電子發燒友網報道（文/莫婷婷）分析機構Statista預測，從2020年到2024年，智能家居市場規模將以15%的年復合增長率增長，到2024年將接近500億美元。由于智能家居市場潛力可期，吸引了傳感器、機器人、家電等上下游產業鏈的上市公司為其布局。

2020年至今，上市公司分拆智能家居業務的子公司上市活動依舊活躍。分拆子公司上市能夠拓寬融資渠道，提升公司市值，同時還能理順公司業務架構，一般來說是利大于弊。但在時代紅利之下，技術、市場競爭也是非常激烈，與此同時IPO審核趨向嚴格，上市破發頻現，也意味著市場的變化對IPO企業的潛力價值有新的考量。

在智能家居行業中，美的、海爾、創維等終端家電廠商，海康威視、歌爾股份等服務商和上游傳感器廠商等智能家居產業鏈上下游都已經在為分拆子公司上市做準備，其中最令人關注就是家電巨頭美的、創維、海爾旗下的子公司相繼開啟創業板征程。

圖：電子發燒友網根據公開資料整理

回顧這三家家電企業子公司的上市征程可追溯到兩年前，這也正是智能家居行業發展最為快速的階段。2020年7月，美的集團發布公告表示將分拆子公司美智光電至創業板上市。美智光電主營產品包括光源、家用照明和商業照明、智能面板等，應用于商業地產、工業、教育、醫療等領域。

2021年5月，海爾集團旗下有屋智能IPO獲受理，其主營是家居定制，并將物聯網技術、人工智能在家居產品中的應用，其主要客戶是房地產企業。2021年12月，創維集團旗下創維電器IPO獲受理，主營冰箱、洗衣機、平板電腦等產品的研發，采用自主品牌與ODM協同發展的業務模式。

但在今年第三季度，這三家家電巨頭相繼撤回IPO申請。對此，相關業內人士分析認為，美智光電所在的照明行業當下市場格局穩定，后來者突圍較為困難，且照明產品投資價值較小。有屋智能的客戶群體以房企為主，受到房地產行業的市場下滑影響，有屋智能未來的業績或許有下滑風險。頗為戲劇性的是，在撤單后11天后，有屋智能重新在8月30日重啟IPO。

招股書顯示，創維電器和有屋智能在2021年出現增收不增利的現象，其中，有屋智能的凈利潤同比下降幅度達到54.38%。對于凈利潤的下滑，創維電器表示是受到疫情及原材料成本上漲的影響。

家電巨頭分拆子公司上市折戟，并不意味著智能家居市場的潛力不足。這需要根據子公司的市場定位和產品定義。產品自身的競爭力是決定子公司未來發展是否順利的關鍵，將決定子公司能否在競爭激烈的智能家居賽道中突出重圍，實現長遠發展。這恰恰是資本市場所關注的市場潛力。

在智能家居產業鏈中，智能安防、機器人廠商以及上游傳感器廠商的上市公司旗下子公司上市情況跟美的、創維、海爾三大家電企業有著不同方向的進展。

同樣是在2022年第三季度，海康威視旗下螢石網絡科創板IPO已經進入提交注冊階段，并且發布公告表示旗下子公司海康機器人也將分拆至創業板上市。此外，今年10月，歌爾股份旗下傳感器企業歌爾微電子IPO上市委會議通過。

螢石網絡是智能家居服務商及物聯網云平臺提供商。2021年，旗下智能家居攝像機、智能貓眼、智能門鎖等智能硬件的銷量近2000萬臺，螢石物聯云平臺接入IoT設備數超過1.59億臺。

歌爾微電子是歌爾股份體系內唯一從事微電子相關業務的主體，主營業務是MEMS器件及微系統模組研發、生產與銷售。招股書顯示，智能家居領域的MEMS聲學傳感器收入占比不斷提高，2019年至2022年上半年的占比分別為3.98%、4.10%、4.98%、4.80%，同期對應的毛利率分別為17.45%、24.18%、32.03%、30.43%，同樣呈現不斷上升的趨勢。

圖：歌爾微電子MEMS聲學傳感器收入構成情況

在萬物互聯的時代，單品智能走向全屋智能，智能化程度越高的設備對半導體元器件的要求也越來越高，而未來市場潛力影響子公司IPO的“成”與“不成”。盡管從長期看智能家居市場將呈現增長的趨勢，但在當下消費市場需求放緩也影響著智能家居行業，智能家居產業鏈玩家都在尋找新的增長點，由此帶來成長動力。