眾所周知半導體是屬于高科技行業，但高科技行業也不一定賺錢。因為半導體存在明顯的周期性，每當市場需求和產品價格上升，都會導致半導體投資熱潮，但產能上升后價格和需求又開始萎靡，就會發生產能過剩并導致虧損。

以通用型存儲器為例，行業毛利率隨著行業周期性波動而劇烈變動，2016年PC市場需求疲態，存儲器產能過剩，美光出現虧損，毛利率也僅為20%；而2017年至2018年間，存儲器供貨持續吃緊，價格飆升，美光收入得到爆炸式增長，毛利率高達71%。

毛利率在一定程度上可以反映企業產品的競爭力。如果產品具有競爭優勢，其毛利率就處在較高的水平，企業就可以對其產品或服務有較強的定價能力，讓售價遠高于其產品的成本。

顯然，若是擁有獨特技術且具備不可代替性，該企業毛利率就可以很高，如英特爾、博通、NVIDIA等國際芯片巨頭的毛利率一般都在50%以上。

在A股的IC概念股中，毛利率在30%以下的占57%，這意味著企業產品的技術含量不高，可替代性強。紫光集團董事長趙偉國曾表示：受資本熱捧，中國集成電路企業的數量從5年前的幾百家增加到現在的無數家，雖然數量上去了，但我們90%以上的芯片設計公司都是不賺錢的。

毛利率高達49%，定制化服務成亮點

如何提升毛利率是企業的必修課，而捷捷微電是為數不多可以達到高毛利的半導體企業。據捷捷微電披露，公司2018年實現營業收入5.37億元，同比增長24.76%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.66億元，同比增長14.93%。按產品分類，捷捷微電功率半導體芯片毛利率為49.25%，功率半導體器件毛利率為48.30%。

此外，捷捷微電2013 年至2017年間產品毛利率均在 50%以上，盡管捷捷微電近3年來呈現負增長，但當前捷捷微電主營產品獲利能力處于行業上游水平。

據了解，由于長期受資金規模及技術水平的制約，功率半導體器件的國產化率占比在30%左右，ST、瑞薩電子、艾賽思、恩智浦等國際龍頭企業仍占據我國高端分立器件市場的絕對地位。

雖然通過長期技術積累，士蘭微、捷捷微電、揚杰科技等少數國內半導體公司已經突破了部分芯片技術的瓶頸，品牌知名度和市場影響力日益凸顯，但捷捷微電的產品在功率半導體市場顯然并不具備技術優勢以及不可代替性，產品價格僅為國外同類產品的70%左右，在此情況下，捷捷微電是如何保持高毛利的呢？

據悉，捷捷微電成立于1995年，專業從事晶閘管系列產品研發、制造、銷售接近20年的時間。由于芯片研發技術優勢以及IDM的運營模式，捷捷微電可根據終端產品需求多樣化和升級換代快的特點，通過對客戶需求生產個性化產品。定制化的服務是其核心競爭力之一，也是其它中國半導體企業需求學習和思考的發展方向。

相比之下，國際大型半導體企業在市場上擁有話語權，而定制化服務開發周期相對較長，所以國外芯片巨頭以銷售標準化產品為主，較少為客戶生產定制產品。

不過，中國半導體企業技術水平相對落后，優勢產品種類相對單一，所以市場競爭尤為激烈，企業之間不斷靠降低產品價格獲得客戶，這種殺敵一千，自損八百的競爭方式顯然需要改變。立足于本土市場，給予客戶差異化服務或將成為國內半導體企業與國外芯片巨頭競爭的最大優勢。

穩步擴張，研發投入仍顯不足

目前，捷捷微電已經研發并生產200多種型號和規格的標準產品，產品市占率僅次于意法半導體，占國產替代進口部分的約50%。有國內外知名客戶如西班牙法格電子、浙江德力器、無錫羅姆半導體、蘇州愛普電器、萊克電氣、常州云杰電氣、德國威科電子等。

筆者注意到，捷捷微電過去6年營收、凈利穩步增長，主營業務拓展穩健。公司營收規模從2013年的1.95億元增長到2018年的5.37億元；歸母凈利潤規模從2013年6623.72萬元增長到2017年的1.66億元。

“穩步發展”是捷捷微電一直以來的狀態，也因為如此捷捷微電的研發投入并不算高，2018年為2604萬元，占營業收入的4.84%。

研發投入是企業創新的必要條件，與全球半導體公司相比，國內芯片公司研發投入規模和強度仍顯不足。英特爾連續三年的研發投入都在100億美元以上，研發投入占營收的比例也在20%以上。2018年英特爾研發支出高達135億美元，占公司營收19%。

據Wind數據統計，“芯片國產化”概念板塊47家公司2017年研發投入總量為239.43億元，同比增長14.79%，平均每家公司研發投入5.09億元，在營收中的占比為14.06%。不過中興通訊2017年129.62億元的研發支出，占A股“芯片國產化”板塊總體研發支出比例超過一半。剔除中興通訊后，46家芯片公司平均研發投入僅為2.39億元。

就現狀而言，我國半導體企業在研發人員和資金投入上已經持續增加，但是研發投入總金額以及占營收比例與國際上的同行業優秀企業相差甚遠。

加大研發投入、尋求差異化服務是國內絕大多數半導體企業需要做的。僅靠價格優勢絕不是企業長久發展之道，隨著國內半導體企業銷售規模的擴大，一定會加劇與國際大型半導體公司的市場競爭關系，研發投入低，產品單一，企業競爭力從何而來？