近期，多個負極材料項目紛紛啟動。江陰高新區正式拉開了年產20萬噸負極材料項目的序幕，該項目總投資達到12.6億元，由江蘇華盛鋰電與蘇州華贏新能源攜手共建；定邊4.8萬噸負極材料產業園亦奠基開工，總投資額為6.5億元；四川海創尚緯新能源預計將于10月進行帶料試車，12月正式試生產其10萬噸負極材料項目；此外，阿爾美（蘇州）科技有限公司的百噸級氧化硅負極材料項目已成功投產。

與此同時，負極材料的海外擴產亦傳來佳音。尚太科技宣布計劃在馬來西亞設立全資孫公司，并投資建設年產5萬噸鋰電池負極材料項目，預計投資額為1.54億美元（折合人民幣約10.9億元），建設周期為2年。回顧今年負極材料產業的走勢，價格波動呈現下行趨勢，上半年受中下游客戶調價影響，負極材料價格有所反彈，但進入三季度后，隨著產量逐步增加，價格逐漸回歸平穩。

市場數據顯示，年初負極材料價格維持在4萬元/噸左右，至10月中旬已降至3.6萬元/噸，整體跌幅約為10%。盡管價格有所下降，但負極材料企業通過推進石墨化產能自給和產業一體化，有效降低了原材料成本和加工費用，從而修正了企業盈利狀況。在“金九銀十”的需求旺季推動下，中下游市場銷量得到提振，負極材料企業的排產也隨之回升，9月份負極材料產量同環比均增長超過10%。

近期負極材料企業的投產與開工熱潮，主要得益于產業旺季的助力及企業盈利的修復。從當前負極材料企業的投擴產項目來看，部分仍處于前期建設階段，部分為二期擴產項目，而頭部企業的在建項目正在加速推進。然而，從供求關系來看，部分頭部企業指出，短期內行業供過于求的現狀并未得到根本改變。預計2024年上半年，負極材料新增產能將達到64萬噸，而2023年全年負極材料產量約為170萬噸，僅上半年新增產能就占到了全年產量的30%。

結合動力和儲能市場的全年需求預測，預計2024年負極材料市場將增長30%-40%。這意味著上游材料的過度擴張可能會進一步加劇供過于求的風險。同時，市場競爭的分化導致訂單更加集中于頭部企業，非結合市場需求和客戶綁定的產能擴張將面臨更大挑戰。此外，雖然三季度是動力電池產業鏈的生產旺季，但四季度將迎來淡季，材料需求也將由強轉弱。

在經歷了過去兩年的產業周期波動后，中下游客戶的年底備貨意愿有所降低。對于負極材料企業來說，四季度需要加強生產管控，合理安排出貨節奏，以應對市場需求的變化。