距離上市還不到半年，全球最大的前裝充電器企業奧海科技（002993，SZ）可能沒有想到，蘋果會在去年10月14日發布首款5G新機iPhone 12時宣布，取消附贈充電頭和耳機。在蘋果“首開紀錄”后，作為Android陣營領頭羊的三星火速選擇跟隨。隨后不久，小米創始人雷軍也宣布取消小米11隨機附贈充電器（但提供兩種包裝版本）。這對目前主要依賴B端客戶的奧海科技來說，并不是一件好事。

目前，奧海科技的客戶主要覆蓋華為、vivo、小米、OPPO、LG、魅族、HTC、諾基亞、Reliance（印度）、傳音等知名手機品牌商和Bestbuy（百思買）、Belkin（貝爾金）、Mophie（墨菲）等國際大型數碼產品提供商，公司并沒有TO C的基因。

在信達證券電子行業首席分析師方競看來，“未來手機廠商取消充電器等配件是大勢所趨”。可以預見，一旦各大手機廠商都取消隨機附贈配件，手機配件產業將迎來新一波爆發，這將對奧海科技提出嚴峻挑戰。

近期，奧海科技針對手機充電器零售市場開始布局差異化的品牌產品并推進自有品牌“AOHI”等，但在沒有品牌效應的情況下，市場并不買賬。事實上，奧海科技近期的股價持續下跌，截至1月27日收盤，公司股價為57.54元/股，相比高點（112.68元/股）接近腰斬。另外，與TWS耳機ODM不同，充電器的競爭壁壘并不高——技術門檻低，生產難度低。一位不愿具名的分析師指出，奧海科技對品牌這塊不在行，未來不排除奧海科技會給C端市場上做得好的品牌代工，但這樣只能保持低端毛利。

分析師：手機廠商取消充電器等配件是大勢所趨

在中國智能手機市場增長乏力時，5G帶來的換機潮有望打開市場新缺口。根據中國信通院日前發布的數據，2020年1~12月，國內市場5G手機累計出貨量為1.63億部、上市新機型累計218款，占比分別為52.9%和47.2%。

5G產品占主流已成為明顯的趨勢。展望今年全年，Strategy Analytics預計5G智能手機出貨量將達到4.5億至5.5億部，至少是2020年（預計）總量的兩倍。

不過由于5G移動通信支持更大的帶寬、更高的數據傳輸速率等，這也對5G產品的功耗、續航帶來了嚴峻的挑戰。國金證券在研報中稱，根據測試，5G手機比4G手機續航時間縮短20%，120Hz高刷新率手機比60Hz手機續航時間縮短20%~30%。

為解決消費者的續航焦慮，終端廠商的手機電池容量持續提升：iPhone 12 pro Max電量為3687mAh，較iPhone 11 pro Max提升19%；2018年~2019年HOVM機型平均電量分別為3413mAh、3833mAh，同比提升12%。同時，快充方案也必不可少。對4000mAh的電池而言，5W充電器充滿電需要近5個小時，而40W快充充電器充滿電僅需約1小時。

據記者了解，當前市場上主流的快充協議包括通用協議（PD協議）和私有協議，其中蘋果自iPhone 8之后便支持通用協議PD快充；而目前多數安卓智能機則以私有協議為主，例如：OPPO的VOOC協議、華為的FCP/SCP；vivo的Flash Charge協議，以及小米的疾速閃充協議等。

值得注意的是，由于第三方品牌充電效率不佳，加上國產廠商的快充技術持續迭代，當前安卓智能機的充電器仍以原廠為主。不過，市場擔心，未來會有更多的安卓廠商或效仿蘋果取消隨機附贈充電器。

對此，方競對記者分析稱，未來手機廠商取消充電器等配件是大勢所趨，“以前手機充電器的價值比較低，現在有了快充，充電頭的成本會上升，尤其是GaN充電頭，普遍單價在100元以上”。

可以預見，一旦未來各大手機廠商取消隨機附贈配件，消費端的手機配件產業將迎來新一波爆發。但這對奧海科技來說則意味著嚴峻的挑戰。

技術門檻低、缺乏品牌效應

作為一家手機配件廠商，奧海科技從代工組裝起家到自己研發和設計，再到IPO過會，無疑具有一定的市場優勢。但遺憾的是，與不少手機配件廠商類似，奧海科技在技術路徑上仍較為依賴于手機廠商，并且也沒有像安克那般在To C市場形成自己的品牌。

在技術方面，對于快充而言，當前主流的快充方案包括 Quick Charge（高通）、VOOC（OPPO）、Pump Express（聯發科）等，在券商分析師看來，奧海科技作為充電器代工公司的技術門檻并不高。事實上，公牛、名創優品等都推出了自有的快充充電器，其中，公牛充電器還成為首個集成華為超級快充技術的第三方品牌。

而在品牌方面，奧海在C端并沒有太多的品牌積累。與安克相比，其創新產品具備較強的品牌認知和明顯溢價——價格高于競爭對手的同時仍保持顯著的銷量優勢。記者在走訪蘋果直營店時看到，安克渠道端已進駐蘋果店且覆蓋線上蘋果官網渠道，直觸iPhone目標客戶；線下則進駐沃爾瑪等傳統商超。

事實上，奧海科技的業績嚴重依賴于充電器這一單品。根據公司招股書，2017~2019年，奧海科技充電器產品占營收的比例分別為89.03%、92.16%和91.26%。

與此同時，奧海科技對前五大客戶的依賴度逐年增大，2017年至2019年，公司前五大客戶的銷售額占公司當年營業收入的比例分別達55.64%、59.62%和72.19%。由于客戶集中程度高，存在對大客戶的明顯依賴。

在大客戶小米率先試水取消配送充電器的情況下，這將對奧海科技的業績產生哪些影響呢？記者就此一系列相關問題致電奧海科技并發送采訪函至其官方郵箱，但截至發稿尚未獲得回應。

或受投資者擔憂影響，奧海科技近期的股價持續下跌，甚至相比高點（112.68元/股）接近腰斬。對于澳海科技的投資者而言，這四個多月是他們的噩夢。面對公司未來發展，焦慮不安的投資者頻繁在互動易上向公司董秘提問：“部分手機廠商不送充電器的情況下，對公司目前的訂單情況表示擔憂”、“公司是否有給公牛做代工產品”、“公司原裝業務會不會下滑”……

2020年12月底，公司曾在互動易上回應稱：奧海科技在有線充電器，尤其是快速充電器市場具備快速發展的市場機會。目前，公司（針對小米的情況）已為小米客戶布局55W GaN、67W GaN、120W快充等產品，以滿足客戶標配（inbox）和零售市場需求。目前，針對手機充電器零售市場，具備研發并規模量產及供應鏈管理等優勢的企業并不多，公司也是充電器零售市場企業的優先選擇，公司已在TOC市場布局Mophie、Belkin和綠聯等品牌客戶。

奧海科技進一步表示，公司已經在布局差異化的品牌產品，目前已上線移速科技，推出了相應的充儲類產品；自有品牌“AOHI”也在同步推進，公司的PD充電器、GaN充電器等品類產品，也將陸續推出，公司自主品牌也將迎來相應的市場機會。

但記者在主流的幾家電商平臺上均未搜尋到有關“AOHI”產品。

在一位券商分析師看來，對于奧海而言，當前要盡快把C端建起來，但是開拓C端市場需要面臨幾個問題：首先，C端市場對品牌效應是非常看重的，奧海想從B端轉型到C端，難度較大；其次，充電器的行業門檻不高，并且該市場的C端處于高度分散的情況，對奧海這樣的企業來說，需要跟非常多的品牌競爭。最后，也不排除奧海科技會給C端市場上做得好的品牌代工，但這樣只能保持低端毛利。

廠商紛紛發力充電技術

市場份額僅次于奧海科技的是領益智造（002600，SZ）旗下的賽爾康。

日前，賽爾康相關負責人對記者坦言：“（手機廠商取消附贈配件）這是一個好的行業發展趨勢，不僅環保，同時也會倒逼手機企業采用標準的、相互兼容的充電產品。不過，從短期來看，將對行業產生影響。”

公開資料顯示，賽爾康的產品線覆蓋了手機、平板、智能家居產品、個人電子產品等，主要客戶為蘋果、華為、OPPO、vivo等手機廠商。2019年6月，領益智造收購了近年來連續虧損的賽爾康100%股權。

雖然大環境將對充電器代工廠造成沖擊，但賽爾康相關負責人表示，公司目前已經有應對方案。“客戶可能會收縮供應鏈，但從實際結果看，客戶考慮到賽爾康公司的技術領先優勢和項目開發的優秀表現，會保持甚至增加賽爾康份額。”不過，當談及該客戶是否為蘋果時，對方回應：客戶信息不方便透露。

與此同時，賽爾康相關負責人還介紹稱，公司目前也在進行集團的垂直整合，提高自制比例，例如磁芯、磁性元件、膠殼、五金件等；拓展產品類型，例如TV電源及其他周邊產品、TWS等。

另外，記者注意到，充電器領域的多家企業近期紛紛披露在技術方面的進展。其中，奧海科技于上月底在互動易平臺表示，目前，公司已為小米客戶布局55W GaN、67W GaN、120W快充等產品，以滿足客戶標配（inbox）和零售市場需求。奧海科技曾表示，目前，其在氮化鎵（GaN）充電器方面的研發，因現階段考慮到市場標配和成本的因素，沒有大面積推廣。另外，第三代半導體是一個發展趨勢，短時間內還是以硅半導體為主。

海特高新（002023，SZ）此前在互動平臺表示，公司硅基氮化鎵功率電子已經實現向客戶批量供貨，為國內少數具備批量供貨能力的單位之一，產品廣泛應用于新能源、手機快充、光伏逆變器等。

賽爾康上述負責人則對記者表示，公司已經提前布局技術儲備，應對市場變化：“首先，成立大功率設計團隊，成功開發出230W電源產品，來滿足市場對大功率產品的需求，以及適配器產品需求；其次，與領益智造集團工研院一起，開發高功率密度65W產品，滿足市場對小型化產品的需求，目前已經與客戶在小型化項目開發進行合作；最后，加強與高校的小型化的技術合作，確保技術領先性。”
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