近期，全球“芯片荒”愈演愈烈，包括汽車、智能手機等在內的行業首當其沖。這一現狀讓人們再次認識到芯片的關鍵作用，增強芯片自主供給能力成為時代發展命題。

眾所周知，芯片在我國是典型的“卡脖子”領域，近年來我國也在不斷推進芯片產業的發展進程。一方面，政府發布相關政策扶持芯片產業發展，另一方面中國企業抱團開發芯片。據統計，中國現在芯片相關企業已有6.65萬家之多，其中很多企業已經具備獨立生產芯片的能力。作為硬科技發展的重要推手，資本也發揮著重要力量。然而縱觀資本市場，半導體產業基金中最具代表性的初芯基金近年來卻始終保持低調。從2019年以500億基金規模立項，到今天芯片行業熱度持續走高，其它中小機構動作頻頻，這支基金卻鮮有新聞流出，低調到近乎神秘的背景引來眾多探究的目光。

在國產芯片換擋提速的風口期，初芯基金低調背后的邏輯是什么？資料顯示，初芯基金成立于2019年，由北京海林股份有限公司與青島西海岸新區共同發起，該產業基金總規模500億元,首期100億元。重點以光電與半導體產業為代表的硬科技，以智能制造及高端裝備產業，上下游裝備及材料企業為主要方向，通過并購國際先進半導體與光電產業資產，實現國產化落地。

從基金投入模式來看，初芯基金的范圍基本涵蓋了光電與半導體的全產業鏈，項目落地之初就已構建起生態產業集群的雛形。而這也是該基金幕后東家海林一以貫之的模式。據了解，海林獨創“一個基金+一個產業+一個園區”的“三位一體”運營模式。這種模式的核心是，把社會資本、企業和政府有機結合起來，形成一個生態系統，實現經濟效益和社會效益的雙贏。

一個基金，是設立專項基金形式，例如南京、青島都有海林產業基金；一個園區，是與政府合作合作園區，將項目落地園區帶動地方創新經濟；一個產業，是產業聚焦落地，形成產業帶。這也意味著，海林的項目一旦落地，就是一個長期發展孵化，進而輻射產業鏈上下游的過程。初芯基金出手頻率較低，甚至被貼上“低調”標簽，原因就在于海林這種產業的長線模式。同時，海林的模式也正契合芯片半導體等硬科技的發展特點。

海林執行合伙人尹佳音認為，產業是對企業長期的賦能與陪伴而不是“掙快錢”。尤其是在光電和半導體設備等科技領域，其本身的發展特點是研發周期長、技術壁壘高，需要投入的資金也多。這需要資本與科技深度融合，才能有效推動科技企業技術研發、產品創新的進展。從初芯基金的落地區域青島來看，通過持續的項目引入和孵化，青島的芯片企業規模已經突破400家，形成以芯恩、上達、富士康等眾多半導體明星項目為標志的產業集群，成為了中國半導體產業的新名片。這其中，初芯基金的后續動作雖然不多，但卻始終在加碼資本對產業的深度服務。

作為聚焦于光電和半導體領域十余年的資深人，在尹佳音看來，對于科技產業而言，資本只是敲門磚。科技企業的發展，更需要機構整合多方資源予以賦能。

2020年12月，海林與中南高科達成戰略合作。海林牽頭的服務、資本驅動與中南高科牽頭的產業招商、空間運營相互配合，推動中南高科入園企業服務和產業園區開發的業務拓展等，從而實現“產業+基金+空間”的三位一體。在重點業務方面，雙方圍繞中南高科園區內智能制造、高端裝備產業鏈相關企業建立交流機制，并共同出資設立產業基金，為“三位一體”業務模式孵化并輸送優質項目。

同時，在“三位一體”基礎上，海林打造出"一個國內資產+一個國際資產+一個上市公司"的全球運營模式，積極整合國內外產業資源。此外，針對投后企業，海林并未將自己僅定位為股東方，而是作為被投企業的一個部門，為所投企業提供落地后的賦能，包括團隊建設、技術指導、產學研合作、供應商和客戶合作以及資本運作等方面的指導服務。在產業鏈的各個環節，為中國培養具備國際競爭力的細分科技產業龍頭。

這種著眼于產業鏈資源配套、深入產業發展核心的理念，讓海林在硬科技領域，從者變成了深度參與者。在外界看來不顯山不露水的海林，已經悄然成為中國半導體領域的主力推手，為國內硬科技發展提供著超越資本的力量。

這也為資本市場帶來更多啟示。一方面，中國的科技創新進入發展關鍵期，尤其是半導體等硬科技的迭代正在持續加速。而中國硬科技的突圍并非一蹴而就，這需要資本來推進相應技術積淀的發酵過程。未來的市場重心開始向科創類企業轉移，提前完成布局的資本機構將在下一階段市場占據先手優勢；另一方面，機構正在跟隨科技產業邁向深水區，未來的資本將不再只是資本，機構與科創企業將進一步加深綁定，資本的資源整合優勢將作用到科技產業發展的方方面面，與科技企業共同生長。

可以預見的是，海林以初芯基金為代表的產業邏輯，對硬科技的賦能價值已經充分顯現，“三位一體”模式亦將在科技產業創新中持續發力，推進中國硬科技走向星辰大海。

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