人工智能，前景很好，但“錢”景不好。

遠了不說，就說最近謀求上市的曠視以及融資機器商湯科技，以及最近被晚輩不斷超越的百度。

商湯、曠視、依圖、云從被坊間并稱為“CV四小龍”，但特別活躍在媒體和投資者視線里的是商湯和曠視，2018年初，兩家創業公司一度在融資上展開了“軍備競賽”。

先看曠視，天使輪融資數百萬元，A輪融資數百萬美元，B輪融資4700萬美元，B+輪融資1億人民幣，C輪融資4.6億美元，D輪融資7.5億美元。

曠視之前宣布融資的時候，很少提估值，但在2019年5月9日D輪融資7.5億美元后，其估值據路透社報道為40億美元。而過去幾輪，曠視融資規模加起來不低于13億美元，融資估值比是1:3。

8月23日路透社報道稱，曠視科技計劃向港交所提交上市申請文件，融資規模可能高達10億美元。8月26日，曠視在港交所遞交了IPO招股書。其最新尋求的估值尚不得而知。

再來看商湯，天使輪融資數千萬美元，A輪千萬美元，B輪1.2億美元，B+輪2.9億美元，2017年11月5日戰略融資數千萬美元，2017年11月28日戰略融資15億人民幣，2017年12月26日戰略投資未披露，2018年4月9日C輪融資6億美元、估值超40億美元，2018年5月31日C+輪融資6.2億美元、估值45億美元，2018年9月10日D輪融資10億美元，估值約60億美元。

2018年5月31日，在商湯完成C+輪融資的時候，虎嗅在《商湯終于成了融資機器》一文中給商湯算過一筆賬，截止C+輪，商湯的融資總額可能已超過17億美元。加上D輪融到的10億美元，商湯自成立以來一共融到了超過27億美元，估值約60億美元，融資與估值之比近似1:2。

尤其吊詭的是，從C輪到C+輪，融資多了6.2億美元，而估值只提高了5億美元；D輪融了10億美元，估值只提高了15億美元。

盡管曠視相對矜持，但投資者的估值模型估計差不多，因為二者有不少共同股東，比如阿里巴巴，并且二者在很多領域有直接競爭。

反觀TMD（頭條、美團點評和滴滴），每一次融資后，估值都水漲船高得嚇人。以未上市的頭條為例，C輪融資1億美元，估值5億美元；D輪融資10億美元，估值110億美元；E輪融資20億美元，估值222.22億美元；2018年10月20日Pre-IPO輪融資40億美元，估值750億美元，最后一輪的融資估值比為1:19。

老巨頭百度，自從睡醒后，全面轉向人工智能，自稱是一家人工智能公司。2018年5月的時候，其市值一度達到了985億美元，百度都把破千億美元市值的新聞通稿準備好了，結果自那兒之后，百度的市值離千億美元市值越來越遠，目前其市值只有388億美元。而過去倆月，它的市值更是不停地被京東、美團、拼多多超越。

從百度最新的業績報告來看，人工智能公司百度的無人駕駛/自動駕駛投入巨大，但距離商業化還有非常遠的路要開，其自動駕駛目前也就是路測一下、去一些會展展示一下、在一些無人駕駛園區跑一下，但投資人只看財務報表。

不可思議的是，百度目前最成功的人工智能產品居然是百度智能音箱。

回到商湯、曠視這些人工智能獨角獸企業，同樣面臨商業落地難的困境，這兩個企業的商業化落地基本上都是在金融、安防監控、手機移動互聯網三個領域以及更細分領域。

根據曠視的招股書，其2016年、2017年和2018年，營業收入分別為6780萬元、3.13億元和14.27億元，但虧損為3.43億元、7.58億元和33.52億元。2019上半年，其虧損高達52億元。盡管曠視解釋說這主要是由于優先股的公允價值變動及持續的研發投資造成的。調整后，2016年、2017年、2018年凈虧損分別為9200萬元、1.42億元、1.37億，2019年上半年凈利潤3270萬元。

目前，人工智能企業面臨的問題主要是：研發投入巨大，落地場景有限，入不敷出。苦哈哈干了幾年，發現自己不值錢，估值跟送外賣的、組裝手機的企業沒法比，跟靠市盈率、市夢率估值的企業一比，發現自己太苦逼了。

說句難聽的，人工智能公司現在可能還不如豬值錢。