7月25日是高通收購恩智浦(NXP)半導體的最后期限。實際上，由于一路出現諸多變數，高通已經被迫數次延長這筆交易的最后期限，從最初的2017年2月一路拖延至今。

這筆天價交易目前的唯一障礙就是中國監管部門的反壟斷審批。如果不能在本周三獲得中國商務部的正式放行，高通就不得不放棄這筆已經耗時19個月的交易，還要向恩智浦支付20億美元的違約金。

看起來高通已經做好了最壞準備。高通CEO莫倫科夫(Steve Mollenkopf)上周公開表示，如果收購恩智浦的交易失敗，高通將回購200億-300億美元的公司股票以提振股價。回購股票通常是上市公司安撫投資者不滿情緒的舉措。

莫倫科夫還表示，即便收購失敗，高通也擁有強大的技術路線圖，5G會成為高通未來的核心技術領域，而且高通在車載芯片領域也已獲得了40億美元的訂單。然而，這些話聽起來更像是對交易失敗的自我安慰。

為獲放行諸多讓步

高通當初宣布收購總部位于荷蘭的恩智浦半導體時，不會料到這筆交易會如此曲折坎坷。這筆交易最初宣布于2016年10月，收購報價為380億美元。如此規模的行業并購，反壟斷審批從來都是頭號障礙，高通也為此做了充分準備。

在高通做出系列調整承諾之后，關鍵的歐盟監管機構在今年1月正式批準了這一交易。在交易所需的全球九個主要監管部門中(美國、歐盟、中國、韓國、日本、俄羅斯等)，高通只剩下了中國商務部的綠燈。當時高通公開表示，對交易順利完成持樂觀態度。

為了通過反壟斷審批，降低交易可能帶來壟斷的擔憂情緒，高通承諾在未來8年繼續對外授權恩智浦的MIFARE技術，而且授權標準保持不變。此外，高通還放棄收購恩智浦NFC標準必要專利以及部分非標準必要專利，這些專利會轉移給第三方。對于他們獲得恩智浦的非標準必要專利，高通則愿意免費提供授權。

然而，在高通以為已經勢在必得的時候，恩智浦的股東發起了訴訟抵制交易，他們認為高通報價低估了恩智浦的價值。今年2月，高通不得不上調報價60億美元，總報價達到了440億美元，再次達成了一致。加上承接債務，高通將為這筆交易總計付出470億美元。

高通之所以愿意上調報價，當時還有一個迫切原因。去年11月，另一芯片巨頭博通突然宣布斥資千億美元收購高通，隨后又加碼到了1400億美元，并威脅進行惡意收購。如果高通可以完成收購恩智浦，就可以加大博通吞并自己的難度，避免自己成為博通的獵物。

今年3月12日，美國政府以交易可能威脅國家安全為由，否決了博通收購高通的交易。高通得以擺脫了縈繞半年的收購陰影，繼續推進收購恩智浦的交易。然而，隨后發生的事情，卻令高通始料未及。幫助高通擺脫收購陰影的美國政府，卻成為了他們收購恩智浦的最大障礙。

一波三折前景迷茫

3月下旬，特朗普政府簽署備忘錄，擬議對中國進口商品征收每年高達600億美元的關稅，同時限制中國企業并購與投資美國企業；隨后中國政府宣布了系列關稅舉措。

4月16日，美國商務部又宣布，由于中興違反此前的和解協議，將對這家中國電信巨頭實施為期七年的技術禁售令。禁止美國公司為中興提供核心部件，意味著中興的電信設備和智能終端業務都會陷入徹底癱瘓。

在這樣的大背景下，高通收購恩智浦的交易也在中國監管部門擱淺。在美國宣布處罰中興之后，中國商務部在4月19日表示，高通提出的并購方案不足以消除交易對市場競爭產生的不利影響，高通已經撤回原先方案并重新申報，商務部正在依法審查，這一交易可能對市場競爭不利。

這也意味著，高通和恩智浦已經無法按照原先設定時間(4月25日)完成交易，只能協商推遲到5月25日，隨后延期到7月20日，最后拖到7月25日。

柳暗花明，今年6月，在美國政府有條件解除中興禁售令之后，包括彭博與路透的主流外媒一度傳言中國商務部已經同意了高通并購案。高通一度看到了交易獲批的新希望。

然而，高通始料未及的是，在中美雙方已經達成初步一致的情況下，美國政府在6月下旬再次單方面發起貿易戰，再次對中國商品強征關稅。與此同時，中國批準高通交易一事再無消息。

而現在留給高通的時間僅剩下三天了。