Q： MLCC 的復蘇情況是什么？MLCC 的加工率情況如何？

A： 手機需求有所增長，但二級市場價格并未明顯變化。汽車領域也出現(xiàn)了復蘇，但二級市 場價格并未上漲。國內(nèi)的加工率有所提高，但整個加工率并未明顯增長，實際加工率只有 40%。

Q： MLCC 的價格變化原因是什么？

A： 三環(huán)出貨變慢、管理系統(tǒng)重新?lián)Q系統(tǒng)、市場上拋貨壓力減少等因素導致價格緩慢上漲。此外，套單溢價取消等原因也是價格變化的原因之一。

Q： 三環(huán)的套單議價取消會對價格產(chǎn)生什么影響？

A： 三環(huán)套單議價取消會導致高中低絨的 MLCC 價格變化，但從整個價格體系來看，大家沒動，只是說上環(huán)取消了一個大的溢價，變相上的一個價格。

Q： 國內(nèi)風華和餐館目前的交通情況如何？

A： 目前三環(huán)優(yōu)先級是生產(chǎn)高容產(chǎn)品，出貨節(jié)奏放緩。同等尺寸、同等容值從高壓往低壓做，如 50 伏、25 伏、16 伏等。因此通用品名量最大的這些地漏放緩了出貨速度和數(shù)量。

Q： 風華和三環(huán)的動力分別是多少？

A： 上環(huán)的動力可能在 7 成左右，風華略低，因為去年打了一場爛仗，放松了管理，但今年進入下半年之后，加強了管制，扣掉了代理商的保證金制度。

Q： 目前的庫存情況如何？

A： 原廠庫存集中在春田和放心，國際和華科的庫存結(jié)構(gòu)相對較好，國際和華科的庫存可能在兩個月以內(nèi)。三環(huán)的庫存最低，可能在兩個月以內(nèi)，其他品牌的庫存也在合理水平。代理商庫存中國際品牌的代理商庫存水位最高，華科代理商庫存在 90 天以上，三星代理商庫存在 75 天到 90 天之間。風華和三環(huán)的代理商庫存水位相對較低。

Q： 價格倒掛情況如何？

A： TDKS 不存在價格倒掛，春田的手機類物料和車規(guī)類物料價格不同，車規(guī)類物料正常，手機類物料在二級市場倒掛水位在十個點左右。

Q： 三星的 106 系列是否有倒掛現(xiàn)象？

A： 三星的 106 系列在三環(huán)的重點高溫方向也在 106。雖然三星可能在出貨和價格上變相漲價，但由于其重點的高溫方向在 106，因此其代理商目前沒有倒掛。

Q： 106 系列在國際市場上的倒掛現(xiàn)象如何？

A： 目前來看，三星的倒掛程度在國際市場上是最嚴重的，基本上要倒掛 15%到 20%。國際代理商在這方面非常困難。

Q： 三環(huán)在哪些方面比較舒服？

A： 三環(huán)的高榕沒有倒掛，而且價格體系倒掛程度不高。相比之下，其他平民的價格都沒有倒掛，所以三環(huán)的代理商可能在這方面比較舒服。

Q： 國內(nèi)玩家的產(chǎn)品進度如何？

A： 目前來看，國內(nèi)玩家中只有兩家在進行產(chǎn)品的產(chǎn)能擴大和驗證，其中鳳凰的產(chǎn)能在 310只每月左右，而三環(huán)的產(chǎn)能還在進行提升。相比之下，宇航和威龍的產(chǎn)能較小，只有 200 億只左右。但這些數(shù)據(jù)并不能反映他們的產(chǎn)品進度。

Q： 高融的產(chǎn)能在哪一年提升了？三環(huán)的產(chǎn)能有多大？

A： 2023 年的目標是提高高榕品的數(shù)量，而不是繼續(xù)擴大產(chǎn)能。已經(jīng)到了 500 億只，但需求還沒有起來。明年可能會提高高榕品的數(shù)量，增加另外一個銷售品類，比如 226 系列。

Q： 三環(huán)的產(chǎn)能情況如何？

A： 現(xiàn)在已經(jīng)到了 500 億只，但需求還沒有起來。由于價格倒掛造成的問題，明年可能會提高高榕品的數(shù)量，增加另外一個銷售品類，比如 226 系列。但三環(huán)的高容的部分的營業(yè)額可能再提升一倍。

Q： 三環(huán)的品牌認可如何？

A： 還不夠高，但今年已經(jīng)很注重品宣，專門搞了一個 40 個人的團隊，全面在做品牌宣傳。品牌宣傳確實也很重要，未來的品牌成長會快起來。

Q： 國際和華科的轉(zhuǎn)型情況如何？國際的品牌轉(zhuǎn)型情況如何？

A： 在未來2到3年，普通品市場消費類市場就是普通品的MLCC市場，一定是被風華和三環(huán) 不斷蠶食，這是不可逆的趨勢。未來的布局肯定是國際更優(yōu)，因為國際的品牌收購，包括客戶群體的合并，都比華科快。未來國際能夠在不安全轉(zhuǎn)型中獲得成長，比如拿汽車來說，華科在往高端市場轉(zhuǎn)移的可能性明顯的慢。

Q： 國內(nèi) MLCC 品牌的布局如何？

A： 大陸出現(xiàn)了很多小的品牌的 MLCC，包括新生，目前來說確實發(fā)展也不錯。但是未來來說，這個三環(huán)也要面臨著高融，雖然說高融在不斷的擴產(chǎn)，增加產(chǎn)能，這個路線是對的。但是真到了 200 億至 251 只，一定會引起三環(huán)，引起三星的主機圍剿是吧？因為那個時候搶得三星太高的份額，那時候可能會出現(xiàn)一個產(chǎn)業(yè)的價格戰(zhàn)。

Q： 請問國內(nèi)廠商的產(chǎn)品線布局和驗證情況如何？

A： 沒有多少數(shù)據(jù)，不方便聊。

Q： 請問三環(huán)的高樓是否會漲價？

A： 目前來說，高總沒有漲價，但是進入十月份之后，我們?nèi)∠舜髥巫h價和套單議價，相當于變相漲價，漲價的幅度未定。進入 1 月 1 號一季度，漲價的可能性不排除，但漲價幅度要看兩個條件：一是三環(huán)高榮產(chǎn)能釋放速度，二是二級市場情況。

Q： 終端庫存是否會拉動進一步？

A： 回顧終端庫存目前還是很低的，但是確實九月底九月底有一些敏感的終端是拉了一部分貨。但是進入十月份之后，這個節(jié)奏蠻明顯的一個放緩。可能九月底當時是擔心四季度某些品牌漲價，所以說包括這個二級市場，像現(xiàn)在咱們的 MLCC 這些玩家了，炒貨者，這個貿(mào)易上之間的交易就明顯的頻繁起來了。有大家有這種調(diào)整庫存甚至囤貨的動作，是有了是吧？所以說可能造成了一些敏感的終端客戶的恐慌，被來解惑。但是整體來看，現(xiàn)在十月份過去了之后，價格并沒有大幅上漲。所以說終端客戶又恢復了一個正常的一個節(jié)奏，所以終端客戶的庫存不會超過一個月，目前都還是一個很低的水位。

Q： 行業(yè)復蘇的時間點是什么時候？

A： 時間點是不好確定的，因為行業(yè)有很多熱點，如手機、汽車、網(wǎng)通和消費類，但目前并沒有看到哪個行業(yè)能夠大幅影響整個二級市場的缺貨情況和價格體系。從目前的價格來看，現(xiàn)在的低點已經(jīng)是歷史低點了，是在 2022 年的八月份，最低點可能在 8 毛附近。

Q： 高榕倒掛的原因是什么？

A： 是毫無意義、毫無邏輯的，因為三星和春田這兩個品牌的價格體系接近有 20%的價差，所以在低端消費類市場，三星一家獨大沒有選擇。整個中國的所有的電子行業(yè)的，不管是工廠還是代工廠，70%的高度一定是三星。在那個時代，所以說我們覺得三星的價格倒掛完全沒有必要。換句話說三星再漲個 10%也不影響它的整個市場占比。

Q： 三星產(chǎn)能為何在 2021 年出現(xiàn)斷崖式下跌？

A： 由于手機和芯片的問題，導致產(chǎn)能下跌。

Q： 三星代理商的資金壓力是否會影響市場？

A： 三星代理商的資金壓力非常大，導致庫存增長和交期變慢。

Q： 三星倒掛對三環(huán)高速的影響是什么？

A： 三環(huán)高層不會因為其他品牌和市場的價格變化來決定量產(chǎn)能力和高度的推廣計劃。

Q： 明年三環(huán)的 26 是否能建立成本優(yōu)勢？

A： 能夠建立成本優(yōu)勢。

Q： 三星代理商庫存是多少？

A： 庫存應該在 45 天到 60 天之間

審核編輯：黃飛