近期，科創板迎來兩起國產MEMS芯片公司IPO。6月30日，安徽芯動聯科（688582）完成發行上市，而蘇州明皜傳感則公布了招股說明書，兩公司均從事MEMS芯片研發。

MEMS芯片被稱為“電子五官”，應用于消費電子、汽車、自動化工業器械等，在生產和生活中無處不在。國產MEMS在全球市場上目前占比較低，但面臨著MEMS產品體積微縮化、集成化、低能耗的技術機遇。

芯動聯科此次通過IPO募集的資金凈額達到13.5億元，大多數用于產能擴建和產業鏈完善，而明皜傳感暫未確定募資額，但所募資金將投向6.2億元的投資標的。縱觀市場，中芯集成、士蘭微、矽睿科技等均在近半年內持續擴大MEMS產能，可見國產市場對這種芯片的需求高漲。

計劃擴大研發及封測基地

芯動聯科和明皜傳感成立時間相若，至今均有10余年。6月末，兩公司集體在科創板的亮相，也令市場進一步關注國產MEMS的發展現狀。

芯動聯科成立于2012年，注冊于安徽省蚌埠市，本次招股價格為每股26.74元，以7月4日收市價每股48.5元計算，升幅為81.4%。明皜傳感成立于2011年，注冊于蘇州工業園。

從營收規模看，兩家公司均在過去三年中持續獲得增長，并在2022年達到年銷售2億元左右的水平。從2020年到2022年，芯動聯科的年收入從1.09億元增長至2.27億元，而明皜傳感年收入從8468.5萬元增長至1.98億元。

從凈利潤水平上看，芯動聯科情況暫優于明皜傳感，2020年到2022年的年度歸母凈利潤介于5189.91萬元和1.17億元，而明皜傳感在2020年、2021年分別虧損5040.85萬元和2443.05萬元，直到2022年獲得凈利潤2787.65萬元。

從利潤率上，可以看到芯動聯科的毛利潤率較高，在報告期內達到80%以上。就此，芯動聯科并未解釋毛利潤高的原因，但指出其陀螺儀核心性能指標已經達到國際先進水平，在高性能慣性領域可以有廣泛應用。其中，代表性產品33系列更可以和海外龍頭Honeywell及Silicon Sensing有關產品進行比肩。

從募資用途上看，兩公司均希望通過IPO募資來擴大開發規模。芯動聯科方面，該公司的一塊封裝測試基地已經完成在蚌埠經開區的備案工作，并計劃將所募集的資金投入陀螺儀、加速度計、壓力傳感器、封裝測試這四項業務中。

明皜傳感主要將圍繞慣性傳感器的業務擴大，也將同時建設測試基地。盡管該公司還未能公布此次每股招股價格和募資規模，但有關業務的建設大約需要6.2億元資金。

此外，深交所上市公司蘇州固锝（002079）是明皜傳感的創始股東，也是其排名前五的生產型供應商。截至招股說明書申報稿有關日期之前，蘇州固锝對明皜傳感持股21.63%，為第一大股東。

國產MEMS市場有待提升

近半年以來，國產MEMS領域融資消息頻現。從研發、代工制造到封測，市場需求持續增長。

根據南方財經全媒體記者的不完全統計，近半年來，還有三家芯片公司在持續擴大MEMS產能。

5月10日，中芯集成（688469）在科創板上市。該公司正計劃進行MEMS和功率器件芯片制造及封裝測試生產基地技術改造，項目總投資65.64億元，其中15億元來自IPO所募得的資金。

5月24日，士蘭微公布了一個MEMS傳感器擴產項目的進展。這個項目計劃年產能為8.9億只MEMS傳感器，目前仍在產能建設中，預計達產后年均稅后利潤為9849萬元。

6月，矽睿科技完成了B+輪股權融資，融資3.5億元，投資方包括華登國際、臨港科創投等。矽睿表示，融資主要用于IMU產品的大規模量產、供應鏈的優化和汽車傳感器生產產能的擴充，同時繼續加強包括磁傳感器、加速度傳感器、IMU 以及光傳感器等下一代傳感器產品研發，積極開拓智慧互聯、工業物聯網及新興傳感器市場。

國產MEMS全產業鏈也在持續建設和集聚中。安徽蚌埠經濟開發區、蘇州納米城、中科院微電子所均建設了MEMS產業平臺。

根據Yole Intelligence的統計數據，MEMS的全球銷售量從2018年的201.68億顆增加至2021年的303.59億顆，市場規模從2018年的99.94億美元增加至2021年的135.95億美元。預計2027年將達到487.08億顆，市場規模將達到222.53億美元。

不過，海外大廠目前仍有絕對的市場優勢。在慣性傳感器市場上，全球市占率占比最高的前五大公司包括博世、意法半導體、Murata、恩智浦和ADI，合計占據市場比重超過80%。在壓力傳感器方面，博世、TE Connectivity（泰科電子）、英飛凌等三家國外廠商在2021年的全球市場中合計占比超過56%，且全十大廠商均為國外廠商、合計市場占比達到92%。