從長(zhǎng)期影響來(lái)看，中興通訊本次遭美國(guó)禁運(yùn)芯片不是一個(gè)孤立事件，對(duì)中興通訊的長(zhǎng)期影響需要看兩國(guó)之間后續(xù)的談判斡旋結(jié)果，以及國(guó)產(chǎn)自主可控替代化的發(fā)展進(jìn)程。

美國(guó)商務(wù)部4月16日宣布，未來(lái)7年將禁止美國(guó)公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術(shù)。禁售理由是中興違反了美國(guó)限制向伊朗出售美國(guó)技術(shù)的制裁條款。

禁售事件可以追溯到2016年3月，當(dāng)時(shí)美國(guó)商務(wù)部對(duì)中興通訊施行出口限制，禁止美國(guó)元器件供應(yīng)商向中興通訊出口元器件、軟件、設(shè)備等技術(shù)產(chǎn)品，原因是或嫌違反美國(guó)對(duì)伊朗的出口管制政策。

2017年3月，據(jù)路透社報(bào)道，中興通訊在美國(guó)德克薩斯州聯(lián)邦法院認(rèn)罪，承認(rèn)違反制裁規(guī)定向伊朗出售美國(guó)商品和技術(shù)。當(dāng)時(shí)中興通訊與美國(guó)財(cái)政部、商務(wù)部和司法部達(dá)成的和解協(xié)議。

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為什么已經(jīng)達(dá)成和解，又重新宣布禁售？

美國(guó)商務(wù)部官員給出的理由是，根據(jù)當(dāng)時(shí)的協(xié)議，中興通訊承諾解雇4名高級(jí)雇員，并通過(guò)減少獎(jiǎng)金或處罰等方式處罰35名員工。但中興通訊在今年3月承認(rèn)，該公司只解雇了4名高級(jí)雇員，未處罰或減少35名員工的獎(jiǎng)金。

最近中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，中興此次事件的漏洞就正好成了美國(guó)政府針對(duì)中國(guó)企業(yè)、打擊中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的切入口。

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國(guó)產(chǎn)芯片自給率不足

深扒哪些領(lǐng)域影響最大

據(jù)悉，中興通信的主營(yíng)業(yè)務(wù)有基站，光通信及手機(jī)。其中，基站中部分射頻器件如腔體濾波器(武漢凡谷、大富科技)，光模塊廠商(光迅科技，旭創(chuàng)科技)，手機(jī)內(nèi)的結(jié)構(gòu)件模組等均可基本滿足自給需求。唯有芯片，在三大應(yīng)用領(lǐng)域均一定程度的自給率不足。

招商電子從技術(shù)層面詳細(xì)分析了中興通訊涉及的產(chǎn)業(yè)鏈上下游和國(guó)外企業(yè)的差距，主要涉及三個(gè)層面：

1、RRU基站領(lǐng)域，芯片自給率最低

RRU基站這一產(chǎn)品，分為發(fā)射端和接收端兩種情況。

RRU接收端框圖

RRU發(fā)射端框圖

發(fā)射端主要作用是將基帶信號(hào)(BB)，轉(zhuǎn)化為中頻(IF)，再進(jìn)一步調(diào)制到高頻(RF)并發(fā)射出去。目前能夠?qū)崿F(xiàn)***并大規(guī)模商用的，只有主處理器，即FPGA，DSP。主要是海思自研的ASIC。

除此之外，國(guó)產(chǎn)芯片廠商中，南京美辰微電子在正交調(diào)制器，DPD接收機(jī)，ADC等芯片產(chǎn)品上已有可量產(chǎn)方案。并參與了國(guó)家重大專項(xiàng)《基于SiP RF技術(shù)的TD-LTE TD-LTE-Advanced TD-SCDMA基站射頻單元的研發(fā)》，目前在ZTE處于小批量驗(yàn)證中。

和發(fā)射端類似，目前只有海思的主處理器可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商用替代。而南京美辰微電子的混頻器，VGA，鎖相環(huán)，ADC 處于小批量驗(yàn)證中。

招商電子認(rèn)為，“基站芯片的成熟度和高可靠性和消費(fèi)級(jí)芯片不可同日而語(yǔ)，從開始試用到批量使用起碼需要兩年以上的時(shí)間”。目前在中頻領(lǐng)域，主要玩家有TI，ADI，IDT等廠商；而射頻領(lǐng)域，主要是Qorvo等。

同時(shí)，TI，ADI還在推動(dòng)單芯片解決方案，以實(shí)現(xiàn)微基站對(duì)于RRU體積大小的要求。如下圖中的TI AFE75XX系列，及ADI的AD936X等。單芯片Transceiver方案進(jìn)一步提升了基站芯片的門檻，使得國(guó)產(chǎn)廠商更加難以切入。基站芯片的自給率幾乎為0，成為了中興通訊本次禁運(yùn)事件里最為棘手的問(wèn)題。

2、光通信領(lǐng)域，高端芯片仍需突破

光模塊從應(yīng)用領(lǐng)域要分為接入網(wǎng)(PON)和數(shù)傳網(wǎng)(DT)兩大類，二者芯片方案不同，封裝也大相徑庭。以下以接入網(wǎng)光模塊為例，討論芯片方案。光模塊內(nèi)主要采用的芯片有MCU，TIA(跨阻放大器)，APD(雪崩光二極管)，LA (Limiting Amplifier)，LD(Laser Driver)，激光器芯片(Vcsel，DFB，EML)，DWDM等。

目前光迅科技的光通信芯片產(chǎn)品主要有DFB、Vcsel、APD等；博創(chuàng)科技則是PLC 光分路器和 DWDM 器件龍頭；而南京美辰微電子及廈門優(yōu)訊則在TIA，LA，LD領(lǐng)域有產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。本次禁運(yùn)事件對(duì)于上述已具備成熟芯片方案的廠商是一大利好。該領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有Semtech，Micrel(被Microchip收購(gòu))，Mindspeed(被Marcom收購(gòu))等。

雖然光通信芯片自給率尚可，但在一些高端產(chǎn)品，如數(shù)傳網(wǎng)100G及以上光模塊中，國(guó)產(chǎn)芯片方案仍待突破，建議關(guān)注非上市公司芯耘光電，公司預(yù)計(jì)在2019年完成100G芯片方案研發(fā)。除此之外，光模塊還會(huì)用到256m和128m的大容量Nor Flash，兆易創(chuàng)新在2017年年底推出的相關(guān)產(chǎn)品在各大光模塊廠商處已經(jīng)形成銷售。

3、智能機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，芯片自給率較高

智能手機(jī)內(nèi)芯片方案極為復(fù)雜。除了主處理器之外，有數(shù)十顆模擬/數(shù)模混合芯片。

主處理器芯片，目前國(guó)內(nèi)主要有華為海思以及展訊科技。小米亦在2017年成功推出松果系列手機(jī)處理器。

電源管理芯片，圣邦股份和韋爾股份具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，其中圣邦股份的背光驅(qū)動(dòng)芯片在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，而韋爾股份的DCDC，LDO等芯片優(yōu)勢(shì)明顯。除此之外，還有臺(tái)股上市公司矽力杰在該領(lǐng)域亦頗有造詣。

無(wú)線芯片方面，國(guó)內(nèi)有三大射頻PA公司，分別是中科漢天下，唯捷創(chuàng)新，國(guó)民飛驤。而射頻開關(guān)則主要有正在IPO的卓勝微。射頻芯片是增速最快的細(xì)分領(lǐng)域之一，2016年-2022年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)14%。但國(guó)內(nèi)要想實(shí)現(xiàn)進(jìn)軍高端手機(jī)，還需要一定時(shí)間。

音頻芯片領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的主要玩家是一家三板上市公司，艾為電子。

顯示屏相關(guān)芯片里，***廠商奕力，矽創(chuàng)，奇景，聯(lián)詠等在顯示屏驅(qū)動(dòng)IC方面是行業(yè)龍頭，且目前也有不少國(guó)內(nèi)廠商在布局這一領(lǐng)域。

傳感器方面：士蘭微的加速度計(jì)目前已經(jīng)進(jìn)入了展訊的參考設(shè)計(jì)，18年加快向手機(jī)其他傳感器的拓展。

攝像頭CMOS芯片：豪威科技在2015年全球CMOS芯片市場(chǎng)中，占有約12%的市場(chǎng)份額，排名全球第三。預(yù)計(jì)2017年?duì)I收在8-10億美元之間。

指紋芯片：主要是匯頂科技和思立微(兆易創(chuàng)新子公司)，匯頂?shù)闹讣y識(shí)別芯片在2017年底一舉超越FPC，成為全球市場(chǎng)份額第一。而思立微也在2017年實(shí)現(xiàn)了市占率的翻倍。

中金也發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)商務(wù)部對(duì)中興通訊施加出口權(quán)限禁止令，若不能在1-2月內(nèi)達(dá)成和解，會(huì)影響通信設(shè)備和手機(jī)等業(yè)務(wù)的正常生產(chǎn)與銷售，同時(shí)對(duì)當(dāng)前全球和中國(guó)的運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)帶來(lái)一定影響，并有可能影響未來(lái)5G網(wǎng)絡(luò)的推進(jìn)。

目前中興占全球電信設(shè)備市場(chǎng)約10%的市場(chǎng)份額，占中國(guó)電信設(shè)備市場(chǎng)約30%市場(chǎng)份額。中興有1-2月的零部件的存貨，若不能盡快達(dá)成和解，會(huì)影響相關(guān)業(yè)務(wù)。

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A股、H股(00763)雙雙停牌

中興通訊：全面評(píng)估，積極應(yīng)對(duì)

中興通訊已獲悉美國(guó)商務(wù)部對(duì)公司激活拒絕令。公司正在全面評(píng)估此事件對(duì)公司可能產(chǎn)生的影響，與各方面積極溝通及應(yīng)對(duì)。

受此影響，中興通訊H股緊急停牌，公告稱，中興通訊股份有限公司的H股份(證券代號(hào)：00763)于今天(17/4/2018)上午九時(shí)正起短暫停止買賣因此，與該公司有關(guān)的所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品亦將同時(shí)短暫停止買賣。

關(guān)于中興通訊股份有限公司股票臨時(shí)停牌的公告

因中興通訊股份有限公司發(fā)生對(duì)股價(jià)可能產(chǎn)生較大影響、沒(méi)有公開披露的重大事項(xiàng)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，該公司股票(證券簡(jiǎn)稱：中興通訊，證券代碼：000063)自2018年4月17日開市起停牌，待公司刊登相關(guān)公告后復(fù)牌。

二級(jí)市場(chǎng)上，中興通訊A股(000063)2018-04-16融資融券信息顯示，中興通訊融資余額4,041,936,029元，融券余額12,759,827元，融資買入額188,587,754元，融資償還額172,259,223元，融資凈買額16,328,531元，融券余量407,532股，融券賣出量99,900股，融券償還量67,501股，融資融券余額4,054,695,856元。

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中國(guó)政府如何出牌？

商務(wù)部：將密切關(guān)注中興事態(tài)進(jìn)展

商務(wù)部網(wǎng)站消息，有媒體問(wèn)：美國(guó)商務(wù)部昨晚發(fā)布公告稱，美國(guó)政府禁止中興通訊向美國(guó)企業(yè)購(gòu)買敏感產(chǎn)品，聲稱中興通訊曾向美國(guó)官員作虛假陳述。請(qǐng)問(wèn)中方對(duì)此有何評(píng)論？

商務(wù)部新聞發(fā)言人表示：中方注意到美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)中興公司采取出口管制的措施。

中方一貫要求中國(guó)企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，遵守東道國(guó)的法律政策，合法合規(guī)開展經(jīng)營(yíng)。中興公司與數(shù)百家美國(guó)企業(yè)開展了廣泛的貿(mào)易投資合作，為美國(guó)貢獻(xiàn)了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的就業(yè)崗位。希望美方依法依規(guī)，妥善處理，并為企業(yè)創(chuàng)造公正、公平、穩(wěn)定的法律和政策環(huán)境。

商務(wù)部將密切關(guān)注事態(tài)進(jìn)展，隨時(shí)準(zhǔn)備采取必要措施，維護(hù)中國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益。

中國(guó)政府反擊

商務(wù)部：對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施

2018年4月17日，商務(wù)部發(fā)布2018年第38號(hào)公告，公布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱反傾銷調(diào)查的初步裁定。

商務(wù)部裁定原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱存在傾銷，國(guó)內(nèi)高粱產(chǎn)業(yè)受到了實(shí)質(zhì)損害，且傾銷與實(shí)質(zhì)損害之間存在因果關(guān)系，并決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施。根據(jù)裁定，自2018年4月18日起，進(jìn)口經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)口原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱時(shí)，應(yīng)依據(jù)裁定所確定的各公司保證金比率（178.6%）向中華人民共和國(guó)海關(guān)提供相應(yīng)的保證金。該產(chǎn)品歸在《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則》10079000項(xiàng)下。

↑截圖來(lái)自中華人民共和國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站

初裁后，商務(wù)部將繼續(xù)對(duì)本案進(jìn)行調(diào)查并作出最終裁定。商務(wù)部將按照中國(guó)相關(guān)法律、法規(guī)和世貿(mào)組織規(guī)則保障各利害關(guān)系方的正當(dāng)程序權(quán)利。

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影響不只是單方面的

中興上游美國(guó)供應(yīng)商也受影響

根據(jù)中興證券統(tǒng)計(jì)的部分中興美國(guó)上游供應(yīng)商如下：

受消息影響，截至4月16日美國(guó)股市收盤，高通下跌1.72%、美光下跌1.11%、博通上漲0.98%、英特爾上漲1.04%、Oracel上漲0.35%，由于中興占以上巨頭采購(gòu)量較小，因此對(duì)其影響不大。同時(shí)，中興采購(gòu)量占自身出貨量30%的ACIA暴跌35.97%、Oclaro下跌15.18%、Lumentum下跌9.06%、finisar下跌4.05%、inphi下跌4.05%、fabrinet下跌9.81%、AAOI下跌0.73%。

從長(zhǎng)期影響來(lái)看，中興通訊本次遭美國(guó)禁運(yùn)芯片不是一個(gè)孤立事件，對(duì)中興通訊的長(zhǎng)期影響需要看兩國(guó)之間后續(xù)的談判斡旋結(jié)果，以及國(guó)產(chǎn)自主可控替代化的發(fā)展進(jìn)程。

未來(lái)智能實(shí)驗(yàn)室是人工智能學(xué)家與科學(xué)院相關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立的人工智能，互聯(lián)網(wǎng)和腦科學(xué)交叉研究機(jī)構(gòu)。

未來(lái)智能實(shí)驗(yàn)室的主要工作包括：建立AI智能系統(tǒng)智商評(píng)測(cè)體系，開展世界人工智能智商評(píng)測(cè)；開展互聯(lián)網(wǎng)（城市）云腦研究計(jì)劃，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)（城市）云腦技術(shù)和企業(yè)圖譜，為提升企業(yè)，行業(yè)與城市的智能水平服務(wù)。