盡管今年半導體企業紛紛表示去庫存顯現成效，但真實需求仍有待恢復。

走進中國華強北集成電路店鋪較為集中的幾座大樓，此起彼伏響起的是 QQ 消息的提醒音，還有撕膠帶、封箱的嘈雜聲。

這些聲音不斷，像極了買賣交易繁榮的景象，但多名店主表示，今年以來集成電路產品出貨情況都不太好。

據《科創板日報》報道，一家主做***商戶的工作人員表示，今年以來，無論是終端客戶的需求，還是同行賣家的需求，都有所下降，店鋪里主做的料號普遍價格都有所降低。“這個樓再往里走一點，有不少商鋪都關門了。”該工作人員說。

另有主做國際大廠芯片商戶人士表示，他們大約從去年12月末開始，生意就開始下滑，“全系列的生意不好做。”

諸多市場信號顯示，半導體行業仍未回暖。盡管今年半導體企業紛紛表示去庫存顯現成效，但真實需求仍有待恢復。

分銷商：囤還是不囤？

華強北有多家商鋪明晃晃打出“收庫存”的招牌。比如有檔口豎著醒目的紅底白字牌子，寫著收存儲芯片。過去半年，內存芯片價格持續探底，跌至歷史低點。

“收庫存的人多，說明從代理到終端用戶、乃至原廠的庫存太高，而需求不足。”一位芯片分銷商從業人員表示，電子產品是周期性較強的產業，產品保質期比較長，所以收呆料的成本比較低，現在價格低，低吸高拋也是常規操作。

不過，當前行業需求少、供給多，部分品類產品價格仍在下滑，如果分銷商對市場的判斷不準，囤貨就成為一項高風險活動。一家華強北電子元器件商戶說，有商戶此前花人民幣千萬元囤貨，到今年竟以百萬元價格出掉了。

“以國內大型渠道商來看，現在反而囤貨的少，都是在著急出貨，滾動備貨以提高流動性。”該分銷商人士說，景氣回暖沒預想中那么快。

真實需求仍有待恢復

一名晶圓廠從業者表示，從今年芯片廠訂單情況來看，即便是周期調整較早的產品品類，行情有所回暖，但需求還是沒有有效恢復，持續性有待觀察。其他如CIS、PMIC、MCU等產品的庫存都很高，需求不太好。就連汽車電子這樣印象中的高增長產業，過去的市場表現也讓行業分析人士略感失望。

“從目前情況來看，庫存還在消化過程中，沒有之前預期的樂觀。”IDC亞太區研究總監郭俊麗表示，目前預期是到第三季度結束會達到正常庫存的水平，但也有人認為，到第四季度甚至是2024年第一季度，整個行業仍然處于消化庫存階段。

郭俊麗坦言，一開始對半導體去庫存情況較樂觀，但隨著行業情況變化，預測數據也在不斷修正，“包括像汽車芯片之前我們比較看好，但現在看到一些汽車廠商也在砍單，或者說也是在觀望中，所以說這個周期比我們想象中的反彈速度要更緩和。”

行業復蘇跡象顯現

WSTS 8月份的藍皮書顯示，2023 年第二季度銷售額強勁反彈，與第一季度相比增長 4.2%，預示著經濟衰退的結束，并為陷入困境的芯片行業帶來了好消息。

然而，真正的好消息是，經濟衰退比先前預期的提前了一個季度觸底。這一增長僅為第二季度2440億美元的銷售額增加了110億美元，但這足以將第二季度的增長從原來的負5.0%變為正4.2 %。年初數字的微小變化會對季度增長率產生巨大影響，從而對最終的同比數字產生巨大影響。

市場好轉是由亞洲/太平洋地區的巨大變化推動的，環比增長5.4%，其次是美國（增長3.5%），日本（增長2.1%）和歐洲（增長1.8%）。按同比增長率計算，2023年第二季度與去年第二季度相比下降了17.3%，其中亞太地區下降了22.6 %，美國下降了17.9，日本下降了3.5%，歐洲是唯一一個同比增長的地區，同比增長7.6。

近期市場前景開始看起來更加強勁，這得益于庫存消耗的積極影響，全球經濟（尤其是美國）的彈性強于預期，以及新興人工智能市場看似強勁的需求推動。展望今年下半年，整體行業共識是：承認 2023全年可能出現兩位數的下降。

2022年5月，當我們首次發布2023年兩位數的下降預測時，Future Horizons顯得與眾不同，同樣，當我們在2023年1月的行業更新網絡研討會上堅持這一數字時，所有其它數字都預測會出現非常溫和的衰退，然后在2024年出現急劇的V型反彈。

強于預期的第二季度業績現在將推動我們對 2023 年的預測超越 2023 年1月預測情景的牛市結束，但我們的長期擔憂，即仍然不確定的經濟前景和超額資本支出，尚未顯示出減弱的跡象。

產能過剩是半導體行業的頭號敵人，抑制了平均售價，并使該行業陷入低美元價值增長。經濟放緩將使任何復蘇扼殺在萌芽狀態。