科創板的中科院系版圖繼續擴張。

繼寒武紀、國盾量子之后，又一家中科院背景的公司——北京中科晶上科技股份有限公司（簡稱中科晶上）科創板IPO申請于近日獲得上交所受理。

中科晶上實際控制人為中科院計算所，其主要技術人員也均具有中科院背景。有了中科院的保駕護航，中科晶上的研發實力令人刮目。

主營業務方面，中科晶上主要面向通信與信息系統需求，從事基帶處理器芯片設計和協議棧軟件開發，服務對象包括衛星通信、農機智能化領域。此次，中科晶上計劃募資10億元，主要投向終端基帶芯片研發項目，其中包括5G相關項目。

一邊背靠中科院這棵大樹，一邊投身基帶芯片研發這個熱門領域，中科晶上的科創板IPO吸引了市場頗多目光。

脫胎中科院

中科晶上的前身是晶上有限，成立于2011年。由北京海淀中科計算技術轉移中心與石晶林、張玉成、胡金龍共同出資組建。2016年，晶上有限完成股改，中科晶上成立。

截至招股書簽署之日，中科算源直接持有中科晶上952.8851萬股股份，持股比例為31.76%，同時，為保證發行人上市后股權穩定，董事長石晶林與中科算源、中科院計算所簽署了《一致行動協議》，石晶林與中科算源、中科院計算所保持一致行動，中科算源能夠控制中科晶上表決權的股份比例達到52.14%。

因此，中科算源為中科晶上的控股股東。而中科院計算所持有中科算源100%股權，系中科晶上實際控制人。

作為中科院旗下嫡親公司，中科晶上的股權結構相對簡單，并非如國盾量子和寒武紀般擁有一堆明星股東。其僅有三位外部投資人：精彩圖靈持股8.3%，前海創投持股10.59%，首科集團持股8.1%，其中首科集團是國有股東。

公司的核心技術人員包括5位，分別是總經理胡金龍、副總經理張玉成、副總經理楊小軍、職工監事袁堯、系統總體部經理蘇泳濤。以上五位均有中科院計算所任職背景。

中科晶上的主要客戶也與中科院系關系匪淺，而且，21世紀經濟報道記者發現，多位客戶與中科晶上存在潛在的密切關系。

2020年，南京市麒麟科技創新園（生態科技城）開發建設管理委員會（簡稱麒麟管委會）首次出現在公司五大客戶名單中，并躍居中科晶上第一大客戶，銷售金額為2211.05萬元，占到當期營收比重的22.68%，銷售內容為“衛星通信產品”。

公開信息顯示，中科院南京分院就在麒麟科技園落地建設。2019年底，相關負責人曾介紹，計算所創研院完成了中科院弘光專項“空天地一體化網絡衛星移動通信終端芯片”，正在推進信息高鐵重大科技基礎設施項目。

中科晶上的第五大客戶是山東中科智能農業機械裝備技術創新中心，2019年銷售金額為677.08萬元，占比6.95%。該創新中心與中科院亦聯系緊密，據公開信息，其與中科院計算所、動物所、植物所和海岸帶所建立了戰略合作關系。

通信基帶芯片商

主營業務方面，中科晶上主要面向衛星通信和農機智能化領域，提供芯片模塊、終端、整機、技術開發服務和系統解決方案，具體布局領域包括衛星互聯網、工業互聯網、5G等新興市場。

中科晶上表示，未來公司將進一步布局衛星通信終端基帶芯片、工業級5G終端基帶芯片、高性能通用數字信號處理器芯片等新產品研發。其募投項目就包括了上述領域。時下，市場對芯片投資關注度頗高，尤其與衛星通信、5G相關聯時，更能吸引目光。

受益于市場發展，中科晶上近年來業績快速增長，2017年至2019年，公司分別實現營業收入4884.37萬元、6852.82萬元、16358.92萬元，年均復合增長率為83.01%。從業務構成看，今年上半年，衛星通信產業的營收占比接近50%，農機智能化產品營收占比約為31%。

不過，更進一步來看，市場最為關注的基帶芯片對營收貢獻并不大。2019年數據顯示，衛星通信產品營收雖然達到了40.66%，但基帶芯片模塊占比僅1.37%，大部分的營收由信關站和業務站貢獻。

那么，中科晶上的行業地位如何？招股書顯示，公司已形成符合軍用標準的天通地面應用系統完整產品布局，是天通地面應用系統總體單位信關站接入網系統、測試系統和終端芯片模塊的重要供應商。

一個有力例證是，2016年，天通一號01星首發成功，天通一號是我國首個自主研發的、實現終端手持化的衛星移動通信系統。而據中科晶上披露，其目前已形成覆蓋天通一號衛星移動通信地面應用系統的完整產品布局。

目前，中科晶上的衛星移動通信終端基帶芯片及設備研制處于迭代開發階段。不過，工業級5G終端基帶芯片其實尚處在開發階段，其目標是突破面向工業應用的5G通信的高性能基帶算法庫設計、模塊化可配置的芯片架構等關鍵技術，研制工業級5G通信終端基帶芯片及終端設備。

最新消息顯示，今年8月，中科院計算所、昆山市政府和中科晶上簽署全面戰略合作協議，三方將共同推進工業級5G產業互聯網終端基帶芯片量產。會上，中科晶上發布工業級5G終端基帶芯片“動芯DX-T501”，擁有工業級5G專用DSP核，具有大帶寬、低時延、高可靠等特點。

總的來看，在國內基帶芯片發展格局中，中科晶上已占據一席之地。

據方正證券電子行業分析師陳杭介紹，中科晶上是全球四家全系列無線通信協議棧軟件產品供應商之一，其無線通信協議軟件覆蓋2G-5G系列、寬帶無線系列、衛星系列6大主流標準體系。

不過，與行業龍頭相比，中科晶上仍然存在差距，基帶市場正逐漸走向寡頭、自研。但受益于整個行業的發展，包括中科晶上在內的國產基帶廠商也將迎來機遇。

“國內的基帶形成了華為海思領先，聯發科、知名戰投注資翱捷，有望推動國產基帶廠商技術進步，加速國產替代進程，持續關注國產基帶廠商。”陳杭說。

中科晶上在招股書中提及，公司自研矢量DSP核設計基帶處理器芯片和競爭對手相比具有一定競爭優勢。中美貿易摩擦將促使我國在集成電路、通信等相關高端制造產業的國產替代進程加快，未來投入的三大募投項目等具有較大潛力和市場空間，公司將充分把握產業升級和國產化機遇，加快核心技術產業化。
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