2018年，國人剛過完年，就看到了大洋彼岸的云存儲公司Dropbox 提交上市申請的新聞。Dropbox對于部分國人來說是一個既熟悉又陌生的產品。部分用戶可能知道Dropbox是一家提供云存儲服務的公司，但是因為網絡受限的原因，同步速度一直處于不理想的狀態。但不可否認，Dropbox是一款優秀的云存儲產品，Dropbox上市告訴你關于云存儲公司的5件事。

1.Dropbox是如何賺錢的?

Dropbox表示，超過5億注冊用戶中有超過1100萬付費用戶。付費用戶包括已升級帳戶的個人以及公司用戶。

Dropbox在銷售團隊中并沒有花費大量資金，超過90%的收入來自“自助服務渠道”，即用戶通過公司應用App端或者網站自行購買訂閱。大多數個人用戶將工作文件存儲在服務中，這讓Dropbox認為這可以成為獲得更多業務團隊用戶的機會。

和國外市場不同，國內網盤云存儲服務被百度網盤打上了免費的深深烙印。但近幾年免費的‘午餐’也并不是那么‘好吃’。想要享受高速把文件下載至本地就要花錢購買會員，用戶紛紛表示，免費的是才最貴的。所以，縱觀整個網盤云存儲行業，收費會成為大勢所趨。國內很多家網盤云存儲公司，例如一直以Dropbox看齊的堅果云就走和百度網盤完全不同的付費風格。從成立之初就培養用戶購買更穩定安全的存儲空間，不限制上傳及下載速度，堅持走和Dropbox相似的路線，一直在國內網盤云存儲服務中享有較好的用戶口碑。

2.Dropbox有虧錢嗎?

有。Dropbox 公布 2017 年的凈損 1.12 億美元，比 2016 年的虧損 2.1 億美元和 2015 年的虧損 3.26 億美元縮減。

但這不代表會持續縮減下去，Dropbox 計劃增加研發支出，并強化其‘技術結構’，也打算雇傭更多工程、產品和設計方面的新員工。

3.Dropbox如何累積競爭力?

Dropbox承認，市面上已經有許多云存儲產品和團隊協作軟件，包括 Apple、Amazon.com、Alphabet、Microsoft 和 Atlassian。 Dropbox 稱，‘這些大型同業的競爭優勢比我們好’，例如品牌辨識度、穩定的現有客戶基礎和更強大的金融資源等。

另外也有提供企業云存儲服務的 Box 公司，外界可能會認為 Box 公司跟 Dropbox 很像，但 Dropbox 試圖說明自己與其不同之處。除了營收大概只有Dropbox一半，且成長比較慢以外，Box 對許多軟件服務同業提供優惠交易。 Dropbox 在招股說明書上表示，以‘大企業部署的云存儲市場’來說，他們與 Box 的競爭只在‘更有限的基礎上’。

如果要拿別家來比，Dropbox 寧可與 Atlassian 相比，他們提供了 Jira 和 Trello 合作產品，可以讓團隊管理更輕松。 Atlassian 的成長比 Box 快速，在企業價值和銷售額的基礎上，他們的股價翻升了數倍。

這種現象也存在于國內市場。很多用戶會覺得百度網盤，堅果云，微云等提供云存儲服務公司是同一性質的公司，可是事實卻并不是，百度網盤除了在前面有提到的營收模式和堅果云不一樣以外，還存在著本質的區分，對于用戶，百度網盤和微云更偏向于讓用戶備份電影與照片，而堅果云則提倡讓用戶同步、生產和創造自己重要的智力成果。

所以國內用戶可以按需選擇云存儲服務。

4.現金流

與燒錢的 Snap 相比，Dropbox 擁有很不錯的自由現金流，其現金結余凈額和自由現金流在最近幾期有所成長。 Dropbox 表示，2017 年自由現金流有 3.05 億美元，2016 年為 1.37 億美元，而 2015 年則是負面自由現金流 6400 萬美元，這多虧了資本支出的減少和營收強勁成長。該公司認為，其資產負債表上的現金以及目前的債信和現金流潛力 ‘將足以對應我們可預見未來的現金需求’。

而國內市場只有堅果云自2013年就已經開始盈利，并且銷售額增長很快。

Dropbox認為能夠創造利潤是一個企業健康的標志，同時也是客戶對產品認可的表現。

5.大量受限制的股票

Dropbox 上市后將采用 AB 股雙層架構，創始人和部分投資者持有的股票每股可擁有 10 票的投票權，其他公開市場投資者則是每股 1 票，另外 C 股無投票權。這與 Snap ㄧ年前純出售的無投票權股票有很大差別。

共同創辦人兼執行長 Drew Houston 持有 38.3% 的 A 股，另有 24.3% 的 B 股，因此擁有 24.4% 總投票權。風險投資公司 Sequoia Capital 事實上擁有的投票權高于 Houston，因為該公司擁有 25% B 股和 24.8% 的總投票權。共同創辦人 Arash Ferdowski 擁有 9.9% 總投票權，多數是 B 股。

最后，Dropbox如果不出意外的話會在3月底上市納斯達克，那下一個上市云存儲公司是誰呢?會出自國內嗎?