重組紫光集團不是簡單的紓困、也有別于一般意義上的債務重組，實質上是中國兩大高科技產業集團的整合，智路建廣聯合體和紫光兩家產業集團，一個是精和強，一個是大而散，整合到一起要專和強、并產生協同效應、聚合發展，兩大半導體與信息技術產業集團相互賦能、融為一體，產生“1+1>3” 的效果。智路建廣以半導體為核心的硬科技產業集團與以“芯”、“云”產業為核心的紫光集團的整合，對中國半導體產業的發展乃至全球智能科技產業新格局也會起到積極的促進作用。

紫光債務重整引致兩大高科技產業集團整合，中國最大的半導體、智能科技雙旗艦高科技產業集群“智路建廣紫光聯合體”橫空出世，或將影響全球未來智能科技產業發展新格局

紫光集團經過十多年的發展，通過對芯片和云網業務投入以及超過60宗收購和投資，形成了從“芯”到“云”較全的產業布局。旗下產業公司的主要產品包括移動通信芯片、物聯網芯片、存儲芯片、智能安全芯片、計算機和網絡基礎架構及解決方案、云計算和大數據應用等。

但由于發展資金主要通過高杠桿舉債獲取，發展漸漸陷入債務危機，同時由于大部分資產是收購而來，并購后未能進行有效整合，管理能力也未能跟上，集團雖然企業眾多，但沒有形成有效的產業鏈布局和產業協同，幾個關鍵業務板塊發展也被拖進泥潭，進而也會影響到基礎硬件、基礎軟件、應用軟件等信息技術產業的發展，無論從債權人的角度、還是中國高科技產業發展角度，都需要盡快來幫助紫光擺脫困境，需要有半導體等產業運營豐富經驗、能力出眾和具備成功案例的機構來重整紫光的業務，讓紫光集團重新振作起來。

智路建廣聯合體是國際化、專業化、市場化的戰略投資與產業運營雙輪驅動的綜合性硬科技產業集群，已成功控股超過二十家國內外以半導體為核心的硬科技行業細分領域龍頭公司，克服了國際動蕩及疫情等重重困難，智路建廣聯合體向紫光集團債權人承諾的600億元人民幣投資款已經按約定的3月31日之前全部到位，為重整和運營注入信心，加上重整資產范圍內經營企業的現金資產和股票資產，紫光集團破產重整債權人獲得接近100%的高質量清償。

兩大半導體與云網產業集團整合后作為一個覆蓋半導體設計、加工制造、封裝檢測及數字、智能科技和應用等全產業鏈的以半導體產業和智能科技為核心的產業集團，布局了完整的半導體價值鏈和行業應用；橫跨信息科技全產業鏈，從上游材料與設備產業、中游設計與制造產業以及下游應用產業， 包括通信、云計算、物聯網、大數據、工業互聯網、5G、6G、低軌衛星通信，人工智能，機器人、智能汽車等，涉及了數字經濟的各個方面。伴隨著中國5G移動通信、大數據和云計算等新興戰略產業發展，將有著廣闊的市場空間，將會成為中國半導體產業的中堅力量，兩大產業集團整合后將誕生中國最大的半導體、智能科技雙旗艦高科技產業集群——“智路建廣紫光聯合體”

“智路建廣紫光聯合體”幾乎布局了信息科技的產業鏈所有節點，是全球少有的具有半導體產業鏈、信息產業應用、智能終端、和電信網絡設施與云平臺和服務的科技企業集團，從規模與能力上具備了與國際科技巨頭全面競爭的基礎，全球未來智能科技產業發展新格局或將重塑。

智路建廣聯合體扭虧及提升業績能力和雄厚的產業運營能力是紫光集團涅槃重生、再創輝煌的關鍵保證！

紫光集團大部分資產是收購而來，其陷入困境的重要原因是并購后整合和協同效應未能顯現，而并購整合正是智路建廣所擅長的。智路建廣聯合體在半導體企業管理、運營和盈利能力提升上的經典案例有：安世半導體（Nexperia）：建廣、智路收購安世半導體后，僅用了兩年的時間就使公司營收增長超過60%，利潤增長超過70%，行業地位成為全球第一。先進封裝材料公司（AAMI）：在智路建廣的管理下，不到兩年營收就超過4億元，進入全球前三。目前正在安徽滁州建設產線，達產后其營收有望進入全球前二。新加坡聯測科技（UTAC）：自2019年被智路資本收購以來，2021年營收已接近15億美元，凈利潤超過1億美元，10年來首次實現盈利。

建廣資產和智路資成立以來控股的20多家國內外以半導體為核心的硬科技行業細分領域龍頭公司，覆蓋了集成電路IP、設計、制造、封裝、測試、材料、裝備、模組到整機的全產業鏈，在企業運營方面已具備豐富的經驗，并已經形成了一套成熟和系統的標準化管理做法，包括員工激勵、IT整合、數字化運營、產業鏈資源引入和賦能等。這套管理做法在已并購控股的公司和已投項目公司的投后管理中多次得到實踐和驗證，成效斐然，凸顯超強的產業運營能力。

智路建廣聯合體能對紫光集團深度賦能，體現出獨具特色的“深度耦合”和“相互賦能”。
智路建廣以半導體為核心的硬科技產業集群，在芯片產業的基礎和資源會大大提升紫光集團云網產業的核心競爭力，而云網產業又為紫光集團芯片產業提供了多元化的應用市場。智路建廣體系能提供的半導體基礎設施，與紫光集團芯云布局有非常強的互補性，產生“深度耦合”，必將使新紫光集團的發展具有更高的穩定性和持續性，也將反過來拉動智路建廣體系內企業的加速成長，產生極大的綜合效應，是一種“相互賦能”。紫光集團之前也有很好的行業布局，各個實體企業也都有一批經驗豐富的管理團隊，在芯片的一些關鍵技術、核心專利方面處于國內領先甚至領先國際先進水平，從中國高科技產業發展角度、合并后的集團整體角度看，調動這部分先進團隊和領先業務的積極性、讓他們通過對建廣智路的硬科技產業群賦能，提升集團整體技術水平也有非常重要的意義。

據了解，建廣智路將從管理、業務（營銷、產業鏈支撐保障）、技術等幾方面賦能新紫光集團：

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管理方面：業務、管理、賦能三總部組織構架

業務總部將把集團的核心業務劃分為幾個板塊，從發展戰略、投融資、產業協同幾個角度幫助集團的實體企業實現穩健成長。賦能總部將設立產能建設、科研創新和國際合作三個中心，把各子公司急需但又沒有足夠資金和人才獨立完成的產業鏈建設以及部分前沿技術開發等工作進行資源整合，加大力度統一投入。管理總部將為集團控股的各產業公司提供財務、人力、法務、數字化等中后臺的服務支持。

除了為各產業板塊提供運營資源賦能及中后臺職能管理支持之外，會根據不同業務板塊，從發展戰略、投融資、產業協同幾個角度幫助集團的實體企業實現穩健成長。同時，各主要產業子公司的核心班子成員也將一起參與到集團總體戰略規劃和產業協同工作中，激勵和授權也會向一線的業務、市場、研發、生產等部門傾斜。

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業務賦能：營銷、產業鏈支撐

智路建廣控股的企業和紫光集團的現有業務，具有很強的互補性，可以為集團補足部分產業鏈上的短板，如半導體封測、材料、設備、晶圓制造、軟件等幾個方面提供不同程度的供應鏈安全保障。至于市場客戶方面，則可以通過拉通營銷體系，同時利用智路建廣已有的資源優勢，幫助集團的部分企業進入原來市場占有率不高的汽車電子、工業控制等領域，并進一步鞏固和加強在消費電子、移動通信和物聯網領域的優勢地位。融信產業聯盟的產業資源和智路建廣的硬科技產業集群恰好在這些領域提供相關產業資源，幫助紫光集團相關企業拓展客戶、優化供應鏈和降低成本。

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技術研發方面：集中力量辦大事

集團會對各子公司急需但又沒有足夠資金和人才獨立完成的產業鏈建設以及部分前沿技術開發等工作進行資源整合，在一些有很好發展前景但投入較大的領域，單個子公司可能資源不足，通過集中集團的力量統一投入，形成合力，幫助產業公司占領核心技術的高地，會在核心IP、設計、工藝、工具軟件等重點領域投入，幫助各產業公司在重點關注的新架構、材料、工藝等相關方向對接國內外領先企業或科研機構進行合作，聯合攻關。

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人才與團隊建設：專業化、市場化、國際化

智路建廣也一直把控股企業一線的核心高管、研發、生產、市場、銷售、運營人才作為最寶貴的財富，給員工充分發揮個人能力的空間；堅持把收益與企業的管理團隊和核心人才分享，給充分的授權、資源和激勵機制。通常情況智路建廣會保留原有核心團隊，同時組織國內外半導體優秀人才補充到團隊中，針對子公司做得好的，加大支持力度并充分授權，有問題的要銳意改革，遇到困難集團統一協調資源支持，這種機制可以為紫光集團員工專業化、市場化、國際化發展打造一個更高層次、更廣闊、國際化的職業生涯發展平臺。

據悉，智路建廣聯合體即將派駐紫光集團的高管團隊，由來自智路建廣聯合體和紫光集團及產業公司的中堅力量組成、都有全球一流的戰略咨詢、金融、科技企業運營管理經驗，將大大優化紫光集團的人力資本結構，新紫光的高管團隊較之此前的高管背景更為多元化，更適合中國超大型硬科技領軍企業集團發展的各種資源和經驗需要。

在人才與激勵到位、業務流程理順、充足的資金投入和上下游資源匹配的前提下，國外子公司利用好國內市場大環境、國內子公司開拓國際市場，可以把合并后的各業務版塊增長潛力徹底釋放，營收、利潤、經營性現金流方面都有望穩定增長。

“智路建廣紫光聯合體”——產業整合創造新生態

據了解，“智路建廣紫光聯合體”——整合后的產業集群未來會采用多板塊多集團的模式進行管理，在重大資源的導入，產業布局的合理分配，以及產業鏈協同等方面進行統籌規劃，將整合旗下企業資源，重點發展以下幾個板塊業務：移動通信和智能物聯網、智能傳感器、先進制造及封測、半導體材料與設備、汽車電子、智能微控制器、信息通信基礎設施、網絡芯片、云服務等板塊，各板塊及業務之間會通過產業鏈生態進行協同。

芯片設計領域，力爭在未來6G通信技術技術保持領先。IP與工具、材料與設備、晶圓生產、芯片制造與封裝測試領域，在國際半導體產業鏈上游保證供應鏈安全，并為集團各個產業如手機芯片產業、新能源汽車產業、機器人產業、AIOT物聯網產業提供服務與支持。

在芯片設計領域的領先水平以及強大的供應鏈支持，也有力支持了其產業公司新華三在云網設備、通信基礎設施、通信網絡和通信終端上繼續保持國際領先地位。

據悉，在交割前的過渡階段，智路建廣已對“智路建廣紫光聯合體”的未來重點龍頭板塊移動通信和智能物聯網芯片板塊進行了規劃布局，移動通信和智能物聯網芯片板塊作為“智路建廣紫光聯合體”芯片業務中最重要的業務領域之一，將在消費通信芯片、工業類通信芯片、電信設備類和衛星通信四大領域發力，在產品創新、未來技術引領等方面打造世界前列的移動通信半導體芯片產業集團。

“智路建廣紫光聯合體”通過延伸創新鏈、完善產業鏈、突破關鍵核心技術，助力科技更專更強。

半導體產業是高科技產業的核心，是重要的基礎性、先導性和戰略性產業，也是5G移動通信、大數據和云計算等新興戰略產業發展的基石，未來創新型、智能科技產業的發展，將更加依賴半導體產業的發展。而作為半導體產業重要組成部分的集成電路產業是對國民經濟影響最大的基礎產業之一，其發展水平代表一個國家科技和經濟的綜合實力。

智路建廣以半導體為核心的硬科技產業集群+新紫光聚焦集成電路為核心的智能高科技產業鏈的“智路建廣紫光聯合體”布局，可提升集成電路核心產業鏈的完整性和競爭力，在全球價值鏈背景下, 對于優化集成電路產業鏈結構,集成電路產業升級，全方位體現了完善產業、壯大產業的戰略意義。

“智路建廣紫光聯合體”的布局服務于科技發展戰略，是推動數字化經濟轉型的需要，也是提高科技創新體系化能力的實際舉措；在當今國際格局下，對保證產業供應鏈的完整性和安全性，保證關鍵技走向自主可控有著非同一般的意義。

期望未來，“智路建廣紫光聯合體”繼續全球化產業布局、全球化人才團隊、全球化管理、全球化產品和全球化市場的發展策略，通過全產業鏈投資、產業創新鏈延伸、完善產業鏈布局，培育擁有國際半導體產業布局和集成電路產業全鏈，“智路建廣紫光聯合體”的多板塊的信息科技和半導體產業集群，或許將會成為具有全球影響力和核心科技創新力的高科技產業集團。

審核編輯 黃昊宇