為何要加快5G領域的布局和話語權的爭奪？

不管是正在秘魯舉行的APEC領導人峰會，還是持續推進的一帶一路，互聯互通都是中國目前自上而下的核心戰略思路。通信領域作為“服務業走出去”和“中國制造走出去”的結合點，必須擁有自己的技術和專利才能避免受制于人。Polar碼成為5G eMBB場景的控制信道編碼方案僅僅是開始，也更多的是中國綜合創新能力、科技能力的體現，未來有中國公司的技術拿下eMBB場景的控制信道編碼方案，甚至其它兩類場景的編碼方案，才是最終目標。而隨著5G時代的來臨，包括通信設備（基站、天線、光網絡）、終端應用（移動設備更新、車聯網）、視頻內容及其延展都將迎來各自產業鏈的革新。

5G：輪廓日漸清晰，上游拉動需求，下游推動應用（通信方向）

密集組網技術使得小基站數量成倍增加，相關網絡設備和光通信模塊需求量大幅提高。MassiveMIMO天線單元的規模從4G的2*2、4*4變為8*8甚至16*16，天線和整個單元模組的市場規模擴大。移動網絡邊緣化將促進存儲設備在用戶側的部署，推動基站用存儲設備需求增長，運營商與互聯網公司深度結合也將收益。此外建議關注軍工器件和天線技術向5G轉化這一主題。

5G射頻元件和天線需求激增，國內器件龍頭彎道超車（電子方向）

5G網絡的特點，傳輸速度快，延時低。高頻+高密度通信將成為主流，由此我們看到兩大方面的成長機會，1）傳輸類設備，高頻通信需求小型基站和天線的升級需求，Massive MIMO技術在5G終端領域廣泛應用，基站與終端的天線數量都有望大幅增長：5G時代基站配置的天線數目將達幾十、幾百甚至幾千根，是傳統MIMO系統天線數目的1~2個數量級以上；2）終端。網絡升級（2G->3G->4G->5G）+載波技術應用，手機支持的頻段呈上升趨勢。手機RF前端市場從15年137億美元成長為2020年397億美元。看好濾波器和射頻器件，同時看好GaN第三代半導體材料以及5G時代將更廣泛應用的SiP封裝技術。

5G解決V2X痛點，助力智能網聯汽車（汽車方向）

5G將解決汽車通訊痛點，推動車聯網進入新時代，加快智能網聯汽車深度發展。車聯網市場滲透率低，未來可挖掘空間大。深析產業鏈，我們認為車聯網將率先帶來通訊設備需求量的大幅提升，T-Box和CAN總線設備商將優先受益；不斷探索的盈利模式將帶動整個車聯網大數據產業興起，長期看好TSP未來發展。

多方利好推動車聯網發展（計算機方向）

車聯網目前被定位為解決交通擁堵、保障行車安全的有效手段，未來5年市場規模將超千億。5G技術實現應用后，其高傳輸速率（超過10Gbps）可以解決機器海量的無線通信需求，極大促進車聯網的發展。我們認為車聯網領域未來有三大主題值得關注：1）UBI新型車險，國內UBI市場剛剛起步并且發展迅速，我們預計UBI總體市場規模將在2020年超過2500億元；2）LTE-V，車聯網通信標準LTE-V十分契合車聯網的發展要義以及未來通信技術的革新趨勢，我們長期看好LTE-V的發展；3）V2X+自動駕駛，V2X形式的高級車聯網是實現自動駕駛的基礎，兩者的成熟應用將最終確定智能交通的形態。且自動駕駛是車聯網發展演變的主線方向，我們預計自動駕駛在未來5年內有望取得突破性進展，市場前景不可限量。

視頻是流量激增的主要應用方向（傳媒方向）

一方面，網絡帶寬和速度的升級，激發了流量要求比較高的視頻和流媒體業務的普及和發展；另一方面，用戶需求推動下的視頻、流媒體等流量進一步推高了移動數據的增長。愛立信預計到2021年末，智能手機用戶流量消耗將從當前的1.4G/月進一步提高至8.9G/月。視頻直播、社交媒體和流媒體音樂是移動流量消耗的主要方向,思科預計移動視頻流量自2014年至2019年將以66%的CAGR增長,2019年約占移動流量71.6%的份額。網絡帶寬的提升，為以移動直播業務為主的公司構建了良好的基礎設施，為直播業務的場景滲透和營收增長奠定了基礎，包括陌陌、歡聚時代以及光線傳媒旗下的呱呱均受益于該趨勢。例如，陌陌轉型社交直播獲得成功，該業務成為其營收的增長引擎，陌陌3Q16直播業務環比增長87.5%至1.09億美金，占總收入69.1%。