長假第一天，就爆出大消息！多家媒體報道了一個重磅消息：馬云正式放棄阿里巴巴VIE架構所有權！

一時激起千層浪，有些人誤解為“馬云凈身出戶了”，其實并沒有。當日晚間，阿里巴巴對此消息進行確認并回應相關猜測。

根據英國《金融時報》和《華爾街日報》等多家媒體證實，馬云已不再是阿里巴巴的主要可變利益實體(VIE)的所有人，這些可變利益實體持有公司在中國運營的執照和某些資產。

金融時報稱，根據巴里巴巴本月向美國證券交易委員會提交的20-F備案顯示，控制權已從馬云和聯合創始人謝世煌轉交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日報稱，阿里巴巴周一稱，上述變更是為了減輕馬云的行政負擔，已在7月份提交給美國證券交易委員會的一份文件中披露了這一消息。

阿里巴巴對此消息進行確認，并稱此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。此次調整不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，馬云仍將擔任阿里合伙人并繼續在機制中發揮重要影響力。但目前阿里巴巴并未就新所有人作出具體回應。

馬云放棄阿里實控權？

1日晚間，阿里巴巴證實，54歲的馬云已經讓出在阿里巴巴主要可變利益實體的控制權。阿里巴巴表示，此次變動是為了減輕馬云肩負的行政負擔，并且該公司在今年七月已經在遞交給美國證券交易管理委員會的文件中披露了這一消息。

馬云持有阿里6.4%股權 為第三大股東

阿里巴巴今年遞交的年報顯示，截至2018年1月18日，阿里巴巴集團董事局主席馬云持股為6.4%，為第三大股東。

阿里巴巴集團副董事長蔡崇信持股為2.3%。阿里巴巴管理層一共持股為9.5%，軟銀持有28.8%股權，為最大股東；Altaba持股為14.8%，為第二大股東。

今年9月，馬云發出公開信宣布：一年后的阿里巴巴20周年之際，即2019年9月10日，他將不再擔任集團董事局主席，屆時由現任集團CEO張勇接任。

馬云“失控”是阿里的治理進步還是風險？

VIE一般用于使中國科技公司接受來自海外實體的投資。早在馬云上次卸任阿里巴巴CEO之前，為阿里做了一系列安排：公司組織架構調整、入股新浪微博、布局移動互聯網入口和淘寶打假謀劃轉型等。公司擬對VIE架構作出調整。

阿里巴巴在今年7月27日發布的2018財年年報（20-F文件）中，詳述至2019年要完成對VIE架構進行調整完善，調整的核心內容為減少馬云和謝世煌的個人控制力，改由阿里巴巴合伙人和高管們集體控制，目的是為規避“關鍵人風險”。

VIE架構實際上處于“灰色地帶”，約束力脆弱，為了規避“關鍵人風險”、增強公司架構穩定性，阿里巴巴便決定對VIE架構進行調整。

事實上，不少科技互聯網公司均存在VIE架構安排或同股不同權設計，如何平衡創始人權力與公司治理始終是一個重要話題。

馬云此次讓出在阿里巴巴主要可變利益實體的控制權。阿里方面對此解釋稱，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。此次調整不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，馬云仍將擔任阿里合伙人并繼續在機制中發揮重要影響力。

阿里稱，10年前，阿里巴巴創建合伙人機制，來解決規模公司的創新力問題、領導人傳承問題、未來擔當力問題和文化傳承問題，以制度和人、文化的完美結合，讓公司得以健康持續發展。

正是在新型合伙人機制的基礎上，阿里巴巴形成了以使命價值觀驅動的獨特文化和良將如潮的接班人體系。

有分析人士認為，雖然馬云1年后將辭去阿里巴巴集團董事局主席的位置，也出讓了阿里主要可變利益實體控制權，但馬云依然是阿里內部最高的精神領袖。

此前報道

根據英國《金融時報》和《華爾街日報》等多家媒體證實，馬云已不再是阿里巴巴的主要可變利益實體（VIE）的所有人，這些可變利益實體持有公司在中國運營的執照和某些資產。

對此，阿里方面回應道，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。此次調整不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，馬云仍將擔任阿里合伙人并繼續在機制中發揮重要影響力。

以下為阿里巴巴官方回應：

如我們在20-F年報中披露，阿里巴巴將 VIE 實體的股東由馬云和謝世煌調整為通過有限責任公司（LLC）和有限責任合伙（LLP）的形式控制，這些實體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過有限合伙實體間接持有。我們進行此項調整，把相應股權交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。VIE實體結構的調整，不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，也不影響阿里巴巴合伙人機制，馬云仍將擔任阿里巴巴合伙人并繼續在阿里巴巴合伙人機制中發揮重要影響力。

金融時報稱，根據巴里巴巴本月向美國證券交易委員會提交的20-F備案顯示，控制權已從馬云和聯合創始人謝世煌轉交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日報稱，阿里巴巴周一表示，上述變更是為了減輕馬云的行政負擔，并已在7月份提交給美國證券交易委員會的一份文件中披露了這一消息。

9月10日，馬云宣布明年將卸下阿里巴巴董事局主席一職。

不過，馬云計劃繼續擔任阿里巴巴合伙人團隊的創始合伙人。該團隊由多位高管組成，盡管不持多數股份，但有權提名公司的大多數董事會成員。而前文提到的5個新股東或將從該合伙人團隊中選出。

本月稍早，馬云就已宣布明年將卸下阿里巴巴董事局主席。

不過，馬云計劃繼續擔任阿里巴巴合伙人團隊的創始合伙人。該團隊由多位高管組成，盡管不持多數股份，但有權提名公司的大多數董事會成員。而前文提到的5個新股東或將從該合伙人團隊中選出。

如今馬云放棄VIE也意味著他已不再擁有有重要的控制權。

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阿里回應

對此，阿里方面回應道，此舉將保證阿里合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。此次調整不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，馬云仍將擔任阿里合伙人并繼續在機制中發揮重要影響力。

以下為阿里巴巴官方回應：

如我們在20-F年報中披露，阿里巴巴將 VIE 實體的股東由馬云和謝世煌調整為通過有限責任公司（LLC）和有限責任合伙（LLP）的形式控制，這些實體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過有限合伙實體間接持有。我們進行此項調整，把相應股權交由合伙人持有，將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發揮作用，減少關鍵人員風險，提高VIE實體股權的穩定性。VIE實體結構的調整，不涉及阿里巴巴集團層面的股權調整，也不影響阿里巴巴合伙人機制，馬云仍將擔任阿里巴巴合伙人并繼續在阿里巴巴合伙人機制中發揮重要影響力。

金融時報稱，根據阿里巴巴本月向美國證券交易委員會提交的20-F備案顯示，控制權已從馬云和聯合創始人謝世煌轉交給五名未透露姓名的新所有人。

華爾街日報稱，阿里巴巴周一表示，上述變更是為了減輕馬云的行政負擔，并已在7月份提交給美國證券交易委員會的一份文件中披露了這一消息。

9月10日，馬云宣布明年將卸下阿里巴巴董事局主席一職。

不過，馬云計劃繼續擔任阿里巴巴合伙人團隊的創始合伙人。該團隊由多位高管組成，盡管不持多數股份，但有權提名公司的大多數董事會成員。而前文提到的5個新股東或將從該合伙人團隊中選出。

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早有端倪

9月11日，教師節，馬云正式宣布自己的傳承計劃和退休計劃。本以為只是退居幕后，但是今天突然爆出放棄VIE架構所有權，可以看出馬云真在放棄實權，一步步“放棄”阿里。

事實上馬云要放棄VIE架構所有權在此前早有倪端。

在阿里巴巴發布的2018財年第一季度財報里，阿里巴巴同時發布了一個重要的消息——阿里對VIE的架構進行了一次徹底的修補。

阿里VIE架構調整前

截至2018年3月31日，阿里巴巴在中國有約500個子公司和分公司，在海外有約420個。

阿里主要業務公司有6個，分別是淘寶（中國）軟件有限公司、浙江天貓技術有限公司、浙江阿里巴巴云計算有限公司、阿里巴巴（中國）技術有限公司、浙江菜鳥供應鏈管理有限公司、優酷網絡技術（北京）有限公司。

這些公司通過VIE架構被注冊在開曼和英屬維爾京群島的5個VIE公司控制，馬云和謝世煌控制了5個公司中的4個。

只有優酷土豆是例外，馬云和謝世煌通過阿里風險資本有限公司控制優酷實體66.67%的股份，另外33.33%被阿里另外兩個員工持有。

自媒體超先聲曾披露，通觀阿里的VIE架構可以看出，創始人、董事局主席馬云和謝世煌是阿里巴巴的名義控制者，這也造成阿里股權的一個深層隱患：關鍵人風險。

阿里巴巴被馬云和謝世煌兩個人控制，一旦兩人去世、離婚或者失蹤，他們的繼承者不一定就信守VIE的承諾。

阿里VIE架構調整后

為了應對關鍵人風險，阿里巴巴改變VIE的架構，馬云和謝世煌不再是主要的控制者，這5個實體公司將被阿里巴巴的在職高管控制。

這5家實體VIE公司被一家中國投資持股公司控制，這家投資持股公司又被兩個有限合伙企業各控制50%的股份。

阿里巴巴的合伙人或者高管們分別控制有限合伙企業。

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合伙人制度避免關鍵人風險

阿里創立之初，除馬云外，還有18位創業合伙人一起打天下，俗稱的“18羅漢”。2013年，阿里巴巴正式推出合伙人制度，之后又有多位合伙人加入。

2016年8月，陸兆禧，姜鵬宣布退休，成為榮譽合伙人，不再行使合伙人權利。

2017年2月，阿里巴巴集團宣布新增四位合伙人，分別是螞蟻金服平臺數據事業群研究員胡喜、天貓事業部產品技術部研究員吳澤明、阿里巴巴集團董事局辦公室研究員聞佳、螞蟻金服人力資源部資深副總裁曾松柏。

當前，阿里巴巴一共有36個合伙人，其中，70后、80后群體占比已超過80%，女性合伙人占到三分之一。

此前，阿里執行副主席蔡崇信在阿里2018全球投資者大會上表示，阿里合伙人制度的三大特征：樹立道德標準，解決接班人問題，避免關鍵人風險。

“合伙人制度可以解決公司選拔接班人和培養人才的難題。更重要的是，以集體決策避免少數關鍵人員變動給公司帶來的管理風險。”

蔡崇信指出，在所有重大決策時，阿里合伙人遵守 “一人一票”的平等決策機制。