電子發燒友網報道（文/劉靜）12月7日，深圳證券交易所恢復了傳感器制造商上海索迪龍自動化股份有限公司（簡稱：索迪龍）創業板IPO的發行上市審核，此前是由于財務材料過了有效期而中止，現在索迪龍已經披露了最新的招股說明書。

本次索迪龍擬公開發行不超過1887萬股，募集5.61億元資金，用于智能工業傳感器與控制器改擴建項目和研發中心升級項目等。

索迪龍成立于2010年，深耕各類工業傳感器的研發、生產及銷售，憑借持續的研發投入、技術創新，現已形成了光電傳感器、接近傳感器、安全傳感器、狀態監測系統的產品矩陣，產品型號超過3000余種，廣泛應用于紡機、安防、新能源、3C產業等多個領域。

圖：索迪龍的產品分類

天眼查顯示，去年索迪龍剛完成數千萬人民幣的戰略融資，由方廣資本跟投，天鷹資本和中電海康跟投，融資主要用于索迪龍的新型產線及研發中心建設。索迪龍的控股股東和實際控制人一直是陳坤速先生，其直接持股53.42%，此外其還擔任索迪龍的董事長，2021年領取57.40萬元薪酬。值得注意的是，此前陳坤速曾在歐姆龍任職，現在歐姆龍連續四年一直為索迪龍銷售占比第一的客戶。

2021年營收突破2億大關，接近傳感器貢獻超4成

最新的招股書顯示，2019年-2021年索迪龍營業收入以43.29%的年復合增長率增長，從2019年的1.13億元向2021年的2.32億元突破，2022年上半年又創造近九千萬的營業收入。

報告期內，索迪龍的歸母凈利潤還未突破億元，2019年、2020年增長平緩，2021年出現高速增長的勢頭，同比增長達91.69%，實現5601萬元的盈利。今年上半年索迪龍取得的營收和凈利均占不到2021年的一半，僅在30%左右，如果索迪龍想要在2022年度的業績創新高的話，下半年需要倍速增長才有可能完成。

在毛利率方面，索迪龍的表現也較為糟糕，連續四個年頭下滑，2020年下滑0.03個百分點，2021年下滑幅度進一步擴大至4.11個百分點。對此下滑，索迪龍表示，2020年受托加工業務占比下降，使得2020年整體毛利率有所下降；2021年受到疫情減免社保的政策支持取消，且當期公司使用勞務外包及委外生產的方式補充產能，造成整體成本較大幅度上漲，致使公司整體毛利率下滑。

報告期內，索迪龍的光電傳感器、接近傳感器、安全傳感器及狀態檢測系統合計占主營業務收入的比例分別為60.99%、70.24%、73.84%及76.79%。值得注意的是，索迪龍直接銷售以外，也從事受托加工業務。報告期內，索迪龍受托加工業務占主營業務收入的比例分別為35.87%、27.39%、24.50%及20.53%。從這些數據可見，索迪龍正逐年加大直接銷售的規模，降低受托加工的比例。

在核心產品工業傳感器中，目前營收最大來源于接近傳感器的品類，該品類為索迪龍貢獻4成左右的營收。2021年索迪龍的接近傳感器銷售收入首度突破1億大關，同比增長64.29%；同期接近傳感器銷量突破600萬件，同比增長78.93%；單價為16.94元/件，同比下滑8.13%。

較為有趣的是，2022年上半年接近傳感器的業務占比由2021年的44.64%突然下滑至35.52%，而光電傳感器卻脫穎而出，貢獻37.80%的營收，成為索迪龍新的第一大營收來源業務。此外，在2021年索迪龍的三大品類工業傳感器：光電傳感器、接近傳感器、安全傳感器中，收入增速最高的也是光電傳感器，同比增長達149.31%，表現強勁。

據了解，索迪龍的光電傳感器產品主要分為通用型光電傳感器、光纖傳感器及微型光電傳感器，主要應用于安防、紡機、3C產業等領域。

歐姆龍是第一大客戶

報告期內，索迪龍對前五大客戶的銷售收入分別為6685.76萬元、7234.11萬元、13365.16萬元、4200.46萬元，分別占當期主營業務收入的比例為59.24%、53.17%、57.65%、47.96%。索迪龍向前五大客戶的銷售規模逐年增長，占比基本穩定在50%上下，不存在客戶高度集中的情況。

招股書顯示，2021年歐姆龍、客戶A、海康威視、睿能科技、大華股份以較高的采購量成為索迪龍的前五大客戶。其中歐姆龍獨家貢獻超3成的營收，成為索迪龍的第一大客戶。除2021年之外，2019年、2020年、2022年上半年歐姆龍也是索迪龍里采購量第一的客戶。索迪龍向這第一大客戶銷售工業傳感器相關產品，在2019年-2022年上半年分別取得的銷售收入為5115.20萬元、5204.80萬元、8521.11萬元、2271.84萬元，分別占當期的營業收入的比例為45.32%、38.26%、36.75%、25.94%。

索迪龍與歐姆龍合作，大部分是通過代工方式完成的，具體為索迪龍先向歐姆龍采購原材料，然后根據歐姆龍產品要求進行加工，之后將生產完工的成品銷售給歐姆龍。

報告期內，索迪龍為歐姆龍代工的各類產品數量分別為1384.18萬件、1635.53萬件、2111.09萬件、577.20萬件。整體加工單價分別為2.92元/件、2.28元/件、2.68元/件、3.11元/件。整體代工規模較大，代工單價存在一些小波動。

除歐姆龍之外，索迪龍還與海康威視、捷佳偉創、大華股份、睿能科技、慈星股份、PSDENGCO.,LTD，永創智能、中車電動建立了長期的合作，它們在報告期內均曾出現在索迪龍的前五大客戶名單之中。

本土廠商低價競爭激烈，索迪龍毛利率、研發費用率較低

根據MarketsandMarkets Research的統計，全球工業傳感器市場規模預計將從2021年的206億美元增長至2026年的319億美元，年復合增長率為9.1%。

根據傳感器專家網統計，全球傳感器市場中美國、日本、德國及中國合計占據全球傳感器市場份額的72%，其中中國占比約11%。

在中國市場上的工業傳感器廠商主要分為四類：第一類是以基恩士、西克為代表的國外廠商，其工業傳感技術先進、定位高端，且業績規模較大；第二類是以倍加福、易福門、巴魯夫及圖爾克為代表的德系廠商，其工業傳感器技術也較為先進，但主要聚焦于工業傳感器行業的細分領域；第三類的代表廠商以歐姆龍集團、松下集團、索迪龍及宣科電子為主，其主要特點為性價比較高；第四類為目前大部分本土廠商，其憑借低價搶奪市場，相互的價格競爭十分激烈。

報告期內，索迪龍與同行業可比上市公司毛利率的比較情況如下所示：

2019年、2021年、2022年上半年，索迪龍與可比公司傳感器領域業務的毛利率較為接近。2020年索迪龍的毛利率略低于可比公司，整體森霸傳感的毛利率在同行企業內較高。

在研發方面，2019年-2022年上半年索迪龍的研發費用分別為538.77萬元、600.40萬元、807.85萬元、398.02萬元，分別占當期主營業務的比例為4.77%、4.41%、3.48%、4.54%；而同期工業傳感器同行企業內平均的研發費用率分別為7.27%、6.88%、6.51%、6.05%。可見索迪龍的研發費用率在報告期內均低于行業平均水平。

對此，索迪龍表示，主要系漢威科技專設漢威研究院，除了產品研發外，還進行基礎技術研發和新應用場景的技術融合探索；蘭寶傳感擁有工業離散傳感器、智能環保設備兩個研發方向，所以他們的研發費用率會相對較高。

截至2022年6月30日，索迪龍共擁有已授權專利63項，其中發明專利6項，另外還有5項軟件著作權。

募資5.61億，擴充工業傳感器產能及升級研發中心

本次索迪龍沖刺創業板上市，擬募集5.61億元，投資于以下項目：

智能工業傳感器與控制器改擴建項目，擬投入2.83億元募集資金，用于建設新生產線，擴大核心產品的生產規模。據了解，該項目建設完成后，索迪龍將成功擴建光電傳感器產能338.72萬件、接近傳感器產能272.77萬件、狀態傳感器產能39.10萬件、通信與控制模塊產能20萬件。

為了進一步提升公司整體的技術研發創新能力，索迪龍將 1.02億元募集資金用于升級研發中心，更新科研設備，購進先進檢測、試驗儀器等。雖然索迪龍已經掌握了光電傳感器信號處理技術、光學鏡頭和光學結構設計技術、工業傳感器密封技術、PPCC技術等，但是其整體專利技術僅在60多項左右，數量在行業內相對較少。

對于未來的規劃，索迪龍表示將進一步完善公司治理和規范運作水平，以用戶需求驅動提高公司競爭能力，充分發揮募集資金和資本平臺的作用，加強人才隊伍建設。