據麥姆斯咨詢報道，近日，歌爾股份有限公司（簡稱：歌爾股份）舉行投資者關系活動，公司董事長姜濱先生、副董事兼總裁姜龍先生、副總裁兼董事會秘書賈軍安先生、財務總監李永志先生參與交流。

一、副總裁兼董事會秘書賈軍安先生介紹公司2020年度及2021年一季度業績情況

二、董事長姜濱先生介紹公司戰略情況

2020年受到新冠疫情影響，對公司生產經營造成了沖擊，但業績仍然不錯。今年一季度仍在疫情中，但目前來看，公司仍有較好的增長。在我們成立20周年之際，公司已在全球電子行業取得一定的競爭力、規模優勢和供應鏈話語權。

公司的戰略是柔性制造、零整協同。公司在01年成立時開始做麥克風，02年開始做微型喇叭、手機喇叭，03年開始做藍牙耳機，創立之初采取的就是零組件加整機戰略。歌爾股份的基因是AUDIO產品，麥克風、喇叭和藍牙耳機都是AUDIO產品。現在有麥克風、喇叭，無線耳機、有線耳機、音響等一系列產品線。04年因為產品精密度要求，公司開始了自動化制造和模具的發展。同時，跟核心的、國際領先的大客戶進行合作保障了公司的發展。現在，全球領先的消費電子公司都是公司的戰略合作客戶。

精密零組件業務聚焦于微電子、聲學、光學、結構件等產品方向。微電子業務包括麥克風、傳感器、封裝模組。光學主要是結合VR/AR的關鍵光學器件來布局發展。結構件在過去模具發展的基礎上，做關鍵新產品的零組件，比如金屬件、塑膠件、陶瓷、碳纖維、鎂合金等。

同時公司又發展了4個產品方向，有智能聲學整機如耳機、音箱、可穿戴手表、手環，游戲周邊、家居的配件，以及進展非常順利的VR/AR。從現在看，這些賽道還是比較長遠。歌爾股份對麥克風、喇叭、耳機、穿戴等領域在未來的10-20年的需求發展充滿了信心。

公司的制造以濰坊為中心、越南做補充。從13年布局越南，現在已有相當規模。濰坊有1000萬人口，職業學院是山東省最多的，為公司提供了各類人才。在研發和市場方面進行了全球布局，招攬人才，至今為止公司已申請了22000項專利，其中有11000項是發明專利。預計在未來幾年，將會申請4000項/年的發明專利。公司現有18000名研發人員，包括6000名制造工程師，12000名研發工程師；13000名技術工藝師，各類專業人才3萬人，構成公司的人才基礎。

研發的能力和客戶配合非常重要，公司在工藝制造層面的自動化開發進行銜接，很多產品并不是簡單的代工，而是聯合協同開發的JDM和ODM模式。不管是VR/AR還是穿戴的手表，都越來越小，制造要求越來越高，只有高度的自動化才能把這些產品的質量做好。這是客戶的需求，市場發展的趨勢。公司兩三千人的自動化團隊保證了柔性制造、智能制造，未來將會變成公司的核心競爭優勢。預計可穿戴產品在未來的20年有很大的發展，會有上億的規模。公司將在穿戴的新產品線里邊扮演重要角色。

三、副董事長兼總裁姜龍先生介紹公司經營情況

在零組件部分公司主要分為4個賽道。一是傳統的聲學領域。馬達，包括了手機和非手機的使用。非手機的比如游戲手柄，手表等的應用。除此之外，公司在做無線充電的模組和產品總升級。公司現已在游戲領域掌握了不少訂單，在觸控模組領域也有新的機會。二是光學部件及光學模組。主要是專注于VR/AR。公司有信心未來在VR領域扮演主要的光學模組相關產品的核心供應商角色。三是傳感器領域。公司在開發新的傳感器產品，不僅是壓力傳感器。四是軟包材或者叫軟材料。它不單純是包材，比方說可能是橡膠硅膠里面包了電子部件模組。

整機方面也分為四大類。一是VR/AR領域，目前主流廠商認為將來非常有可能VR和AR有功能上的整合，將來VR可能會有一些AR的功能，但這不影響VR/AR作為獨立的產品而存在。VR經歷過17年的爆發，18、19年的沉寂，如今到了一個新的復蘇。歌爾股份在中高端產品上有80%的市占率，主流廠商都和歌爾股份進行共同研發和生產制造。未來，VR和AR在技術性上有完全的差異。VR更多的是娛樂導向、社交導向。而AR更多是生產力導向，非常有可能接替手機，成為下一個算力平臺。因此，公司在光學模組和顯示模組都做了大量的布局。

二是無線耳機領域， 將會持續是發展的有力支撐。

三是手表領域，隨著包括血壓、血糖等健康功能植入手表，公司預計手表的成長會呈現爆炸式突破。

四是智能家居領域，目前公司的主要業務已經進入實戰狀態。這個板塊體積比較大，對運營、制造的要求比較高，但公司對這個板塊的成長有信心。零部件對整機形成了垂直整合的支撐作用。零部件和整機互相支撐、互相補充，提升公司的競爭力和盈利能力。

四、問答環節

1、歌爾股份一季度毛利率有所下滑，主要原因是什么？

答：毛利率有所下滑是因為產品銷售結構發生變化，整機占比提升導致綜合毛利率下降。但從零件和整機產品本身來說，毛利率水平都是在不斷提升的。

2、歌爾股份對VR/AR產品21年、22年的銷售預期如何？生產局限在哪？現在市場沒有大規模爆發是因為是技術不夠成熟還是成本太高消費者無法接受？

答：目前幾款VR產品銷售情況很好，一直處于缺貨狀態。我們預期明年單個主流客戶會有50%的增長。整個行業會有超過50%的成長速度。VR的發展主要靠生態，內容和硬件的協同。在過去硬件有很多瓶頸，比如渲染速度，處理器跟不上造成的眩暈；分辨率以及人體工程的設計造成了不舒適的體驗，都是障礙。內容成長、生態的建立是真正影響產業硬件能否高速成長的關鍵因素。

3、歌爾股份一季度快速增長的具體驅動力是什么？

答：聲學零件板塊的主要增長動力是平板電腦等和家庭學習、家庭娛樂相關的產品。從智能整機來講，VR帶動了主要的成長，這可能受益疫情，也可能受益于行業的爆發。家用VR的用戶明顯增多，也出現了一個家庭多于一個產品的現象，所以需求變得比較的高漲。

4、可穿戴在功能性上近幾年沒有重大突破，增長點在哪？

答：健康監控、保護。過去可穿戴大多是年輕人、發燒友，未來客戶結構、產品定位變化。主流客戶有把血壓、血糖傳感器整合到手表上的相關專利出現，中老年人客戶也成為目標人群。

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