資本嗜血。

高瓴資本完成15%股權過戶一周年剛過去10天，近日，格力電器又爆重磅消息，二把手、執行總裁兼董事黃輝掛冠而去。資本攪動一池春水后，格力進入多事之秋，董明珠的鐵王座迎來了史上最嚴峻的挑戰。

不到半年兩位元老出局

天眼查APP顯示，黃輝是格力元老級的人物，從普通工作人員做到質檢部門領導，2000年起擔任格力電器副總裁，2007年擔任總工程師，2012年進入董事會，2014年任常務副總裁，一直分管技術，2017年8月榮升執行總裁。

此前，格力未設置過執行總裁一職，按照慣例，執行總裁的地位高于常務副總裁和副總裁，僅次于董事長，一人之下萬人之上的黃輝曾被視為董明珠事實上的接班人，如今在離60歲只有一步之遙時黯然出局。

這距離格力的金牌董秘望靖東的離職僅僅半年時間。 去年8月18日，格力突發公告稱，服務該公司近18年、擔任董秘11年的望靖東辭職。在格力，望靖東一直也被視為最有權勢的人物之一，多次幫董明珠滅火，有人甚至認定他是最有可能從董明珠手里接過權杖的人選。

后來披露的信息表明，望靖東的下臺是不得已而為之，身為董秘牽涉進了一樁內幕交易。

黃輝則不同，現年58歲的他看起來既與內幕交易沒有任何關聯，也不可能在這個時候離職創業，他的出局更像是被炒了魷魚。可悲的是，在格力奉獻了最美好的青春年華后，黃輝連最后一絲體面都沒有，格力吝嗇到沒有替他保留一個榮耀總裁之類的稱號，不能不讓人唏噓。

這應該不是董明珠的主意，黃輝就是替她背了黑鍋。

董明珠甩鍋二把手

2020年2月5日，格力電器與老對手美的集團的股價分別為60.65元、51.27元，一年后，前者仍然在60元上下浮動，后者卻已沖刺108元，總市值突破7000億元，創下歷史最高紀錄，相當于格力的兩倍。值得注意的是，格力疲軟的股價仍然來之不易，靠超百億元的股份回購才勉強維持住。

資本市場表現的懸殊背后是雙方業績的分野。

雖然都受到疫情沖擊，2020年前三季度，美的集團總營收2168億元，同比僅下滑1.9%，凈利潤同比增長3.3%，達到220億元，格力電器2020年同期營收1259億元，凈利潤137億元，同比卻分別大跌18.8%、38.1%。

在格力集團位居大股東時代，國資對于鐵腕女強人董明珠主導的格力電器管理層明顯忌憚三分，然而，無利不起早的高瓴資本花了417億的天價收購15%股權就不一樣了，謀求超額回報是唯一目的。

從賬面上看，高瓴資本的成本價只有46.17元，表面上看，當前股價仍有一定浮盈，若考慮到融資成本，高瓴資本虧損的可能性極大，新股東不滿幾乎沒有懸念，在這樣的背景下，必須有人對此負責，黃輝就成了唯一的也是最無辜的替罪羊，格力今天這個局面不是出任執行總裁僅三年的黃輝決定的，而是董明珠親手造成的。

十幾年前，在董明珠主導下，格力電器選擇了專注于空調行業，經銷商渠道為主的戰略，這確實幫助這家家電巨頭取得了驚人的成就，不過，由于未及時變革，格力電器也錯過了最好的多元化時機，經銷商渠道亦尾大不掉。

近年來，格力主業原本已經遭遇天花板，不幸的是，董明珠執意打造的汽車、手機又一再失敗，沒有貢獻一點白銀，反而成為業界笑料，不期而至的疫情更是讓格力雪上加霜，與美的集團的差距越拉越大。

若能棄卒保車，那也不錯，只是開掉黃輝除了救董明珠燃眉之急外并沒有太多好處，更確切地說，只會讓她的處境更加四面楚歌。

格力的三駕馬車瓦解

過去，董明珠敢于叫板大股東格力集團，一方面，強勁的業績給了她底氣，格力電器長期名列白馬股，另一方面，她還有三大同盟軍：緊密的高管團隊、抱團的經銷商與廣大小散股民，在上屆股東大會上，董明珠擊敗大股東推薦的人選，獲得連任，就得益于此。

現在，三駕馬車幾乎分崩離析。

為了推動渠道扁平化，2020年，董明珠身先士卒，陸續搞了十幾場電商直播，也取得了不小的成績，銷售額在500億元左右，占格力去年前三季度營銷的37.8%，這也動了昔日盟友的奶酪，線下經銷商只能通過服務獲得收益，許多終端站出來反對。本屆格力電器董事會一共有6位非獨立董事，張軍督、郭書戰均來自經銷商，占三分之一，實際持股比例也不算低，話語權不可謂不大，他們是否還像過去那樣力挺熟悉的董大姐，恐怕得打一個大大的問號。

至于小散股民，他們更是翻云覆雨，格力電器最近幾年都沒怎么讓他們賺到錢。2018年，董明珠原打算不分紅，結果遭到投資者用腳投票，許多人高呼買美的集團，最后屈服。這一年，許多人炒股收益翻倍，而格力股價就是不漲，很難不讓投資者起異心，重倉格力的機構也不可能沒有微辭，以利交者，利盡而交疏，董明珠怎么可能還能指望他們呢？

剩下的就是格力的鐵桿高管團隊了，董明珠、黃輝、望靖東、張偉原本在非獨立董事中占據四個席位，如今，董明珠僅存張偉一根獨苗，空前孤立無援。

格力電器增選董事是一個大概率事件，在現在這個局面下，恐怕很難阻止高瓴介入了，高瓴一旦進入董事會，董明珠的一言堂時代將宣告結束，格力董事會進入一個新的紀元。

格力電器第11屆董事會始于2019年1月，明年1月結束，屆時，68歲的董明珠將以一副怎樣的姿態告別自己打拼了32年的格力呢？不論怎么說，她治下的這個家電巨頭又一次陷入接班人青黃不接的尷尬境地，確實是一件挺悲哀的事。
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