電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，四川一家物聯網模組企業宣布撤回創業板上市申請。這家企業是愛聯科技，為海思、高通開發物聯網模組，其在智能家居領域WLAN物聯網模組出貨量位居國內第一。



繼去年6月創業板IPO獲受理以來，愛聯科技開展的上市之路遭遇多重坎坷，兩度被深交所中止上市，長達一年時間IPO一直被卡在問詢階段。

原計劃此次創業板IPO，公開發行不超過2651萬股，募集4.41億元資金，用于愛聯科技的生產基地產業化建設項目和物聯網實驗室及研發中心升級建設項目。

愛聯科技成立于2016年，聚焦物聯網模組及系統集成部件設計、制造和銷售，擁有四大產品線，分別為無線局域網模組、無線廣域網模組、基于物聯網模組的系統集成部件和存儲模組，主攻智能家居、智慧城市、工業物聯網、智慧零售、智慧醫療、車聯網等應用領域。

成立一年后，愛聯科技就完成Pre-A輪融資，2019年后又完成A輪融資，投資方為川創投、CBC帶寬資本、申萬宏源長虹股權、長虹電器。目前愛聯科技的第一大股東是長虹集團，直接持股比例為71.91%，而綿陽市國資委又直接控股長虹集團。段恩傳先生為愛聯科技的現任董事長。

2021年營收突破11億大關，主營業務毛利率14.83%

招股書顯示，近三年愛聯科技業績規模和盈利始終持續增長，從平穩增長逐漸進入到快速增長。

2019年-2021年愛聯科技的具體營業收入分別為8.21億元、8.68億元、11.50億元，復合年均增長率為140.12%。2021年營收和凈利雙重創新高，漲幅分別高達32.46%、48.41%。報告期內，主營業務毛利率分別為14.08%、14.70%、14.83%，在行業內處于較低水平，這或許跟愛聯科技的產品結構有關，據悉其主要以低毛利率的局域網模組產品銷售為主。



愛聯科技超6成營收來自局域網模組，是企業最大的營收來源。報告期內，愛聯科技的物聯網模組銷量分別為8686萬件、7449萬件、8367萬件，其中分別有8680萬件、7436萬件、8247萬件。值得注意的是，愛聯科技的新產品存儲模組2021年也開始首次實現小批量供貨，銷量為14.63萬件。在愛聯科技的所有產品中，存儲模組是售價最高的產品，2021年均價為228.10元/件，而局域網模組僅9.33元/件、廣域網模組為51.06元/件。



近三年愛聯科技的局域網模組、廣域網模組、系統集成產品、存儲模組四大產品線收入均保持持續增長的趨勢，其中廣域網模組的增長速度是最快的，2021年同比增長657.10%。

報告期內，愛聯科技研發費用分別為3219萬元、4994萬元、6322萬元，研發費用主要包括職工薪酬、材料費、檢驗認證費、技術轉讓費等，其中職工薪酬占了6成。愛聯科技持續增加研發投入，歷年研發費用率分別為3.92%、5.75%、5.50%。

2019年-2021年，愛聯科技研發人員數量分別為172人、217人、240人，可以看到2020年、2021年團隊規模在快速擴大，這或許是愛聯科技為加速自身在5G通信模組領域的研發布局做人才儲備。據悉，愛聯科技2021年研發人均薪酬已從2019年9.8萬元快速提升至17.67萬元。

四大產品線齊頭并進，獲得華為、小米等優質客戶支持

物聯網模組是智能互聯終端產品連接的核心部件，其主要功能是將終端產品連接到物聯網的網絡層和應用層，從而實現遠程監測、控制、優化和自動運行等功能。

成立不足6年的愛聯科技開發了四大產品線，分別為無線局域網通信模組、無線廣域網通信模組、系統集成部件產品、存儲模組。

其中無線局域網通信模組包括WiFi系列模組、WiFi IoT系列模組、藍牙系列模組、WiFi和藍牙“二合一”系列模組、Zigbee系列模組、PLC-IoT系列模組、WiFi 6系列模組、WiFi6 IoT模組、UWB系列模組等。


其中較為先進的產品WiFi6系列模組，愛聯科技采用的是單芯片方案，內置2x2雙頻無線LAN 和BT5.1，內部集成MAC /基帶處理器和2.4 / 5GHz 功率放大器 /低噪聲放大器，支持最高 1774.5Mbps端口物理層速率。

而無線廣域網通信模組則主要包括GNSS系列模組、GSM / GPRS系列模組、LoRa 系列模組、NB-IoT系列模組、4G系列模組、5G NR標準系列模組、5G V2X系列模組、 5G智能系列模組、5G Sub6G系列開發板等。



其中5G智能系列模組產品，愛聯科技采用的是高通平臺，搭載的是安卓11操作系統，可以支持64GB+6GB 內存，支持5G NR sub-6頻段，支持NSA和SA，支持DL 4x4 MIMO，UL 2x2 MIMO，并集成了L1+L5 雙頻GPS定位。這款模組可廣泛應用于物流終端、VR/AR、智能機器人、警務執法儀、智能POS收銀機、視頻監控、智能信息采集設備等行業及場景，為國內客戶帶來全新的5G體驗。

愛聯科技還新拓展了存儲模組業務，2021年下半年已實現小批量生產標準存儲模組，并創造了3337萬元營收。愛聯科技的標準存儲模組采用的是DRAM和DRAM-Less兩種架構，可以支持PCle Gen3.0x4物理接口，適配Nvme1.3協議，應用于邊緣計算、車載、工控、視頻監控、網絡監控、網絡終端等終端場景。

如今的物聯網模組市場，線通和3G產品正快速退出，4G產品成增長主要驅動力，5G產品出貨量在小基數的基礎上快速增加，WiFi4產品也逐步退出市場，向WiFi6和WiFi7前沿技術演進，在這樣的發展趨勢下NB-IoT、5G、WiFi6成為大家發力的新賽道。




憑借物聯網模組較強的競爭優勢，愛聯科技也獲得了國內外多家知名企業的供貨資質，比如海康威視、小米集團、極米科技、華為、長虹集團、美的集團、中國移動、中國電信、國家電網、微軟、松下、Roku、 Vestel、T-Mobile等。除此之外，愛聯科技與上游的芯片企業聯發科、瑞昱、華為海思、ASR、紫光展銳、高通、NXP、TI、兆易創新也建立了合作。

招股書顯示，2019年、2020年海康威視始終為愛聯科技的第一大客戶，分別貢獻27.47%、29.53%的營收。2021年小米成為愛聯科技的第四大客戶，銷售收入1.14億，占總營收的比例為9.95%。


與同行比較：營收差距明顯，研發費用率、毛利率稍落后

目前物聯網市場中國內已經上市的企業主要有移遠通信、廣和通、有方科技、日海智能、美格智能等。其中移遠通信是國內廣域網模組最大的供應商，有方科技是國內全網通4G模塊N710率先大規模商用的廠商。

上述物聯網廠商中，在營業收入、毛利率、研發費用率等方面與愛聯科技的比較情況如下：



移遠通信的營收規模與其他同行企業的差距明顯拉開，成為首個營收超百億級別的國內物聯網模組公司，同時移遠通信的研發投入也是同行企業中最高的。而愛聯科技的營收規模、研發投入、盈利能力落后于同行大部分上市企業。

不過在WLAN模組智慧家居細分領域上，愛聯科技的出貨量領先國內絕大部分的同行企業。

2020年中國智慧家庭WLAN模組出貨量排名前五的廠商，分別為三星電子、愛聯科技、海華科技、高盛達、歐智通。其中三星電子WLAN模組出貨量高達7500萬個，國內市占率第一。國產廠商愛聯科技排名第二，與三星電子的出貨量僅相差600萬個，占據國內智慧家庭WLAN模組24.64%的市場份額。近年，愛聯科技在智慧家居領域，WLAN物聯網模組出貨量在中國本土企業中始終保持全國第一。




募資4.41億買地擴建，以及研發6G、NB-IoT、WiFi6等模組

本次募集資金扣除發行費用后，將投資于以下項目：


據了解，愛聯科技目前在四川的生產場地是租賃的，為了解決這個問題愛聯科技將投入76.31%的募集資金，買下四川長虹電子控股集團有限公司所持有的位于綿陽市安州區科興路3號的工業用途國有土地使用權，同時增建新的工業廠房，進一步擴充局域網、廣域網無線通信和定位模組及系統集成部件的產能。

剩余的23.69%的募集資金，愛聯科技擬投入“物聯網實驗室及研發中心升級建設項目”，項目主要是建設三大實驗室及測試車間，引進4G/5G綜測儀、高速示波器、GNSS信號模擬器、5G基站模擬器、電磁屏蔽室等物聯網實驗室所需的軟硬件設備和儀器，同時增配軟硬件設計師、測試工程師、FAE技術工程師等崗位的技術人員，以便順利開展各項研發工作。



除此之外，愛聯科技還計劃開展全面認證工作，包括全球各地測試認證、運營商入庫測試認證（移動、電信、聯通、廣電）、ETL/美國UL測試認證等10余項測試和認證工作，強化自身產品的市場準入能力。

實驗室和測試車間建設好之后，愛聯科技將開展十大課題重點研究4G、5G、NB-IoT、WiFi6、SIP微組裝等領域相關前沿技術，以此開發先進的模組、系統集成產品，實現公司技術構架的縱向迭代和橫向延展。同時愛聯科技還將同步開展芯片、云計算、大數據、人工智能、區塊鏈、MCU+、智能制造工藝及技術等相關前沿技術應用性研究。