進的軍用飛機”；建造B-21使用了先進的制造技術(shù)和突破性隱身技術(shù)。2021- 2023 財年 B-21 項目預(yù)算分別為 28、30、50 億美元。

3.4、F-35 隱身戰(zhàn)機全球已獲 3453 架訂單，累計交付超過 865 架

據(jù)洛克希德·馬丁，截至 2023 年 6 月，F(xiàn)-35 戰(zhàn)機已經(jīng)獲得 16 個國際客戶的共計 997 架訂單，加上美國本土 2456 架訂單總數(shù)已經(jīng)達到 3453 架。截至 2023 年 6 月， 公司已經(jīng)交付逾 945 架 F-35 戰(zhàn)機。

F-35 戰(zhàn)機成為多國航母艦載機。F-35B 已經(jīng)成為美、英、日、意等國航母艦載機。 據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引美國海軍學會新聞網(wǎng)站報道，2021 年 10 月 3 日，日本海上自衛(wèi)隊 2 架 F-35B 戰(zhàn)斗機在“出云”號航母上起降，系日本在二戰(zhàn)后首次在艦艇上起降 固定翼飛機。據(jù)環(huán)球網(wǎng) 2021 年 7 月 30 日報道，英國“伊麗莎白女王”號航母進 入南海，并開展了 F-35B 戰(zhàn)機起降飛行訓(xùn)練。據(jù)新華社援引“防務(wù)新聞”網(wǎng)站 2021 年 11 月 23 日報道，意大利海軍和空軍 F-35B 戰(zhàn)機在意大利海軍“加富爾”號航 母上開展聯(lián)合行動。 美國 F-35 戰(zhàn)機計劃批產(chǎn)周期長達 33 年，未來年均開發(fā)與采購費用達 104 億美元 /年。據(jù)美國政府問責局報告，美國空軍及海軍規(guī)劃對 F-35 戰(zhàn)機的開發(fā)及采購持 續(xù)至 2044 年。以 2011 年第一批次量產(chǎn)型 F-35 戰(zhàn)機下線作為起點，F(xiàn)-35 戰(zhàn)機批 產(chǎn)時間有望長達 34 年。預(yù)計 2018 至 2044 年年均開發(fā)及采購費用達 104 億美元/ 年，而且伴隨戰(zhàn)機逐漸開發(fā)成熟，2021 年之后基本為采購費用。2021-2030 年是 F-35 戰(zhàn)機采購“高峰期”，期間年采購費用在 119 億美元/年至 140 億美元/年之 間，年采購數(shù)量在 98 至 105 架之間。

3.5、隱身戰(zhàn)機是全球武器裝備研發(fā)重點

當前中美俄三國均裝備了隱身戰(zhàn)斗機，并公開展示了不止一款隱身戰(zhàn)機。據(jù)《World Air Force 2022》，截至 2021 年，美國擁有 178 架 F-22 戰(zhàn)機和 504 架 F-35 戰(zhàn)機， 隱身戰(zhàn)斗機數(shù)量遠超其他國家。

除中美俄三國外，法國、德國、西班牙、英國、日本、韓國、土耳其也開展了隱 身戰(zhàn)機研究。據(jù)中國軍網(wǎng)報道，2022 年 7 月 19 日，韓國 KF-21 戰(zhàn)機首飛。

3.6、高技術(shù)產(chǎn)品關(guān)乎裝備核心指標，研發(fā)周期長定制化程度高

隱身性能是隱身軍機核心指標。隱身性能是衡量先進武器裝備性能的重要指標， 以軍機為例，隱身（Stealth）、超音速巡航（Supersonic）、超視距攻擊（Superiorsensor）和超機動（Super-agility）是第四代戰(zhàn)斗機的四個重要標準。 隱身材料涉及核心性能，具有資質(zhì)壁壘。由于武器裝備隱身性能是核心性能，因 此對其隱身材料供應(yīng)商有較高資質(zhì)要求，中國對相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)實行嚴 格的許可制度，為新進入企業(yè)設(shè)立了較高的資質(zhì)門檻。 隱身材料技術(shù)壁壘高。由于隱身材料的性能和質(zhì)量在相當大的程度上決定著武器 裝備關(guān)鍵構(gòu)件的使用性能和服役周期，因此相關(guān)武器裝備對于隱身材料的性能、 質(zhì)量的要求非常高，隱身材料因此具有高技術(shù)壁壘。

隱身材料研發(fā)周期長，具有定制化特征。為保障型號裝備特別是預(yù)研、在研裝備 的性能，客戶一般要求隱身材料生產(chǎn)企業(yè)配合其進行同步研發(fā)，從研發(fā)設(shè)計、首 件試制到產(chǎn)品定型批量生產(chǎn)的周期較長；由于隱身材料應(yīng)用武器裝備部位及種類 不斷增加，下游型號眾多、產(chǎn)品需求各異，每種型號的產(chǎn)品在材料、規(guī)格、性能 方面均具有特殊性要求，客戶的定制化需求較多，因此產(chǎn)品具有定制化特征。 結(jié)構(gòu)吸波材料對供應(yīng)商提出綜合要求。結(jié)構(gòu)吸波材料兼具電磁吸收和結(jié)構(gòu)承載作 用，相較于涂敷吸波材料，結(jié)構(gòu)吸波材料與飛機結(jié)構(gòu)聯(lián)系更加緊密；隱身設(shè)計定 制化特點決定了隱身材料供應(yīng)商的角色更傾向于隱身解決方案提供者，對供應(yīng)商 的功能與結(jié)構(gòu)一體化仿真設(shè)計能力提出綜合要求。

客戶傾向于長期穩(wěn)定合作，先發(fā)者有優(yōu)勢。在既定的產(chǎn)品質(zhì)量標準及技術(shù)指標要 求下，客戶更換相關(guān)供應(yīng)商的轉(zhuǎn)換成本較高且周期較長，若隱身材料研制生產(chǎn)企 業(yè)提供的產(chǎn)品能持續(xù)符合客戶的質(zhì)量及技術(shù)要求標準，下游客戶將與其形成長期 穩(wěn)定的合作關(guān)系，且具有一定的排他性。

4、重點公司分析

4.1、華秦科技

陜西華秦科技實業(yè)股份有限公司于 2022 年 3 月上市， 公司前身華秦有限系由華秦公司在 2012 年 7 月由集體企業(yè)改制設(shè)立，華秦公司系 成立于 1992 年 12 月 28 日并掛靠在陜西省科技咨詢服務(wù)中心名下之集體企業(yè)， 2020 年 11 月華秦有限整體變更為股份有限公司。 公司主營業(yè)務(wù)為從事特種功能材料，包括隱身材料、偽裝材料及防護材料的研發(fā)、 生產(chǎn)和銷售，公司主要產(chǎn)品有隱身涂層材料、結(jié)構(gòu)隱身材料、高仿真?zhèn)窝b遮障、 偽裝網(wǎng)、重防腐材料、高效熱阻材料。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于中國重大國防武器裝 備如飛機、主戰(zhàn)坦克、艦船、導(dǎo)彈等的隱身、重要地面軍事目標的偽裝和各類裝備部件的表面防護。公司經(jīng)過多年持續(xù)艱苦攻關(guān)，突破了多項特種功能材料研發(fā) 與產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，主要產(chǎn)品在多軍種、多型號裝備實現(xiàn)裝機應(yīng)用，隱身 材料及偽裝材料的核心產(chǎn)品分別在 2019 年及 2020 年實現(xiàn)了批產(chǎn)。

2022 年華秦科技實現(xiàn)營收 6.72 億元，2018-2022 年營業(yè)收入復(fù)合年均增長率為 93.91%。2022 年實現(xiàn)歸母凈利潤 3.33 億元，2018-2022 年歸母凈利潤復(fù)合年均增 長率為 138.82%；凈利率為 49.59%，同比增加 8.15pct。2019 年歸母凈利潤為1.06 億元，主要是公司于 2019 年度進行股權(quán)激勵，確認股份支付費用 1.68 億 元計入當期管理費用所致。

分產(chǎn)品看，特種功能材料產(chǎn)品貢獻主要營收，2022 年特種功能材料產(chǎn)品實現(xiàn)銷售 6.15億元，同比增長24.93%，占總營收91.44%；特種功能材料產(chǎn)品毛利率為59.25%， 同比增加 0.19pct。

2022 年公司期間費用 0.94 億元，同比期間費用率 16.63%，同比減少 2.70pct； 其中，銷售費用 1161.63 萬元，同比增長 19.45%，銷售費用率 1.73%，同比減少 0.17pct，主要系公司積極開拓市場，銷售人員增加，工資薪酬增加及業(yè)務(wù)拓展相 關(guān)費用增加所致；管理費用 2641.57 萬元，同比增長 25.92%，管理費用率 3.93%， 同比減少 0.17pct，主要系工資薪酬增加及 IPO 相關(guān)費用增加所致；財務(wù)費用626.94 萬元，同比減少 498.41%，主要系貨幣資金利息收入增加所致；研發(fā)費用 0.63 億元，同比增加 18.83%，研發(fā)費用率 9.21%，同比減少 0.97pct，主要系 2022 年研發(fā)人員增加以及研發(fā)人員薪酬增長，跟研型號數(shù)量增加致使研發(fā)物料消耗、檢測費用等增加等所致。

據(jù)招股說明書，華秦科技是特種功能材料領(lǐng)域軍工配套產(chǎn)品供應(yīng)商。2021 年 1-6 月，公司向第一大客戶 A 集團銷售 1.81 億元，占總營收的 95%,其中，向客戶 A1 單位銷售 1.26 億元，占總營收的 65.98%，向客戶 A2 單位銷售 0.24 億元，占總 營收的 12.82%。

據(jù)招股說明書，公司與西工大遵循平等、獨立、有償、互利的原則，在多年的合 作中探索出一條較為成功的“產(chǎn)學研”合作體系。2016 年，“航空發(fā)動機用特種 功能材料”項目通過國家國防科技工業(yè)局組織的國防科學技術(shù)成果鑒定，根據(jù)鑒 定結(jié)果，公司隱身材料“綜合技術(shù)水平達到國際先進水平，在 XX 方面達到國際領(lǐng) 先水平”，上述技術(shù)成果分別于 2017 年及 2018 年獲得“國防技術(shù)發(fā)明一等獎” 與“國家技術(shù)發(fā)明二等獎”。截至 2022 年 3 月 2 日，公司已獲授權(quán)國防發(fā)明專利 38 項、國家發(fā)明專利 2 項。

據(jù) 2022 年報，華秦科技積極跟進客戶的型號研發(fā)工作，參與了多個武器裝備型號 特種功能材料產(chǎn)品的研制工作，部分產(chǎn)品已進入驗證定型階段，為日后繼續(xù)擴大 市場份額奠定基礎(chǔ)。

4.2、光啟技術(shù)

光啟技術(shù)股份有限公司（光啟技術(shù)，002625.SZ）曾用名浙江龍生汽車部件股份有 限公司，原主營產(chǎn)業(yè)為汽車制造業(yè)，2017 年通過非公開發(fā)行購買光啟合眾持有的 光啟尖端 100%的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)中增加新材料智能結(jié)構(gòu)和裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷 售。光啟尖端致力于從事超材料前沿技術(shù)研究和超材料解決方案提供及產(chǎn)品生產(chǎn)。 據(jù)光啟技術(shù)公告，光啟尖端原控股股東光啟合眾為控股型公司，主要通過下屬公 司從事對外投資與超材料及其上下游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。光啟合眾成立于 2011 年由劉若 鵬、張洋洋、季春霖、趙治亞及欒琳聯(lián)合出資設(shè)立。光啟尖端為國內(nèi)較早進行超 材料商業(yè)化運用的公司，已成功將超材料應(yīng)用于空間科學等領(lǐng)域，具有雄厚的技 術(shù)優(yōu)勢和技術(shù)積累。光啟尖端高學歷人員占比高，截至 2017 年 6 月 30 日，光啟 尖端員工中分別有 13、50、45 人最高學歷為博士、碩士、本科，占公司總員工的 80.60%。光啟尖端專利儲備豐富，截至 2017 年 11 月 24 日，光啟尖端及其子公司 共擁有 154 項專利權(quán)，主要與超材料有關(guān)。

公司董事長劉若鵬和董事季春霖等人實現(xiàn)了寬頻帶超材料隱身衣的設(shè)計與制備， 該成果于 2009 年以論文《Broadband Ground-Plane Cloak》發(fā)表在全世界最權(quán)威 的學術(shù)期刊之一美國《Science》雜志上，引起業(yè)界強烈反響，據(jù)學術(shù)平臺 ResearchGate 統(tǒng)計，截至 2022 年 12 月 21 日該論文被引用次數(shù)達 1334 次。 光啟技術(shù)最早的創(chuàng)始團隊成員均為超材料相關(guān)領(lǐng)域海歸，其中 4 位在美國杜克大 學獲得博士學位。杜克大學在本世紀初超材料隱身研究中處于世界領(lǐng)先地位，2006 年，杜克大學的 D.R.Smith 研究團隊首次實現(xiàn)了微波頻率下的超材料隱身斗篷 （ResearchGate 統(tǒng)計引用量 6000+）；光啟技術(shù)董事長劉若鵬和董事季春霖于 2009 年所發(fā)表論文的通訊作者也為 D.R.Smith。

公司的目前的主營業(yè)務(wù)為主要分為超材料業(yè)務(wù)板塊和汽車零部件業(yè)務(wù)板塊。公司 超材料業(yè)務(wù)板塊主要是新一代超材料技術(shù)在尖端裝備領(lǐng)域的應(yīng)用，按照使用場景 分為航空結(jié)構(gòu)產(chǎn)品與海洋結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，按照業(yè)務(wù)性質(zhì)又分為超材料研制業(yè)務(wù)和超材 料批產(chǎn)業(yè)務(wù)；汽車零部件業(yè)務(wù)板塊主要業(yè)務(wù)為各類汽車座椅功能件、安全件及其 關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 光啟技術(shù)2019-2022年營收規(guī)模和盈利能力實現(xiàn)大幅增長。2022年實現(xiàn)營收11.68 億元，同比增長 35.88%，2019-2022 年營業(yè)收入復(fù)合年均增長率為 34.37%。2022 年公司實現(xiàn)歸母凈利潤 3.77 億元，同比增長 38.84%，2019-2022 年歸母凈利潤復(fù) 合年均增長率為 48.51%；2022 年凈利率 32.26%，同比增加 0.69pct。

分產(chǎn)品看，超材料產(chǎn)品貢獻主要營收，2022 年超材料產(chǎn)品實現(xiàn)營收 8.00 億元， 同比增長52.94%，占總營收68.50%；超材料產(chǎn)品毛利率54.81%，同比減少4.89pct； 超材料研發(fā)實現(xiàn)營收 0.73 億元，同比減少 17.78%，占總營收 7.63%；超材料研發(fā)毛利率 15.56%，同比減少 35.31pct。

光啟技術(shù) 2022 年期間費用 0.11 億元，同比減少 77.75%，期間費用率 0.90%，同 比減少 4.61pct；其中，研發(fā)費用 0.82 億元，同比增長 26.53%，研發(fā)費用率 7.05%， 同比減少 0.52pct。

2022 年光啟技術(shù)向第一大客戶銷售 6.47 億元，較 2021 年對第一大客戶銷售金額 增長 54.00%，占總營收的 55.39%。

據(jù)公司公告，光啟技術(shù)經(jīng)過 10 年垂直深耕，完成了超材料技術(shù)在裝備應(yīng)用上的關(guān) 鍵技術(shù)突破，將超材料從“基礎(chǔ)學科”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)應(yīng)用”，實現(xiàn)了中國超材料 技術(shù)由“0 到 1”的突破，在世界超材料產(chǎn)業(yè)化競爭中搶占了先機。公司在世界范 圍內(nèi)，率先完成了從 0 到 1 的超材料工業(yè)體系構(gòu)建，開創(chuàng)了超材料的設(shè)計、制造、 檢測的全產(chǎn)業(yè)鏈體系，在超材料的設(shè)計、制造、檢測方面取得了多項突破。2022 年公司及公司控股子公司合計申報專利 38 項（其中：發(fā)明專利 9 項），獲得授權(quán) 90 項，在研 4 項超材料領(lǐng)域標準，累計持有 3 項國家標準。

據(jù)光啟技術(shù)公告，2021 年，采用公司第三代超材料技術(shù)的結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品已轉(zhuǎn)入批產(chǎn) 階段。2021 年公司某大型復(fù)雜超材料構(gòu)件產(chǎn)品順利通過客戶驗收，由研制階段轉(zhuǎn) 入批產(chǎn)階段，并收到了投產(chǎn)通知，相關(guān)供貨合同已于 2022 年 1 月正式簽訂，金額 約 20 億元人民幣，是公司自成立以來簽署的金額最大的單筆銷售合同，具有里程 碑式的意義。2022 年 11 月 26 日公司公告，光啟尖端與客戶 A 簽訂了合計 1.38 億元的超材料產(chǎn)品批產(chǎn)合同，該合同與公司以往披露的訂貨需求以及其他訂單無 關(guān)，屬于新增的訂單，其中 1.19 億元屬于 2022 年已完成轉(zhuǎn)批產(chǎn)的 11 項產(chǎn)品對應(yīng) 的訂單。

股權(quán)激勵考核目標驅(qū)動，超材料業(yè)務(wù)有望保持高增速。據(jù)光啟技術(shù) 2021 年股票期 權(quán)激勵計劃規(guī)定，以 2019 年公司在超材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入 2.19 億元為基數(shù)，對各 考核年度的超材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入進行考核。據(jù)此增幅目標值可得，2021/2022/2023 年超材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入目標值分別為 6.58/10.09/14.03 億元，分別同比增長 61.21%、 53.33%、39.13%。

4.3、佳馳科技

成都佳馳電子科技股份有限公司（佳馳科技）前身是 2008 年 7 月成立的成都佳馳 有限責任公司，2021 年 8 月變更為股份有限公司。公司主要從事電磁功能材料與結(jié)構(gòu)（Electronic Magnetic functional Materials and Structures，簡稱 EMMS）的研發(fā)、制造、測試、銷售和服務(wù)業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括隱身功能涂層材料、 隱身功能結(jié)構(gòu)件、電磁兼容材料。據(jù)招股說明書，EMMS 產(chǎn)品以軍用產(chǎn)品為主，2022 年收入占比超過 98%，主要應(yīng)用于隱身領(lǐng)域；以民用產(chǎn)品為輔，主要應(yīng)用于電磁兼 容領(lǐng)域。

電子科技大學院士為首，核心技術(shù)團隊實力雄厚。公司以鄧龍江院士為首席科學 家，凝聚了一支在國內(nèi) EMMS 領(lǐng)域?qū)I(yè)人才隊伍。公司董事、首席科學家鄧龍江先 生為中國工程院院士，電子科技大學教授。據(jù)電子科技大學官網(wǎng)，鄧龍江院士長 期從事電磁輻射控制材料領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論、制備技術(shù)和工程應(yīng)用研究。研制了一 類磁各向異性納米晶片狀電磁波吸收劑，發(fā)明了多層結(jié)構(gòu)多頻譜電磁輻射控制材 料的設(shè)計方法，在電磁輻射控制材料的“薄型化”和“超寬帶”等方面取得重要 進展并產(chǎn)業(yè)化，保障了重大工程任務(wù)的需求。以第一完成人獲國家技術(shù)發(fā)明二等 獎 1 項（2015 年）、國家科技進步二等獎 2 項（2008、2018 年），發(fā)表論文 200 余 篇，授權(quán)發(fā)明專利 100 余件。公司核心技術(shù)人員多人畢業(yè)于電子科技大學，部分 核心技術(shù)人員具有在電子科技大學、專業(yè)研究院所任職經(jīng)歷。

分產(chǎn)品看，隱身功能涂層材料和隱身功能結(jié)構(gòu)件貢獻主要營收，2022 年隱身功能 涂層材料實現(xiàn)營收 4.03 億元，同比增長 54.05%，占總營收 52.41%；隱身功能涂 層材料毛利率 82.44%，同比減少 0.17pct。 2022 年隱身功能結(jié)構(gòu)件實現(xiàn)營收 3.29 億元，同比增長 44.37%，2019-2022 年隱 身功能結(jié)構(gòu)件營收年均復(fù)合增長率為 119.58%；隱身功能結(jié)構(gòu)件毛利率 85.24%， 同比減少 3.53pct。

2022 年佳馳科技期間費用 0.77 億元，同比減少 63.49%，期間費用率 10.01%，同 比減少 29.75pct；其中研發(fā)費用 0.44 億元，同比增加 34.36%，研發(fā)費用率 5.73%， 同比減少 0.27pct。

2021 年，佳馳科技采購高強度芳綸蜂窩 2645.65 萬元，同比增長 90.42%，采購特 種結(jié)構(gòu)件 1713.86 萬元，同比增長 556.37%。2021 年，基礎(chǔ)粉料、助劑的采購金 額占比明顯下降，特種結(jié)構(gòu)件、高強度芳綸蜂窩的采購金額占比明顯上升，主要 是因為公司隱身功能結(jié)構(gòu)件銷售占比大幅提升，而特種結(jié)構(gòu)件、高強度芳綸蜂窩 為其主要原材料，采購結(jié)構(gòu)的變化與銷售結(jié)構(gòu)的變化相匹配。2022 年，佳馳科技 采購高強度芳綸蜂窩 2645.65 萬元，同比增長 53.89%，采購特種結(jié)構(gòu)件 2272.84 萬元，同比增長 32.62%。

佳馳科技是電磁功能材料與結(jié)構(gòu)領(lǐng)域軍工配套產(chǎn)品供應(yīng)商，中國航空工業(yè)集團和 中國電科集團是公司前兩大客戶。2022 年公司向第一大客戶中國航空工業(yè)集團銷 售 5.06 億元，同比增長 63.61%，占總營收的 65.81%，其中，向客戶 KH00109 銷 售 3.56 億元，同比增長 67.22%，占總營收比例為 46.34%;向客戶 KH00104 銷售 1.34 億元，同比增長 78.65%，占營收比例為 17.41%。2022 年公司向中國電科集 團銷售 1.50 億元，同比減少 5.67%，占總營收 19.56%，其中向客戶 KH00209 銷售 1.04 億元，同比減少 9.86%，占總營收比例為 13.54%。

佳馳科技堅持自主創(chuàng)新，解決了 EMMS 行業(yè)系列重大難題，先后獲國家科學技術(shù)進 步獎二等獎 1 項、四川省科學技術(shù)進步獎一等獎 1 項、國防科學技術(shù)進步獎三等 獎 1 項，連續(xù)被航空工業(yè)集團某單位認定為“金牌供應(yīng)商”。截至 2023 年 06 月 12 日，公司尚有 10 項在研項目。

首發(fā)募投項目擴大產(chǎn)能和全面提升研發(fā)能力。佳馳科技首發(fā)擬募集資金 12.45 億 元，用于投入電磁功能材料與結(jié)構(gòu)生產(chǎn)制造基地建設(shè)項目、電磁功能材料與結(jié)構(gòu) 研發(fā)中心建設(shè)項目和補充營運資金。下游軍工客戶對公司產(chǎn)品需求量將快速增加， 在民用電子信息領(lǐng)域，消費電子、通信、汽車等產(chǎn)品內(nèi)部的電磁兼容問題逐漸顯 現(xiàn)，公司新建智能制造基地、儲備充裕產(chǎn)能可促進公司的持續(xù)發(fā)展，也有助于中 國關(guān)鍵材料的自主可控。現(xiàn)階段公司正處于軍民業(yè)務(wù)全面發(fā)展的重要機遇期，通 過募集資金投資項目的開展，公司將全面提升研發(fā)中心軟硬件和人才實力，保證 公司下一階段研發(fā)工作的順利開展。

4.4、新勁剛

廣東新勁剛科技股份有限公司（新勁剛，300629.SZ）是由勁剛有限整體變更設(shè)立 的股份有限公司，公司前身勁剛有限成立于 1998 年 12 月。2021 年，公司剝離出 售傳統(tǒng)超硬材料制品業(yè)務(wù)，集中資源聚焦于“特殊應(yīng)用領(lǐng)域材料業(yè)務(wù)”。目前公司 主要業(yè)務(wù)為特殊應(yīng)用領(lǐng)域電子業(yè)務(wù)和特殊應(yīng)用領(lǐng)域材料業(yè)務(wù),公司主要產(chǎn)品包括 射頻微波功率放大器、射頻微波濾波器及組件、跳頻濾波器及組件、熱噴涂材料、 電磁波吸收材料、防腐導(dǎo)靜電材料、ZnS 光學材料等。

新勁剛 2022 年實現(xiàn)營收 4.30 億元，同比增長 19.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤 1.32 億 元，同比增長 35.54%；凈利率 30.56%，同比增加 3.63pct。

射頻微波產(chǎn)品貢獻主要營收，2022 年射頻微波產(chǎn)品實現(xiàn)營收 4.16 億元，同比增 長 22.21%，占總營收 96.54%；毛利率 61.49%，同比增加 3.74pct。2022 年，特殊 應(yīng)用領(lǐng)域材料及其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收 0.15 億元，同比減少 26.75%，毛利率 42.81%， 同比減少 2.45pct。

2022 年，公司期間費用 1.02 億元，同比增長 9.03%，期間費用率 23.75%，同比 減少 2.27 pct；其中研發(fā)費用 0.49 億元，同比增加 4.59%，研發(fā)費用率 11.34%， 同比減少 1.61pct。

據(jù)新勁剛 2022 年報，公司的特殊應(yīng)用領(lǐng)域材料業(yè)務(wù)以子公司康泰威為載體，主要 產(chǎn)品包括熱噴涂材料、電磁吸波材料、結(jié)構(gòu)吸波材料、碳纖維增強樹脂基復(fù)合材 料、防腐導(dǎo)靜電材料、ZnS 光學材料等。熱噴涂材料、電磁吸波材料、防腐導(dǎo)靜 電材料已實現(xiàn)批產(chǎn)供貨。復(fù)合材料、結(jié)構(gòu)吸波功能材料及 ZnS 光學材料處于研發(fā) 驗證階段。公司電磁波吸收材料可應(yīng)用于飛行器、艦船、特種車輛、地面裝備等 領(lǐng)域，實現(xiàn)雷達隱身，有效提高裝備電磁對抗能力和生存能力，目前已實現(xiàn)小批 量產(chǎn)供貨。

編輯：黃飛

?