日前據彭博援引知情人士表示，英飛凌（Infineon Technologies AG）去年曾就收購意法半導體（STMicroelectronics NV）舉行早期會談，若該并購成功完成，英飛凌將一躍成為歐洲半導體巨頭。不過法國政府反對這項并購。

該人士透露，英飛凌聘請法國巴黎銀行擔任顧問，花了三個月時間研究這項收購案。去年8月份，英飛凌在與意法半導體接洽前，曾一度想過放棄該收購。由于審議工作從未公布，該人士要求匿名。他還表示雙方并沒有進一步談判。若成功，合并后的公司年銷售額將達到150億歐元（約175億美元）。

目前尚不清楚意法半導體去年對這項并購的意向如何。知情人士表示，法國政府是意法半導體最大的股東之一，現在仍然反對兩者進行合并。其中一位知情人士表示，政府希望意法半導體專注于發展業務獲得增長，而不是借由并購來擴大規模。

此消息曝光后，意法半導體股價在巴黎時間8月1日下午15:47上漲了0.2％達到18.65歐元。而英飛凌則下跌3.1％至21.95歐元。對此，英飛凌、意法半導體、法國巴黎銀行和法國財政部的代表均拒絕發表評論。

隨著公司尋求規模擴張，長期以來業界一直猜測這兩家歐洲兩最大的上市芯片制造商之間是否會合并，尤其是在4000億美元規模的全球芯片行業的整并風潮下。

然而，政治影響一直是并購中一個重要的考量因素：法國和意大利政府通過一家控股公司平均分配了總部位于日內瓦的意法半導體27.5％的股份。政客們可能會歡迎意法半導體的交易，這將在半導體行業創造一個更大、更強大的歐陸冠軍，但如果它會導致法國和意大利兩國的大量失業，就得另當別論了。

更為復雜的是，英飛凌總部位于德國的Neubiberg，市值約為252億歐元，遠遠超過意法半導體的169億歐元。這意味著就算最終并購能夠進行，兩家公司也很難是地位平等的合并，而是英飛凌收購了其競爭對手意法半導體。

英飛凌首席執行官萊因哈德普洛斯（Reinhard Ploss）一直試圖成為一名行業整合者，因此該公司本身從未成為被并購的目標，自2014年以來也沒有什么較大規模的并購。去年該公司曾經試圖收購美國Cree公司的半導體部門，但是Cree最后表示無法滿足美國國家安全委員會的要求，此項并購也隨之流產。

Reinhard Ploss本周三曾表示，大規模的半導體并購變得更加困難，因為各個主要的監管機構往往需要一段較長的時間進行審查，導致審批時間一再被推遲。

他在接受采訪時表示，并購將越來越多地集中于補充投資組合，也就是規模較小的交易。

也就是說，意法半導體擁有一些可以與英飛凌互補的業務，例如意法半導體是包括蘋果在內的主要智能手機制造商的最大供應商之一，而英飛凌在汽車芯片方面實力雄厚。因此，雙方的合并是很合理的。

但是在其他地區，半導體領域的大規模并購由于政治和監管越來越嚴格而頻頻失敗。例如博通嘗試對高通的收購，被美國政府視為惡意收購且有礙國家安全而被阻止了。

另一邊，半導體史上最大規模的交易，高通對恩智浦的收購在遲遲等不到中國監管機構的批準后也選擇放棄了。雖然高通方面暗示這項交易是中美貿易沖突的犧牲品，但是中國監管機構表示，高通公司提出的救濟措施方案難以解決相關市場的競爭問題，這是一個反壟斷問題，與中美貿易摩擦無關。

歐洲復興為半導體增長帶來強勁助力，工業半導體雙強有望合并？

英飛凌和意法半導體并未進入2017年全球十大半導體供應商榜單，然而這兩家公司均是工業半導體領域的佼佼者。根據市場研究公司IHS Markit在今年6月發布的報告，在2017年全球十大工業半導體供應商中，英飛凌和意法半導體分列位列第四、第五。

排名第四的英飛凌強勁的收入增長繼續以工業應用為主導，尤其是在工廠自動化，牽引和各種電力和能源領域，如光伏、電動汽車充電器和電源等，其領先的離散和電源管理設備被廣泛使用。

第五位的意法半導體工業收入來源于各種應用，包括工廠和樓宇自動化，其MCU、模擬和分立元件被廣泛使用。

IHS Markit指出，美國經濟的復蘇，和中國市場的強勁需求，是2017年工業設備市場需求的主要來源。另外，歐洲市場的回溫也為半導體成長帶來強勁動能。2017年前十大工業半導體供貨商營收皆呈現向上成長趨勢。此外，策略購并將持續成為形塑整體工業半導體市場格局的重要因素。

如果此次收購成功，兩家公司合并后的年營收將達到175億美元左右，這個營收規模將進入全球十大半導體廠商的第五名。

英飛凌近幾年通過內部有機成長與并購行動并舉，在2017年實現了接近71億歐元的營收，較上一年增長9%，實現了年增長率從8%到9%的目標，利潤率則從15%提高到了17%。在其四大主要業務中，英飛凌繼續保持在功率半導體以及智能卡芯片領域世界第一，在全球汽車半導體市場位居第二的領導地位。

對于意法半導體，隨著新任首席執行官Jean-Marc Chery上任，公司就努力將客戶群從智能手機制造商擴展到汽車、工業等更多元化的領域，以應對市場波動產生的影響。經過多年的重組，該公司表示自己已經更具彈性，可以更自信地面對半導體行業和全球經濟的放緩。

所以，英飛凌與意法半導體的結合可謂相得益彰，不過，在目前撲朔迷離的全球貿易環境下，這項并購的前景也十分不明朗。