一、政策驅動

12月上旬，工信部發布文件，指出傳感器一條龍應用計劃是其中的重點之一。

科技部近期邀請歌爾股份、上海微技術所等研討傳感器相關的規劃。

12月15日，趙曉光采訪矽睿科技CEO孫臻，提出傳感器是物聯網的核心。

16日-18日，收購瑞典MEMS公司的耐威科技連續3個漲停，CIS封測龍頭晶方科技連續3板后再度漲停，有MEMS業務的蘇州固锝12月以來漲幅逾40%。

從產業邏輯上講，傳感器有市場需求，5G、物聯網、車聯網給產業帶來了新的機遇，傳感器并不只是短期的題材炒作。

二、5G商用推動

1、傳感器是一種檢測裝置，能感受到被測量的信息，并能變換成為電信號或數據輸出，以便實現自動檢測和自動控制。

2、產品化之后，就有：圖像傳感器、MEMS傳感器、流量傳感器、車用傳感器、溫度傳感器、生物傳感器、可穿戴傳感器、醫療傳感器、無人駕駛傳感器、TWS無線耳機傳感器等。

預計到2023年，傳感器的整體市場將超過1000億美元，其中規模最大的為圖像傳感器CMOS、射頻RF濾波器領域，主要的市場推動因素是5G大規模商用及其帶來的物聯網、車聯網應用。

三、圖像傳感器CMOS（CIS）

智能手機是推動CMOS需求上升的主要客觀因素，智能工廠所需要的光學檢測，IoT帶動了影像及人臉識別、視頻通話，也提振了CMOS的需求。

1、2018年圖像傳感器市場規模為131億美元，由于物聯網、AI+工業傳感器的快速發展，到2023年市場規模將增至243億美元。

2、圖像傳感器領域，索尼市占率達到50%，其次是三星、韋爾股份（收購豪威科技）、安森美半導體等。

索尼：圖像傳感器7成用于智能手機，但在車載傳感器領域索尼的份額現在僅為百分之十幾。近期索尼已經投入設計研發，將AI和傳感器結合，力爭開拓工業領域。

三星：近期推出了1.08億像素的超高清傳感器，超過了索尼，這款傳感器將用于小米的高端手機。

安森美半導體：車載圖像傳感器領域已掌握6成以上份額，近期開發出的產品將圖像傳感器與AI結合，主要用于工業領域檢測領域。

豪威科技：圖像傳感器主要用于側視鏡。據稱在自動駕駛實用化之后，每輛車需要使用約10個圖像傳感器。

韋爾股份：收購CMOS三大龍頭企業，豪威、思比科、視信源，豪威科技、思比科、視信源主營業務均為CMOS圖像傳感器的研發和銷售，客戶均主要集中在移動通信、平板電腦、安防、汽車電子等領域。

收購完成后，韋爾股份成為全球第三大CMOS圖像傳感器供應商。

晶方科技：全球先進的晶圓級封裝公司，為索尼、豪威等CMOS大廠提供封裝服務，是蘋果產業鏈主要的CMOS封裝供應商。

四、MEMS傳感器

1、MEMS市場將在2018年至2023年間達17.5%的年復合平均成長，2023年市場規模達310億美元，增速超過半導體市場。

2、射頻（RF）MEMS規模最大。

MEMS傳感器細分領域包括：麥克風、射頻、慣性組合（即加速計、陀螺儀、磁力計）、超聲指紋、壓力、噴墨打印。

不包括射頻（RF），MEMS市場將在2018年至2023年間增長9％。使用RFMEMS器件，CAGR在同一時期達到17.5％。

由于與5G相關的復雜性及其帶來的頻段數量增加，4G/5G中對射頻濾波器的需求不斷增加，使得射頻RFMEMS成為增長最快的MEMS領域。

3、射頻（RF）加上麥克風MEMS，占消費類應用市場規模的50%。

4、目前用途最廣泛的是消費電子，中國手機出貨量位居世界第一，手機OEM產業極大地帶動了MEMS傳感器的需求，智能手機中的MEMS傳感器有聲學、光學、環境、運動、通信、安全和交互等。

五、新增長點

1、從市場增速看，2018年至2024年CAGR（復合年均增長率）排名靠前的MEMS傳感器細分領域有：超聲指紋、射頻、紅外。這也是未來MEMS傳感器的增長點。

2、消費電子會帶來超聲指紋MEMS的創新。

3、5G使得射頻MEMS尤其是濾波器的需求提升；AR/VR、可穿戴等領域用途會更加廣泛。

目前傳感器正在往模組化方向發展，就是一個傳感器模組包含多種類型的傳感器。AR/VR過去受限于數據傳輸速度和傳感精度不足，體驗感很差，在實現傳感器模組化后，感受都會更加真切。

4、汽車：智慧城市、自動駕駛，用于汽車夜視和ADAS感知的紅外傳感器需求提升。MEMS在汽車市場2018年達到了23億美元，預計將以6%的復合年增長率實現增長，到2024年將達到32億美元。

汽車領域上游MEMS芯片被外國廠商如英飛凌、恩智浦、意法半導體等壟斷。中游廠商進行傳感器生產，有：華工科技、保隆科技、東風科技。

六、行業格局

MEMS產業鏈包括：設計研發、生產制造、封裝測試、系統集成。

全球排名居前的是：博通、博世、意法半導體、德州儀器、惠普、樓氏、Qorvo。

博通：專注射頻MEMS濾波器，全球最大的MEMS濾波器供應商。

博世：牢牢占據著汽車與消費電子MEMS兩大市場。

意法半導體：專注通信、汽車、工業。

國內進入全球前30名MEMS的是：歌爾股份、瑞聲科技，兩家公司主營業務都集中于MEMS麥克風應用領域，聲學器件。

七、國內傳感器公司

國內公司60%至70%的設計產品，集中在加速度計、壓力傳感器等傳統領域。

設計公司：韋爾股份、歌爾股份、瑞聲科技、卓勝微電子、蘇州固锝、敏芯微電子、格科微電子、漢威科技、蘇奧傳感。

MEMS代工企業：中芯國際、上海先進、華潤上華、罕王微電子、耐威科技（收購瑞典Silex）。

封測：華天科技、長電科技、晶方科技。

具體個股：

1、歌爾股份：三大業務分別為精密零組件、智能聲學整機、智能硬件，其中，精密零組件業務包括微型聲學模組、傳感器、微顯示光機模組，主要客戶包括蘋果、華為、小米等。

2018年歌爾股份與青島嶗山區政府共同投資67億元建設集成式傳感器項目，一期生產線建成后主要用于生產傳感器、智能傳感器和Sip封裝模組等產品。

2、耐威科技：公司在2016年收購了全球領先的MEMS芯片制造商瑞典Silex，一躍而成為MEMS芯片全球代工龍頭，為全球MEMS芯片設計廠商提供工藝開發、晶圓制造服務。

3、晶方科技：大陸首家、全球第二大，能為圖像傳感器CMOS（CIS）提供晶圓級芯片尺寸封裝量產服務的專業封測服務商。

4、漢威科技：氣體傳感器行業龍頭，市場占有率超過70%，漢威科技生產的MEMS傳感器可以用于檢測VOCs、乙醇、甲醛、可燃氣、二氧化氮、二氧化硫、硫化氫、一氧化碳、氨氣、臭氧等多種氣體，目前，MEMS傳感器已經實現批量投產。

根據財報顯示，傳感器業務占漢威科技營收的比例較小，僅為8%。

5、蘇州固锝：參股公司蘇州明皜傳感科技有限公司傳感器，公司完成新一代三軸加速度傳感器的市場投放和將投入新產品的開發，包括陀螺、壓力傳感器。

從估值方面來看，該行業相關個股的市盈率普遍較高。韋爾股份，市盈率高達4900倍，晶方科技市盈率103倍，蘇州固锝78倍，歌爾股份66倍，漢威科技51倍。

下一階段，看業績將成為市場關注的重點。大家可等待回調選擇合適時機介入，同時關注行業內個股的業績，布局優質個股。