對于門戶網站搜狐（SOHU.US）即將公布的2019財年第三季度（Q3）業績報告。市場普遍預計搜狐Q3的營收為4.49億美元，同比下降2.3%;預計每股收益（EPS）為虧損0.75美元，同比增長7.4%。相比之下，搜狐此前預計總營收將位于4.45億至4.7億美元之間，預計調整后EPS為虧損0.8美元至虧損0.55美元。

據統計，在過去兩年間，搜狐營收超預期的季度有4次（63%），而EPS超預期的季度僅為2次（25%）。

回顧第二季度，公司總營收為4.75億美元，同比下滑2%且不及預期的4.8億美元。其中，在線廣告業務營收同比下滑4%至3.2億美元，主要是受到品牌廣告業務的拖累，該業務同比下滑了29%至4394萬美元。

第二季度，搜狐每股虧損1.27美元，好于分析師預期的虧損1.55美元;凈利率為-6.98%，凈資產收益率（ROE）為-8.74%。

多年以來，搜狐在多元化的道路上異常坎坷，而受視頻內容高成本的拖累，公司的廣告業務獲利能力十分疲弱，如今拿的出手的也只有搜索和游戲業務。

從財報中可以看到，公司的搜索業務對收入貢獻的占比為48%，毛利率為34%;此外，旗下網絡游戲公司暢游（CYOU.US）雖然表現平平，但卻是公司貢獻毛利潤的“大戶”，第二季度毛利潤為8398萬美元，毛利率為82%。

公司CEO張朝陽也曾表示，在當前競爭激烈的環境下，公司的業績增長主要是得益于在線游戲業務的穩健表現。此外，搜狐視頻也將會繼續節約成本。

值得一提的是，搜狐對暢游的私有化收購要約仍在進行中，后續將如何表現，我們拭目以待。

總體而言，市場對公司Q3業績表現也并不是特別樂觀。據相關數據統計，在目前接受調查的4為投資分析師中，三位分析師給予了“持有”評級，另一位分析師則給予“賣出”評級。10月29日，BidaskClub將公司的評級從“強烈賣出”上調至“賣出”評級。

股價方面，3位分析師認為在未來12個月內，公司的股價預估中值位10.2美元，最高15美元，最低10美元，該預估中值較上一次的10.82美元下降了5.73%。